37
Коэффициент маневренности значительно ниже нормы (0,5 и выше).
Более того, на протяжении всего периода он отрицательный. Это говорит о
том, что у компании источники собственных средств не являются
мобильными.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными
средствами также значительно ниже нормы. Несмотря на то, что
наблюдается его ежегодное повышение. А это говорит о том, что
предприятие не обеспечено запасами в необходимой степени.
Коэффициент имущества производственного назначения находится в
границах нормы. В 2017 году наблюдается его увеличение с 0,69 до 0,78. Это
можно считать положительной тенденцией.
Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств имеет
довольно высокое значение. Высокое значение коэффициента показывает
высокую зависимость от долгосрочного заемного капитала, что подрывает
финансовую устойчивость предприятия.
Коэффициент краткосрочной задолженности демонстрирует долю
недолговременных обязательств в совокупной сумме обязательств и
показывает какую именно долю во всем платеже задолженности надлежит
ликвидировать в первую очередь. В течение всего периода коэффициент
уменьшается, что говорит о том, что нужды в повышении ликвидности
активов компании нет.
Коэффициент кредиторской задолженности в период с 2015 года по
2016 год вырос с 0,44 до 0,59 – в 2016 году и лишь в 2017 году
незначительно снизился до 0,52. Повышение долга демонстрирует
понижение возможностей организации применять капитал в личных целях.
Такие обстоятельства нуждаются в безотлагательной конфискации части
капитала, который аналогичен коэффициенту долга предприятия.
Повышение кредиторской задолженности и других обязательств в большей
38
степени воздействует на понижение финансовой стабильности и
платежеспособности.
Для наглядности динамика отдельных показателей изображена на рис.
3.
Рисунок 3. Основные показатели финансовой устойчивости ООО
«Тывамолоко»
Таким образом, проанализировав показатели финансовой
устойчивости и проследив их динамику, можно сделать вывод, что
предприятие является финансово-неустойчивым, так как финансируется за
счет заемных средств.
В таблице 2.4 представлена оценка ликвидности баланса. Анализ
ликвидности баланса проводится путем сравнения средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке
убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по
срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Таким образом, в анализе ликвидности баланса используется способ
группировки и способ сравнения.
,
4
-0
-0
2
,
0
0
,
2
,
0
4
0
,
6
8
,
0
1
2
,
1
2012
2013
2014
Коэффициент общей финансовой независимости
Коэффициент маневренности
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами
Коэффициент имущества производственного назначения
Коэффициент долсгочроно привлеченных заемных средств
Коэффициент краткосрочной задолженности
Коэффициент кредиторской задолженности
39
Таблица 4
Оценка ликвидности баланса, тыс. руб.
Наименование
показателя
На конец
2015 г.
На конец
2016 г.
На конец 2017
г.
А1
3781
1556
178
А2
32234
27558
29683
А3
72947
87673
103514
А4
6530
5679
4442
П1
39315
65441
63300
П2
20475
8026
8312
П3
30500
36920
50460
П4
1337
1863
1908
Для анализа ликвидности баланса следует сопоставить итоги
приведенных групп по активу и пассиву.
На протяжении всех трех лет два неравенства не выполняются (первое и
последнее), ликвидность баланса отличается от абсолютной. При этом
недостаток средств по одной группе активов не может компенсироваться их
избытком в другой группе, т.к. в реальной платежной ситуации менее
ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
В целом можно считать баланс компании ООО «Тывамолоко»
абсолютно неликвидным.
Таблица 5
Анализ коэффициентов ликвидности ООО «Тывамолоко»
2015
2016
2017
Изменение
2017 г. от
2015 г.
Изменение
2017
г. от
2016 г.
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,06
0,02
0,00
-0,04
-0,02
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,52
0,34
0,32
-0,18
-0,03
Коэффициент текущей
ликвидности
1,82
1,59
1,86
-0,21
0,27
Коэффициент
покрытия оборотных
средств собственными
источниками
0,23
0,28
0,36
0,05
0,08
40
формирования
Коэффициент
восстановления
платежеспособности 1
-
1,22
1,36
-
0,14
Коэффициент
восстановления
платежеспособности 2
-
1,53
1,95
-
0,42
Как видно из таблицы 2.5, коэффициент абсолютной ликвидности в
анализируемом периоде находится ниже нормативного значения (0,2), что
говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для
своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее
ликвидных активов.
Нормативное значение коэффициента быстрой ликвидности составляет
0,6-0,8. Это означает, что текущие обязательства должны покрываться на 60-
80 процентов за счет быстрореализуемых активов. За анализируемый период
показатель уменьшился с 0,52 до 0,32, что можно трактовать как
отрицательную тенденцию.
