8
СОДЕРЖАНИЕ
Стр.
ВВЕДЕНИЕ.......................................................................................................
8
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЛИКВИДНОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ.......................................
11
1.1 Ликвидность и платежеспособность как показатель финансовой ста-
бильности предприятия.....................................................................................
11
1.2 Методы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия......
18
1.3 Источники информации для анализа ликвидности и платежеспособ-
ности предприятия.............................................................................................
25
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОС-
ТИ ООО «КАМУС - УРАЛ»..........................................................................
38
2.1 Анализ финансового состояния ООО «Камус - Урал»............................
38
2.2 Анализ платежеспособности ООО «Камус – Урал»................................
42
2.3 Анализ рыночной устойчивости ООО «Камус – Урал»..........................
46
ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕ-
СПОСОБНОСТИ ООО «КАМУС - УРАЛ»................................................
52
3.1 Меры по увеличению потока денежных средств......................................
52
3.2 Мероприятие по увеличению собственного капитала компании...........
54
3.3 Совершенствование маркетинговой деятельности ООО «Камус–
Урал»...................................................................................................................
58
ЗАКЛЮЧЕНИЕ................................................................................................
65
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ....................................
68
ПРИЛОЖЕНИЯ...............................................................................................
72
9
ВВЕДЕНИЕ
В настоящее время, в период современной рыночной экономики, повы-
шается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая от-
ветственность. Резко возрастают значения финансовой устойчивости и субъек-
тов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финан-
сового состояния, наличия, размещения и использования денежных средств.
Предприятиям в нынешнее время нестабильной экономики, когда наблюдается
спад промышленного производства и значительно сокращаются инвестиции в
производство, для эффективной работы необходимо уметь анализировать свою
прошлую деятельность (для того, чтобы не повторять ошибок и использовать
положительные моменты) и планировать будущую деятельность (чтобы избе-
жать ошибок и представить результаты своей работы).[6]
Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к
числу наиболее важных экономических проблем, поскольку недостаточная фи-
нансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств
для производства, их платежеспособности и, в конечном счете, к банкротству.
Анализ проводится для того, чтобы оценить финансовое состояние
предприятия, а также, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его
улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным
направлениям надо вести эту работу.
В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы
важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в кон-
кретный период его деятельности.[6]
Неплатежеспособным считается предприятие, которое неспособно в
полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязатель-
ствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в тече-
ние трех месяцев с момента наступления даты платежа. Одним из показателей,
характеризующих финансовое положение предприятия, является его платеже-
10
способность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обяза-
тельства наличными денежными ресурсами.
Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и
устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучше-
ния платежеспособности и кредитоспособности. [7]
Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить
активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это
степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок пре-
вращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения
платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины име-
ющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.[7]
Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность
баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств
только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие
может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответ-
ствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестицион-
ной привлекательности.[8]
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе бо-
лее емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспо-
собность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние
расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на
отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и
наоборот.[8]
Понятие и сущность платежеспособности, методики ее анализа освеще-
ны в научных работах многих отечественных и зарубежных ученых-
экономистов: М.С. Абрютиной, A.Н. Азрилияна, А.И. Архипова, М.И. Бакано-
ва, И.1\ Балабанова, Ю.Я. Вавилова, Л.И. Гончаренко, А.В. Грачева, А.Г. Гряз-
новой, В.Г. Золотогорова, B.В. Ковалева, Н.В. Колчиной, М.Н. Крейниной, А.Б.
Крутика, Г.Б. Поляка, Б.А. Райзберга, В.М. Родионовой, М.В. Романовского, Г.
11
Савицкой, В.К. Сенчагова, М.М. Хайкина, А.Д. Шеремета, А.К. Шишкина, Э.
Хелферта, Юджина Ф. Бригхэма, Д. Стоуна, К. Хитчинга, Р. Холта и других.
