15
Теоретическое исследование привело нас к определению сущности
финансовых ресурсов предприятий. Финансовые ресурсы организаций – это
совокупность собственных доходов, сбережений и внешних денежных потоков
(и/или их эквивалентов), находящихся в распоряжении этих организаций и
предназначенных для выполнения обязательств перед бюджетной и
финансово-кредитной системами, перед своими контрагентами в процессе
финансирования текущих расходов хозяйственной деятельности, финанси-
рования расходов, связанных с инвестиционной деятельностью, социальными
потребностями и поощрениями работников.
Кроме того, следует отметить, что в контексте формирования
рыночных отношений в России финансовые ресурсы, в частности,
предприятия и организации, зачастую понимаются как синоним понятия
«капитал».
Отличительной особенностью между сформированными финансовыми
ресурсами предприятия и капиталом является то, что за любой исследуемый
период времени финансовые ресурсы превышают капитал организации.
Однако это не означает, что у компании нет финансовых обязательств и все
имеющиеся финансовые ресурсы используются в хозяйственном обороте, и
чем ближе размер капитала к размеру финансовых ресурсов, тем прибыльнее
работает предприятие.
Роль финансовых ресурсов в предпринимательской деятельности
переоценить невозможно, поскольку они способны преобразовываться в
другую форму ресурсов и обеспечивать непрерывный оборот. В связи с этим
можно сказать, что успех коммерческой деятельности и надежность
предприятия как делового партнера на рынке напрямую зависят от наличия у
предприятия достаточного объема финансовых ресурсов. В условиях
развитого рынка существенно возрастает ответственность хозяйствующих
субъектов за финансирование своей деятельности. В связи с этим возникает
необходимость умелого управления как предприятием в целом, так и его
финансовыми ресурсами, для их саморазвития. [33,c.82]
16
Функционирование современного предприятия невозможно без
эффективного управления финансовыми ресурсами. Для достижения целей
эффективного управления финансовыми ресурсами необходимо провести
следующие мероприятия:
финансирование запланированных мероприятий;
целевое использование финансовых ресурсов в рамках финансового
плана;
поиск потенциальных поставщиков и покупателей;
вовлечение в хозяйственный оборот всех имеющихся свободных
активов;
разработка новых стратегических, маркетинговых направлений
деятельности;
усиление финансовой дисциплины для сокращения просроченных
задолженностей;
производство высокорентабельной и конкурентоспособной
продукции, улучшение ее ассортимента. [22,c.105]
Приоритет целей определяется предприятием в зависимости от отрасли,
ее стабильность в этом сегменте рынка и других факторов, но успешное
достижение цели во многом зависит от грамотного управления финансовыми
ресурсами предприятия.
Управление финансовыми ресурсами предприятий, в силу
многообразия его проявлений, невозможно осуществить без умелой
организации этой работы.
В течение длительного периода финансовые услуги компаний не имели
самостоятельной стоимости, и их деятельность ограничивалась проверкой
расчетов по обязательствам предприятия, формированием финансовых планов
и отчетов, которые не использовались для анализа реального состояния. Но
финансовые последствия имела только бухгалтерская работа, т. е., вызванная,
целесообразно объединить финансы с бухгалтерским учетом в рам1ках один
17
учет услуг.
Такая практика организации финансового обслуживания существовала
и до сих пор функционирует на российских предприятиях. Основной работой
бухгалтера является его умение писать и проверять первичные документы,
отражать данные в учетных регистрах, которые должны соответствовать
нормативным актам, а затем точно отражать их в финансовой отчетности.
Необходима и другая работа со стороны финансовых менеджеров. Их работа
связана с разработкой и принятием решений в условиях финансовой и
операционной неопределенности, которая вытекает из разнообразия
осуществления одной и той же финансовой операции. Работа финансового
менеджера требует гибкости мышления, творческого характера, который
способен рисковать и оценивать степень финансового риска и быстро
принимать управленческие решения.