Коэффициент текущей ликвидности и на начало, и на конец
анализируемого периода находится значительно ниже нормативного
значения 2, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено
собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и
своевременного погашения срочных обязательств.
Рекомендуемое значение коэффициента покрытия оборотных средств
собственными источниками формирования > 0,1. В данном случае
предприятие полностью соответствует нормативным показателям. Более
того, наблюдается их некоторый рост на протяжении трех лет.
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности
характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить
(утратить) свою платежеспособность. Если значение показателя находится
на уровне выше 1, предприятие сумеет сохранить (восстановить свою
41
платежеспособность в течении ближайшего времени. Если же значение
показателя менее единицы, то предприятие в скором времени вряд ли
восстановит свою платежеспособность. (см. ФЗ «О несостоятельности
(банкротстве)»).
Таблица 6
Показатели деловой активности ООО «Тывамолоко», дни
Наименование показателя
2015 г.
2016
г.
2017
г.
Изменение,
2016/2015
Изменение,
2017/2016
Продолжительность оборота
активов, дней
752
786
932
34
146
Продолжительность оборота
основных средств, дней
43
40
36
-3
-4
Продолжительность оборота
запасов и затрат, дней
679
823
1008
144
185
Среднее время погашения
дебиторской задолженности
181
169
166
-12
-3
Среднее время погашения
кредиторской
задолженности
487
537
678
50
142
Продолжительность оборота
собственного капитала,
дней
11
11
14
0
3
За 2017 год продолжительность оборота активов увеличилась на 146
дней, что говорит о неэффективном использовании активов. Незначительно
снизилась продолжительность оборота основных средств – на 4 дня.
Продолжительность оборота кредиторской задолженности увеличилась на
142 дня. Низкий показатель продолжительности оборота собственного
капитала означает бездействие части собственных средств и указывает на
необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий
источник доходов. Повышение продолжительности оборота запасов почти в
два раза говорит об использовании запасов, что компания создает
накапливание избытка запасов на складах предприятия.
42
Продолжительность оборота дебиторской задолженностей в 2017 году
по сравнению с 2016 годом снизилась на три дня, что говорит об ухудшении
финансовой устойчивости и снижении деловой активности предприятия.
Таким образом, компания ООО «Тывамолоко» можно признать
неплатежеспособной. Однако, она имеет все шансы на восстановление
платежеспособности.
2.3 Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности
предприятия
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от способности
поддерживать достаточный уровень прибыли. Результативность
деятельности предприятия оценивается с помощью абсолютных и
относительных показателей
23
. К абсолютным относятся показатели прибыли
(от продаж, до налогообложения, чистая прибыль). Они характеризуют
финансовые результаты деятельности организации. Анализ показателей
прибыли проводится по данным формы Отчет о финансовых результатах.
Отчет о финансовых результатах позволяет оценить, за счет какой
деятельности был получен тот или иной финансовый результат деятельности
организации.
Изменение отчета о финансовых результатах представлено в таблице 7.
Из таблицы 2.7 видно, что выручка от основной деятельности компании
уменьшилась почти на 8%. Это связано со снижением рыночной активности
предприятия. Себестоимость также уменьшилась на 2,8%, что на 5% выше
роста выручки. Это привело к убытку.
23
Методические указания по имущества и хозяйственных операций (от 28.12.01 № 119н)
// Доступ из справ.-правовой системы «Консультант-Плюс».
43
Таблица 7
Анализ отчета о финансовых результатах ООО
«Тывамолоко», тыс. руб.
Наименование
показателя
2015
2016
2017
2016/2015,
%
2017/2016,
%
Выручка
55242
55242
50946
100,0
92,2
Себестоимость про-
39256
35629
34630
90,8
97,2
Наименование
показателя
2015
2016
2017
2016/2015,
%
2017/2016,
%
даж
Валовая прибыль
(убыток)
15921
19613
16316
123,2
83,2
Коммерческие
расходы
1382
1112
1035
80,5
93,1
Управленческие
расходы
6950
11056
7123
159,1
64,4
Прибыль (убыток) от
продаж
7692
7445
8158
96,8
109,6
Проценты к уплате
6234
6736
6905
108,1
102,5
Прочие доходы
7840
7840
307
100,0
3,9
Прочие расходы
8585
8084
1086
94,2
13,4
Прибыль (убыток) до
налогообложения
713
465
474
65,2
101,9
Текущий налог на
прибыль
275
275
81
100,0
29,5
Прочее
306
306
410
100,0
134,0
Чистая прибыль
(убыток)
132
-116
-17
-87,9
14,7
Валовая прибыль в 2017 году уменьшилась в 2017 году на 16,8%. В
целом чистая прибыль из года в год уменьшается, что связано с увеличением
себестоимости, ростом прочих расходов, процентов к уплате и коммерческих
и управленческих расходов. Компании необходимо рассмотреть резервы
уменьшения данных статей.
