56
Коэффициент финансового левериджа показывает, какая часть активов
предприятия финансируется банками и кредиторами. Если отношение
привлеченных источников средств к собственному капиталу равно единице, это
значит, что половина активов предприятия формируется за счет заемного
капитала. На рассматриваемом предприятии уровень финансового левериджа в
2014 г. был очень высоким 8,036, в 2015 г. он снизился до 2,243, а в 2016 г.
уменьшился до 1,735. Снижение данного коэффициента произошло из-за
увеличения собственного капитала и уменьшения долгосрочных обязательств,
краткосрочных займов и кредитов. Так как АО КБ «Аметист» имеет
значительную долю заемного капитала, его можно назвать предприятием с
высоким уровнем финансового левериджа, или финансово зависимым
предприятием.
Если у предприятия расчетные коэффициенты ниже указанных их
предельных ограничений, то это также свидетельствует о его неустойчивом
финансовом состоянии. Из расчетных данных следует, что у АО КБ «Аметист»
степень финансовой самостоятельности находится на крайне низком уровне.
Чистые активы за анализируемый период с 2014 г. по 2016 г.
увеличились на 9153 тыс. руб., доля чистых активов в балансе выросла в 2014г.
она составляла всего лишь 11,07%, в 2015 г. – 30,84%, в 2016 г. – 36,57%.
Анализ чистых активов позволяет выявить пути их увеличения:
- улучшение структуры активов;
- выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-
материальных запасов, начисления амортизации основных средств и
нематериальных активов;
- продажу или ликвидацию неиспользуемого в деятельности
предприятия имущества;
- увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции,
поисков новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики;
- осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской
и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации.
57
Перечисленные действия предоставляют возможности для роста
финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, его
инвестиционной привлекательности.
Предложения по выходу из сложившейся ситуации могут быть
следующие:
- оптимизация ценовой политики, в результате чего организация может
увеличить выручку от продаж и приток денег от покупателей;
- улучшение структуры активов;
- выбор и использование оптимальных методов оценки материально-
производственных запасов;
- ужесточение контроля состояния запасов, дебиторской задолженности
и других активов;
- планирование остатков запасов, дебиторской задолженности, денежных
средств.
3.2 Прогнозные показатели развития предприятия при реализации
намеченных программ
Источники формирования оборотных средств неразличимы в процессе
кругооборота капитала. Однако система формирования оборотных средств
оказывает влияние на скорость оборота, замедляя или ускоряя ее. Кроме того,
характер источников формирования и принципы различного режима
использования собственных и заемных средств являются решающими
факторами, влияющими на эффективность использования оборотных средств и
всего капитала.
Проведем расчет экономической эффективности предложенных
мероприятий.
1. Оптимизация ценовой политики, в результате чего организация может
увеличить выручку от продаж и приток денег от покупателей и улучшение
структуры активов.
Эффективное управление оборотным капиталом предприятия
58
предполагает не только поиск и привлечение дополнительных источников
финансирования, но и рациональное их размещение в активах предприятия,
особенно в текущих.
Так как на анализируемом предприятии собственный оборотный капитал
небольшой, рассмотрим динамику его увеличения. Для этого произведем
увеличение собственного капитала, уменьшим долгосрочные обязательства и
увеличим внеоборотные активы.
Предполагаем, что внедрение предложенных мероприятий,
направленных на повышение финансовой устойчивости, позволит увеличить
показатели собственного капитала АО КБ «Аметист» на 20 %.
Таблица 20
Расчет суммы собственного оборотного капитала АО КБ «Аметист»
после проведения мероприятия, тыс.руб.
Показатель
2015
г.
2016
г.
Изменение
2016
г.
Прогноз
на
2017г.
изменение
Собственный
капитал
Долгосрочные
обязательства
Внеоборотные
активы
9470
2100
6059
12077
1760
6656
+2607
-340
+597
12077
1760
6656
14492
2112
5325
+2415
+352
-1331
Сумма
собственного
оборотного
капитала
5511
7181
+1670
7181
11279
+4098
Из данных таблицы 20 видно, что для увеличения собственного
оборотного капитала нужно рассмотреть элементы формулы расчета СОК
(капитал, внеоборотные активы) и искать пути увеличения собственных
оборотных средств либо за счет роста капитала (увеличение уставного
капитала), либо за счет снижения внеоборотных активов.
59
5511
7181
11279
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
2015 год 2016 год 2017 год
собственный
оборотный капитал
Рисунок 3. Динамика собственного оборотного капитала АО КБ
«Аметист» на прогнозный 2017 г., тыс.руб.
