54
Изменение рентабельности продаж (∆R
продаж
) определим следующим
образом (13):
∆R
продаж
= R
продаж 2016г
–
R
продаж 2015г
(13)
∆R
продаж
= 12,29 – 9,39 = 2,9 п.п.
Рассчитаем влияние факторов на изменение рентабельности продаж.
Влияние изменения прибыли от реализации продукции, товаров, работ.
услуг (R
продаж (∆п)
) на рентабельность продаж исчислим следующим образом
(14):
R
продаж (∆п)
= R
продаж усл
– R
продаж 2015г
(14)
R
продаж (∆п)
= 16,46 – 9,39 = 7,07 п.п.
Влияние изменения себестоимости реализованной продукции, товаров,
работ, услуг (R
продаж (∆c)
) определим по формуле (15):
R
продаж (∆c)
= R
продаж 2016г
– R
продаж усл
(15)
R
продаж (∆c)
= 12,29 – 16,46 = -4,17 п.п.
Совместное влияние двух факторов на изменение рентабельности
продаж – прибыли (R
продаж (∆п)
)
и себестоимости (R
продаж (∆c)
)
– обусловило
изменение рентабельности продаж (∆R
продаж
) на величину, исчисляемую по
формуле (16):
∆R
продаж
= R
продаж (∆п)
+ R
продаж (∆c)
(16)
∆R
продаж
= 7,07 + (-4,17) = 2,9 п.п.
Таким образом, рентабельность продаж увеличилась на 2,9 п.п. за счет
роста прибыли от реализации продукции, товаров, работ, услуг; влияние
фактора составило 7,07 п.п.
55
Рост себестоимости реализованной продукции, товаров, работ, услуг
отрицательно повлиял на рентабельность продаж, уменьшив ее на 4,17 п.п.
Рассмотрим рентабельность совокупного капитала или активов (R
а
) и
для факторного анализа исчислим рентабельность за 2015 год (R
а 2015
) условный
показатель (R
а усл
) и рентабельность за 2016 год (R
а 2016г
):
R
а 2015г
= 372 : 53492 × 100% = 0,70%.
R
а усл
= 1931 : 53492 × 100% = 3,61%.
R
а 2016г
= 1931 : 55664 × 100% = 3,47%.
Изменение рентабельности совокупного капитала или активов (∆R
а
)
составило (17):
∆R
а
= R
а 2016г
–
R
а 2015г
(17)
∆R
а
= 3,47 – 0,70 = 2,77 п.п.
Рассчитаем влияние факторов на изменение рентабельности активов.
Влияние изменения чистой прибыли (R
а(∆п)
) на рентабельность активов
исчислим следующим образом (18):
R
а (∆п)
= R
а усл
– R
а 2015г
(18)
R
а (∆п)
= 3,61 – 0,70 = 2,91 п.п.
Влияние изменения активов (R
а (∆а)
) определим по формуле (19):
R
а (∆а)
= R
а 2016г
– R
а усл
(19)
R
а (∆а)
= 3,47 – 3,61 = -0,14 п.п.
Совместное влияние двух факторов на изменение рентабельности
активов – чистой прибыли (R
а (∆п)
)
и активов (совокупного капитала) (R
а (∆а)
)
–
обусловило изменение рентабельности активов (∆R
а
) на величину,
исчисляемую по формуле (20):
56
∆R
а
= R
а (∆п)
+ R
а (∆а)
) (20)
∆R
а
= 2,91 + (-0,14) = 2,77 п.п.
Таким образом, рентабельность активов (совокупного капитала)
увеличилась на 2,77 п.п. за счет роста чистой прибыли и активов (совокупного
капитала); влияние первого фактора составило 2,91 п.п., влияние второго –
минус 0,14 п.п.
Проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала
(R
ск
) и исчислим ее величину за 2015 год (R
ск 2015
) условный показатель (R
ск усл
)
и рентабельность за 2016 год (R
ск 2016г
):
R
ск 2015г
= 372 : 32660 = 1,14%.
