32
Корпоративный стиль управления был выбран руководством ПАО
«Мегафон¬. Под таким стилем производственная деятельность организуется
через взаимодействие между руководителем и подчиненным.
Главы подразделений предоставляют отчеты и проводят консультации
непосредственно с главным руководителем.
В результате анализа внутренней среды, конкретно организационно-
экономических аспектов ПАО «МегаФон¬, обнаружено, что у данной
компании имеются
имеется разделение обязанностей и ответственности
между разными функциональными подразделениями, которые подчиняются
соответствующим руководителям.
Было обнаружено, что государство не
участвует в уставном капитале компании. Были рассмотрены основные сферы
деятельности ПАО «Мегафон¬ и его партнерство с другими организациями.
2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности ПАО «Мегафон¬
Перед тем, как приступить к оценке ликвидности компании и ее
финансовой устойчивости, необходимо проанализировать вероятность
банкротства. Банкротство означает, что должник не в состоянии полностью
удовлетворить требования кредиторов. Если риск банкротства высок, то
дальнейшая оценка показателей ликвидности и платежеспособности
становится излишней.
В настоящее время существует множество способов для оценки
вероятности банкротства компании. В данной работе была применена модель
Таффлера, которая является одной из самых простых в использовании. Ниже
приведена формула данной модели:
(2.1)
где X1– представляет собой показатель, который определяется как
отношение прибыли до налогообложения к обязательствам, которые должны
быть погашены в ближайшее время.
X2 – это показатель, который вычисляется путем деления отношение
33
оборотных активов к обязательствам;
X3 – является показателем, который вычисляется путем деления
краткосрочных обязательств на активы.
X4 – это коэффициент, который определяется путем деления суммы
доходов на общую стоимость активов.
Таблица 2.1 содержит вспомогательный расчет модели Таффлера за
2021 год.
Таблица 2.1.
Оценка вероятности банкротства с использованием модели Таффлера
за 2021 г.
Итого Z-счет Таффлера = 0,53*0,17 + 0,13*1,21 + 0,18*0,66 + 0,16*2,05=
0,09+ 0,16 + 0,12 + 0,33 = 0,7
При этом вероятность финансового краха оценивается на основе
следующих факторов:
- Если Z больше 0,3, то вероятность банкротства является низкой.
- Если Z меньше 0,2, то существует высокая вероятность банкротства.
Показатель, полученный в результате, равный 0,7, указывает на очень
малую вероятность банкротства ПАО «Мегафон¬.
Для анализа частных непроизводственных компаний используется
второй метод, который основан на 4-факторной модели Альтмана. Расчет этой
модели производится по определенной формуле.
Коэффициент
Значение на 31.12.2021
Множитель
Произведение
(гр. 2х гр. 3)
Х1
0,17
0,53
0,09
Х2
1,21
0,13
0,16
Х3
0,66
0,18
0,12
Х4
2,05
0,16
0,33
Итого Z-счёт Таффлера:
0,7
34
(2.2)
где T1- представляет собой отношение оборотного капитала к общей
сумме активов;
T2- это соотношение нераспределенного дохода к общей стоимости
активов.
T3- представляет собой показатель, который выражает отношение
прибыли до уплаты налогов к общей сумме активов.
T4- коэффициент финансовой устойчивости, который показывает
соотношение собственных средств к заемным.
Итого Z-счет Альтмана за 2021 г. = 6,56*0,34 + 3,26*0,18+ 6,72*0,13 +
1,05*0,22 = 2,23 + 0,58 + 0,86 + 0,23 = 3,9.
В модели Альтмана, состоящей из 4 факторов, определены следующие
критерии для оценки:
- если коэффициент 1.1 или ниже, то существует большая вероятность
обанкротиться.
- средняя вероятность банкротства составляет от 1.1 до 2.6.
- если показатель составляет 2.6 и выше, то вероятность банкротства
невелика.
с учетом того, что 3,9 значительно превышает 2,6, можно сделать вывод
о низкой вероятности банкротства ПАО «Мегафон¬.
В связи с положительным итогом, планируется провести детальное
исследование ликвидности и способности к оплате.
Для анализа ликвидности баланса компании, активы разделены на
четыре категории в зависимости от их способности быстро превратиться в
наличные деньги (А1 - наиболее ликвидные, А4 - наименее ликвидные).
Пассивы, напротив, классифицируются в соответствии с срочностью оплаты.
ранжируя обязательства от самых срочных (П1) до долгосрочных пассивов
(П4).
В таблице 2.2 представлена группировка активов и пассивов баланса,
которая используется для проведения анализа ликвидности.
35
Таблица 2.2
Анализ ликвидности организации ПАО «Мегафон¬ (через показатели
активов и пассивов баланса)
Показатель
Формула по
балансу
2019г.
2020г.
2021г.