В области исследования путей укрепления платежеспособности суще-
ствуют ряд фундаментальных работ отечественных авторов, внесших суще-
ственный вклад в развитие науки: Н.П. Баранникова, В.А. Баринова, В.В. Боча-
рова С.В. Валдайцева, П.И. Вахрина, А.А.Володина, А.П. Градова, А.М. Кова-
лева, Б.И. Кузина, М.Г. Лапуста, Н.Ф.Самсонова, Л.Г. Скамай и других.
Целью выпускной квалификационной работы является разработка меро-
приятий по повышению платежеспособности и ликвидности малых предприя-
тий в условиях рыночной экономики.
Исходя из цели, были выполнены следующие задачи:
- изучена теория ликвидности и платежеспособности предприятия;
- изучена методика анализа ликвидности и платежеспособности пред-
приятия;
- проведён анализ состояния ликвидности и платежеспособности ООО
«Камус – Урал»;
- разработаны мероприятия по повышению ликвидности активов ООО
«Камус – Урал».
Объектом исследования является ООО «Камус – Урал». Компания заре-
гистрирована 09 марта 2004 года. Основным видом деятельности является тор-
говля розничная писчебумажными и канцелярскими товарами в специализиро-
ванных магазинах.
Предметом исследования является ликвидность и платежеспособность
ООО «Камус – Урал».
В процессе работы использованы метода статистики, финансового ана-
лиза и монографического исследования.
Информационной базой для анализа платежеспособности послужили
финансовые отчёты исследуемой компании.
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЛИКВИДНОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
12
1.1 Ликвидность и платежеспособность как показатель финансовой
стабильности предприятия
Одним из важнейших критериев финансового состояния организации
является его платежеспособность. На показатели платежеспособности ориенти-
рованы основные признаки банкротства организации. Хроническая неплатеже-
способность закономерно приводит организацию к банкротству, которое опре-
деляется как “неспособность в полном объеме удовлетворить требования кре-
диторов по денежным обязательствам и(или) исполнить обязанность по уплате
обязательных платежей” [8]
Зачастую между показателями платежеспособности и ликвидности ста-
вят знак равенства, однако эти понятия не тождественны. Для обоснованного
расчета показателей ликвидности и платежеспособности необходимо предвари-
тельно рассмотреть сущность данных категорий. Большинство ученых под лик-
видностью организации понимают ее способность покрывать свои обязатель-
ства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует
сроку погашения обязательств (В.В. Бочаров, Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова,
Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова и др.).[8]
Под ликвидностью в целом понимается способность активов превра-
щаться в денежные средства. Поэтому, чем быстрее актив предприятия может
быть обращен без потери стоимости в деньги, тем выше его ликвидность. В
этой связи большинство авторов ликвидность организации связывают с лик-
видностью актива, который может обеспечить платежеспособность и возврат-
ность заемных средств.
Практически во всех трудах известных ученых-аналитиков для опреде-
ления ликвидности организации производится сравнение четырех групп акти-
вов и пассивов:
1) наиболее ликвидных активов (А1) с наиболее срочными обязатель-
ствами (П1);
2) быстрореализуемых активов (А2) с краткосрочными пассивами (П2);
13
3) медленно реализуемых активов (А3) с долгосрочными пассивами
(П3);
4) труднореализуемых активов (А4) с постоянными пассивами (П4);
От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность организа-
ции, которая характеризует ее возможность погашать краткосрочные обяза-
тельства. По нашему мнению, платежеспособность более узкое понятие по
сравнению с ликвидностью. В этой связи нельзя согласиться с мнением Л.С.
Васильевой и М.В. Петровской, которые считают, что термин “платежеспособ-
ность” несколько шире, так как он включает в себя не только и не столько воз-
можность превращения активов в денежные средства, сколько способность
своевременно и полностью выполнять свои обязательства.[14}
В финансово-кредитном энциклопедическом словаре отмечается:
“Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные
средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная
финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с де-
биторами) покрывают его краткосрочные обязательства (краткосрочные креди-
ты и займы и кредиторскую задолженность)”.