2. Ужесточение контроля состояния запасов, дебиторской задолженности
и других активов.
Рассчитаем долю собственного и заемного капитала в формировании
оборотных активов после проведения рекомендуемого мероприятия.
Таблица 21
Расчет доли собственного и заемного капитала в оборотных
активах АО КБ «Аметист» после проведения мероприятия, тыс.руб.
Показатель
2015
г.
2016
г.
Изменения
2016
г.
Прогноз
на
2017г.
изменение
Оборотные
активы
Краткосрочные
обязательства
Сумма
собственного
оборотного
капитала
24651
19140
5511
26372
19191
7181
+1721
+51
+1670
26372
19191
7181
23735
21110
11279
-2637
+1919
+4098
Доля в
формировании,
%
Собственного
капитала
Заемного
капитала
22,36
77,64
27,23
72,77
+4,87
-4,87
27,23
72,77
46,57
53,43
+19,34
-19,34
Из данных таблицы 21 следует, что при уменьшении оборотных активов,
60
доля собственного капитала возрастает, а заемного уменьшается. Приведенные
данные свидетельствуют о повышении финансовой устойчивости и снижении
зависимости от внешних кредиторов.
3. Планирование остатков запасов, дебиторской задолженности,
денежных средств.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости
является наличие источников формирования запасов. А отрицательным –
величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и
кризисного финансовых состояний будут пополнение источников
формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное
снижение уровня запасов. Рассмотрим, как повлияет снижение запасов на
устойчивость анализируемого предприятия.
Таблица 22
Динамика обеспеченности запасов АО КБ «Аметист» источниками
финансирования после проведения мероприятия, тыс.руб.
Показатель
2015
г.
2016
г.
изменение
2016
г.
Прогноз
на
2017г.г.
изменение
Сумма
материальных
оборотных
активов
11444
12538
+1094
12538
11030
-1508
Плановые
источники их
финансирования:
Сумма
собственного
оборотного
капитала
5511
7181
+1670
7181
11279
+4098
Краткосрочные
кредиты банка
под товарно-
материальные
ценности
Итого плановых
источников
9124
14635
8625
15806
-499
+1171
8625
15806
6900
18179
-1725
+2373
Уровень
обеспеченности
128
126
-2
126
181
+55
Из данных таблицы 22 видно, что запасы меньше суммы собственного
61
оборотного капитала, а это означает, что предприятие будет иметь абсолютную
финансовую устойчивость.
Наименее рисковым способом пополнения источников формирования
запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет
накопления нераспределенной прибыли при условии роста части прибыли и
резервного капитала, не вложенной во внеоборотные активы.
Снижение уровня запасов происходит путем поставки системы
планирования остатков запасов, а также в результате реализации
неиспользованных товарно-материальных ценностей.
Избыток оборотных средств означает, что часть капитала предприятия
бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного
капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость
хозяйственного оборота средств предприятия.
Вопрос об источниках формирования оборотных средств, важен еще с
одной позиции, конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности
предприятия в оборотных средствах нестабильны.
Покрыть эти потребности только за счет собственных источников
становится практически невозможным.
Поэтому основной задачей управления процессом формирования
оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных
средств. Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных
средствах покрывается за счет собственных источников прибыли, уставного
капитала, резервного капитала.
Однако в силу ряда объективных причин (инфляция, задержки в оплате
счетов клиентов) у предприятия возникают временные дополнительные
потребности в оборотных средствах.
В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности
сопровождается привлечением заемных источников – банковских и
коммерческих кредитов, займов. Привлечение заемных средств в оборот
предприятия – нормальное явление. Это содействует временному улучшению
62
финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на
продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются.
В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская
задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов,
применению санкций и ухудшению финансового положения. Следовательно,
разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое
состояние предприятия. А чрезмерные – ухудшить его.
Итак, разработанные в ходе исследования мероприятия имеют
значительную практическую ценность и их внедрение, будет способствовать
повышению эффективности работы предприятия.
В результате предложенных мероприятий АО КБ «Аметист» сможет
частично погасить дебиторскую и кредиторскую задолженности за счет
полученной прибыли и средств, высвободившихся в результате увеличения
оборачиваемости оборотных активов.
Это положительно скажется на финансово-хозяйственной деятельности
предприятия. Таким образом, хотя деятельность предприятия и будет зависеть
от заемных средств, значительная часть задолженности будет погашена.
Предприятие будет использовать беспроцентные средства кредиторов.
Умело используя заемные средства кредиторов, предприятие сможет не
только поддерживать производство, но и получить прибыль. Это положительно
характеризует руководство предприятия в управлении эффективностью
финансово-экономической деятельности предприятия.
