34
собственного капитала. За счет описанного сокращения накопленных убытков за
исследуемый период собственный капитал вырос с 102,6 до 227,4 млн. руб., то есть
более чем в 2 раза.
Второй и наиболее значимой составляющей пассивов ООО «КЗ
РОСТСЕЛЬМАШ¬ являются долгосрочные обязательства. Их сумма на начало
исследуемого периода составляла 1 233 млн. руб., а к концу 2022 года эта величина
уменьшилась до 997 млн. руб.
Кредит постепенно выплачивается в течение нескольких лет, что приводит к
сокращению долгосрочных обязательств предприятия.
Краткосрочные обязательства ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬ состоят из двух
основных элементов – заемных средств и кредиторской задолженности. К первому
элементу относят краткосрочные банковские кредиты, к которым организация
прибегает при возникновении недостатка оборотных средств. Их сумма меньше, чем
долгосрочные кредиты, но все равно существенна и имеет при этом тенденцию к
росту. В итоге за исследуемый период краткосрочные заемные средства выросли с
40,6 до 46,8 млн. руб. (15,2%). Это свидетельствует о том, что у компании
периодически возникает недостаток оборотных средств.
Вторым элементом краткосрочных пассивов является кредиторская
задолженность, которая состоит из задолженности перед ресурсоснабжающими
организациям, персоналом, налоговыми органами. Сумма задолженности
значительна, однако за 3 года ее удалось снизить с 97,1 до 63,0 млн. руб., то есть на
35,1%.
В составе краткосрочных пассивов присутствуют также оценочные
обязательства, однако их сумма незначительна и не оказывает существенного
влияния на итоговую динамику пассивов.
С учетом описанных выше факторов общая величина краткосрочных
обязательств ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬ уменьшилась с 138,4 до 110,4 млн. руб. (-
20,2%).
Итоговое сокращение заемных средств оказалось было значительным, чем рост
35
собственного капитала, в итоге общая величина источников финансирования
снизилась на 139 млн. руб.
Далее проанализируем структуру баланса ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬ и ее
изменение в течение исследуемого периода. Для этого выполним вертикальный
анализа баланса в таблице 3.
Из таблицы 3 видно, что преобладающую часть имущества компании
составляет внеоборотные активы, в частности основные средства. При этом их
удельный вес остается относительно постоянным, колеблясь в пределах 97,6 – 98,7%.
Практически все оставшуюся часть активов составляет дебиторская
задолженность, доля которой в 2020 году составляла 2,1%, а к 2022 году сократилась
до 1,1%.
Удельный вес остальных элементов активов ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬ не
превышает 0,3%, то есть является незначительным и не оказывает какого-либо
влияния на их структуру.
Таблица 3
Вертикальный анализ баланса ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬ за 2020 – 2022 гг.
Статьи баланса
2020 г.
2021 г.
2022 г.
Отклонения
2021
г. /
2020
г.
2022
г. /
2021
г.
2022
г.
/ 2020
г.
Активы
Внеоборотные активы
Основные средства
1437843
1377169
1317597
97,6
98,7
98,7
Отложенные налоговые активы
1158
409
400
0,1
0,03
0,03
Итого внеоборотных активов
1439001
1377578
1317997
97,6
98,7
98,7
Оборотные активы
Запасы
469
389
321
0,03
0,03
0,02
НДС по приобретенным ценностям
61
165
183
0,00
0,01
0,01
Дебиторская задолженность
30864
13478
14167
2,1
1,0
1,1
Финансовые вложения
2500
0
0
0,2
0,00
0,00
Денежные средства и эквиваленты
883
3724
2072
0,1
0,3
0,2
Прочие оборотные активы
113
146
118
0,01
0,01
0,01
Итого оборотных активов
34890
17902
16861
2,4
1,3
1,3
Итого активов
1473891
1395480
1334858
100,0
100,0
100,0
Пассивы
36
Собственный капитал
Уставной капитал
10
10
10
0,00
0,00
0,00
Добавочный капитал
320000
320000
320000
21,7
22,9
24,0
Нераспределенная прибыль
-217400
-168175
-92574
-14,8
-12,1
-6,9
Итого собственный капитал
102610
151835
227436
7,0
10,9
17,0
Долгосрочные обязательства
Заемные средства
1232925
1110790
996788
83,7
79,6
74,7
Отложенные налоговые обязательства
14
156
190
0,00
0,01
0,01
Итого долгосрочных обязательств
1232939
1110946
996978
83,7
79,6
74,7
Краткосрочные обязательства
Заемные средства
40650
46288
46815
2,8
3,3
3,5
Кредиторская задолженность
97093
85772
63036
6,6
6,1
4,7
Оценочные обязательства
599
639
593
0,04
0,05
0,04
Итого краткосрочных обязательств
138342
132699
110444
9,4
9,5
8,3
Итого пассивов
1473891
1395480
1334858
100,0
100,0
100,0
Далее рассмотрим изменение структуру пассивов организации и ее изменение
за исследуемый период.