В экономической литературе зачастую нет четкого разделения понятий
ликвидности и платежеспособности организации. Очевидно, это связано с тем,
что расчет относительных показателей платежеспособности организации ана-
логичен соотношению первых трех групп ликвидности баланса. Поэтому ряд
ученых при оценке ликвидности организации приводят следующие относи-
тельные показатели - коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент
критической оценки и коэффициент текущей ликвидности, которые, по сути,
характеризуют ее платежеспособность.
Безусловно, существенной ошибки в данной оценке ликвидности орга-
низации нет. Но поскольку указанные относительные показатели характеризу-
ют возможность организации погашать свои краткосрочные обязательства, счи-
таем правомерным называть их показателями платежеспособности.
14
Все три показателя измеряют отношение отдельных видов оборотных
активов организации к его краткосрочным обязательствам и отражают ее воз-
можности погашать краткосрочную задолженность быстрореализуемыми акти-
вами.
Совершенно противоположную точку зрения высказывают известные
аналитики - Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян, которые счи-
тают, что предприятие считается платежеспособным, если его общие активы
больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства, и предприятие яв-
ляется ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обяза-
тельства.[14]
В этой связи указанные выше показатели они называют коэффициента-
ми ликвидности. Е.Ф.Тихомиров определяет ликвидность организации только
на основании коэффициентов ликвидности.
Достаточно четко определены сущностные категории и методики оцен-
ки платежеспособности организации Л.В. Донцовой и Л.А. Никифоровой, но и
в их определении недостаточно объективно отражено понятие платежеспособ-
ности, как способности своевременно и полностью рассчитываться по всем
своим обязательствам.[14]
Платежеспособность организации может определяться как по относи-
тельным показателям (коэффициентам), так и по абсолютным (сопоставлением
текущих активов с краткосрочными обязательствами).
Экономический смысл коэффициентов платежеспособности состоит в
том, что они характеризуют способность организации удовлетворить все требо-
вания кредиторов и сохранить условия для продолжения своей деятельности.
В первом коэффициенте в расчет принимаются самые ликвидные обо-
ротные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; во
втором к ним добавляется краткосрочная дебиторская задолженность, а в тре-
тьем - запасы, долгосрочная дебиторская задолженности прочие активы, т.е.
расчет коэффициента текущей ликвидности - это практически расчет всей сум-
мы оборотных активов на 1 руб. краткосрочной задолженности.
15
Этот показатель и принят в качестве основного аналитического критерия
платежеспособности организации.
В соответствии с Правилами проведения арбитражным управляющим
финансового анализа, утвержденными Постановлением Правительства РФ от
25 июня 2003 году, коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспе-
ченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной дея-
тельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отно-
шение ликвидных активов к текущим обязательствам должника.
К ликвидным активам относится сумма стоимости наиболее ликвидных
оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих обо-
ротных активов. Как известно, в новой форме бухгалтерского баланса дебитор-
ская задолженность не разделяется на краткосрочную и долгосрочную, есть од-
на строка “Дебиторская задолженность” в составе оборотных активов. В пункте
20 ПБУ 4/99 группа статей “Дебиторская задолженность” имеется лишь в раз-
деле “Оборотные активы”. В общем случае вся дебиторская задолженность
считается высоколиквидным активом. Поэтому она и помещена правилами
ПБУ 4/99 только во второй раздел баланса. По строке 1230 “Дебиторская за-
долженность” в балансе показываются показатели, характеризующие в сово-
купности величину как долгосрочной, так и краткосрочной дебиторской задол-
женности. При дифференцированном подходе не всю дебиторскую задолжен-
ность можно назвать высоколиквидной. Размер долгосрочной дебиторской за-
долженности (со сроками погашения более 12 месяцев) отражается в настоящее
время в пояснениях к отчетности в разделе 5 “Дебиторская и кредиторская за-
долженность” подраздела 5.1 “Наличие и движение дебиторской задолженно-
сти”. Поэтому при расчете коэффициента текущей ликвидности из состава обо-
ротных средств должна вычитаться долгосрочная дебиторская задолженность,
информация о которой отражена в указанном разделе. [7]
Поскольку коэффициент текущей ликвидности характеризует текущую
платежеспособность организации, мы считаем необходимым учитывать при его
расчете и часть долгосрочных обязательств.
