5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………….6
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА
ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ……………………………………………………………..……..8
1.1. Понятие платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия,
его значение и информационное обеспечение анализа………….........................8
1.2.Цели, задачи и методы анализа платёжеспособности и финансовой
устойчивости предприятия……………………………………………………….15
1.3. Анализ факторов, влияющих на платёжеспособность и финансовую
устойчивость предприятия……………………………………………………….26
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ
ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТЬЮ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ГУП
«МОСГОРТРАНС»………………………………………………………………. 33
2.1. Организационно–экономическая характеристика ГУП
«МОСГОРТРАНС»……………………………………………………………..... 33
2.2. Оценка платёжеспособности и финансовой устойчивости ГУП
«МОСГОРТРАНС»………………………………………………………………. 38
2.3. Оценка финансового состояния ГУП «МОСГОРТРАНС»……………….. 47
2.4. Оценка уровня банкротства ГУП «МОСГОРТРАНС»……………………. 55
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ
И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ГУП «МОСГОРТРАНС»……………. 59
3.1. Пути повышения платёжеспособности и финансовой устойчивости
ГУП «МОСГОРТРАНС»………………………………………..……………..… 59
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий……………………… 66
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………73
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………………….. 76
ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………………...79
6
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность выбранной темы выпускной квалификационной работы
«Анализ платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия»
обусловлена необходимостью оценки предприятия с точки зрения
платёжеспособности и финансовой устойчивости с целью получения полной
информации о его способности не просто эффективно работать, но и
развиваться в современных рыночных условиях, что способствует, в конечном
счёте, получению репутации надежного, платёжеспособного и ликвидного
предприятия.
Цель выпускной квалификационной работы заключается в проведении
анализа платёжеспособности и финансовой устойчивости ГУП
«МОСГОРТРАНС» и разработке мероприятий по их повышению.
Актуальность и цель выпускной квалификационной работы
предопределили необходимость решения следующих задач:
– рассмотреть теоретические аспекты анализа платёжеспособности и
финансовой устойчивости предприятия;
– провести анализ эффективности управления платёжеспособностью
и финансовой устойчивостью ГУП «МОСГОРТРАНС»;
– предложить практические рекомендации мероприятия по
повышению платёжеспособности и финансовой устойчивости ГУП
«МОСГОРТРАНС».
Объектом исследования является Государственное унитарное
предприятие города Москвы (ГУП) «МОСГОРТРАНС» (далее – Предприятие).
Предмет исследования являются платёжеспособность и финансовая
устойчивость Предприятия.
В процессе выполнения выпускной квалификационной работы были
использованы следующие методы исследования: методы сбора и обработки
информации, изучение и анализ научной литературы, методы сравнения,
7
анализа и синтеза, а также расчётно-аналитические и организационные методы,
графический метод.
Информационную базу исследования при выполнении выпускной
квалификационной работы составили следующие источники информации:
учебная, научная и специальная литература по теме исследования «Анализ
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия», материалы
периодической печати, научные статьи, а также Интернет-ресурсы и
бухгалтерская (финансовая) отчётность Предприятия за 2016-
2018 гг. (бухгалтерский баланса, отчёт о финансовых результатах деятельности
организации).
Практическая значимость выпускной квалификационной работы
заключается в разработке конкретных мероприятий, направленных на
повышение платежеспособности и финансовой устойчивости Предприятия.
Тема работы определила следующую структуру исследования, которая
состоит из введения, основной части – трёх глав, заключения, списка
использованных источников и приложений.
8
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА
ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Понятие платёжеспособности и финансовой устойчивости
предприятия, его значение и информационное обеспечение анализа
Финансовое состояние предприятия характеризуется структурой средств
(активов) и характером источников их формирования (собственного и заёмного
капитала, т.е. пассивов). В условиях кризиса неплатежей и частого применения
процедур несостоятельности (банкротства) объективная оценка финансового
состояния предприятий имеет приоритетное значение. Главными критериями
такой оценки являются показатели платежеспособности, ликвидности и
финансовой устойчивости.
Рассмотрим содержание понятия «платёжеспособность предприятия».
Большинство авторов придерживаются точки зрения, что платёжеспособность
определяется главным образом степенью ликвидности предприятия. Так,
Н.С. Пласкова считает, что платёжеспособность в общем виде характеризует
степень ликвидности оборотных активов предприятия и свидетельствует о его
финансовых возможностях полностью расплатиться по своим обязательствам
по мере наступления срока погашения долга [19, с. 31].
В.Р. Банк и С.В. Банк рассматривают платёжеспособность как готовность
предприятия погасить кредиторскую задолженность при наступлении срока
платежа текущими поступлениями денежных средств. С этой точки зрения,
предприятие считается платёжеспособным, в случае если оно способно
выплатить краткосрочные обязательства, реализуя оборотные активы [3, с. 44].