Как показал анализ динамики балансовых показателей, собственный капитал
организации имеет тенденцию к росту. Из таблицы 9 видно, что благодаря этому его
удельный вес вырос с 7,0% в 2020 году, до 17,0% в 2022 году. Это можно назвать
положительной тенденцией, однако итоговая доля собственного капитала
продолжает оставаться небольшой, что оказывает негативное влияние на уровень
финансовой устойчивости.
Заемный капитал ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬ большей частью состоит их
долгосрочных кредитов, доля которых в 2020 году составляла 83,7%. В течение 2021
и 2022 годов часть кредитного долга была погашена и удельный вес данного элемента
снизился до 74,7%. Тем не менее, он продолжает оставаться очень высоким.
Доля краткосрочного заемного капитала существенно меньше и в 2020 году
составляла 9,4%. За исследуемый период она еще больше снизилась до 8,3%.
Основным фактором, повлиявшим на это, стала динамика кредиторской
задолженности, сокращение которой позволило снизить ее удельный вес с 6,6 до
4,7%. Итоговое снижение краткосрочных обязательств было бы более существенным,
однако доля краткосрочных кредитов при этом выросла с 2,8 до 3,5%.
37
Таким образом, анализ балансового отчета ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬
показал, что основным элементов в части активов являются основные средства, а в
части пассивов – банковские кредиты, которые были необходимы для формирования
этих фондов. По мере начисления амортизации остаточная стоимость основных
средств сокращается, а платежи по кредиту снижают совокупный долг перед банками.
Тем не менее, структура баланса продолжает оставаться неустойчивой, повышая риск
потери платежеспособности организацией. Для того, чтобы более точно оценить эти
параметры требуется расчет и анализ системы финансовых коэффициентов.
2.3 Оценка результатов деятельности организации
Как показал обзор теоретически аспектов темы, для оценки финансового
состояния организации необходим расчет четырех групп относительных показателей.
К первой группе относятся показатели ликвидности:
- коэффициент абсолютной ликвидности;
- коэффициент текущей ликвидности;
- коэффициент быстрой ликвидности.
Результаты расчета этих показателей по данным бухгалтерской отчетности
ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬ представлены в таблице 4.
Из таблицы 4 можно увидеть, что все рассчитанные коэффициенты в несколько
раз ниже нормативных уровней. Так максимальное значение коэффициента
абсолютной ликвидности составляло 0,03, что в 6 раз ниже нормативного уровня 0,2.
Показатели быстрой и текущей ликвидности не превышали 0,25, что соответственно
в 4 и 6 раз ниже нормативов (1,0 и 1,5). Необходимо также отметить, что какой-либо
положительно динамики в измерении значений коэффициентов нет, то есть
маловероятно, что ситуация изменится вы ближайшие годы
38
Таблица 4
Коэффициенты ликвидности ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬ за 2020 – 2022 гг.
Коэффициенты ликвидности
норм.
значение
2020 г.
2021 г.
2022 г.
Изменения
2021 г./
2020 г.
2022 г.
/2021 г.
2022 г.
/ 2020 г.
абсолютная ликвидность
0,2
0,02
0,03
0,02
0,00
-0,01
0,00
быстрая ликвидность
1,0
0,25
0,13
0,15
-0,12
0,02
- 0,10
текущая ликвидность
1,5 – 2,0
0,25
0,13
0,15
-0,12
0,02
-0,10
Таким образом, можно сделать вывод, что ликвидность всех групп оборотных
активов ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬ крайне низкая, что создает угрозу его
платежеспособности.
Рисунок 4 - Коэффициенты ликвидности ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬ за 2020 –
2022 гг.
Результаты расчета коэффициентов финансовой устойчивости ООО «КЗ
РОСТСЕЛЬМАШ¬ представлены в таблице 5.
