15
правило минимального финансового равновесия, которое основано на
наличии обязательной положительной ликвидности, то есть необходимо
предусматривать запас финансовой прочности, выступающий в сумме
превышения величины текущих активов над величиной текущих обязательств в
связи с риском возникновения несоответствия во времени и скорости
оборачиваемости краткосрочных элементов актива и пассива баланса;
правило максимального финансирования учитывает осуществление
предыдущего правила: обращение к заемному капиталу не должно превосходить
определенного процента сумм всех предусмотренных вложений, а величина
процента колеблется в зависимости от разных условий кредитования.
На основе функционального анализа ликвидности баланса финансовая
устойчивость обеспечивается при соблюдении следующих требований [12,
c.103]:
поддержание финансового равновесия, то есть стабильные ресурсы –
постоянный капитал и приравненные к нему средства – должны полностью
покрывать стабильно размещенные активы.
соотношение меньше 100% свидетельствует о том, что часть стабильно
размещенных средств была профинансирована нестабильными ресурсами,
выступающими в форме краткосрочных обязательств, что выявляет финансовую
уязвимость предприятия.
Главными целями анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой
деятельности и находить резервы улучшения данных показателей [13, c.105].
Цели должны быть согласованы с деятельностью компании и стратегическими
целями бизнеса в целом.
При этом необходимо решать следующие задачи:
1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между
разными показателями производственной, коммерческой и финансовой
деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых
ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и
16
ликвидности предприятия.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической
рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и
наличие собственных и заемных ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более
эффективное использование финансовых ресурсов.
Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом
организационных, технических и методических возможностей его
осуществления. Основными факторами в конечном счете являются объем и
качество аналитической информации.
Таким образом, основной целью анализа платежеспособности и
финансовой является получение определенного числа основных (наиболее
представительных) параметров, дающих объективную и обоснованную
характеристику финансового состояния предприятия.
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости позволяет
внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным
отношениям) определить финансовые возможности организации на длительную
перспективу, которые зависят от структуры ее капитала; степени взаимодействия
с кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и
обслуживаются внешние источники финансирования. Не менее важным является
оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с
выявлением степени ликвидности баланса, краткосрочных активов и
платежеспособности организации [14, c.24].
Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия являются
важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности
предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово
устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими
предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении
кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных специалистов.
Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как
17
выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды,
заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам
гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше
устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного
изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться
на краю банкротства.
Можно выделить еще такую цель анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости, как повышение эффективности функционирования
хозяйствующих субъектов и поиск резервов такого повышения. Кроме того, это
получение наиболее информативных, значимых параметров, дающих
объективную и наиболее точную картину финансового состояния и финансовых
результатов деятельности предприятия.
Таким образом можно сказать, что платежеспособность и финансовая
устойчивость – это комплексное понятие, обладающее внешними формами
проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной
деятельности организации и находящееся под влиянием множества различных
факторов.
1.2 Информационная база анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости
Информационное обеспечение анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости организации представляет собой систему сбора и обработки
внешней и внутренней информации [15, с.107].
Качество проведения оценки платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия напрямую зависит от достоверности, понятности и
правдивости бухгалтерской отчетности, являющейся основным источником для
получения информации, используемой для проведения оценки финансового
положения.
18
Внешняя информация предназначена для обеспечения руководства и иных
заинтересованных лиц необходимыми сведениями о ситуации на предприятии, а
также сфере, в которой функционирует организация. Сбор внешней информации
предполагает накопление различных данных о ситуации на рынке (о
конкурентах, клиентах и т.д.).
Источники внешней информации:
публикации, издания, статистические сборники, сообщения официальных
органов власти;
отчеты информационно-аналитических агентств и консалтинговых
компаний;
средства массовой информации и рекламы (газеты и журналы, телевидение
и радио);
публикуемые годовые отчеты клиентов, партнеров и контрагентов;
личные контакты с клиентурой, партнерами и контрагентами.