А1
1240+1250
102770
122898
97656
А2
1230
225707
177554
368170
А3
1210+1220+1260
825580
785101
1180074
А4
1100
4641
3074
2772
Актив
А1+А2+А3+А4
1158698
1088627
1648673
П1
1520
680911
663769
1085363
П2
1510+1550
0
0
0
П3
1400+1530+1540
325000
270000
270000
П4
1300
152787
154858
293310
Пассив
П1+П2+П3+П4
1158698
1088627
1648673
Нормативный
показатель
А1-П1
>0
-578141
-540871
-987707
А2-П2
>0
225707
177554
368170
А3-П3
>0
500580
515101
910074
А4-П4
<0
-148146
-151784
-290538
Путем классификации активов и пассивов можно сделать вывод о том,
что у компании недостаточно денежных средств для погашения наиболее
срочных обязательств, но остальные показатели соответствуют
установленным стандартам (будущая ликвидность).
Однако важно отметить, что проведение анализа ликвидности баланса
по данной схеме является приближенным. Более детальный анализ
платежеспособности может быть проведен с использованием финансовых
коэффициентов, формула для расчета которых была представлена в первой
главе дипломной работы. Результаты наших расчетов представлены ниже в
таблице 2.3.
36
Таблица 2.3
Динамика коэффициентов ликвидности ПАО «Мегафон¬ за период
2019 – 2022 гг.
Показатель
ликвидности
Значение показателя
Изменение
показателя
(2021-
2022гг.)
Норма
2019г.
2020г.
2021г.
2022г.
1.Коэффициент
текущей (общей)
ликвидности
1,69
1,64
1,52
3,24
+1,72
≥1,8
2.Коэффициент
быстрой
(промежуточной)
ликвидности
0,48
0,45
0,43
1,13
+0,7
≥1
3.Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,15
0,19
0,09
0,21
+0,12
≥0,2
В достигнутом уровне нормы по всем представленным показателям
ликвидности в 2022 году отличилось ПАО «Мегафон¬.
2.3. Анализ деловой активности и рентабельности деятельности
организации
Таблица 2.4 содержит результаты расчета показателей рентабельности,
выполненного на основе информации, представленной в финансовой
отчетности.
Значения всех трех показателей рентабельности за 2021 год,
представленные в таблице, являются положительными. Это объясняется тем,
что в течение этого периода организация получила как прибыль от продаж, так
и общую прибыль от своей финансово-хозяйственной деятельности.
37
Таблица 2.4
Результаты прибыльности ПАО «Мегафон¬ в 2020-2021 гг.
Рентабельность продаж в текущем году 2021 составила 8,9%, что
свидетельствует о негативной тенденции в сравнении с предыдущими
данными. показатель по сравнению с предыдущим годом в тот же период
сократился на 1,3%
Рентабельность организации за период с 1 января по 31 декабря 2021
года была определена как отношение прибыли до уплаты налогов и
процентных расходов (EBIT) к выручке 35,3. То есть в каждом рубле выручки
Показатели рентабельности
Значения
показателя (в %,
или в руб.)
Изменения показателя
2020г.
2021г.
коп.,
В %
соотношении
1
2
3
4
5
1.Рентабельность продаж
(величина прибыли от продаж
в каждом рубле выручки).
Нормальное значение для
данной отрасли: не менее 7%
10,2
8,9
-1,3
-13,2
2.Рентабельность продаж по
EBIT (величина прибыли от
продаж до уплаты процентов и
налогов в каждом рубле
выручки).
11,1
35,3
+24,2
+3,2 раза
3.Рентабельность продаж по
чистой прибыли (величина
чистой прибыли в каждом
рубле выручки). Нормальное
значение данной отрасли: 5% и
более.
1,4
27,5
+26,1
+19,8 раза
Справочно:
Прибыль от продаж на рубль,
вложенный в производство и
реализацию продукции(работ,
услуг)
11,4
9,7
-1,7
-14,5
Коэффициент
1,1
4,5
+3,4
+4 раза
38
ПАО Мегафон содержалось 27,5коп. прибыли до налогообложения и
процентов к уплате.
Из таблицы 2.4 можно составить динамику рентабельности продаж в
виде рисунка 4.
Рисунок 4 - Динамика изменения прибыльности ПАО «Мегафон¬.
В 2021 году ПАО «Мегафон¬ отметил заметный рост показателей
прибыльности от продаж. Этот тренд сохраняется и в 2022 году, что
свидетельствует о более эффективной работе компании по сравнению с
предыдущим периодом.
Один из ключевых факторов, влияющих на уровень прибыльности
продаж, - это стоимость производства товаров/услуг. Стоимость производства
зависит от затрат, связанных с процессом производства, а также от цены на
необходимые компоненты и материалы. Чем выше стоимость, тем сложнее
достичь высокой прибыльности.
Также можно рассмотреть оборачиваемость активов в таблице 2.5.
Какая-то информация о том, что в 2022 году общество получает доход,
который равен общей стоимости всех активов за 6 месяцев.