Для наглядности динамика отдельных показателей деятельности
предприятия изображена на рис. 4.
44
Валовая прибыль
Прибыль от продаж
Чистая прибыль
Рисунок 4. Динамика основных финансовых результатов ООО
«Тывамолоко»
После анализа эффективности деятельности предприятия необходимо
провести анализ рентабельности его деятельности.
Изменение показателей рентабельности ООО «Тывамолоко» за период с
2015 года по 2017 год представлено в таблице 2.8.
Таблица 8
Анализ показателей рентабельности ООО «Тывамолоко», в %.
Наименование показателя
2015
г.
2016
г.
2017
г.
Общая рентабельность (по прибыли до
налогообложения)
13,92
13,48
16,01
Рентабельность собственного капитала
(по чистой прибыли)
8,25
-7,25
-0,90
Рентабельность оборотных активов (по
чистой прибыли)
0,12
-0,10
-0,01
Общая рентабельность
производственных фондов (по чистой
прибыли)
0,17
-0,13
-0,02
Рентабельность всех активов (по
чистой прибыли)
0,11
-0,09
-0,01
Рентабельность основной деятельности
(по валовой прибыли)
28,82
35,50
32,03
Рентабельность производства (по
валовой прибыли)
40,56
55,05
47,12
Показатели рентабельности позволяют оценить реальный уровень и
динамику эффективности деятельности организации, так как по своему
-5000
0
5000
10000
15000
20000
25000
45
экономическому содержанию характеризуют прибыль, полученную с
каждого рубля средств, вложенных в деятельность предприятия.
Анализируя показатели рентабельности ООО «Тывамолоко», с
уверенностью можно сказать, что прибыльность предприятия упала
практически по всем показателям. Исключение составляет лишь общая
рентабельность.
Снижение показателя рентабельности основных производственных
фондов в каждом анализируемом году говорит о том, что реальная
доходность от использования основных средств была хуже, чем в
предыдущем году.
Снижение рентабельности капитала говорит о том, что новые
инвестиции в предприятие обеспечивают меньшую прибыль на собственный
капитал, чем предыдущие инвестиции.
Как видно из таблицы 13, за анализируемый период значения
большинства показателей рентабельности значительно уменьшились, что
следует рассматривать как негативную тенденцию.
Отрицательные показатели рентабельности свидетельствует об
убыточности деятельности. Получается, что себестоимость продукции выше,
чем прибыль от ее реализации. Параметр отрицательной рентабельности
носит демонстрационный характер и отражает неэффективность
деятельности предприятия. Также отрицательная рентабельность
сигнализирует о том, что предприятие неэффективно распоряжается
собственными активами.
Таким образом, обобщая результаты проведенного анализа, можно
сказать, что положение ООО «Тывамолоко» крайне нестабильное, его можно
охарактеризовать как убыточное и неплатежеспособное, а ее финансовое
состояние неустойчивым.
46
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА ПРЕДЛОЖЕНИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ
РЕЗУЛЬТАТОВ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Диагностика вероятности банкротства предприятия
Поскольку во второй главе выявлены проблемы в финансовом состоянии
предприятия, выполним оценку вероятности его банкротства по нескольким
моделям
24
.
1. Двухфакторная модель Альтмана
Результаты анализа вероятности банкротства по двухфакторной модели
Альтмана представлены в таблице 9.
Таблица 9
Анализ вероятности банкротства по двухфакторной модели
Альтмана
Показатель
Усл.
обозначение
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Коэффициент
текущей
ликвидности
Ктл
1,82
1,59
1,86
Заемный капитал,
тыс. руб.
ЗК
90 290
110 387
122 072
Пассивы, тыс. руб.
П
91 627
112 250
123 980
Z-score
-177,4%
-152,5%
-181,7%
Расчет проводился по формуле (3.1):
Х= – 0,3877 – 1,0736 Ктл + 0,0579 Кз.ср. (3.1)
где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
Кз.ср. – коэффициент заемных средств.
24
Шеремет, А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности
предприятия: учебник. / А.Д. Шеремет – М. : ИНФРА, 2016. – 367 с.