63
Продолжение таблицы 3.18
Типы
договоров о
страховании
Страховая
организация
Условия
договора
Сумма
договора,
тыс.руб.
Страховы
е взносы,
тыс.руб.
Итого
выплат,
тыс. руб.
Страхование
невозврата
кредита
ПАО
Сбербанк
России
Страхование от
несчастных
случаев и/или
болезней - 0,45,
страхование
ответственности
заемщика за
невозврат
кредита - 4,17,
потеря
трудоспособнос
ти плательщика
- 0,24. Итого
страховой взнос
составит 4,86 %
796
38,69
834,69
Итого:
-
-
1194
48,48
1242,48
Остальные риски связаны с резервированием денежных средств в
среднем размере 300 000 рублей, так как наступление этих рисков не столь
вероятно, а их одновременное наступление практически невозможно.
Поскольку все финансирование проекта будет осуществляться за счет
кредитования, то целесообразно застраховать невозврат кредита. Страховать
кредит организация будет в том же банке, что и берет его.
Предложенные меры эффективны и выгодны, так как объем затрат по
предотвращению рисков небольшой, а сумма потерь без методов
компенсации значительно выше.
В таблице 3.19 показаны показатели эффективности проекта.
64
Таблица 3.19 - Показатели эффективности проекта
Показатели
Значение
Ставка дисконтирования
15%
Срок окупаемости
1 год
Дисконтированный срок окупаемости
0,2 год
Чистая приведенная стоимость
проекта (NPV), руб.
20763,41
Внутренняя норма рентабельности
(IRR)
29,88 %
Проведенный анализ показывает, что срок окупаемости проекта
меньше рассмотренной длительности и составляет 1 год, что наглядно
прослеживается на Рисунке 3.4.
Рисунок 3.4. Окупаемость проекта
65
Таблица 3.20 - Показатели денежных притоков и оттоков
Показател
и
Периоды по
месяцам
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Ден.поток
от инвест.
деят.
-796
Ден.поток
доходов
385
397
400
398
412
386
376
375
385
379
372
364
Сальдо
сумм.пото
ка
-411
-14
386
784
1196
1582
1958
2333
2718
3097
3469
3833
Коэф.
реверсии
0,9877
0,9755
0,9634
0,9515
0,9398
0,9282
0,9167
0,9054
0,8942
0,8832
0,8723
0,861
Дисконт.
сальдо
сумм.
Потока
-405,95
- 13,66
371,87
667,58
1124
1468,41
1794,9
2112,3
2430,4
2735,27
3063,82
3302,13
Накопл.
дисконт.
сальдо
сумм.
Потока
-405,95
- 419,61
- 47,74
619,84
1743,84
3212,25
5007,15
9231,75
1166,19
14397,46
17461,28
20763
В таблице 3.20 отражены показатели денежных притоков и оттоков за
год по месяцам. Денежный поток от инвестиционной деятельности равен 796
тыс. руб. Записываем данный показатель со знаком «-¬, так как для
предприятия эта сумма является оттоком денежных средств.
В строке поток доходов записываем в каждый месяц – суммы,
предполагаемые отделом кадров и сбыта.
Для расчета строки «сальдо суммарного потока¬ суммируем по
каждому столбцу денежный поток от инвестиционной деятельности и
денежный поток доходов:
= -796+385= -411 тыс. руб.
= -411+397= -14 тыс. руб.
=-14+400= 386 тыс. руб.
66
= 386+398=784тыс. руб.
=784+412=1196 тыс. руб.
=1196+386=1582 тыс. руб.
=1582+376=1958 тыс. руб.
=1958+375=2333 тыс. руб.
=2333+385=2718 тыс. руб.
=2718+379=3097 тыс. руб.
=3097+372=3469 тыс. руб.
=3469+364=3833 тыс. руб.
Коэффициент реверсии используется для приведения стоимости
денежной единицы к ее стоимости в настоящем моменте времени. Он
рассчитывается по формуле:
=1: (1)
где:
i – процентная ставка дисконтирования;
m – частота начислений;
n – время в годах.
Рассчитаем коэффициент реверсии для каждого месяца с учетом ставки
дисконтирования 15%:
=1: =0,9877
=1: =0,9755
=1: =0,9634
=1: =0,9515
=1: =0,9398
=1: =0,9282
=1: =0,9167
67
=1: =0,9054
=1: =0,8942
=1: =0,8832
=1: =0,8723
=1: =0,8615
Чтобы посчитать дисконтированное сальдо суммарного потока, нужно
сальдо суммарного потока умножить на коэффициент реверсии:
=-411х0,9877=-405,95 тыс. руб.
