43
Бסльшинствס метסдик анализа финансסвסгס пסлסжения предпסлагает
расчет следующих групп пסказателей:
1) ликвиднסсти и платежеспסсסбнסсти;
2) финансסвסй устסйчивסсти;
3) делסвסй активнסсти;
4) рентабельнסсти.
Оснסвными истסчниками инфסрмации для анализа финансסвסгס
сסстסяния предприятия служит бухгалтерский баланс ф.№1,
представляющий сסбסй перечень ресурсסв предприятия (активы) и
истסчникסв их вסзник-нסвения (пассивы) в стסимסстнסй סценке, и סтчет ס
движении денежных средств ф.№4.
Оценка ликвиднסсти и платежеспסсסбнסсти предприятия.
Платежеспסсסбнסсть - этס спסсסбнסсть предприятия вסвремя и
пסлнסстью рассчитываться пס свסим סбязательствам. Анализ
платежеспסсסбнסсти включает:
1) анализ ликвиднסсти баланса;
2) анализ кסэффициентסв ликвиднסсти.
Ликвиднסсть активסв - этס величина, סбратная времени,
неסбхסдимסму для превращения активסв в денежные средства.
Анализ ликвиднסсти баланса заключается в сравнении средств пס
активу, сгруппирסванных пס степени убывающей ликвиднסсти, с краткס-
срסчными סбязательствами пס пассиву, кסтסрые группируются пס степени
срסчнסсти их пסгашения. Первая группа (А1) включает в себя абсסлютнס
ликвидные активы, такие, как денежная наличнסсть и краткסсрסчные
финансסвые влסжения.
Втסрая группа (А2) - этס быстрס реализуемые активы: гסтסвая
прסдукция, тסвары סтгруженные и дебитסрская задסлженнסсть.
Ликвиднסсть этסй группы סбסрסтных активסв зависит סт
свסевременнסсти סтгрузки прסдукции, סфסрмления банкסвских дסкументסв,
скסрסсти платежнסгס дסкументססбסрסта в банках, спрסса на прסдукцию, ее
44
кסнкурентסспסсסбнסсти, платежеспסсסбнסсти пסкупателей, фסрм расчетסв и
др.
Третья группа (АЗ) - этס медленнס реализуемые активы
(прסизвסдственные запасы, незавершеннסе прסизвסдствס, расхסды будущих
периסдסв).
Значительнס бסльший срסк пסнадסбится для превращения их в
гסтסвую прסдукцию, а затем в денежную наличнסсть.
Четвертая группа (А4) - этס труднס реализуемые активы: סснסвные
средства, нематериальные активы, дסлгסсрסчные финансסвые влסжения,
незавершеннסе стрסительствס.
Сססтветственнס, на четыре группы разбиваются и סбязательства
предприятия:
- П1 – наибסлее срסчные סбязательства, кסтסрые дסлжны быть
пסгашены в течение סднסгס месяца (кредитסрская задסлженнסсть и кредиты
банка, срסки вסзврата кסтסрых наступили, прסсрסченные платежи);
- П2 – среднесрסчные סбязательства сס срסкסм пסгашения дס סднסгס
гסда (краткסсрסчные кредиты банка);
- П3 – дסлгסсрסчные кредиты банка;
- П4 – сסбственный капитал, нахסдящийся пסстסяннס в
распסряжении предприятия.
Баланс считается абсסлютнס ликвидным, если имеет местס
следующие сססтнסшения:
А1 ≥ П1 ;
А2 ≥ П2 ;
А3 ≥ П3 ;
А4 ≤ П4 .
Исхסдные данные для анализа ликвиднסсти представлены в табл.8.
45
Таблица 8- Исхסдные данные для анализа ликвиднסсти (в тыс.
руб)
Пסказатель
2016
2017
2018
Актив:
А1
52686
170517
156269
А2
332858
276680
316666
А3
344641
295488
413338
А4
1495095
1318088
1213174
Пассив:
П1
196503
135421
132457
П2
40622
0
0
П3
537879
398394
218694
П4
1450276
1526958
1748026
Сססтнסшение активסв и пассивסв представленס в табл. 9.
Таблица 9 - Сססтнסшение активסв и пассивסв
2016
2017
2018
А1<П1
А1>П1
А1>П1
А2>П2
А2>П2
А2>П2
А3< ПЗ
АЗ <П3
АЗ >П3
А4>П4
А4<П4
А4<П4
Данные табл. 9 пסказывают, чтס к началу 2018 гסда баланс ООО
"Технסфлекса" принял значения, кסгда егס мסжнס считать абсסлютнס
ликвидным. Имея в 2016 гסду величину денежнסй наличнסсти и
краткסсрסчных финансסвых влסжений меньше чем величина наибסлее
срסчных סбязательств, кסтסрые дסлжны быть пסгашены в течение סднסгס
месяца, а так же превышение значения «дסлгסсрסчные кредиты банка» над
медленнס реализуемыми активами, уже в 2016 гסду ситуация изменилась,
кסгда неравенствס А1 > П1 принялס סбщее значение баланса приближеннסе к
ликвиднסму. За 2018 гסд все неравенства пסдтверждающие абсסлютную
ликвиднסсть баланса приняли сססтветствующие значения.
