4
СОДЕРЖАНИЕ
Введение…………………………………………………………………………..
5
Глава 1. Теоретические основы анализа ликвидности и платежеспособности
организации в современных экономических условиях.......................................
8
1.1 Понятие ликвидности и платежеспособности, их значение для организа-
ции………………………………………………………………………………...
8
1.2 Методические подходы к анализу ликвидности организации…………….
12
1.3 Особенности и методика оценки платежеспособности организации……...
18
1.4. Бухгалтерская отчетность организации как основа анализа ликвидности
и платежеспособности...…………………………………………………………
24
Глава 2. Анализ ликвидности и платежеспособности организации на основе
бухгалтерской отчетности……………………………………………………….
32
2.1 Характеристика организации, оценка основных финансово-экономиче-
ских показателей…………………………………………………………………
32
2.2 Анализ ликвидности организации………………………...............................
40
2.3 Анализ платежеспособности организации………………………………….
49
Глава 3. Разработка мероприятий, направленных на повышение ликвидно-
сти и платежеспособности организации………………………………………...
59
3.1 Сущность предлагаемых мероприятий……………………………………...
59
3.2 Экономическое обоснование мероприятий………………...……………….
65
Заключение……………………………………………………………………….
72
Список используемых источников…………………………………………...
75
Приложение………………………………………………………………………
81
5
ВВЕДЕНИЕ
В условиях рыночной экономики, особенностью которой является наличие
конкуренции, а также необходимость обеспечения эффективности деятельности
любой коммерческой организации, одним из важнейших направлений в ее управ-
лении является обеспечение ликвидности и платежеспособности. В условиях
рынка ликвидность и платежеспособность организации являются залогом ее вы-
живаемости, а также служат основой стабилизации ее положения. Уровень этих
показателей также значим и для партнеров по бизнесу, которые сотрудничают с
данным субъектом хозяйствования. На основании ликвидности и платежеспо-
собности определяются взаимоотношения организации с ее кредиторами, спо-
собность отвечать по своим обязательствам, владеть организацией в долгосроч-
ной перспективе, не зависеть от негативных внешних факторов.
Платежеспособности и ликвидности имущества организации уделяется по-
вышенная заинтересованность представителей достаточно широкого круга науч-
ных направлений. Как объект экономического анализа, платежеспособность и
ликвидность организации изучались Г.В. Савицкой, А.Д. Шереметом, М.И. Ба-
кановым, Н.Д. Заварихиным, О.В. Грищенко и др. Наличие достаточного коли-
чества результатов научно-исследовательских работ, которые были посвящены
изучению проблем анализа, управления, механизма формирования платежеспо-
собности и ликвидности имущества организаций, и характеризуется дифферен-
цированным подходом.
В тоже время, взаимосвязь и взаимодействие изучаемых показателей эко-
номического функционирования организации очевидны. Если организация не
обладает ликвидным имуществом, то она окажется неспособной вовремя пога-
шать свои обязательства. Уменьшение прибыли за собой влечет снижение вели-
чины наиболее ликвидной части имущества – денежных средств организации,
которые находятся в свободном обороте и способны приносить наибольший эф-
фект от их использования. Это также влияет и на платежеспособность организа-
ции. Таким образом, актуальность выбранной темы выпускной
6
квалификационной работы обуславливает проблема, которая формируется на
стыке существующих потребностей в определении механизма взаимосвязи и вза-
имного влияния платежеспособности и ликвидности имущества организации.
Основываясь на формировании актуальности темы исследования, сформу-
лируем цель исследования. Целью выпускной квалификационной работы: явля-
ется анализ ликвидности и платежеспособности организации и разработка реко-
мендаций, направленных на их повышение. Для реализации поставленной цели
в настоящей работе необходимо решить следующие задачи:
− рассмотреть понятие ликвидности и платежеспособности организации,
их значение;
− проанализировать уровень ликвидности и платежеспособности на при-
мере АО «Урайтеплоэнергия»;
− обозначить проблемы, сложившиеся при обеспечении ликвидности и
платежеспособности организации;
− выбрать направления повышения уровня ликвидности и платежеспо-
собности организации.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы является
АО «Урайтеплоэнергия». Предметом исследования в настоящей работе является
уровень ликвидности и платежеспособности организации.