Внутренняя информация предназначена для оценки и анализа финансового
состояния организации при принятии различного рода управленческих,
инвестиционных, организационных, административных и иных решений.
Источники внутренней информации:
финансовая отчетность;
статистическая отчетность;
налоговая отчетность;
оценочные расчеты по проводимым операциям;
результаты внутренних исследований;
акты ревизий и проверок;
справки, подготовленные соответствующими службами по заданию
руководства организации.
Основу информационной базы анализа платежеспособности финансовой
устойчивости предприятия составляет бухгалтерская отчетность,
он
которая
является
он
единой для
он
организации всех
он
отраслей, и
он
форм собственности [16].
Бухгалтерская отчетность показывает
он
результаты деятельности
он
19
руководства организации
он
или эффективность
он
использования руководством
он
доверенных ему
он
ресурсов. Часто, такая
он
информация необходима
он
пользователям
при
он
принятии экономических
он
решений относительно
он
сохранения или
он
продажи
инвестиций
он
в организацию,
он
предназначения или
он
смещений руководителей
он
и в
он
других случаях
он
[17, с.97]. Бухгалтерская отчетность является
он
основным
источником
он
необходимой информации,
он
для анализа
он
финансового состояния
он
деятельности предприятия
он
и удовлетворения
он
различных информационных
он
потребностей, возникающих
он
у пользователей
он
финансовой отчетности.
К
он
числу пользователей
он
финансовой отчетности
он
относятся реальные
он
и
потенциальные
он
инвесторы, работники,
он
заимодатели, поставщики,
он
покупатели, а
он
также государственные
он
органы и
он
общественность. Они пользуются
он
финансовой
отчетностью,
он
чтобы удовлетворить
он
свои различные
он
информационные
потребности. Потребности
он
возникают [17,
он
с.99]:
- у
он
инвесторов в
он
связи с
он
риском, связанным
он
с вложениями
он
и доходами
он
на них. Им
он
необходима информация,
он
которая поможет
он
определить, следует
он
ли
приобретать,
он
держать или
он
реализовывать акции
он
(доли участия). Они
он
также
заинтересованы
он
в информации,
он
которая позволит
он
им оценить
он
способность
организации
он
выплачивать дивиденды
он
(часть чистого
он
дохода);
- у
он
работников, которые
он
заинтересованы в
он
информации о
он
стабильности, и
он
доходности деятельности
он
организации. Они также
он
заинтересованы в
он
информации, которая
он
даст им
он
возможность оценить
он
способность организации
он
обеспечивать их
он
заработной платой,
он
пенсией, и
он
возможностью дальнейшей
он
работы по
он
найму;
- у
он
заимодателей, заинтересованных
он
в информации,
он
которая позволит
он
им определить,
он
будут ли
он
их займы
он
и вознаграждения,
он
причитающиеся им,
он
выплачены в
он
срок;
- у
он
поставщиков, и
он
других кредиторов,
он
заинтересованных в
он
информации, которая
он
даст им
он
возможность определить,
он
будет ли
он
в срок
он
погашена задолженность
он
перед ними;
-
он
у покупателей,
он
которые заинтересованы
он
в информации
он
о
20
непрерывности
он
деятельности организации,
он
особенно когда
он
они имеют
он
с ней
он
долгосрочные соглашения
он
или зависят
он
от данной
он
организации;
- у
он
государственных органов,
он
заинтересованных в
он
информации о
он
распределении ресурсов
он
и, следовательно,
он
о деятельности
он
организаций. Им
также
он
нужна информация,
он
чтобы контролировать
он
деятельность организации,
он
определять политику
он
налогообложения, размер
он
национального дохода
он
и так
он
далее;
- у
он
общественности, так
он
как организации
он
могут внести
он
существенный
вклад
он
в экономику
он
различными способами,
он
включая занятость
он
населения и
он
поддержку поставщиков,
он
Финансовая отчетность
он
может помочь
он
общественности, обеспечивая
он
ее информацией
он
о тенденциях
он
и последних
он
достижениях в
он
улучшении благосостояния
он
организаций, а
он
также диапазоне
он
их
деятельности.
