54
− чистая прибыль компании неизменно выросла в анализируемый период на
32%.
Финансовую деятельность компании ПАО НК «Роснефть» можно описать
как рентабельную, платежеспособную, безубыточную.
Предприятию стоит разработать и внедрить мероприятия по улучшению
финансового анализа, так как существует риск банкротства. Необходимо
разработать мероприятия по уменьшению краткосрочных обязательств,
увеличить количество оборотных активов, понижение себестоимости
продукции.
55
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ
ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПАО НК «РОСНЕФТЬ»
3.1. Мероприятия по улучшению финансовых результатов деятельности
компании.
Как мы выявили в ходе анализа во 2 главе компания ПАО НК «Роснефть»
нуждается в внедрении мероприятий, улучшающие финансовые результаты
деятельность компании. Для собственников и руководства компании, а также
для потенциальных инвесторов важен коэффициент капитализации. Данный
коэффициент показывает количество свободных средств у предприятия,
эффективность распределения собственного капитала. Это своеобразный
индикатор финансовой устойчивости и платежеспособности компании.
По результатам анализа финансовой устойчивости коэффициент
капитализации составили в 2016 году – 3,9, в 2017 – 3,9, в 2018 – 3,4.
Нормативное значение 1 – 1,5, следовательно, на 1 рубль средств компании
приходится 3,4 рубля заемного капитала, таким образом необходимы
мероприятия для увеличения собственного капитала.
ПАО НК «Роснефть» специализируется на инвестиционной программе в
отрасли добычи, переработки и разработке новых месторождений. На 2020-
2025 гг. в планах компании увеличить добычу в месторождениях Таас-Юрях,
Тагульское, Русское, Куюмбинское, что приведет к оптимизации денежных
средств, прогнозные инвестиции составляют более 5,4 трлн. руб. с добычей
более 1,5 млрд. тонн нефтяного эквивалента. Исходя из этого можно считать,
что успешная реализация данных инвестиций позволит увеличить
нераспределенную прибыль и увеличить собственный капитал компании. При
увеличении собственного капитала, понизится коэффициент капитализации и
финансовое состояние компании станет более устойчивым.
К ослаблению финансовых показателей компании ведет недостаток
высоколиквидных активов, которые покрывают наиболее срочные
56
обязательства, дебиторская и кредиторская задолженность составляет высокую
долю и ведет к увеличению срока погашения и замедлению оборота. Исходя из
этого важно разработать мероприятия по повышению финансовой
устойчивости основанные на оптимизации состава и движение задолженности.
Мониторинг, анализ и управление при помощи современных методик
управления позволит снизить задолженность и инфляционные потеря, что в
свою очередь избавит от необходимости дополнительного кредитования.
Понижение дебиторской задолженности позволит улучшить структуру баланса,
повысить платежеспособность и финансовую устойчивость компании.
Мероприятия, способствующие снижению дебиторской задолженности:
1. диверсификация деятельности предприятия;
2. увеличение поступлений денежных средств, позволяющих наладить
платежную дисциплину и улучшить финансовое состояние предприятия,
сюда относятся разнообразные методы.
Метод 1 – изыскание дополнительных финансовых поступлений при
реализации неиспользуемых основных средств – анализ использования
оборудования и определение не используемого имущества, для
дальнейшей сдачи в аренду или продажи.
Метод 2 – оптимизация или уменьшение затрат: затраты на оплаты труда,
упрощение организационной структуры, сокращение общехозяйственных
расходов.
3. Повышение скорости расчета с дебиторами – возможность продажи
задолженности с дисконтом, вырученные средства направляются на
погашение задолженности.
Более подробно остановимся на последнем методе, если снизить
дебиторскую и кредиторскую задолженность, то финансовое состоянии
компании улучшится. В современном мире предприятиям не выгодно иметь
задолженности, так как это замедляет процессы оборота денежных средств,
запасов и обязательств предприятия. Замедление погашения дебиторской
задолженности несет большие убытки, по сравнению с продажей
57
заинтересованным лицам. Выкуп дебиторской задолженности предприятия
выгодна банкам и компаниям, которые занимаются факторингом. При покупке
кредитор может использовать полученные средства при покупке необходимых
для производства товаров и на погашения кредиторской задолженности.
Исходя из этого ПАО НК «Роснефть» может продать свою дебиторскую
задолженность другим дебитором или банкам, которые занимаются
факторингом. Уменьшение дебиторской задолженности положительно
скажется на финансовом состоянии компании.
Для повышения финансовой устойчивости компании ей стоит
ориентировать деятельность на внутренний рынок, расширять места поставки
продукции увеличивая тем самым чистую прибыль компании.