R
ск усл
= 1931 : 32660 = 5,91%.
R
ск 2014г
= 1931 : 38849 = 4,97%.
Изменение рентабельности собственного капитала (∆R
ск
) составило (21):
∆R
СК
= R
СК 2016г
–
R
СК 2015г
(21)
∆R
СК
= 4,97 – 1,14 = 3,83 п.п.
Рассчитаем влияние факторов на изменение рентабельности
собственного капитала.
Влияние изменения чистой прибыли (R
скр(∆Чп)
) на рентабельность
собственного капитала исчислим следующим образом (22):
R
ск (∆Чп)
= R
ск усл
– R
ск 2015г
(22)
R
ск (∆Чп)
= 5,91 – 1,14 = 4,77 п.п.
Влияние изменения величины собственного капитала (R
ск (∆ск)
)
определим по формуле (23):
R
ск (∆ск)
= R
ск 2016г
– R
ск усл
(23)
57
R
ск (∆пск)
= 4,97 – 5,91 = -0,94 п.п.
Совместное влияние двух факторов на изменение рентабельности
собственного капитала – чистой прибыли (R
ск (∆Чп)
)
и средней величины
собственного капитала организации (R
ск (∆ск)
)
– обусловило изменение
рентабельности капитала (∆R
ск
) на 3,83 п.п.
Ее рост произошел за счет увеличения чистой прибыли и собственного
капитала.
Влияние первого фактора составило 4,77 п.п., влияние второго – минус
0,94 п.п.
Проверку вычислений по изменению рассматриваемого показателя
проведем балансовым методом:
∆R
пер
= 4,77 + (-0,94) = 2,73 п.п.
Степень влияния различных факторов на изменение показателей
рентабельности, представим в таблице 16.
Таким образом, в исследуемом периоде следует отметить повышение
показателей рентабельности организации.
Таблица 16
Оценка изменения показателей рентабельности ЧП «Панас А.Е.» за
2016 год, в п.п.
Показатели
Изменение
уровня,
( +/-)
Влияние фактора
прибыль
фактор
знаменателя
1 Рентабельность реализованной
продукции, товаров, работ, услуг
4,19
9,46
-5,27
2 Рентабельность продаж
2,9
7,07
-4,17
3 Рентабельность совокупного капитала
2,77
2,91
-0,14
4 Рентабельность собственного капитала
3,83
4,77
-0,94
Рост прибыли и чистой прибыли явился самым действенным фактором
роста рентабельности в организации.
Оценка показателей рентабельности дает представление о том,
насколько эффективно организация осуществляет свою деятельность,
контролирует расходы на производство и реализацию продукции и какую
прибыль при этом получает.
58
3.3. Пути улучшения финансовых результатов деятельности предприятия
В целях улучшения финансовых результатов ЧП «Панас А.Е.»
предлагается использовать услуги посредников для реализации товаров
предприятия.
Использование посредников в сфере обращения выгодно, прежде всего,
для ЧП «Панас А.Е.».
В этом случае предприятию приходится иметь дело с ограниченным
кругом заинтересованных лиц по реализации продукции. Кроме того,
обеспечивается широкая доступность товара при движении его
непосредственно до рынка сбыта, продажи потребителям.
С помощью посредников сокращается количество непосредственных
контактов ЧП «Панас А.Е.» с потребителями продукции.
Среди основных причин, обуславливающих использование посредников
в ЧП «Панас А.Е.», можно выделить следующее:
1. Организация процесса товародвижения требует наличия
определенных финансовых ресурсов;
2. Создание оптимальной системы товародвижения предполагает
наличие соответствующих знаний и опыта в области конъюнктуры рынка
своего товара, методов торговли и распределения на нем.
Посредники, благодаря своим контактам, опыту и специализации
позволяют обеспечить широкую доступность товара и доведение его до
целевых рынков.
В качестве посредника для ЧП «Панас А.Е.» будет целесообразным
использовать Дистрибьютора.
