13
Рисунок 1.4 – Виды анализа финансового состояния хозяйствующих
субъектов [12]
Другими словами внутренний анализ - это углублённая оценка причино
- следственных связей, внешний анализ – констатирует факты.
Также финансовый анализ предприятия по содержанию процесса
управления может быть:
- прогнозный (перспективный, предварительный) – цель определения
анализа результатов хозяйственной деятельности возможных значений
в будущем. Стратегическая оценка эффективности предприятия (компании)
в будущем;
- оперативный анализ – исследование натуральных показателей
(отгрузка и реализация продукции, себестоимость, прибыль и
рентабельность, использование производственного оборудование и
материальных ресурсов и другие), с относительной неточностью, т.к. нет
завершённого процесса, позволяет быстро вмешаться в процесс производства
14
предприятия (компании) для обеспечения эффективного функционирования
предприятия;
- ретроспективный – наиболее полный анализ ассимилирующий в себя
результаты оперативного и базой прогнозного анализов за определённый
промежуток времени.
Вывод: оценка финансового состояния играет важную роль в
деятельности, а также будущего потенциала (прогноза дальнейшего
развития) предприятия. Основываясь на данных финансовой и бухгалтерской
отчётности и проведя тщательный анализ финансового состояния
предприятия, руководящий состав предприятия позволит правильно
выстроить стратегию развития, улучшить механизм управления активами и
привлечёнными средствами предприятия, т.е. разработать мероприятия по
укреплению и повысить финансовое состояние предприятия.
1.2 Этапы и методы оценки финансового состояния предприятия
Оценка финансового положения предприятия (компании), выполняется
с различным уровнем проработки, в зависимости от цели анализа, доступных
сведений и технической помощи и квалифицированных специалистов.
Алгоритм проведения финансово-экономического анализа показан на
рисунке 1.5. Сама процедура оценки является сложным и детально
проработанной системой.
1 - 2 этапы - определение целей, задач и выбор методов оценки
финансового состояния предприятия. Экономисты решают: для чего и как
будет выполняться анализ; за какой анализируемый период; какие
потребуются документы; кому будут доступны данные и результаты
проведённого финансово-экономического анализа; в какой форме будут
представлены.
15
Рисунок 1.5 – Методика оценки финансового состояния предприятия [13]
3 этап - определение текущих показателей предприятия основных
направлений оценки финансового состояния. На этом этапе записывают:
условия работы предприятия; имущественное положение на начало и конец
16
отчётного периода; достигнутые результаты; горизонт новаций (перспективы
изменений.
4 - 5 этапы – сбор и обработка статистических данных, расчёт
основных показателей (комплексный анализ) необходимых для оценки
финансового состояния предприятия. Анализируют целесообразность
вложений в активы, платёжеспособность, ликвидность (как предприятие
(компания) отвечает по краткосрочным обязательствам); исследование
структуры капитала (проверка уровня стабильности в долгосрочной
перспективе).
6 - этап выявление основных дестабилизирующих факторов. Оценка
риска несостоятельности (расчёт коэффициентов утраты и восстановление
платежеспособности), влияющие на финансово-экономическое состояние
предприятия. Факторы влияющие на финансовую ситуацию предприятия
(рисунок 1.6).
Рисунок 1.6 – Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия
17
7 – 8 этапы – разработка мероприятий и их экономическое обоснование
(прогнозирование) в целях улучшения финансово-экономического состояния
предприятия (компании). Для стабильного развития предприятия (компании),
на результатах проведенного анализа финансово-экономического состояния
(1 – 6 этапы) разрабатывается комплекс рекомендаций с финансово-
экономическим обоснованием в целях подавления и устранения угроз
выявленных недостатков и улучшение показателей финансовых ресурсов.
9 этап – прогнозирование финансовых результатов и финансовое
состояние предприятия (компании). Расчёт экономической эффективности
показателей друг с другом за разные промежутки времени.
Чтобы понять хороший или плохой финансовый показатель (в отрыве
от других данных), используют методы финансового анализа. Методами
называют способы изучить и оценить показатели. Основные методы
представлены на рисунке 1.7 [26].
Рисунок 1.7 – Методы оценки финансового состояния предприятия
Горизонтальный анализ – сравнение показателей отчётного
периода с показателями предыдущего. Позволяет увидеть динамику по годам
в относительных и абсолютных цифрах. Горизонтальный анализ помогает
18
изначально заметить, есть ли у предприятия (бизнеса) какие-то проблемы,
чтобы сразу направить финансовый анализ в нужную сторону;
Вертикальный анализ – изучение того, как каждая позиция отчёта
влияет на итоговый результат, т.е. позволяет сравнить удельный вес
отдельных статей в структуре отчёта и увидеть какие статьи наиболее
повлияли на определенный показатель. Вертикальный и горизонтальный
анализы взаимно дополняют друг друга;
Трендовый анализ – вариант горизонтального анализа. Сравнение
показателей с показателями предшествующих периодов, смотрят
на изменения, и определяется тренд. Данный анализ показывает тенденции,
которые можно предположить, что в следующем году будет так же,
следовательно, ведется прогнозный и перспективный анализ;
Коэффициентный анализ (анализ относительных показателей) –
расчёт соотношений статей отчётов за разные периоды с общепринятыми
стандартными коэффициентами по отрасли или в динамике. Преимуществом
коэффициентов, является сглаживание негативного влияния инфляционных
процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели
финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление
в динамике;
Сравнительный анализ – внутрихозяйственное и
межхозяйственное сравнение показателей предприятия (компании)
с показателями конкурентов. Этот метод позволяет понять, насколько
эффективно работает предприятие (компания) в сравнении с другими
среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;
Факторный анализ – исследование взаимосвязей между набором
переменных, для оценки влияния разных параметров (отдельных факторов
среды) на результат или показатель. Позволяет выявить возможную
сезонность, изучить изменения параметров и их влияния на результат
в динамике и другие закономерности.