Привести в равновесие операционную, инвестиционную и финансовую
деятельность компании, приглашать новых инвесторов и повышать
товарооборот. Подводя итоги можно сказать, что разработанные нами
мероприятия стабилизируют и улучшат финансовое состояние компании.
3.2. Влияние предлагаемых мероприятий на финансовые результаты
предприятия.
В ходе работы было обнаружено значительную долю в структуре баланса
занимают дебиторская и кредиторская задолженность. Для проведения анализа
фактического процесса погашения задолженности был проведен метод оценки
взвешенного старения счетов дебиторов и результаты представлены в таблице
5.
58
Таблица 5
Расчет взвешенного старения счетов дебиторов на конец отчетного
периода
Сроки
возникновения
ДЗ, дни
Сумма ДЗ,
млрд.руб
Удельный вес
группы долгов по
среднему
возникновению,ед.
Взвешенное
старение ДЗ
0-30
131
0,35
0
31-60
78
0,24
4
61-90
26
0,03
2
91-120
12
0,05
0
121-150
12
0,05
1
151-180
12
0,05
1
181-360
11
0,02
0
361-720
282
0,51
202
всего
564
221
Анализируя полученные данные, мы видим, что средний реальный срок
погашения долгов превышает установленный срок на 221 день. Оценим потери
предприятия из-за погашения дебиторской задолженности. Для этого
предположим, что средства, идущие на погашение задолженности, можно
разместить на банковский депозит под 10,5% годовых. Условные потери на
конец отчетного периода будут составлять:
2025601916*(10,5/12)/100=17622736 тыс.руб. в месяц
Усредненный срок оплаты дебиторской задолженности составил 7,36
(221/30) месяца, исходя из этого суммарные потери составят:
17622736*7,36=129703336,96 тыс.руб.
Вид дебиторской задолженности, возникающий при продаже работ и
услуг по «открытом счету», без письменного обязательства покупателя
оплатить счет имеет название дебиторская задолженность по счетам.
При нормальных условиях хозяйствования покупателю
предоставляется кредит на 30 дней, в течении которых он должен оплатить
продукцию, предприятием уже заложена стоимость работ и услуг. Это
означает, что при заключении контрактов стоит учитывать изменение
нормальных условий, например, предоставление скидок или наценивание
продукции.
59
При обосновании скидки нужно учитывать экономию на инфляции и
проценты за кредит, а также из-за предоставления скидки доход
предприятия будет ниже. Размер скидки необходимо определять исходя из
значения, при котором экономия на инфляционных потерях и процентах за
кредит, будет компенсировать потери на скидке. Примем скидку в размере
3,5% и рассчитаем влияние инфляции и альтернативных вложений на
решение о предоставлении скидки в таблице 6.
Таблица 6
Влияние инфляции и альтернативных решений на решение
о предоставлении скидки
Показатели
Значение для
варианта
со скидкой
без скидки
Условия отсрочки
нет
30 дней
Размер скидки, %
3,5
-
Индекс цен при инфляции 6,5% годовых (0,54% в
месяц)
-
2,2
Коэффициент падения покупательской способности
(величина обратная индексу цен в ед.)
-
0,995
Выручка за месяц, без скидки
5538,00
5538,00
Выручка с учетом скидки, тыс. руб.
5344,17
5538,00
Потери от инфляции, тыс. руб.
-
5508,00
Потери на скидках, тыс. руб.
124,70
-
Итого потери, тыс. руб.
124,70
24,94
Оплата банковского процента по кредиту (20%),
млн. руб.
-
4,988
60
Продолжение таблицы 6
Показатели
Значение для
варианта
со скидкой
без скидки
Доход от альтернативного вложения денежных
средств, полученных по предоплате (в варианте со
скидкой), 9% годовых (0,75% в месяц)
437,697
-
Суммарные потери, тыс. руб.
562,40
4968,048
Сравнив суммарные потери делаем вывод что при скидке 3,5%, инфляции
0,54% в месяц и банковском кредите 20% годовых и рентабельности
альтернативных вложений 0,74% в месяц предприятие потеряет меньше, чем
при отсрочке платежа на 30 дней.
При условии, что большинство покупателей используют скидку,
гарантировано снижение дебиторской задолженности и высвобождение
денежных средств. Это приведет к увеличению эффективности и укреплению
финансовой устойчивости.
Выводы, сделанные после анализа дебиторской и кредиторской
задолженности ПАО НК «Роснефть»:
− дебиторская задолженность выросла за счет повышения
краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности;
− общая выручка в компании в 2018 году составила 8238 млрд. руб,
исходя из этого следует, что компании должны почти 90% годового
оборота.