Дистрибьютор будет продавать на территории Республики Беларусь от
своего имени и за свой счет товары, предоставляемые ЧП «Панас А.Е.». За
свою работу в качестве посредника Дистрибьютор получает комиссию в
размере 10% от проданного товара ЧП «Панас А.Е.».
Рассчитаем экономическую эффективность использования
посреднических услуг в 2017-2019 гг. (в деноминированных рублях).
59
В результате использования услуг Дистрибьютора предприятие
планирует повысить объем продаж в квартал на 211,82 тыс. руб. Комиссионные
Дистрибьютору составят 10% от повышения уровня продаж:
211,82 * 10/100 = 21,18 тыс. руб.
Прирост себестоимости в квартал составит 150,0 тыс. руб.
Прирост прибыли определяется как разница между доходами (выручкой
от реализации), за вычетом комиссионных, НДС и себестоимости (24).
Пр = В – К – НДС – С, (24)
где Пр – прибыль от реализации продукции, тыс. руб.;
В – выручка, тыс. руб.;
К – комиссионные, тыс. руб.;
НДС – налог на добавленную стоимость, тыс. руб.;
С – себестоимость, тыс. руб.
Налог на добавленную стоимость составляет 20% выручки и
рассчитывается по формуле (25):
НДС = В × 20/120, (25)
НДС = (211,82 – 21,18) * 20 / 120 = 31,77 тыс. руб.
Получаем Пр:
Пр = 211,82 – 21,18 – 31,77 – 150,0 = 8,87 тыс. руб.
Таким образом, экономический эффект в квартал составил 8,87 тыс. руб.
Далее для расчета эффективности составим проект. При расчете
экономического эффекта от внедрения предложенных мероприятий
используются показатели ЧДД, срока окупаемости. Проект рассчитываем на 2
года, разбивая по кварталам. Денежные средства будут привлечены из
собственных фондов.
Коэффициент дисконтирования определяется следующим образом по
формуле (26):
Lt = 1 / (1 + i)
t
, (26)
где i – годовая ставка дисконтирования;
60
t – номер года, результаты и затраты которого приводятся к расчетному.
В таблице 17 представим расчет эффективности использования
посреднических услуг.
Таблица 17
Расчет эффективности внедрения проекта, тыс. руб.
Наименование
показателя
Значение показателя по годам
2017
2018
2019
3 кв.
4 кв.
1 кв.
2 кв.
3 кв.
4 кв.
1 кв.
2 кв.
Чистый
финансовый поток
8,87
8,87
8,87
8,87
8,87
8,87
8,87
8,87
Коэффициент
дисконтирования
1,00
0,93
0,87
0,80
0,75
0,70
0,65
0,60
Чистый
дисконтированный
финансовый поток
8,87
8,25
7,72
7,10
6,65
6,21
5,77
5,32
Экономический
эффект
нарастающим
итогом
8,87
17,12
24,84
31,93
38,58
44,79
50,56
55,88
Итого ЧДД
55,88
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) как правило, рассчитывается
при постоянной ставке дисконтирования на время реализации проекта (27):
ЧДД = ∑(Sn – Cn) * 1 / (1 + i), (27)
где Sn – результаты (доходы) на n-ом шаге расчета;
Cn – затраты на n-ом шаге расчета;
i – ставка (норма) дисконта.
Таким образом, ЧДД проекта равен 55,88 тыс. руб., что является
высоким показателем для этого вида проекта. Так как ЧДД больше нуля –
проект использования посреднических услуг эффективен.
Выводы по третьей главе:
Прибыль от реализации продукции, товаров, работ, услуг в 2016 году
выросла на 4065 млн руб. по сравнению с данными за 2015 год; темп ее роста –
175,26%. Прибыль от текущей деятельности за год выросла на 3340 млн руб. и
61
составила 6135 млн руб. Темп ее роста – 219,5%. Убыток от инвестиционной и
финансовой продолжал расти.