В.В. Ковалёв рассматривает узкое и широкое понятие
платёжеспособности. В широком смысле под платёжеспособностью следует
понимать способность предприятия без нарушения выполнять график
погашения задолженности перед своими кредиторами. В узком смысле
9
платёжеспособность представляет собой наличие у предприятия денежных
средств и их эквивалентов (краткосрочные, высоколиквидные вложения,
которые легко конвертируемые в определённую сумму денег и подвергаются
незначительному риску изменения ценности со сроком размещения,
составляющего не более 3 месяцев), которые необходимы для расчетов по
кредиторской задолженности, требующей медленного погашения [13, с. 72].
По мнению М.В. Чараевой платёжеспособность предприятия является
внешним проявлением его финансовой устойчивости, но финансовая
устойчивость – это внутренняя сторона проявления финансового состояния
(положения) предприятия, которая обеспечивает стабильную
платёжеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит
сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, а также денежных
и товарных потоков. В отличие от платежеспособности, которая оценивает
текущие активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая
устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников
финансирования и его соответствия составу активов [26, с. 11].
Приняв вышеизложенное можно сделать вывод о том, что предприятие
будет являться платёжеспособным, если у него имеются денежные средства,
краткосрочные финансовые вложения (например, ценные бумаги, временная
финансовая помощь иным предприятиям) и активные расчёты (расчёты с
дебиторами), которые покрывают краткосрочные обязательства предприятия.
Из этого следует, что понятие «платёжеспособность» представляет собой
способность предприятия расплачиваться за свои основные и оборотные
производственные фонды.
Финансовая устойчивость предприятия является одной из главных
характеристик его финансового состояния, представляя собой наиболее
содержательный и концентрированный индикатор, который отражает степень
безопасности вложения средств в предприятие.
Финансовая устойчивость является неоднозначной характеристикой
деятельности предприятия. Её следует понимать, как способность предприятия
10
наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности
бизнеса, гарантируя при этом платёжеспособность, повышая инвестиционную
привлекательность в границах допустимого риска.
Понятие «финансовая устойчивость» можно рассматривать как в
широком, так и узком смысле. В узком смысле финансовая устойчивость
предприятия определяется коэффициентами, которые характеризуют структуру
капитала, это является характеристикой стабильности финансового состояния
предприятия, которая связана с наличием определённой доли собственного
капитал в общей сумме финансовых средств предприятия [4, с. 53]. При
рассмотрении финансовой устойчивости в широком смысле это понятие
определяется не только показателями, которые определяют финансовую
устойчивость в узком смысле, но и иными показателями, которые определяют
ликвидность, рентабельность, оборачиваемость и многое другое. То есть,
проводится анализ не только структуры капитала предприятия, но и, вместе с
тем, анализируется общее состояние финансов предприятия [4, с. 54].
Анализ экономической литературы свидетельствует о том, что многие
авторы по-разному трактуют понятие «финансовая устойчивость» предприятия.
Рассмотрим некоторые из них.
М.С. Абрютина и В.В. Грачев в своих трудах указывают на то, что
финансовая устойчивость предприятия – есть не что иное, как надёжно
гарантированная платежеспособность предприятия [1, с. 53; 6, с. 94].
Г.В. Савицкая предлагает под финансовой устойчивостью предприятия
понимать его способность функционировать и развиваться, сохранять
равенство между имуществом предприятия и источниками его формирования в
условиях изменяющейся внутренней и внешней среды, а также обеспечивать
его платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной
перспективе в рамках приемлемого уровня риска [21, с. 64]. Следует отметить,
что А.Г. Ивасенко солидарна с данным определением и обобщает его тем, что
финансовая устойчивость представляет собой независимость предприятия от
источников финансирования [11, с. 31].
11
Такие авторы, как А.М. Ковалёва [14], А.И. Алексеева [2],
Н.В. Войтоловский [5], Л.А. Мельникова [16], Н.В. Родионова и М.А. Федотова
[20], М.Г. Лапуста [15] считают, что под финансовой устойчивостью следует
понимать такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их
распределение и использование, которое способствует развитию предприятия
за счёт прироста роста чистой прибыли при сохранении платёжеспособности и
кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
По мнению А.Д Шеремета под финансовой устойчивостью предприятия
следует понимать составную часть оценки текущего финансового состояния
(положения) предприятия [28, с. 74].
В целом под финансовой устойчивостью предприятия следует понимать
составную часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность
финансовых потоков, наличие средств, которые позволяют предприятию
поддерживать свою деятельность в течение определённого периода времени, в
т. ч. обслуживая полученные кредиты и производя продукцию (оказывая
услуги, выполняя работы).
Основные признаки платёжеспособности предприятия заключаются в
следующем [18, с. 117]:
– в наличии в достаточном объёме средств на расчетном счете
предприятия;
– в отсутствии у предприятия просроченной кредиторской
задолженности.