Элементами
он
финансовой отчетности,
он
связанными с
он
анализом
он
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
он
являются активы,
он
обязательства, и
он
капитал [18].
Активы –
он
это ресурсы,
он
контролируемые индивидуальным
он
предпринимателем или
он
организацией в
он
результате прошедших
он
событий, от
он
которых ожидается
он
получение будущих
он
экономических выгод.
Обязательство
он
– это
он
существующая обязанность
он
индивидуального
предпринимателя
он
или организации,
он
возникающая из
он
прошлых событий,
он
урегулирование которой
он
приведет к
он
уменьшению ресурсов,
он
содержащих
экономические
он
выгоды.
Капитал –
он
это доля
он
в активах
он
индивидуального предпринимателя
он
или
организации,
он
которая остается
он
после вычета
он
всех его
он
обязательств.
Элементами, непосредственно
он
связанными с
он
измерениями результатов
он
деятельности в
он
отчете о
он
прибылях, и
он
убытках, являются
он
доходы, и
он
расходы.
Доходы –
он
это увеличение
он
экономических выгод
он
в течение
он
отчетного
периода
он
в форме
он
притока или
он
прироста активов,
он
или уменьшения
он
его
обязательств,
он
которые приводят
он
к увеличению
он
капитала, отличному
он
от
21
увеличения,
он
связанного с
он
взносами лиц,
он
участвующих в
он
капитале.
Расходы –
он
уменьшение экономических
он
выгод в
он
течение отчетного
он
периода
в
он
форме оттока
он
или уменьшения
он
активов, или
он
возникновения обязательств,
он
которые приводят
он
к уменьшению
он
капитала, отличному
он
от уменьшения,
он
связанного с
он
распределением лицам,
он
участвующим в
он
капитале.
Согласно Федерального
он
закона «О
он
бухгалтерском учете»
он
годовая
бухгалтерская
он
(финансовая) отчетность,
он
за исключением
он
некоммерческих
организаций
он
и организаций
он
государственного сектора
он
состоит из
он
бухгалтерского баланса,
он
отчета о
он
финансовых результатах
он
и приложений
он
к ним
он
[18].
В соответствии
он
с МСФО
он
1 «Представление
он
финансовой отчетности»
он
вышеперечисленные составляющие
он
финансовой отчетности
он
являются ее
он
компонентами, и
он
входят в
он
полный комплект,
он
который включает
он
[19]:
- отчет о
он
финансовом положении
он
на дату
он
окончания периода;
-
он
отчет о
он
совокупной прибыли
он
за период;
-
он
отчет об
он
изменениях в
он
капитале за
он
период;
- отчет
он
о движении
он
денежных средств;
он
и
- примечания,
он
состоящие из
он
краткого обзора
он
основных принципов
он
учетной
политики
он
и прочей
он
пояснительной информации.
-
он
отчет о
он
финансовом положении
он
на начало
он
самого раннего
он
сравнительного
периода
он
в случае,
он
если предприятие
он
применяет учетную
он
политику
ретроспективно
он
или осуществляет
он
ретроспективный пересчет
он
статей в
он
своей
финансовой
он
отчетности, или
он
если оно
он
расклассифицирует статьи
он
в своей
он
финансовой отчетности.
Достоверность финансовой и бухгалтерской информации обеспечивается
системами внутреннего контроля и аудиторскими проверками. Качество
финансовой и бухгалтерской информации в значительной мере зависит от
полноты пояснений, которые даются к формам отчетности в пояснительной
записке [20]. Бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное
представление о финансовом состоянии предприятия, финансовых результатах
22
ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении. Достоверной и
полной считается финансовая отчетность, сформированная исходя из правил и
стандартов ведения бухгалтерского учета и составления финансовой отчетности
[21].