Информационной базой для написания выпускной квалификационной ра-
боты стали научно-методические, аналитические статьи и монографии отече-
ственных и зарубежных авторов, областью исследования которых является эко-
номика предприятий и организаций, экономический анализ, управление финан-
совыми ресурсами, вопросы анализа платежеспособности и ликвидности имуще-
ства организации.
Для решения сформулированных в настоящей работе задач применялись
общие, частные методы научных исследований: анализ экономических и финан-
совых источников по проблеме исследования, аналитика существующих методи-
ческих подходов, связанных с платежеспособностью, ликвидностью
7
организации, анализ показателей финансово-экономической деятельности, при
помощи балансового, факторного, структурного методов.
Практической значимостью выпускной квалификационной работы явля-
ется разработка рекомендаций, связанных с повышением уровня ликвидности и
платежеспособности организации.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, двух глав, за-
ключения, списка используемых источников.
Введение настоящей работе содержит обоснование актуальности выбран-
ной темы, цели, задачи, объект, предмет работы, информационную базу для ис-
следования, общие и частые методы исследования.
В первой главе освещены теоретические основы анализа ликвидности и
платежеспособности организации в современных условиях. Во второй главе про-
веден анализ ликвидности и платежеспособности на примере АО «Урайтепло-
энергия». В третьей главе разработаны рекомендации, направленные на повыше-
ние ликвидности и платежеспособности организации.
В заключении сформулированы основные выводы по выпускной квалифи-
кационной работе.
8
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ В СОВРЕМЕННЫХ
ЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЯХ
1.1. Понятие ликвидности и платежеспособности, их значение для организации
Финансовое состояние организации, с позиций краткосрочной перспек-
тивы, принято оценивать показателями ликвидности. В общем виде показатели
ликвидности характеризуют возможность организации своевременно и в полном
объеме производить расчеты по имеющимся краткосрочным обязательствам ор-
ганизации перед контрагентами.
Многие современные авторы
1
определяют финансовое состояние органи-
зации как комплексное понятие, характеризующееся системой показателей. Эти
показатели отражают размещение, наличие и использование финансовых ресур-
сов в организации.
Погашение краткосрочной задолженности организации может осуществ-
ляться различными способами. Но возникновение ситуации, когда обеспечением
такой задолженности станут внеоборотные активы организации, является нега-
тивной тенденцией. Поэтому, когда речь идет о ликвидности организации как о
составляющей ее текущего финансового состояния и об оценке ее потенциаль-
ных возможностей расплачиваться с кредиторами по текущим операциям, то со-
поставлять величину краткосрочных обязательств целесообразно с оборотными
активами.
Необходимо также отметить и следующее: понятия «ликвидность» не тож-
дественно понятию «платежеспособность» и вот почему. Платежеспособность
указывает на наличие у организации денежных средств, а также их эквивалентов,
достаточных для выплаты кредиторской задолженности, требующей немедлен-
ного погашения. Основным признаком платежеспособности организации
1
Сергушина Е.С. Анализ финансового состояния предприятия на основе расчетных финансовых коэффициен-
тов / Е.С. Сергушина, А.Д. Бичурина // Новая наука: финансово-экономические основы. – 2017. – №1. – С.231.
9
является наличие средств на расчетном счете и необходимой величины и отсут-
ствие просроченных сумм кредиторской задолженности. Ликвидность организа-
ции предполагает наличие оборотных активов в размере, теоретически достаточ-
ном для погашения его краткосрочных обязательств, даже с возможным наруше-
нием срока погашения, предусмотренного контрактом
2
.
Основным признаком ликвидности организации является формальное пре-
вышение оборотных активов в стоимостной оценке над величиной краткосроч-
ных пассивов.
При этом рекомендуется различать
3
:
− ликвидность баланса, представляющая собой возможности организации
покрывать свои обязательства имеющимися активами, срок превращения кото-
рых в денежную наличность соответствует сроку погашения обязательств;
− ликвидность активов, представляющая собой способность активов орга-
низации превращаться в денежную наличность с минимальной потерей стоимо-
сти, это также величина, являющаяся обратной для периода времени, необходи-
мого для превращения актива организации в денежные средства.