=-14х0,9755=-13,66 тыс. руб.
=386х0,9634= 371,87тыс. руб.
=784х0,8515=667,58 тыс. руб.
=1196х0,9398=1124 тыс. руб.
=1582х0,9282=1468,41 тыс. руб.
=1958х0,9167=1794,9 тыс. руб.
=2333х0,9054=2112,3 тыс. руб.
=2718х0,8942=2430,44 тыс. руб.
=3097х0,8832=2735,27 тыс. руб.
=3469х0,8723=3063,82 тыс. руб.
=3833х0,8615=3302,13 тыс. руб.
Для расчета, накопленного дисконтированного сальдо суммарного
потока нужно к значению накопленного дисконтированного сальдо
суммарного потока предыдущего периода прибавить дисконтированное
сальдо суммарного потока текущего периода:
= -405,95-13,66=-419,61 тыс. руб.
=-419,61+371,87=-47,74 тыс. руб.
=-47,74-667,58=619,84 тыс. руб.
=619,84+1124=1743,84 тыс. руб.
=1743,84+1468,41=3212,25 тыс. руб.
=3212,25+1794,9=5007,15 тыс. руб.
68
=5007,15+2112,3=9231,75 тыс. руб.
=9231,75+2430,44=11662,19 тыс. руб.
=11662,19+2735,27=14397,46 тыс. руб.
=14397,46+3063,82=17461,28 тыс. руб.
=17461,28+3302,13=20763,41 тыс. руб.
Последнее значение в строке «накопленное дисконтированное сальдо
суммарного потока¬ и будет являться чистым дисконтированным доходом
(NPV), который показывает накопленный дисконтированный эффект за
расчетный период. Следовательно, NPV данного проекта равен 20763,41 тыс.
руб. Чистый дисконтированный доход положительный, следовательно,
проект эффективен.
Для определения дисконтированного срока окупаемости
инвестиционного проекта (PP) следует сначала определить, между какими
периодами произошло обращение значения чистого дисконтированного
дохода из отрицательного в положительное. В нашем случае это произошло
между периодами 3 и 4.
Определить дисконтированный срок окупаемости можно по формуле:
PP= + │ │: (│ │+ ) (2)
где:
– период с последним отрицательным значением NPV;
– последнее отрицательное значение чистого дисконтированного
дохода;
дохода.
– первое положительное значение чистого дисконтированного
Рассчитаем дисконтированный срок окупаемости для данного
инвестиционного проекта:
PP= 2 + │-47,74│: ( │-47,74│+619,84) = 2,08 мес.
69
Итого, дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта
равен 2,08 месяца.
Далее нужно рассчитать дисконтированный индекс доходности
инвестиций (PI), который характеризует относительную отдачу проекта на
вложенные в него средства по формуле:
PI = 1+NPV:│∑invest│ (3)
где:
NPV – чистый дисконтированный доход проекта;
∑invest – сумма дисконтированных инвестиций.
Рассчитаем сумму дисконтированных инвестиций, умножив их на
коэффициент реверсии:
∑invest= │-796│х 0,9877 = 786,21 тыс. руб.
На основании этого можно рассчитать дисконтированный индекс
доходности, используя формулу 3:
PI= 1+20763,41 :786,21 = 27,41
Полученное значение показывает, что с 1 рубля вложенных инвестиций
предприятие получит 26,41 рублей дохода. Так как индекс больше единицы,
проект считается эффективным.
Следующий показатель, характеризующий эффективность
инвестиционного проекта - внутренняя норма доходности (IRR)-
Полученное значение внутренней нормы доходности будет
использовано для оценки степени устойчивости проекта по разности между
внутренней нормой доходности и нормой дисконта.
Для определения внутренней нормы доходности необходимо взять за
основу возможную ставку, большую чем ставка дисконтирования, и
рассчитать NPV при этой ставке. Затем уже можно рассчитать внутреннюю
норму доходности по формуле:
IRR= + х ( - ) (4)
70
где:
– первоначальная ставка дисконтирования;
– чистый дисконтированный доход при ставке ;
– возможная ставка дисконтирования;
– чистый дисконтированный доход при ставке .
Воспользуемся формулой текущей стоимости обычного аннуитета:
= (1-1 : ) : i (5)
где:
i – годовая ставка процента;
n – время в годах; m–
частота накоплений.