Систему показателей информационного обеспечения анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия можно разделить
на следующие основные группы (рисунок 3).
Рисунок 3 – Показатели информационного обеспечения анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
Система показателей, характеризующих внешние источники информации,
служит основой для проведения анализа и прогнозирования условий внешней
среды функционирования предприятия. Она используется при выявлении
Источники информации для анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
ВНЕШНИЕ
ВНУТРЕННИЕ
Показатели
общеэкономического развития
Показатели
конъюнктуры рынка
Показатели деятельности
контрагентов и конкурентов
Показатели финансового
учета предприятия
Показатели управленческого
учета предприятия
Показатели
нормативно-справочные
23
комплексной политики управления финансовой устойчивостью и выявлении
резервов ее повышения, ориентируясь на платежеспособность компании
(рисунок 3).
1.3 Методика расчета показателей платежеспособности и финансовой
устойчивости
Предприятие представляет собой сложную систему, состоящую из многих
подсистем, поэтому и оценка ее устойчивости должна характеризоваться
комплексностью подхода, то есть системой показателей финансовой
устойчивости.
Состав показателей платежеспособности и финансовой устойчивости
разнообразный – это и абсолютные, и относительные показатели. В зарубежной
практике для оценки жизнедеятельности предприятия используются
обобщающие показатели, рассчитанные по методу мультипликативного анализа
– интегральные показатели. Многообразие предлагаемых показателей,
характеризующих финансовую устойчивость, разные алгоритмы для их расчета,
критерии и интерпретация, приводят к выводу, что до сих пор не разработана
четкая методика анализа финансовой устойчивости предприятия [22, c.36].
При выборе показателей оценки финансовой устойчивости предприятия
нами учтено, что некоторые коэффициенты дают повторную информацию о
финансовой устойчивости, а другие – функционально связаны между собой.
заключение
Согласно
внешней
этому все это приводит к тому, что на практике для оценки
финансовой устойчивости далеко не всегда обязательно пользоваться всем
набором коэффициентов. Целесообразно оценить информационную нагрузку
каждого коэффициента и в конечном итоге сузить круг для конкретной работы.
Исследование различных подходов к анализу и оценке финансовой
устойчивости предприятия позволило нам остановить выбор на следующих
основных оценочных группах для оценки финансовой устойчивости
предприятия, то есть на оптимальной, по нашему мнению, системе показателей
с точки зрения их рациональности и достаточности. В таблице 1 представлена
24
система финансовых показателей, определяющих финансовую устойчивость
предприятия [22, c.40].
Таблица 1
Группы для оценки финансовой устойчивости
предприятия
№ пп
Группа
Наименование
1
Группа 1
Показатели платежеспособности
2
Группа 2
Показатели структуры капитала
3
Группа 3
Показатели состояния основных и
краткосрочных средств
4
Группа 4
Показатели оборачиваемости и
рентабельности
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости представ-
ляют особый интерес для кредиторов предприятия, которые всегда должны
помнить о возможности неисполнения должником обязательств и риске бан-
кротства. В свою очередь, менеджеры и собственники оценивают
платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия с целью
определения ее долгового потенциала, то есть возможности привлечения до-
полнительных заемных средств в необходимых объемах.
Предложенная система оценочных показателей финансовой устойчивости,
представленная в таблице 1, разбита на четыре группы, которые учитывают их
многообразие.
1. Показатели платежеспособности – показатели этой группы позволяют
определить, в какой мере все краткосрочные активы предприятия перекрывают
имеющуюся краткосрочную задолженность, в какой степени эту задолженность
можно покрыть без привлечения материальных краткосрочных средств, и
наконец, какую часть краткосрочной задолженности реально погасить самой
мобильной суммой активов – денежными средствами.