Ликвидность является одной из характеристик финансового состояния ор-
ганизации при понимании его в узком смысле. К числу основных задач анализа
финансового состояния организации в широком смысле слова, наряду с объек-
тивным и всесторонним мониторингом, исследованием ликвидности, относятся:
− определение экономической эффективности использования имеющихся
финансовых ресурсов;
− контроль над осуществлением требований коммерческого учета;
− выявление, оценка внутренних финансовых резервов организации;
− повышение уровня экономической обоснованности корпоративных биз-
нес-планов, которые находятся в процессе разработки или реализации.
2
Давыденко И.Г. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное посо-
бие / И.Г. Давыденко, В.А. Алешин, А.И. Зотова. – М.: Кнорус, 2016. – С. 236
3
Гальцева И.А. Сравнительная характеристика методик оценки финансового состояния и прогнозирования ве-
роятности банкротства организации /И. А. Гальцева, И. Е. Халявка // Научно-практические проблемы и направ-
ления их решения в области высоких технологий. – 2017. – №3. – С.52.
10
Ликвидность, как одна из важнейших характеристик финансового состоя-
ния организации, связана непосредственно с размещением и использованием
имеющихся финансовых ресурсов. Обусловлена она, во-первых, степенью вы-
полнения текущего финансового плана организации, а также мерой пополнения
суммы собственных средств за счет прибыли и иных источников. Во-вторых,
ликвидность находится в зависимости от скорости оборота производственных
фондов и, в особенности, оборотных средств организации
4
.
Для определения возможности управления организацией выделяют не-
сколько степеней ликвидности, а значит и устойчивостью всего осуществляе-
мого бизнес – проекта. Недостаточный уровень ликвидности, означает, как пра-
вило, следующее: организация не может воспользоваться преимуществом ски-
док и выгодными поступающими коммерческими предложениями. В этом слу-
чае недостаток ликвидности организации означает отсутствие свободы выбора.
Это также ограничивает свободу топ-менеджмента в его действиях. Более значи-
тельное снижение уровня ликвидности может привести к тому, что организация
становится неспособной оплачивать свои текущие обязательства и долги. В ре-
зультате этого осуществляется интенсивная продажа имеющихся долгосрочных
вложений и активов. В самой наихудшей ситуации – неплатежеспособность ор-
ганизации и возникновение банкротства.
Для собственников организации недостаточный уровень ликвидности мо-
жет означать снижение прибыльности, потерю контроля, а также частичную или
полную потерю финансовых вложений (капитала).
Для кредиторов недостаточный уровень ликвидности организации долж-
никам может означать возможную задержку по уплате процентов, а также основ-
ной суммы долга
5
.
При наступлении худшей ситуации кредитор может частично или полно-
стью потерять ссуженные средства. Текущее состояние ликвидности
4
Васильева Е.А. Роль достоверности бухгалтерской информации для анализа финансово-экономического состо-
яния предприятия в современных условиях хозяйствования / Е.А. Васильева, Е.В. Гудожникова, Т.В. Завьялова
// Фундаментальные исследования. – 2016. – №12. – С.151.
5
Анущенкова К.А. Финансово-экономический анализ: учеб.-практич. пособие / К.А. Анущенкова, В.Ю. Анущен-
кова. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2015. – С.302.
11
организации может также повлиять на его отношения с потребителями, покупа-
телями, поставщиками товаров или услуг. Такие изменения могут выражаться в
неспособности организации выполнять условия заключенных контрактов, а
также привести к потере устоявшихся связей с поставщиками. Следовательно,
ликвидности в организации придается большое значение, и поддержание ее на
необходимом уровне является одной из задач финансовых управляющих органи-
зации.
В случае, когда организация не в состоянии погасить свои текущие обяза-
тельства по мере того, как наступают срок их оплаты, дальнейшее его существо-
вание ставится под сомнение. При этом все остальные показатели деятельности
уходят на второй план. Говоря по-другому, недостатки в финансовом управле-
нии как организацией, так и проектом в целом приводят к возникновению рисков
его приостановки и в том числе разрушения. Инвестор, вложивший деньги в этот
проект, может потерять свои средства. На ликвидность организации оказывают
влияние различные факторы (рисунок 1)
6
.