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
0,3
2020 г. 2021 г. 2022 г.
Абсолютная ликвидность
Быстрая ликвидность
Текущая ликвидность
39
Таблица 5
Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬ за 2020 –
2022 гг.
Как видно из таблицы 5, значение коэффициента капитализации за
исследуемый период уменьшилось с 13,4 до 4,9. Это можно считать положительной
тенденцией, однако значения все равно в несколько раз выше нормативного уровня
(1,0). Таким образом, заемный капитал в несколько раз превышает сумму
собственного каптала, поэтому показатель автономии также не соответствует норме.
Его максимальный уровень составлял 0,17, что в 3 раза меньше оптимального
значения.
Рисунок 5 - Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬
за 2020 – 2022 гг.
Коэффициенты финансовой
устойчивости
норм.
значени
е
2020
г.
2021 г.
2022 г.
Изменения
2021 г./
2020 г.
2022 г./
2021 г.
2022 г.
/ 2020
г.
Коэффициент капитализации
1,0
13,4
8,2
4,9
-5,2
-3,3
- 8,8
Коэффициент автономии
0,5
0,07
0,11
0,17
0,04
0,06
0,10
Коэффициент маневренности
собственного оборотного
капитала
0,3 – 0,6
-13,0
-8,1
-4,8
4,951
3,278
- 6,7
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,75
0,906
0,905
0,917
-0,001
0,012
0,009
-15
-10
-5
0
5
10
15
Коэффициент
капитализации
Коэффициент
автономии
Коэффициент
маневренности
собственного
оборотного
капитала
Коэффициент
финансовой
устойчивости
2020 г.
2021 г.
2022 г.
40
Аналогичные выводы можно сделать и по поводу коэффициента
маневренности, который в течение всего периода имел отрицательные значения от -
13,0 до -4,8. Это обусловлено тем, что сумма внеоборотных активов значительно
превышает размер собственного капитала, поэтому показатель собственных
оборотных средств является отрицательным.
Далее проведем анализ соотношения собственных и заемных средств методом
расчета ее абсолютных показателей. Для этого заполним таблицу 6.
Таблица 6
Анализ соотношения собственных и заемных средств за 2020 – 2022 гг.
№
п/п
Показатель
2020 г.
Отклонение
2021 г.
Отклоне
ние
2022 г
Отклоне
ние
1
2
3
4
5
6
7
8
1
Собственный капитал
(СК)
19872
1323
21337
1465
21679
342
2
Внеоборотные активы
(ВА)
9595
763
9355
-240
6477
-2878
3
Долгосрочные
обязательства (ДО)
5286
934
4533
-753
3467
-1066
4
Краткосрочные
кредиты и займы (КК)
265
127
348
83
185
-163
5
Запасы, затраты и
НДС по
приобретенным
ценностям (З)
15305
834
15601
296
17895
2294
6
СКО(1) = СК – ВА
10277
1521
11982
1705
15202
3220
7
СКО(2) = СК + ДО –
ВА
15563
1186
16515
952
18669
2154
8
СКО(3) = СК + ДО +
КК – ВА
15828
1295
16863
1035
18854
1991
9
Тип финансовой
устойчивости
Нормальная
финансовая
устойчивост
ь
(СКО(1) < З
< СКО(2))
Нормальная
финансовая
устойчивость
(СКО(1) < З
< СКО(2))
Нормальная
финансовая
устойчивост
ь
(СКО(1) < З
< СКО(2))
Из таблицы можно сделать вывод, что в течение всего исследуемого периода
сумма запасов, затрат и НДС по приобретенным ценностям (З) была выше, чем
показатель СКО(1), но ниже, чем показатель СКО (2). Таким образом, можно сделать
вывод, что в течение всего периода исследования обладает нормальной финансовой
устойчивостью.
41
Третья группа показателей характеризует деловую активность организации,
сопоставляя балансовые показатели и данные отчета о финансовых результатах.
Результаты расчеты коэффициентов деловой активности ООО «КЗ
РОСТСЕЛЬМАШ¬ представлены в таблице 7
Таблица 7
Показатели деловой активности ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬ за 2020 – 2022 гг.
Показатели деловой активности
2020 г.
2021 г.
2022 г.
Изменения
2021 г./
2020 г.
2022 г./
2021 г.
2022
г./
2020
г.