Однако, несмотря на некоторые отклонения в некоторых финансовых
показателях, которые были рассчитаны в предыдущих пунктах, учитывая
39
характер деятельности компании (не производственная, отсутствие
необходимости в собственных внеоборотных ресурсах, высокая
оборачиваемость запасов), нельзя считать ПАО «Мегафон¬ неэффективной
компанией.
Таблица 2.5
Оборачиваемость ПАО «Мегафон¬
Показатели
2020г.
2021г.
Изменения
1. Оборачиваемость оборотных средств
2,18
2,47
0,29
2. Оборачиваемость запасов
2,57
2,68
0,11
3. Оборачиваемость дебиторской
задолженности (коэффициент оборачиваемости
средств в расчетах)
8,28
10,77
2,49
4. Оборачиваемость кредиторской
задолженности
3,62
3,86
0,24
5. Оборачиваемость краткосрочной
задолженности
3,62
3,86
0,24
6. Оборачиваемость активов (капитала)
2,17
2,47
0,3
7. Оборачиваемость собственного чистого
капитала
15,84
15,08
-0,76
8. Оборачиваемость оборотных активов
2,18
2,47
0,29
9. Оборачиваемость собственного капитала
15,84
15,08
-0,76
В большинстве случаев, торговым компаниям, которые не владеют
дорогостоящими производственными станками и помещениями, не удается
достичь положительного значения оборачиваемости собственного чистого
капитала на рынке.
В таблице 2.6. приведена сводка по уплаченным налогам в течение 2021
года.
40
Таблица 2.6.
Налоговые платежи и сборы, которые компания уплатила в 2021 году.
Налоги и сборы
Сумма, руб.
Страховые взносы на обязательное социальное
страхование на случай временной
нетрудоспособности и в связи с материнством
3 807 527
Страховые и другие взносы на обязательное
пенсионное страхование, зачисляемые в Пенсионный
фонд Российской Федерации
46 470 482
Налог на добавленную стоимость
76 268 361
Страховые взносы на обязательное медицинское
страхование работающего населения, зачисляемые в
бюджет Федерального фонда обязательного
медицинского страхования
13 369 246
Транспортный налог
2 275
Налог на прибыль
22 496 534
Итого
162 414 424
Базируясь на накопленном опыте в организации, важно отметить, что
налоговая система ПАО «Мегафон¬ отличается высокой прозрачностью. В
компании не возникает споров с налоговыми органами благодаря
своевременной предоставлению всех необходимых отчетов. Это достигается
благодаря большому количеству сотрудников финансово-экономической
службы, которые заботятся о правильном ведении отчетности.
2.4. Мероприятия по укреплению финансового состояния ПАО
«Мегафон¬
После проведения полного анализа финансовой и хозяйственной
деятельности, можно сделать вывод, что ПАО «Мегафон¬ является
предприятием, которое функционирует нормально, но имеет незначительные
отклонения в экономических показателях эффективности. Были выявлены
следующие области, требующие улучшения:
Учитывая количество сотрудников и филиалов, а также наличие только
одного исполнительного органа - генерального директора, возможно,
возникнут сложности с оперативным рассмотрением вопроса из-за большого
41
числа подчиненных сотрудников.
2. Коммерческие затраты находятся на высоком уровне. В период с 2021
по 2022 годы рентабельность по валовой прибыли ПАО «Мегафон¬
превышает 25%, однако рентабельность по прибыли от продаж составляет
всего 10%. Кроме того, мы наблюдаем рост коммерческих расходов. В 2021
году этот показатель составил 483,5 млн. рублей, а в 2022 году он достиг 610,8
млн. рублей.
Неправильное использование складских помещений.
Для решения обнаруженных проблем и увеличения финансовой
стабильности было предложено ряд мероприятий.
С целью повышения эффективности работы генерального директора
предлагается внести изменения в организационную структуру компании,
вводя новую должность «Заместитель генерального директора (директор по
развитию филиальной сети)¬. Главная задача этого сотрудника будет
заключаться в координации работы директоров филиалов (за исключением
филиала ПАО «Мегафон¬ в г. Москва) и повышении уровня продаж.
В таблице 3.1 приведено соотношение процента продаж каждого
филиала относительно общего объема выручки.
Исходя из информации таблицы, продажи филиалов в Ставрополе,
Башкортостане и Татарстане составляют незначительно более 1% от общего
объема, а в денежном эквиваленте – от 30 до 60 миллионов рублей.
Внедрение новой должности приведет к затратам в размере от 100000 до
150000 рублей в месяц и от 1 200 000 до 1 800 000 рублей в год. При этом
увеличение фонда оплаты труда не превысит 0,65%.
????.
При увеличении объема продаж на 5% ежегодно в трех филиалах с
наименьшими показателями продаж, разница в выручке в денежном
эквиваленте составит 8,9 миллионов рублей.
????
????