В 2016 году его размер вырос до 3420 млн руб.; прирост составил 1475
млн руб. Прибыль до налогообложения увеличилась на 1865 млн руб. и ее
величина составила 2715 млн руб. Чистая прибыль за 2016 год увеличилась на
1559 млн руб. или более чем в 5,2 раза.
На основе выявленных тенденций изменения видов прибыли 2016 года,
совокупная прибыль также выросла. Ее размер составил 6959 млн руб., что на
179 млн руб. больше по сравнению с 2015 годом. Таким образом, динамика
прибыли 2015 года имела тенденцию к уменьшению по всем ее видам; в 2016
году отмечался рост прибыли (кроме убытка по инвестиционной и финансовой
деятельности).
Рентабельность продаж в 2016 году снизилась по сравнению с 2014
годом на 17,94 п.п. и составила 12,29% по сравнению с ее величиной в 30,23% в
2014 году. Вместе с тем, уровень рентабельности продаж 2016 года выше
уровня 2015 года на 2,9 п.п.
Рентабельность реализованной продукции, товаров, работ, услуг в 2016
году также снизилась. Ее уменьшение составило 34,93 п. п., абсолютное
значение достигло величины в 16,75%.
Рентабельность совокупного капитала, исчисленная по чистой прибыли
организации, составила в 2016 году 3,47%, что на 17,54 п.п. меньше ее значения
в 2014 году и на 2,77 п.п. больше уровня 2015 года.
Рентабельность собственного капитала также уменьшалась за
исследуемый период на 23,44 п.п. и составила в 2016 году 4,97%. Вместе с тем,
уровень рентабельности собственного капитала за 2016 год выше уровня 2015
года на 3,83 п.п.
Таким образом, как показал анализ, в организации за период 2014-2016
годов наблюдается снижение уровня рентабельности в 2016 году по сравнению
с 2015 годом.
62
В целях улучшения финансовых результатов ЧП «Панас А.Е.»
предлагается использовать услуги посредников для реализации товаров
предприятия.
Использование посредников в сфере обращения выгодно, прежде всего,
для ЧП «Панас А.Е.». В этом случае предприятию приходится иметь дело с
ограниченным кругом заинтересованных лиц по реализации продукции. Кроме
того, обеспечивается широкая доступность товара при движении его
непосредственно до рынка сбыта, продажи потребителям. С помощью
посредников сокращается количество непосредственных контактов ЧП «Панас
А.Е.» с потребителями продукции.
ЧДД проекта равен 55,88 тыс. руб., что является высоким показателем
для этого вида проекта. Так как ЧДД больше нуля – проект использования
посреднических услуг эффективен.
63
Заключение
По результатам проведенного исследования были сделаны следующие
выводы:
Прибыль - это произведенный и обязательно реализованный
прибавочный продукт.
Прибыль образуется на всех этапах воспроизводственного цикла, но
собственную особенную форму прибыли приобретает на этапе реализации.
Прибыль - это отражением экономического эффекта, который получен в
результате производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
Прибыль является базой экономического развития предприятия.
Прибыль также выступает источником исполнения обязательства
предприятия перед банками, бюджетом и другими организациями.
Прибыль как важнейшая категория рыночных отношений выполняет
определенные функции:
1. Прибыль дает характеристику экономическому эффекту, который
получен в результате производственно-хозяйственной деятельности
предприятия.
2. Прибыль выполняет стимулирующую функцию, которая заключается
в том, что прибыль в одно и то же время выступает финансовым результатом и
главным составляющим элементом финансовых ресурсов предприятия.
3. Прибыль выступает источником формирования бюджетом различных
уровней.
Прибыль поступает в бюджет в виде налогов вместе с иными
поступлениями и используется в целях финансирования общественных
потребностей и государственных программ.
Финансовые результаты деятельности включают не только прибыль, но
и показатели рентабельности.
В процессе анализа осуществляется оценка общей рентабельности
деятельности предприятия, рентабельности продаж, рентабельности продукции