1.2 Состав и структура финансовых ресурсов предприятия
Финансовые ресурсы предприятия - это часть денежных средств в виде
доходов, внутренних и внешних поступлений, которые предназначены для
выполнения всех финансовых обязательств, погашения затрат по обеспечению
процесса расширенного воспроизводства.
Финансовые ресурсы и капитал предприятия представляют собой
главные объекты исследования финансов предприятия. В современных
условиях регулируемого рынка чаще всего используется термин «капитал»,
который является для экономиста реальным объектом, на него он может
воздействовать постоянно с целью извлечение новых доходов предприятия.
Таким образом, капитал является частью финансовых ресурсов, которая
задействована фирмой в оборот и которая приносит доходы от этого оборота.
В этом смысле капитал выступает как форма превращенных финансовых
ресурсов. [28,c.115]
В такой интерпретации главное отличие между финансовыми
18
ресурсами и капиталом предприятия состоит в том, что в любой момент
времени финансовые ресурсы больше либо равны капиталу фирмы. При этом
данное равенство показывает, что у предприятия отсутствуют какие-либо
финансовые обязательства и все имеющиеся у предприятия финансовые
ресурсы пущены в оборот. Но это не означает, что чем ближе размер капитала
приближается к объему финансовых ресурсов, тем эффективнее и
рентабельнее работает предприятие.
В реальной практике равенства финансовых ресурсов и капитала у
функционирующего предприятия не бывает. Финансовая отчетность строится
таким образом, что разницу между финансовыми ресурсами и капиталом
нельзя обнаружить. Это связано с тем, что в стандартной отчетности отражены
не финансовые ресурсы как таковые, а их превращенные формы, состоящие из
обязательств и капитала. В настоящее время многие предприятия вынуждены
уделять все больше внимания на проблемы, которые связаны с
формированием и повышением эффективности использования своих
финансовых ресурсов, искать новые источники для улучшения своего
состояния, поэтому рассмотрение данной темы является актуальной.
Успешность развития каждой организации зависит от того, насколько
она умеет управлять своими имеющимися ресурсами в условиях современного
рынка, так как ее эффективность зависит не только от объема используемых и
привлекаемых ресурсов, но и от того как она умеет распоряжаться ими.
Можно выделить 3 вида основных ресурсов организации:
материальные ресурсы;
человеческие ресурсы;
финансовые ресурсы.
Рассмотрим подробнее, что из себя представляют финансовые ресурсы
организации. Финансы являются основой системы предпринимательства.
Финансовые ресурсы — это денежные средства, имеющиеся в распоряжении
предприятия и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат
по расширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств
19
и экономического стимулирования работающих. Финансовые ресурсы
направляются также на содержание и развитие объектов непроизводственной
сферы, потребление, накопление, в специальные резервные фонды и др.
Отметим, что финансовые ресурсы предприятий первоначально
создаются от доходов поступающие в результате формирования акционерного
капитала, производственно-предпринимательской деятельности, продажи и
сдачи в аренду своего имущества, сбора паевых и уставных взносов,
поддержки государства, получения страховых возмещений. Все
вышеуказанные ресурсы в дальнейшем используются на выплату налогов,
оплату труда, приобретение основных и оборотных средств, возврат долгов и
осуществление расходов будущих периодов. [21,c.86]
В практической деятельности предприятия сталкиваются, как правило,
не с сущностными категориями, а с их превращенными формами, поэтому в
стандартной финансовой отчетности целесообразно отражаются именно их
превращенные формы.
Из определения финансовых ресурсов видно, что по форме образования
они делятся на внутренние, т.е. собственные и внешние – привлеченные. В
свою очередь внутренние ресурсы в реальной форме представляются в
стандартной финансовой отчетности в виде чистой прибыли и
амортизационного фонда, а в превращенной форме – в виде обязательств
перед работниками и иными юридическими лицами. Чистая прибыль – это
часть доходов предприятия, которая образуется после всех вычетов из общей
суммы доходов налоговых обязательных платежей – налоги, сборы, штрафы,
пеня, неустойки, часть просроченных процентов и другие обязательные
выплаты. Чистая прибыль находится в распоряжении предприятия и
распределяется целевым образом согласно решениям ее руководства.
Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся также на две
группы: собственные и заемные средства. Такое разделение обусловлено
существующей формой капитала, в которой он вкладывается внешними
участниками в развитие данного предприятия, это может быть, как
20
предпринимательский, так и ссудный капитал. Результат вложений
предпринимательского капитала – образование привлеченных собственных
финансовых ресурсов, а результат вложения ссудного капитала – заемные
средства.
Предпринимательский капитал – это капитал, инвестированный в
различные предприятия с целью извлечения максимальной прибыли.
Ссудный капитал – это денежные средства, предоставленные в долг на
принципах возвратности, срочности и платности. В отличие от
предпринимательского капитала ссудный капитал не инвестируется в
предприятие, а передается ему во временное пользование с целью получения
дохода в виде процентов. [6,c.175]
В реальной жизни предпринимательский и ссудный капиталы
взаимосвязаны между собой. Современная форма рыночного хозяйства весьма
диверсифицирована и рассредоточена как по видам деятельности и в про-
странстве. Диверсификация является сегодня одним из главных факторов
обеспечения стабильности и финансовой устойчивости. Но более глубокая
диверсификация приведет непосредственно к сложностям, связанным с
движением денежных потоков, собственного и заемного капитала
организации, а это потребует внедрения специально разработанных
финансовых инструментов для управления финансовыми ресурсами, которые
усложнят и без того сложную работу финансовых менеджеров.
Все финансовые ресурсы предприятия, как внутренние, так и внешние,
делятся на краткосрочные (до 1 года) и долгосрочные (свыше года). Это
деление весьма условно, т.к. масштаб временных интервалов зависит от
финансового законодательства страны, в которой функционирует
предприятие, методики ведения финансовой отчетности и национальных
традиций.
На практике в денежной форме капитал предприятия не может
оставаться длительное время, т.к. он должен приносить новые доходы.
Превращение капитала из денежной формы в произво1дительную, называется
21
финансированием.
На практике широкое применение получили две формы формирования
финансовых ресурсов: внутренние и внешние. Это деление обусловлено
тесной связью между всеми формами финансовых ресурсов и капитала
предприятия непосредственно с процессом финансирования. Характеристика
видов финансирования представлена в таблице 1. [16,c.145]
Таблица 1
Структура источников финансирования предприятия
Виды финансиро-
вания
Внешнее финансиро-
вание
Внутреннее финанси-
рование
Финансирование на
основе собст-
венного капитала
1. Финансирование на ос-
нове вкладов и долевого
участия (например, выпуск
акций, привлечение новых
пайщиков)
2. Финансирование за счет
прибыли после налогооб-
ложения (самофинансиро-
вание в узком смысле)
Финансирование на
основе заемного
капитала
3. Кредитное финансирова-
ние (например, на основе
займов, ссуд, банковских
кредитов, кредитов по-
ставщиков)
4. Заемный капитал, фор-
мируемый на основе доходов
от продаж - отчисления в
резервные фонды (на пенсии,
на возмещение ущерба
природе ведением горных
разработок, на уплату
налогов)
Смешанное фи-
нансирование на
основе собствен-
ного и заемного
капитала
5. Выпуск облигаций, кото-
рые можно обменять на ак-
ции, опционные займы,
ссуды на основе предостав-
ления права участия в при-
были, выпуск привилегиро-
ванных акций
6. Особые позиции, содер-
жащие часть резервов (т.е. не
облагаемые пока налогом
отчисления)
Собственные привлеченные финансовые ресурсы – это базовая часть
всех финансовых ресурсов фирмы, которая базируется на момент создания
фирмы и находится в ее распоряжении на всем протяжении ее жизни. Эту
часть финансовых ресурсов принято называть уставным фондом или уставным
капиталом фирмы.
В зависимости от организационно-правовой формы фирмы ее уставной
капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций
(обыкновенных, привилегированных или их комбинации), вложений в
уставной капитал паев, долей и т.д. За время жизни фирмы ее уставной
22
капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе за счет
части внутренних финансовых ресурсов фирмы.