16
Среди долгосрочных обязательств определенная доля должна погашать-
ся в отчетном году в связи с наступлением срока платежа. Поэтому суммы дол-
госрочных обязательств, которые организации необходимо погасить в отчетном
периоде, должны быть приравнены к текущим обязательствам.
В настоящее время эти данные приведены в пояснениях к отчетности, в
разделе 5, подраздела 5.4 “Просроченная кредиторская задолженность”. В дан-
ном пункте отражается как краткосрочная, так и долгосрочная просроченная
кредиторская задолженность. [8]
Для расчета показателя текущей платежеспособности рекомендуется
учитывать долгосрочную просроченную задолженность. Таким образом, коэф-
фициент текущей ликвидности с учетом наших предложений должен быть рас-
считан отношением итога разд. II бухгалтерского баланса “Оборотные активы”
за вычетом долгосрочной дебиторской задолженности к текущим обязатель-
ствам (краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность и не по-
гашенные в срок суммы долгосрочных кредитов и займов).
Исходя из изложенного формула расчета коэффициента текущей лик-
видности будет следующей:
(1)
Где: ОА - оборотные активы;
ДДЗ - дебиторская задолженность со сроком по-
гашения более 12 мес.;
КК - краткосрочные кредиты и займы;
КЗ - кредиторская задолженность;
ПКО - прочие краткосрочные обязательства;
ДОП - долгосрочные обязательства к погашению
в отчетном периоде.
Рассчитанный по данной формуле показатель текущей ликвидности даст
объективную оценку платежных возможностей организации в отчетном перио-
де. В составе показателей ликвидности и платежеспособности предприятия от-
дельные ученые предлагают рассчитывать коэффициент собственной платеже-
способности. [12]
17
В.В. Бочаров при этом отмечает, что данный показатель свидетельствует
о возможности предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его
краткосрочные долговые обязательства.[14]
Отдельные авторы к относительным показателям платежеспособности
организации относят и коэффициент ликвидности при мобилизации средств,
который характеризует достаточность материально-производственных запасов
в случае необходимости их распродажи для погашения краткосрочных обяза-
тельств.
Но поскольку материально - производственные запасы уже учтены при
расчете основного показателя платежеспособности - коэффициента текущей
ликвидности, по нашему мнению, нет необходимости расчета коэффициента
ликвидности при мобилизации средств.
Приказом Министерства экономического развития Российской Федера-
ции от 18 апреля 2011 г. утверждена методика проведения анализа финансового
состояния заинтересованного лица в целях установления угрозы возникновения
признаков его несостоятельности (банкротства) в случае единовременной упла-
ты этим лицом.
В соответствии с этим приказом (п. 3) при проведении анализа финансо-
вого состояния заинтересованного лица по данным представленной в установ-
ленном порядке в налоговый орган бухгалтерской отчетности на последнюю
отчетную дату рассчитываются следующие показатели, если иное не преду-
смотрено настоящей методикой:[8]
- степень платежеспособности по текущим обязательствам (в месяцах),
которая определяется как отношение суммы краткосрочных обязательств,
уменьшенных на величину доходов будущих периодов, к среднемесячной вы-
ручке, рассчитываемой как отношение выручки, полученной заинтересованным
лицом за отчетный период, к количеству месяцев в отчетном периоде;
- коэффициент текущей ликвидности, который определяется как отно-
шение суммы оборотных активов заинтересованного лица к сумме краткосроч-
ных обязательств, уменьшенных на величину доходов будущих периодов.