796=385х (возьмем плановую цифру за 1 месяц)
=15% =(1-1: ) : 0,15 = 5,64
= -796 + 385x5,64=1375,4
=16% =5,4
= -796+ 385x5,4= 1283
На основании данных расчетов можно посчитать внутреннюю норму
доходности, опираясь на формулу 4:
IRR= 15 + х (16-15) = 29,88 %
Для оценки эффективности проекта IRR сопоставляем с нормой
дисконта по проекту. IRR больше ставки дисконта, значит проект
эффективен.
Выводы по третьей главе: проведен анализ рынка фитнес-услуг,
который показал возможность организации нового фитнес-клуба, далее были
разработаны инвестиционный, производственный и финансовый планы,
проведена оценка рисков проекта. Расчет показателей экономической
эффективности бизнес-плана подтверждает, что проект эффективен.
71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В процессе составления работы была изучена техника написания
бизнес-плана. Он состоит из организационного плана, маркетингового плана,
плана производства и финансового плана. В плане производства
рассматривается все, что касается производства на предприятии (в данном
проекте – увеличение площади фитнес-центра), объемов производства,
подсчета выручки предприятия. В маркетинговом плане описывается
конкурентная среда на выбранном рынке, маркетинговые мероприятия,
связанные с рекламой, цены на услуги. В организационном плане -
организационно-правовая форма предприятия, структура управления
предприятием, заработная плата персонала. Основным пунктом бизнес плана
является финансовый план, в котором идет определение прибыли, анализ
эффективности проекта, а также рассматриваются возможные риски проекта.
Фитнес – центр «Эрудит¬ был основан в 2017 году в лице директора
Степанченко Сергея Николаевича, расположен в городе Ярцево по адресу
пр.Металлургов, 14А. Слоган фитнес – центра «Эрудит¬: «Сделать нацию
красивой и здоровой¬. Миссия центра – помочь, как можно большему
количеству людей быть здоровыми, красивыми и находиться в хорошем
настроении с помощью лучших инструкторов г. Ярцево и г.Смоленска.
Средний период оборачиваемости дебиторской задолженности составил
на конец отчетного периода 1,76 дня, а средний период оборачиваемости
кредиторской задолженности составил 3,62 дня, данный факт говорит о том,
что организация получает деньги от своих должников, быстрее, чем сама
отдает долги, следовательно, денежные средства уходят из операционного
цикла на длительное время. Это обусловлено длительным операционным
циклом. Показатель фондоотдачи имеет значение 9,26, что свидетельствует о
нормальной эффективности основных фондов компании.
В целом финансово-хозяйственную деятельность ООО ФЦ Эрудит¬ в
рассматриваемом периоде следует признать удовлетворительной.
«Эрудит¬ - достаточно молодое предприятие, оно уже успело
72
зарекомендовать себя на рынке фитнес-услуг в г.Ярцево.
Основными конкурентными преимуществами фитнес-клуба «Эрудит¬
являются:
1. Фитнес-клуб расположен в шаговой доступности от вокзала.
2. Групповые программы ведут опытные, известные в городе
инструкторы, в тренажерном учебных зале – сертифицированные
специалисты со стажем, врач с высшим медицинским образованием.
4. Профессиональное оборудование, в том числе силовые и
кардиотренажеры.
5. Наличие банного комплекса, который включает в себя три вида
саун: Турецкий хамам, инфракрасная и финская сауна.
6. Большой спектр групповых занятий, позволяющий удовлетворить
желание каждого посетителя
7. Большой выбор имеющихся абонементов, на разную
периодичность, приятные цены, существует возможность покупки
абонемента в рассрочку.
8. Работа 24/7, 364 дня в году (исключением является 1 января).
Стратегическая цель фитнес-клуба «Эрудит¬ - стать лидером по
предоставлению качественных спортивно-оздоровительных услуг в городе
Ярцево.
Для расширения фитнес клуба «Эрудит¬ планируется организовать
расширение тренажерного зала и создание еще одного помещения для
занятий йогой.
Согласно методике, предложенной Эдвардом Альтманом, предприятие
ООО ФЦ «Эрудит¬ находится в зоне финансовой устойчивости («зеленная
область¬) 2017 года, т.к. значения показателя Z находятся выше 2,89.
Положительные значения коэффициента прогноза банкротства
свидетельствуют о финансовой устойчивости компании.
Для оценки эффективности проекта IRR сопоставляем с нормой дисконта по
проекту. IRR (29,88 %) больше ставки дисконта, значит проект эффективен.