Структура собственного капитала предприятия представлена на
рисунке 1. [25,c.120]
Рисунок 1 - Структура собственного капитала предприятия
Источниками собственных финансовых ресурсов являются:
уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы
участников);
резервы, накопленные предприятием;
прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финан-
сирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).
При формировании предприятия уставный капитал становится
единственным источником приобретения основных средств, нематериальных и
оборотных активов. За счет уставного капитала создаются все необходимые
условия для выполнения предпринимательской деятельности. Уставный
капитал представляет собой сумму основных и оборотных средств, которые
Собственный капитал фирмы
Капитал,
предоставленный
собственником
Прочие взносы
юридических и физических
лиц
Резервы, накопленные
предприятием
Уставный
капитал
Премия на акции
акционерного
общества
Резервный
капитал
Добавочный
капитал
Накопленная
прибыль
Целевое
финансирован
ие
Взносы и
пожертвования
Нераспределен
-ная прибыль
Фонды
накопления
23
представлены собственниками для выполнения хозяйственной деятельности
предприятия.
Содержание категории «уставной капитал» зависит от организационно-
правовой формы собственности:
для государственного предприятия – имущество, закреплено за
предприятием на праве полного хозяйственного ведения;
для товарищества с ограниченной ответственностью – сумма долей
собственников или участников;
для акционерного общества – совокупная стоимость вкладов
учредителей в виде денежных средств и иных активов;
для производственного кооператива – стоимостная оценка
имущества, предоставленного участниками для ведения деятельности;
для арендного предприятия – стоимостная оценка вкладов
работников предприятия;
для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный
баланс, стоимость имущества, переданного собственнику на праве полного
хозяйственного ведения. [26,c.142]
При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут
быть наличные и безналичные денежные средства, оборотные и внеоборотные
активы. В тот момент, когда активов переданы в виде вклада в уставной
капитал, инвесторы теряют все вещные права на данную собственность. А в
случае ликвидации предприятия или выхода его участника из состава
общества или товарищества, инвестор имеет право только на компенсацию
своей доли в рамках остаточного имущества предприятия, но не на возврат
объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставной капитал.
Следовательно, уставный капитал, отражает всю сумму возникших
обязательств предприятия перед инвесторами.
Уставный капитал формируется при первоначальном вложении
капитала. Величина уставного капитала объявляется при регистрации
24
предприятия, а любые другие корректировки его размера (дополнительная
эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение
дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части
прибыли и др.) допускаются только в случае и в порядке, предусмотренном
действующим законодательством и учредительными документами
предприятия.
Формирование уставного капитала сопровождается процессом
образования дополнительных источников средств, т.е. эмиссионного дохода.
Данный источник возникает в том случае, когда в ходе первичной эмиссии ак-
ции продаются по цене выше номинала. При получении этих сумм они
зачисляются в добавочный капитал.
Производство продукции, выполнение работ, оказание услуг
предусматривает создание новой стоимости, которая определяется полученной
суммой выручки от реализации продукции. Выручка от реализации продукции
является одним из основных источников возмещения затраченных на
производство продукции (работ, услуг) средств, формирования фондов
денежных средств, ее своевременное поступление обеспечивает
непрерывность кругооборота средств, бесперебойность процесса деятельности
предприятия. Несвоевременное поступление выручки приводит к перебоям в
деятельности предприятия, снижение его прибыли, нарушение обязательств по
договорам, начисление штрафных санкций. [42,c.82]
Полученная выручка является начальным этапом распределительных
процессов. Из полученной выручки предприятие возмещает материальные
затраты на сырье, материалы, топливо, электроэнергию, другие предметы
труда, а также оказанные предприятию услуги. Дальнейшее распределение
выручки связано с формированием амортизационных отчислений как
источника воспроизводства основных фондов и нематериальных активов.
Оставшаяся часть выручки – это валовой доход или вновь созданная
стоимость, которая направляется на оплату труда и формирование прибыли
предприятия, а также на отчисления во внебюджетные фонды, налоги (кроме