Превышение дебиторской над кредиторской задолженностей принято
оценивать, как положительную, так как погашение дебиторской позволяет
своевременно расплачиваться с поставщиками и подрядчиками. Однако стоит
помнить, что данное превышение увеличивает потребность в оборотных
средствах.
61
Для уменьшения дебиторской и кредиторской задолженности было
предложено воспользоваться факторингом. Рассчитаем экономический эффект
для предприятия при внедрении факторинговой схемы работы с дебиторами.
Возьмем для расчетов средние и наиболее распространенные условия
факторинговых услуг на сегодняшний день в г. Оренбурге: вид факторинга -
без регресса, комиссия за факторинговое обслуживание - 2% от суммы
поставки, 15% годовых за факторинговое финансирование. Отсрочка платежей
- 90 дней. Рассмотрим в таблице 7 структуру затрат за факторинговое
обслуживание на конец 2018 года.
Таблица 7
Структура затрат на факторинговое обслуживание
Наименование
показателя
Выплаты
(издержки), %
Сумма, млрд.руб
Примечание
Общая сумма
краткосрочной
дебиторской
задолженности на
конец 2018 года
257
Сумма проданной
фактору
дебиторской
задолженности
Размер
финансирования
85
218,365
Размер
финансирования
составляет до 90%
от суммы
переданного
денежного
требования
Банковский резерв
15
38,535
Комиссия за
факторинговое
финансирование
15
38,535
Комиссия за
факторинговое
обслуживание
2
43,673
От суммы сделки
Итого выплаченных
средств
97
339,108
Итого плата за
факторинг
3
82,208
Исходя из данных в таблице 7 при использовании факторинга за 82,208
млрд.руб. в год предприятие 218 млрд.руб. оборотных средств, их можно
направить на погашение дебиторской задолженности. Таким образом
краткосрочная дебиторская задолженность понизится до 85% и составит 145
62
млрд.руб. Вырученные средства отправятся на погашение кредиторской
задолженности, следовательно, по предварительным прогнозам, снизится на
52,2%, что составит 872 млрд. рублей.
Таким образом данный метод снизит потери предприятия, связанные с
содержанием дебиторской задолженности и повысит уровень управления
данным видом оборотных активов, проанализируем прогнозируемые
показатели финансовой устойчивости в таблице 8.
Таблица 8
Прогнозируемые показатели финансовой устойчивости
Наименование
показателя
Норматив
Факт
План
Абсолютное
изменение
Динамика
план/факт,
%
Коэффициент
капитализации
Не выше
1,5
3,4
5,14
-0,45
-8
Коэффициент
обеспечения
собственными
источниками
финансирования
U2>0,5
-0,89
-0,44
0,45
51
Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
0,4<U3>0,6
0,15
0,16
0,01
9
Коэффициент
финансирования
U4>0,7
0,18
0,19
0,01
8
Коэффициент
финансовой
устойчивости
U5>0,8
0,78
0,85
0,07
9
Проанализировав показатели финансовой устойчивости на прогнозный
период, можно сделать следующие выводы:
- коэффициент капитализации снизился на 8% и составил 5,14, что
является положительной тенденцией, однако значение показателя выше
нормативного, что является отрицательным фактором; коэффициент
обеспечения собственными источниками финансирования так и остался
отрицательным, однако увеличился на 51% и составил -0,44;
63
- коэффициенты финансовой независимости и финансирования
увеличились незначительно, а именно на 0,01 или на 8%, что является
положительной тенденцией. Коэффициент финансовой устойчивости вырос
на9% и составил 0,85, что соответствует нормативному значению, а значит,
предприятие может длительное время использовать собственный капитал и
долгосрочные обязательства.
В целом, использование факторинговой операции положительно
повлияло на структуру баланса, тем самым повысив значения коэффициентов
финансовой устойчивости.
С помощью полученных данных рассчитаем показатели
платежеспособности и представим их ввиде таблицы 9.
Таблица 9
Динамика показателей платежеспособности
Наименование
показателя
Норматив
Факт
План
Абсолютно
е
изменение
Динамика
план/факт
,
%
Общий показатель
платежеспособност
и
L1 > 1
0,84
4
0,90
0
0,056
7
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
L2 > 0,7
1,00
1
1,57
0
0,569
57
Коэффициент
критической
оценки
L3 > 0,7
1,43
8
1,67
3
0,235
16
Коэффициент
текущей
ликвидности
L4 > 1,5
2,07
8
2,67
8
0,600
29
Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала
Уменьшение
показателя в
динамике -
положительны
й факт
0,59
4
0,59
9
0,005
1
Доля оборотных
средств в активах
L6 > 0,5
0,44
8
0,40
0
-0,048
-11
При анализе показателей платежеспособности после использования
факторинговой операции были получены следующие выводы: