15
С переходом экономики России к рыночной системе хозяйствования
вновь возрастает значение финансового анализа, повышается значение
бухгалтерского учета в принятии управленческих решений на предприятии.
Таким образом, объединение анализа хозяйственной деятельности и
финансового анализа и обусловило возникновение термина анализ финансово-
хозяйственной деятельности.
Центральным звеном финансово анализа является экономическая теория
как наука, связанная с изучением законов экономического и общественного
развития в конкретных социально-экономических условиях. Именно
экономическая теория формулирует основные принципы и закономерности
развития предприятия в условия рыночной экономики, ставит конкретные цели
анализа финансово-хозяйственной деятельности, формирует определенные
задачи, устанавливает критерии оценки результатов анализа.
Основной целью финансового анализа является получение небольшого
числа наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную
картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков,
изменений в структуре активов и пассивов в расчетах с дебиторами и
кредиторами, как на текущий момент времени, так и на перспективу.
Цель анализа достигается в результате решения определенного
взаимосвязанного набора задач. К важнейшим задачам финансового анализа
относится:
1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой
деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния
предприятия и его платежеспособности.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов,
экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной
деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей
финансового состояния при разработанных вариантах использования ресурсов.
16
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более
эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового
состояния предприятия.
Предметом финансового анализа капитал как взаимосвязь активов и
пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующая
постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность
предприятию в границах допустимого уровня риска.
Объектом исследования финансового анализа является исследование
финансовой устойчивости предприятия по данным финансовой отчетности
предприятия. В зависимости от данных, которые используются в анализе,
финансовый анализ делят на внутренний и внешний.
Внешний анализ опирается на данные публичной финансовой
(бухгалтерской) отчетности. Внутренний анализ кроме публичной отчетности
использует внутренние данные бухгалтерского учета.
Основными источниками информации для анализа финансового
состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о
прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и
другие формы отчетности, данные первичного и аналитического
бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные
статьи баланса.
Методы финансового анализа перекликаются с методами анализа
хозяйственной деятельности и включают в себя следующие:
1. Горизонтальный (временной) анализ – выявление динамики
исследуемых данных за анализируемый период по сравнению с предыдущем
или базисным периодом.
2. Вертикальный (структурный) анализ – выявление доли каждой
исследуемой позиции в обобщающем показателе, с целью определения влияния
данной позиции.
17
3. Трендовый анализ – выявление основной тенденции динамики
изучаемых показателей, очищенной от случайных влияний и индивидуальных
особенностей отдельных периодов. С помощью трендов ведется перспективный
прогнозный анализ.
4. Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет
отношений между отдельными позициями отчета или позициями различных
форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.
5. сравнительный (пространственный) анализ – сопоставление
показателей с данными аналогичных предприятий, действующих на рынке.
6. факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов на
результативный показатель с помощью детерминированных или
стохастических приемов исследования.
1.2 Методы оценки эффективности деятельности
Горизонтальный анализ или временной анализ, предполагает оценку
динамики выбранных показателей за определенный период. Чем
продолжительнее горизонт анализа, тем более точные выводы можно сделать.
Но не всегда возможно проводить анализ показателей финансово-
хозяйственной деятельности на долгосрочном этапе (10 лет и более), например,
переход экономической системы СССР к рыночной экономике не
предоставляет возможности анализа деятельности предприятия на длительной
временной базе, по ряду причин: старая система отчетности не соответствует
новой (изменилось экономическое содержание и методика расчета отдельных
статей баланса); большая часть предприятий не имеет такой длительной
истории развития (многие предприятия существуют менее 10 лет);
нестабильная экономико-политическая ситуация в стране сводит на нет
результаты долгосрочного анализа и т.д.
18
Вертикальный анализ или анализ структуры. Позволяет определить
структуру средств, активов, доходов, сложившуюся на предприятии, в
результате чего аналитик может наиболее точно выделить группу факторов, от
которых зависит деятельность предприятия.
Трендовый анализ заключается в прогнозирование будущего состояния
предприятия на основе построения динамических рядов, выявления тенденций
в динамики и на основании этого построения экстраполяции на будущее.
Анализ относительных и абсолютных показателей, система наиболее
популярных показателей была рассмотрена выше.
Сравнительный анализ основан на сопоставлении полученных значений
показателей со среднеотраслевыми, с аналогичными предприятиями на
отечественном и зарубежном рынке, с отдельными подразделениями
предприятия и т.д.
Факторный анализ. Динамика анализируемых показателей подвержена
многим факторам, выявление и анализ этих факторов позволяет определить
проблемные стороны деятельности предприятия, найти пути решения проблем
и выявить перспективы роста.
При анализе финансово-хозяйственной деятельности применяются
количественные методы, к которым относятся: статистические, бухгалтерские и
экономико-математические методы
Статистические методы применяются при анализе динамики (тренды,
интерполяция, экстраполяция), расчете относительных показателей (темпов
роста и прироста), средних показателей, индексный анализ и т.д.
Бухгалтерские методы. Методы двойной записи и балансовый метод
(расчет баланса-нетто, построение балансовых моделей).
Экономико-математические методы. В последние время в процессе
развития вычислительной техники растет популярность применения в
экономике сложных математических моделей, основанных на интегральном,
19
дифференциальном, вариационном исчислении, методы математической
статистики, оптимизационные методы, методы теории вероятности. Растет
популярность эконометрических методов: производственные функции,
межотраслевые балансы, национальное счетоводство.
Понятие методики в литературе трактуется по-разному. Одни авторы
определяют методику анализа как совокупность приемов анализа, другие – как
полное описание методов анализа.
В настоящей работе под методикой экономического анализа мы будем
понимать совокупность методов анализа, применяемых для достижения
определенных конкретных целей и задач анализа.
Следовательно, методика должна отвечать следующим требованиям:
должны быть четко сформулированы цели и задачи анализа;
определена система показателей, соответствующая поставленным
целям и задачам;
в выбранной системе показателей должны быть установлены
взаимосвязи, выявлены взаимозависимые показатели;
определена последовательность проведения анализа;
определен анализируемый период;
определены источники информации;
четко оговорены используемые методы анализа и выработана
система критериев, для оценки полученных результатов.
В соответствие с оговоренными выше характеристиками можно выделить
следующие методики финансовой оценки эффективности деятельности
предприятия в соответствие с поставленными целями:
анализ фондоотдачи, материалоемкости и производительности
труда;
анализ объема, качества и структуры выпускаемой продукции,
работ, услуг;
20
анализ затрат на производство и себестоимость продукции;
анализ финансовых результатов и финансового состояния;
анализ денежных потоков;
анализ авансированного капитала;
анализ платежеспособности и ликвидности;
комплексный анализ и рейтинговая оценка.
В соответствии с методами, используемыми в методике, выделяют:
методику факторного анализа;
методику выявления и подсчета резервов;
методику функционально-стоимостного анализа;
маржинальный анализ;
анализ денежных потоков;
предельный анализ;
анализ по системе "директ-костинг"
Перечисленные выше методики применяются как в отечественной так ив
зарубежной практике. Однако, в зависимости от используемых принципов и
методов учета, от традиций, сложившихся в той или иной стране показатели,
имеющие приблизительно одинаковые содержание и цель расчета,
рассчитываются по-разному и имеют разные критерии оценки. Так, например,
приемлемое значение коэффициента срочной ликвидности по оценкам
зарубежных аналитиков должно быть больше 1, для России значение этого
коэффициента может находиться в пределах от 0,7 до 0,8%.
Применение и сопоставимость показателей рассчитанных на по
отечественным и зарубежным методикам встречает проблемы уже на уроне
информации, используемой при расчетах, так, отечественная отчетность на
современном этапе не отражает всей получаемой предприятием прибыли,
предприятие сознательно занижает величину прибыли для снижения
налогового бремени, зарубежная отчетность наоборот заинтересована в
21
завышении прибылей предприятия, т.к. величина прибыли для зарубежных
инвесторов является наиболее информативным показателем деятельности
предприятия.
В последнее время наиболее популярным становится методика анализа
денежных потоков. Суть этого анализа заключается в оценке денежного потока
генерируемого в течение ряда временных периодов в результате реализации
какого-либо проекта или функционирования какого-либо актива. При анализе
денежных потоков учитывают разные факторы инфляцию, доходность
капитала, срок окупаемости, внутреннюю норму рентабельности.
Эта методика вполне применима в отечественной практике, данные
отечественной отчетности можно с некоторой корректировкой использовать
при расчете положительных и отрицательных денежных потоков на
предприятия. Расчет NPV позволяет сразу же сделать заключение о состоянии
доходов и расходов на предприятии, в случае NPV<0 можно говорить о
преобладание расходов над доходами и о неблагоприятной ситуации на
предприятии.
Еще одной зарубежной методикой анализа является система "директ-
костинг", суть которой заключается в факторной цепочке "затраты – объем
производства – прибыль". В процессе такого анализа рассчитывается точка
безубыточности, в которой затраты на производство продукции равны выручки
от реализации. Несмотря на достаточно простую логику такого анализа, от
может быть вполне информативен при анализе продукции предприятия и
обоснования ее цены и структуры.
Рассмотрение каждой методики анализа в отдельности займет достаточно
много времени, в данной работе на примере конкретного предприятия будет
рассмотрена методика комплексного анализа финансово-хозяйственной
деятельности предприятия. Методика комплексного анализа была выбрана
исходя из следующих рассуждений.
22
Деятельность современного предприятия направлена не только на выпуск
или реализацию продукции, в условиях рыка предприятие самостоятельно
должно осуществлять финансирование своей деятельности, строить отношения
с контрагентами, осуществлять расчеты с бюджетом, управлять отношениями с
наемными рабочими и т.д.
Поэтому невозможно выделить одну методику, которая могла бы
охарактеризовать всю финансово-экономическую деятельность предприятия.
Например, анализ выпускаемой продукции не будет полон без анализа
рентабельности или дебиторской задолженности. Только проведение
комплексного анализа позволяет охарактеризовать всю финансово-
экономическую деятельность предприятия, выявить взаимосвязь между
различными сторонами деятельности предприятия и определить резервы и
перспективы развития.
Комплексный анализ позволяет достичь следующие цели, недоступные
другим методикам:
позволяет добиться полноты и всесторонности анализа;
позволяет рассматривать деятельность предприятия как систему,
выявить причинно-следственные связи между отдельными
показателями, характеризующими разные стороны деятельности
предприятия;
позволяет скоординировать все стороны деятельности предприятия
для достижения общих целей;
обеспечивает согласованность показателей полученных при анализе
разных сторон деятельности.
В последнее время комплексный анализ стал дополняться рейтинговой
оценкой, что при наличии развитой статистической базы позволяет делать
быстрые выводы относительно эффективности деятельности предприятия.
23
Методика проведения комплексного анализа также требует сравнения
полученных результатов с общеотраслевыми, общерыночными показателями.
В соответствие, с описанными выше требования к методике анализа,
будет охарактеризован комплексный анализ:
Целью комплексного анализа является всесторонняя оценка деятельности
предприятия на основании бухгалтерской, финансовой, статистической
отчетности, а также любой другой информации, способной прямо или косвенно
повлиять на деятельности предприятия.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
выявить и научно обосновать показатели и нормативы, которые
будут использованы в анализе;
определить период, в рамках которого будет проводиться анализ;
собрать и подготовить необходимую для анализа информационную
базу;
выработать и научно обосновать критерии оценки выбранных
показателей.
1.3 Факторы, влияющие на экономическую эффективность деятельности
организации
В сложившейся экономической ситуации анализ финансовой
эффективности деятельности предприятия направлен на внутреннего
пользователя, что предполагает детальный анализ финансового состояния,
подробную характеристику имущественного и финансового положения
предприятия, результатов его деятельности в текущем году и на перспективу.
Таким образом, по своей сути анализ финансовой эффективности является
управленческим, что в свою очередь означает комплексный подход к
24
исследуемому объекту и использование полной информации о деятельности
предприятия.
Рисунок 3 Взаимосвязь разделов анализа финансово-
хозяйственной деятельности предприятия
Комплексность управленческого анализа реализуется во взаимосвязи его
разделов (см. рис. 3).
Каждый этап анализа финансовой эффективности деятельности
предприятия предполагает свою систему показателей, которые будут
рассмотрены ниже в соответствии с этапами анализа.
Анализ производства и реализации продукции.
Производственно-хозяйственная деятельность предприятия заключается в
изготовлении продукции, выполнении работ, оказании услуг. Оценка
результатов производства и реализации продукции осуществляется в результате
анализа объемов производства и реализации продукции, номенклатуры
выпускаемых (реализуемых) изделий. В настоящее время при анализе
номенклатуры производимой (реализуемой) продукции актуальным является
проведение маркетинговых исследований.
Ор?г а н и з а ц и о н н о - т е х н и ч е с к и й ур?о в е н ь
пр?о и з в о д с т в а
Вн?еоборотные
ак?тивы
Тр?удовые
ре?сурсы
Пр?оизводство и ре?ализация
пр?одукции
Се?бестоимость пр?одукции
Об?оротн
ые
ак?тивы
Фи?нансовые ре?зультаты
Фи?нансовое по?ложение пр?едприятия