Разработанные в ходе исследования мероприятия имеют значительную
практическую ценность и их внедрение, будет способствовать повышению
эффективности работы предприятия.
63
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В работе были сделаны следующие выводы.
Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности показал
неустойчивое финансовое положение АО КБ «Аметист». Неустойчивое
финансовое состояние, характеризуется нарушением платежеспособности, при
котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет
пополнения источников собственных средств и увеличения собственных
оборотных средств.
При анализе показателей было определено, что коэффициент автономии
в 2016 г. стал больше по сравнению с 2014 г. и 2015 г., он увеличился с 0,110 до
0,366. Несмотря на рост коэффициента автономии он меньше нормативного
значения, это говорит о том, что у организации есть финансовые затруднения.
Коэффициент финансовой зависимости уменьшился с 0,889 до 0,634, но
все равно остается больше нормативного значения. Увеличение данного
коэффициента связано с уменьшением финансовой независимости
предприятия.
Коэффициент текущей задолженности за период с 2010 г. по 2014 г.
уменьшился с 0,794 до 0,581. Коэффициент устойчивого финансирования
увеличился с 2014 г. по 2016 г. на 0,214, за счет увеличения нераспределенной
прибыли. Коэффициент платежеспособности за анализируемые года увеличился
в 2014 г. он был равен 0,124, в 2015 г. – 0,446, а в 2016 г. – 0,576, но он меньше
нормативного значения. Это означает, что большая часть имущества
сформирована за счет заемных средств и свидетельствует об опасности
неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.
Динамика коэффициента платежеспособности АО КБ «Аметист»
свидетельствует о его повышении, а это положительно влияет на финансовую
устойчивость.
Коэффициент финансового левериджа показывает, какая часть активов
предприятия финансируется банками и кредиторами. Если отношение
привлеченных источников средств к собственному капиталу равно единице, это
64
значит, что половина активов предприятия формируется за счет заемного
капитала. На рассматриваемом предприятии уровень финансового левериджа в
2014 г. был очень высоким 8,036, в 2015 г. он снизился до 2,243, а в 2016 г.
уменьшился до 1,735. Снижение данного коэффициента произошло из-за
увеличения собственного капитала и уменьшения долгосрочных обязательств,
краткосрочных займов и кредитов. Так как АО КБ «Аметист» имеет
значительную долю заемного капитала, его можно назвать предприятием с
высоким уровнем финансового левериджа, или финансово зависимым
предприятием.
Если у предприятия расчетные коэффициенты ниже указанных их
предельных ограничений, то это также свидетельствует о его неустойчивом
финансовом состоянии. Из расчетных данных следует, что у АО КБ «Аметист»
степень финансовой самостоятельности находиться на крайне низком уровне.
Чистые активы за анализируемый период с 2014 г. по 2016 г.
увеличились на 9153 тыс. руб., доля чистых активов в балансе выросла в 2014г.
она составляла всего лишь 11,07%, в 2015 г. – 30,84%, в 2016 г. – 36,57%.
Для повышения финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО
КБ «Аметист» были сформулированы следующие практические рекомендации.
— улучшение структуры активов;
— выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-
материальных запасов, начисления амортизации основных средств и
нематериальных активов;
— продажа или ликвидация неиспользуемого в деятельности
предприятия имущества;
— увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции,
поисков новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики;
— осуществление эффективного контроля состояния запасов,
дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов
организации.
В работе было показано, что перечисленные действия предоставляют
65
возможности для роста финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия, его инвестиционной привлекательности, т.е. экономически
эффективны.
Помимо обоснованных в работе рекомендаций для повышения
финансовой устойчивости АО КБ «Аметист» можно предложить следующее.
Во-первых, организовать финансово-экономическую службу;
во-вторых, заняться организацией маркетинговой службы, которая будет
заниматься реализацией товаров, собирать информацию об аналогичной
продукции конкурентов, анализировать её и вносить свои предложения о путях
дальнейшего продвижения продукции товаров на потребительский рынок;
в-третьих, приступить к организации рекламы своих услуг и товаров в
средствах массовой информации, чтобы донести до каждого потенциального
покупателя сведения о качестве продаваемых услуг и продукции. Ведь давно
известно, что средства вкладываемые в рекламу быстро себя окупают;
в-четвертых, расширить ассортимент услуг и товара, что привлечет
дополнительный интерес у покупателей.
Разработанные в ходе исследования мероприятия имеют значительную
практическую ценность и их внедрение, будет способствовать повышению
эффективности работы предприятия.