Следует также отметить, что финансово устойчивым является
предприятие, которое характеризуется такими основными чертами, как [23,
с. 138]:
– высокая платёжеспособность (способность предприятия отвечать по
своим обязательствам);
– высокая кредитоспособность (способность предприятия платить по
кредитам, выплачивать проценты по ним и погашать их точно в срок);
12
– высокая рентабельность (прибыльность, которая позволяет
предприятию нормально и устойчиво развиваться, разрешая при этом проблему
взаимоотношения акционеров и менеджеров за счёт поддержания на
достаточном уровне дивидендов и курса акций предприятия);
– высокая ликвидность баланса (способность предприятия покрывать
свои пассивы активами соответствующей и превышающей срочности
превращения их в деньги).
Анализ платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия
позволяет инвесторам и партнерам по бизнесу определить финансовые
возможности предприятия на перспективу, а также возможности его
дальнейшего развития.
Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет установить,
насколько рационально предприятие управляет собственными и заёмными
средствами в течение определённого периода.
Анализ финансовой устойчивости предприятия на ту или иную дату
(конец квартала, года) позволяет выяснить, насколько правильно предприятие
управляет своими финансовыми ресурсами в течение периода, который
предшествует этой дате. При этом очень важно, чтобы состояние финансовых
ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям
развития предприятия, т. к. недостаточная финансовая устойчивость может
привести к неплатёжеспособности предприятия и отсутствию у него средств
для развития производства, а избыточность – препятствовать развитию,
отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Главными показателями (коэффициентами), которые в своей
совокупности позволяют оценить уровень финансовой устойчивости
предприятия являются [12, с. 134]: коэффициент автономии (К
А
) (концентрации
собственного капитала), коэффициент концентрации заёмного капитала (К
КЗК
),
коэффициент финансовой устойчивости (К
ФУ
), коэффициент финансовой
зависимости (К
ФЗ
), коэффициент маневренности собственного капитала (К
МСК
),
коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К
СС/ЗС
).
13
Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется
эффективным формированием, распределением и использованием финансовых
ресурсов предприятия.
Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия выступает
его платёжеспособность, представляющая собой способность предприятия
полностью и в срок погашать свою кредиторскую задолженность.
Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего
неравенства [2, с. 85]:
ДЗ > КФВ + ДС, (1)
где ДЗ – дебиторская задолженность предприятия;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения предприятия;
ДС – денежные средства и прочие активы предприятия.
Анализ платёжеспособности позволяет изучить и оценить способность
предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, которые
необходимы для осуществления планируемых расходов и, таким образом,
определить способность предприятия отвечать по своим обязательствам. Такой
анализ необходим не только для самого предприятия для оценки и
прогнозирования его дальнейшей деятельности, но и для его партнеров и
потенциальных инвесторов.
Анализ платёжеспособности предприятия осуществляется на основе
анализа ликвидности текущих активов предприятия с помощью коэффициентов
платёжеспособности, которые определяются на основе структуры баланса
каждого определённого предприятия и пояснений к бухгалтерскому балансу и
являются относительными величинами.
Главными показателями (коэффициентами), которые в своей
совокупности позволяют оценить степень платёжеспособность предприятия
являются [6, с. 67]: коэффициент абсолютной ликвидности (К
АЛ
), коэффициент
критической ликвидности (К
РЛ
) (промежуточный коэффициент покрытия),
коэффициент текущей ликвидности (К
ТЛ
) (общий коэффициент покрытия) и
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К
ОСС
).
14
В целом следует вывод о том, что значение анализа платежеспособности
и финансовой устойчивости предприятия заключается в информационном
обеспечении ретроспективного анализа деятельности как самого предприятия,
так и его внутренних и внешних контрагентов, а также в информационном
обосновании управленческих решений в рамках самого предприятия и его
внешних контрагентов
Основным источником информации для проведения анализа
платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия являются
данные бухгалтерского баланса, который характеризует финансовое положение
предприятия на определённую дату и отражает ресурсы предприятия в единой
денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной
стороны (актив), и по источникам их финансирования – с другой (пассив) [8, с.
150].
Бухгалтерский баланс предприятия включает в себя следующе
показатели, необходимые для проведения анализа платёжеспособности и
финансовой устойчивости предприятия [8, с. 153]: оборотные активы (ОА),
денежные средства (ДС), дебиторская задолженность (ДЗ), краткосрочные
финансовые вложения (КФВ), валюта баланса (ВБ), собственный капитал (СК),
долгосрочные (ДО) и краткосрочные обязательства (КО).
Из всего изложенного следует вывод о том, что платёжеспособность и
финансовая устойчивость предприятия являются основой финансово-
экономической стабильности функционирования предприятия, которая
оценивает, в свою очередь, финансовое положение (состояние) предприятия в
долгосрочной перспективе и возможность инвестирования.
Платёжеспособность предприятия характеризует его возможности
своевременно расплачиваться по своим обязательствам, а финансовая
устойчивость предприятия характеризуется состоянием его финансовых
ресурсов, которые обеспечивают бесперебойный расширенный процесс
производства и реализации продукции (работ, услуг) на основе роста прибыли
предприятия.