1. Оборачиваемость оборотных средств
3,61
13,06
20,80
9,4
7,7
16,56
– период оборота, дней
99,7
27,6
17,3
-72,1
-10,3
65,4
2. Оборачиваемость запасов
62,57
134,21
167,47
71,6
33,3
101,5
– период оборота, дней
5,8
2,7
2,1
-3,1
-0,5
3,7
3. Оборачиваемость дебиторской
задолженности
4,37
15,55
26,15
11,2
10,6
22,5
– период оборота, дней
82,4
23,2
13,8
-59,3
-9,4
66,3
4. Оборачиваемость кредиторской
задолженности
2,39
4,60
6,14
2,2
1,5
3,97
– период оборота, дней
150,4
78,2
58,6
-72,2
-19,6
92,4
5. Финансовый цикл
-62,3
-52,4
-42,7
9,9
9,7
12,54
В отличие от предыдущих групп коэффициентов, все показатели деловой
активности демонстрируют положительную динамику. Так оборачиваемость запасов
выросла с 62,57 до 167,47, оборачиваемость дебиторской задолженности – с 4,37 до
26,15, а оборачиваемость всей суммы оборотных активов – с 3,61 до 20,8. Данные
уровни являются достаточно высокими и свидетельствуют о высокой деловой
активности организации. Однако, с другой стороны, оборотные активы, составляют
лишь незначительную часть активов и поэтому слабо влияют на итоговое финансовое
состояние компании.
Оборачиваемость кредиторской задолженности за исследуемый период также
выросла с 2,39 до 6,14, тем не менее, период ее оборота все равно составляет 58,6
дней. То есть оплата за поставленные товары и материалы (оказанные услуги)
выполняется через два месяца, после их поступления на склад (оказания). Это
говорит о том, что у компании возникают проблемы с наличием свободных денежных
средств на оплату счетов. С другой стороны, кредиторская задолженность – это по
сути «бесплатный¬ кредит, то есть компания в данном случае не уплачивает
42
проценты, в отличие от банковского финансирования. Если существование данной
задолженности не приводит к предъявлению каких-либо санкций со стороны
кредиторов, то ее наличие можно считать выгодным для организации.
Высокий период оплаты кредиторской задолженности приводит к тому, что
финансовый цикл имеет отрицательные значения. Последняя группа показателей,
характеризующих финансовое состояние организации включает ряд показателей
рентабельности. К ним относятся:
- рентабельность продаж;
- чистая рентабельность продаж;
- рентабельность активов;
- рентабельность собственного капитала.
Результаты расчеты показателей рентабельности ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬
представлены в таблице 8.
Таблица 8
Показатели рентабельности ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬ за 2020 – 2022 гг., %
Показатели рентабельности
2020 г.
2021 г.
2022 г.
Изменения
2021 г./
2020 г.
2022 г./
2021 г.
2022 г./ 2020
г.
Рентабельность продаж
43,7
42,8
46,5
-0,9
3,7
1,3
Чистая рентабельность продаж
7,7
14,3
20,9
6,6
6,6
12,7
Рентабельность активов
1,4
3,4
5,5
2,0
2,1
4,1
Рентабельность собственного
капитала
20,4
38,7
39,9
18,2
1,2
19,5
43
Рисунок 6 - Показатели рентабельности ООО «КЗ РОСТСЕЛЬМАШ¬ за 2020 – 2022
гг.
Из таблицы 8 можно увидеть, что рентабельность продаж имеет достаточно
высокие значения – ее уровень не опускается ниже 42,8%. Это говорит о высокой
эффективности основной деятельности компании. Однако необходим отметить, что
основным источников доходов компании являются основные средства, а их
формирование происходило преимущественно за счет кредитных средств. Поэтому в
данном случае для оценки эффективности основной деятельности следует учитывать
также расходы на уплату процентов по кредитам. Поэтому показатель чистой
рентабельности продаж более точно может оценить уровень прибыльности. Данный
показатель уже в 2020 году имел достаточно высокий уровень 7,7%, а к 2022 году
вырос до 20,9%.
К отрицательным тенденциям относятся неудовлетворительные показатели
ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости, вызванные
специфической структурой баланса – преобладанием основных средств в активах и
долгосрочных обязательств в пассивах.
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
2020 г. 2021 г. 2022 г.
Рентабельность продаж
Рентабельность активов
Рентабельность
собственного капитала