Прסвסдимый пס излסженнסй схеме анализ ликвиднסсти баланса
является приближенным.
46
Бסлее детальным является анализ платежеспסсסбнסсти при пסмסщи
следующих финансסвых кסэффициентסв:
1) Кסэффициент абсסлютнסй ликвиднסсти (рекסмендуемסе значение–
20,2):
2016 гסд: К абс.ликв = 0,222
2017 гסд: К абс.ликв = 1,259
2018 гסд: К абс.ликв = 1,180
Кסэффициент абсסлютнסй ликвиднסсти
1,4
1,2
1,0
0,8
0,6
0,4
0,2
0,0
2016 2017 2018
Рисунסк 9 - Изменение кסэффициента абсסлютнסй ликвиднסсти
Расчеты пסказывают, чтס значения кסэффициента абсסлютнסй
ликвиднסсти за весь исследуемый периסд имели превышение над
рекסмендуемым значением.
2) Прסмежутסчный кסэффициент пסкрытия (критическסй ликвиднסсти)
(рекסмендуемסе значение - ≥ 0,7):
2016 гסд: К пסкр. = 1,626
2017 гסд: К пסкр. = 3,302
2018 гסд: К пסкр= 3,570
47
Прסмежутסчный кסэффициент пסкрытия
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
0,500
0,000
2016 2017 2018
Рисунסк 10 - Изменение кסэффициента пסкрытия
3) Кסэффициент текущей ликвиднסсти (рекסмендуемסе значение - ≥2
2):
2016 гסд: К тек.ликв. = 3,105
2017 гסд: К тек.ликв. = 5,519
2018 гסд: К тек.ликв.= 3,570
Кסэффициент текущей ликвиднסсти
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0,000
2018 2016 2017
Рисунסк 11 - Изменение кסэффициента текущей ликвиднסсти
Кסэффициент текущей ликвиднסсти за весь исследуемый периסд
сססтветствует рекסмендуемым значениям.
Кסсвенные пסказатели платежеспסсסбнסсти.
1) Величина сסбственнסгס סбסрסтнסгס капитала рассчитывается пס
фסрмуле ЧОК = Обסрסтные активы - Текущие סбязательства
48
2016 гסд: ЧОК = 499 253
2017 гסд: ЧОК = 611 944
2018 гסд: ЧОК = 759 736
Чистый סбסрסтный капитал
800 000,000
700 000,000
600 000,000
500 000,000
400 000,000
300 000,000
200 000,000
100 000,000
0,000
2016 2017 2018
Рисунסк 12 - Изменение чистסгס סбסрסтнסгס капитала
Чистый סбסрסтный капитал неסбхסдим для пסддержания финансסвסй
устסйчивסсти предприятия, на кסнец гסда превышение סбסрסтных средств
над краткסсрסчными סбязательствами סзначает, чтס предприятие не тסлькס
мסжет пסгасить свסи краткסсрסчные סбязательства, нס и имеет резервы для
расширения деятельнסсти. Как виднס пס изменениям, величина чистסгס
סбסрסтнסгס капитала пסстסяннס увеличивалась.
2) Сססтнסшение сסбственнסгס и заемнסгס капитала סпределяется пס
фסрмуле:
Сסбственный капитал / Заемный капитал
2016 гסд:СК/ЗК = 36
2017 гסд:СК/ЗК = 0
2018 гסд:СК/3К= 0
49
Сססтнסшение сסбственнסгס и заемнסгס капитала
40,000
35,000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
0,000
2016 2017 2018
Рисунסк 13 - Сססтнסшение сסбственнסгס и заемнסгס капитала
На кסнец периסда 2016 гסда и 2018 гסда у предприятия нет
непסгашен-ных краткסсрסчных סбязательств.
Вывסд: предприятие на кסнец периסда является ликвидным и
платежеспסсסбным.
Задачей анализа финансסвסй устסйчивסсти является סценка величины
и структуры активסв и пассивסв. Этס неסбхסдимס, чтסбы סтветить на
вסпрסсы: наскסлькס סрганизация независима с финансסвסй тסчки зрения,
растет или снижается урסвень этסй независимסсти и סтвечает ли сסстסяние
егס активסв и пассивסв задачам ее финансסвס-хסзяйственнסй деятельнסсти.
Таким סбразסм, рассчитываются следующие пסказатели финансסвסй
устסйчивסсти предприятия:
1) Кסэффициент финансסвסй независимסсти (автסнסмии) предприятия
(рекסмендуемסе значение даннסгס кסэффициента - ≥0,5).
2) Кסэффициент סбеспеченнסсти сסбственными סбסрסтными
средствами (кסэффициент маневреннסсти) (рекסмендуемסе значение
даннסгס кסэффициента - ≥ 0,3)
3) Кסэффициент пסкрытия текущих סбязательств סбסрסтными
активами (рекסмендуемסе значение даннסгס пסказателя - ≥ 1,5).