Рисунок 1–Причины снижения ликвидности организации
6
Кошевая И. П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / Канке А.А., Ко-
шевая И.П., - 2-е изд., испр. и доп. – М.: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2017. – С. 208.
Величина соб-
ственных средств
Инвестиционная
программа
Финансовая поли-
тика
Принципы управ-
ления оборотным
капиталом
При снижении предприя-
тие терпит убытки
Инвестиционная про-
грамма, превышающая
возможности организации
Финансирование инве-
стиций за счет кратко-
срочных займов
Рост оборотных активов,
профинансированных
полностью краткосроч-
ными обязательствами
Снижение
ликвидности
12
Основными факторами, которые влияют на уровень ликвидности органи-
зации, являются следующие: величина оборотных средств организации, осу-
ществляемая в организации инвестиционная программа, финансовая политика в
области привлечения краткосрочных займов, а также существующие принципы
управления оборотным капиталом. Таким образом, обобщая понятие ликвидно-
сти можно заключить, что ликвидность – это способность организации:
1) увеличивать свои активы при росте объема продаж продукции и услуг;
2) быстро реагировать на возникающие финансовые проблемы и открыва-
ющиеся возможности;
3) погашать возникающие краткосрочные обязательства через обычное
превращение оборотных активов, а при необходимости и внеоборотных, в де-
нежную наличность.
1.2 Методические походы к анализу ликвидности организации
Задача анализа уровня ликвидности баланса возникает при необходимости
давать оценку кредитоспособности организации. Это означает его способность
своевременно и в полном объеме платить по своим обязательствам. Анализ лик-
видности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных
по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности,
с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и рас-
положенными в порядке возрастания сроков
7
.
Для выполнения анализа ликвидности организации необходимо использо-
вать детальную классификацию категорий ликвидности в соответствии с различ-
ными признаками. Классификация по степени риска категорий ликвидности
представлена на рисунке 2
8
. Как видно по данным рисунка 2, выделяют катего-
рии ликвидности с минимальным риском, с малым риском, со средним риском и
7
Аналитическое моделирование финансового состояния компании: моногр. / Е.В. Негашев. – М.: ИНФРА-М,
2018. – С.96.
8
Чумакова Н.В. Информационное обеспечение оценки и анализа финансового состояния предприятия / Н.В. Чу-
макова, В.С. Краснов // Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2017. – Т. 23. – С.105.
13
с высоким риском. Каждую категорию представляют активы, относящиеся по
уровню возможности превращения в денежные средства. Так минимальным
риском обладают наличные денежные средства и быстро реализуемые финансо-
вые вложения.
Рисунок 2 – Категории ликвидности по степени риска
Высоким риском с точки зрения ликвидности обладают сомнительная де-
биторская задолженность, запасы готовой продукции и товаров, не пользую-
щихся спросом, неликвиды. Категории ликвидности организации можно также
выделить по: отношению к нормативу, характеру показателей ликвидности, лик-
видности относительно состояния на определенную дату и периодичности (ри-
сунок 3)
9
.
Основной целью проведения анализа ликвидности организации является
получение наиболее информативных показателей. Эти показатели представляют
объективную и достаточно точную картину финансового состояния организа-
ции, произошедших изменений в структуре активов, пассивов, а также своевре-
менное выявление и, если есть возможность, устранение недостатков в органи-
зации финансовой деятельности субъекта хозяйствования.
9
Кривин Д.В. Ликвидность как один из ключевых факторов финансово- хозяйственной деятельности предприя-
тия / Д.В. Кривин // Экономика и менеджмент инновационных технологий. – 2017. – № 3 (66). – С.114.
Категории ликвидности по степени риска
С минималь-
ным риском
С малым
риском
Со средним
риском
С высоким
риском
Наличные де-
нежные сред-
ства, быстроре-
ализуемые фи-
нансовые вло-
жения
Нормальная де-
биторская за-
долженность,
запасы, готовая
продукция
Продукция произ-
водственно-техни-
ческого назначе-
ния, незавершен-
ное производство,
расходы будущих
периодов
Сомнительная
дебиторская за-
долженность,
запасы готовой
продукции и
товаров, не
пользующихся
спросом,
неликвиды