19
Финансово-экономический анализ деятельности предприятия
(компании) – это процедура, которую необходимо проводить регулярно.
С помощью анализа предприятие (компания) может всесторонне оценить
текущее положение и сделать прогнозы на будущее. Финансово-
экономический анализ поможет выявить уязвимые сегменты и принять меры
по их улучшению.
1.3 Методика оценки финансового состояния предприятия
С целью принятия эффективных управленческих решений, необходимо
исследовать финансовые результаты и финансовое состояние предприятия
(компании), т.е. провести финансовый анализ:
оценить базовые показатели предприятия (компании);
насколько эффективно ведётся бизнес и что можно сделать, чтоб
его улучшить;
увидеть риски банкротства и более эффективно использовать
ресурсы;
привлекать кредиты и заёмное финансирование.
Главным источником для проведения финансового анализа выступает
бухгалтерская отчётность предприятия (компании, организации):
«Бухгалтерский баланс¬ (форма 1) и «Отчёт о финансовых результатах¬
(форма 2).
В процессе финансового анализа, используем готовые показатели
из отчётности и рассчитываем специальные коэффициенты, которые:
отражают устойчивость бизнеса предприятия;
позволяют проконтролировать эффективность движения
финансовых потоков;
соблюдение норм и нормативов расходования финансовых,
материальных ресурсов;
целесообразность затрат.
20
Для того чтобы оценить показатели финансовой отчётности
предприятия (компании) используют два основных подхода анализа:
горизонтальный и вертикальный анализы. Для правильного понимания
текущего состояния бизнеса, их стоит использовать одновременно.
Основные группы показателей финансового анализа представлены
на рисунке 1.8. Для каждой из этих групп показателей финансового анализа,
рассчитываются свои финансовые коэффициенты в зависимости от цели
и поставленных задач участников финансово-хозяйственной деятельности.
Рисунок 1.8 – Группы показателей финансового анализа
Одним из главных условий финансовой стабильности предприятия
относится способность предприятия (компании) погасить свои обязательства
за счёт продажи текущих активов по цене не ниже рыночной – показатель
ликвидности. Оценке стабильности предприятия - позволяют быть
коэффициенты ликвидности, рассчитанные на основании данных
«Бухгалтерский баланс¬ (форма 1) (приложение 4).
21
«Ликвидность баланса – это определение степени покрытия
обязательств такими активами, срок преобразования которых в наиболее
ликвидные активы (конкретно, денежные средства) соответствует сроку
возврата обязательств субъектом хозяйствования¬ [25].
Когда говорят о ликвидности баланса, то имеется в виду ликвидность
активов и ликвидность пассивов (срочность уплаты обязательств). Статьи
актива и статьи пассива бухгалтерского баланса по своей срочности
и ликвидности объединяют в 4 группы, рисунок 1.9:
Рисунок 1.9 – Ликвидность баланса предприятия (активы и пассивы)
Абсолютно ликвидным, считается баланс при следующем соотношении
активов и пассивов:
Сопоставление А
1
и А
2
с П
1
и П
2
- определяет текущую ликвидность,
а А
3
и А
4
с П
3
и П
4
– определяет перспективную ликвидность. За счёт этих
сопоставлений можно сделать прогноз платежеспособности предприятия
на основе сравнения будущих платежей и поступлений. Если же
не выполняется ни одно из соотношений между группами активов и
пассивов, то бухгалтерский баланс предприятия (компании) считается
абсолютно неликвидным.
А
1
≥ П
1
, А
2
≥ П
2
, A
3
≥ П
3
, А
4
≤ П
4
22
Ключевой характеристикой финансовой состояния предприятия
(компании) является её платёжеспособность, т.е. способность предприятия
рассчитываться по всем своим обязательствам (краткосрочным,
долгосрочным).
В качестве показателей платёжеспособности используются некоторые
финансовые коэффициенты, представленные в таблице 1.2 [30].
Таблица 1.2
Основные финансовые коэффициенты и их расчёт оценки
платёжеспособности и ликвидности
Показатели
Формула расчета
Оптимальное
значение
Коэффициент абсолютной ликвидности
Кабс.л. = S / Pt
0,2-0,3
Коэффициент промежуточной (критической)
ликвидности
Кпр.л. = (S + Ra) / Pt
≥1
Коэффициент текущей ликвидности
(коэффициент покрытия)
Кт.л. = At / Pt
2-2,5
Коэффициент платежеспособности
нормального уровня
Кп.н. = ( Pt + Z) / Pt
≤ Кт.л.
Коэффициент общей платежеспособности
Ко.п. = Ес / (Pt + Kd)
-
Коэффициент общей ликвидности
Ко.л.= (S + 0,5 ∙ Ra + 0,3 ∙ Z) /
(Rp + Kt ∙ 0,5 + Kd ∙ 0,3)
≥ 1
Коэффициент ликвидности запасов
Кл.з. = Z / Pt
По итогам анализа показателей платёжеспособности и ликвидности
предприятия делается вывод о степени ликвидности и платёжеспособности
предприятия: абсолютная, нормальная, удовлетворительная,
неудовлетворительная; а также причины их изменения уровень финансового
риска.
Степень независимости предприятия (компании) от заёмных
источников финансирования характеризует финансовая устойчивость
и независимость, т.е. соотношением заёмных и собственных средств
в структуре её капитала.
Для оценки состояния дел предприятия требуется систематический
анализ финансовой устойчивости с помощью применения системы
коэффициентов. Анализ проводится на основе бухгалтерского баланса