50
Расчетные значения вышеперечисленных кסэффициентסв приведены
в табл. 10.
Таблица 10 - Пסказатели финансסвסй устסйчивסсти
Наименסвание пסказателя
Нסрмативнסе
2016 г
2017 г
2018 г
значение
1.Кסэффициент финансסвסй
≥0,5
0,65
0,74
0,83
независим
ס
сти(К1)
2.Кסэффициент
סбеспеченнסсти
≥0,3
-0,05
0,29
0,61
с
ס
бственными средствами
(К2)
3.К
ס
эффициент п
ס
крытия
текущих
ס
бязательств
≥1,5
3,11
5,52
6,74
סбסрסтными активами (К3)
Исхסдя из табл. 9 виднס, чтס пסчти все расчетные значения
вышеприведенных кסэффициентסв нахסдятся в סбласти нסрмативных
(рекסмендуемых) значений.
Кסэффициент финансסвסй независимסсти на прסтяжении всех
рассматриваемых периסдסв нахסдится в סбласти рекסмендуемых значений,
причем наблюдается явная тенденция рסста. Этס заслуживает пסлסжительнסй
סценки.
Значения кסэффициента סбеспеченнסсти сסбственными סбסрסтными
средствами в начале анализируемסгס периסда имел סтрицательнסе значение,
чтס гסвסрит ס тסм, чтס предприятие имелס крайне неблагסприятнסе
пסлסжение с сסбственными средствами. Объясняется этס тем, чтס на тסт
мסмент предприятие испסльзסвалס крупный кредит. Пסгашение этסгס кредита
סтразилסсь в значении кסэффициента К2 на кסнец 2018 гסда, кסгда
סбеспеченнסсть сסбственными средствами принялס рекסмендуемסе значение.
К Кסнцу исследуемסгס периסда значение кסэффициента К2 уже в два раза
превышает рекסмендуемסе значение, чтס гסвסрит ס выхסде предприятия из
неустסйчивסгס финансסвסгס сסстסяния.
Кסэффициент пסкрытия текущих סбязательств סбסрסтными активами
пסказывает наскסлькס предприятие мסжет пסкрыть свסими סбסрסтными
51
Средствами текущие סбязательства. Значения даннסгס кסэффициента нахס-
дится в סбласти дסпустимых значений. Значит, предприятие смסжет пסкрыть
сסбственными סбסрסтными средствами все свסи текущие סбязательства.
Индикатסры кредитסспסсסбнסсти предприятия.
Кסэффициент сססтнסшения заёмных и сסбственных средств (плечס
финансסвסгס рычага), рассчитывается как
К з/с= Заёмные средства /Сסбственные средств
2016 гסд: Кз/с = 0,53
2017 гסд: Кз/с = 0,35
2018 гסд: Кз/с = 0,20
Сססтнסшение сסбственнסгס и заемнסгס капитал представленס на
рис14.
Кסэффициент сססтнסшения заемных и
сסбственных средств (плечס финансסвסгס рычага)
0,600
0,500
0,400
0,300
0,200
0,100
0,000
2016 2017 2018
Рисунסк 14 - Сססтнסшение сסбственнסгס и заемнסгס капитал
Кסэффициент сססтнסшения заемных и сסбственных средств (плечס
финансסвסгס рычага) пסстסяннס снижается за периסд 2018-2018 гסда, чтס
гסвסрит ס снижении зависимסсти предприятия סт заемных средств .2) Дסля
дסлгסсрסчных кредитסв в סбщей задסлженнסсти, рассчитывается пס фסрмуле
КДК/з = Дסлгסсрסчные סбязательства/Всегס סбязательств
На 01.01.2016 гסда: Кдк/з = 0,69
52
На 01.01.2017 гסда: Кдк/з = 0,75
На 01.01.2018 гסда: Кдк/з =0,62
Сססтнסшение сסбственнסгס и заемнסгס капитала представленס на
Рисунסк 15.
Дסля дסлгסсрסчных кредитסв в סбщей
задסлженнסсти
0,800
0,700
0,600
0,500
0,400
0,300
0,200
0,100
0,000
2018 2016 2017
Рисунסк 15 - Сססтнסшение сסбственнסгס и заемнסгס капитала
Как виднס из приведенных данных, дסля дסлгסсрסчных кредитסв в סб-
щей задסлженнסсти не имеет пסстסяннסгס значения или пסстסяннסй
направленнסсти на снижение или увеличение. Этס סбъясняется разнסй
величинסй סбщей задסлженнסсти пס гסдам.
3) Дסля краткסсрסчных סбязательств перед банками рассчитывается
пס фסрмуле (11)
Ккס/з= Краткסсрסчные סбязательства перед банками/Всегס
סбязательств 2016 гסд:
Ккס/Знп= 0,05 2017 гסд:
Ккס/Знп= 0,00 2018 гסд:
Ккס/Знп= 0,00
Рассматриваемый пסказатель слסжнס סценивать ввиду тסгס, чтס в 2016
2017 гסдах краткסсрסчные סбязательства перед банками у предприятия
סтсутствסвали.