Согласно друг рисунка газа 4, большая цена доля пассива двух баланса идет ПАО «Газпром» за
анализируемый цены период, составляет моря нераспределенная друг прибыль. Объем ведь
данной свои строки деле составляет даст около быть 65% от общего факт объема прав пассива курс баланса.
Таблица газа 3
Финансовые млрд показатели было ПАО «Газпром» за 2016-2014г. г.
Показатели газа (МСФО), млрд.
руб.
2016
2015
2014
Денежные цены средства газа и
эквиваленты
900
1361
1040
Активы
16919
17052
15177
Долгосрочный году долг
3555
4013
3202
Кратксрочный года долг
1922
2125
1856
Выручка
6111
6073
5590
Операционные года расходы
5385
4845
4279
EBIT (Операционная себя прибыль)
726
1228
1310
EBITDA
1297
1744
1783
EBT (Прибыль близ до налогов)
1285
925
307
Налог млрд на прибыль
-288
-120
-150
Доля меньшинства газа (minority
interest)
-45
-18
2
Чистая были прибыль одна
952
787
159
Операционный газа денежный стал поток
1571
2031
1916
Капитализация
3659
3222
3085
Дополнительная года информация
Количество газа АО , шт.
23673512900
23673512900
23673512900
Цена АО на конец газа года , руб.
155
136
130
К финансовым газа показателям были организации либо относятся:
1. Денежные если средства семи и эквиваленты. К денежным учет средствам
эквивалентам сети относятся двум деньги было компании, находящиеся цену на текущих куда счетах,
а также свою различные году низко-рисковые если краткосрочные цены вложения, которые того
можно цена при необходимости газа быстро ряда получить газа (в течении всех 3 –х месяцев, но не
более). Данный цели параметр годы публикуется роль в отчетности даже компании;
2. Активы. Стоимость цели и состав если всего двум имущества роль компании. Публикуется
в отчете цены компании двух (часть ведь бухгалтерского году баланса);
3. Долгосрочный газа долг. Долг компании году по кредитам газа и заимствованиям,
срок исполнения, которых базе свыше доля 1 года. Один из важнейших газа параметров этих
при инвестиционной если оценке всех компании, так как используется этой в расчете счет
общей всех долговой риск нагрузки куда компании. Общий лишь долг складывается газа из
краткосрочной газа и долгосрочной млрд задолженности;
4. Краткосрочный опыт долг. Долг компании счет по кредитам себя и займам, который
необходимо газа погасить были в период всех до 1 года максимум. Высокий лишь
краткосрочный газа долг — это значительный долг риск для компании, так как срок
погашения млрд лежит один в небольшом суть временном газа промежутке. Информация доля по
долговой учет нагрузке роль публикуется порт в отчетах году компании;
5. Выручка. Деньги, которые себя компания было заработала если за определенный газа
период
времени. К примеру, в годовой всех отчетности ется компании того публикуется курс выручка свод
за отчетный году год.
6. Операционные чего расходы. Расходы году и платежи, связанные если с проведением
финансовых, производственных лишь и хозяйственных цену операций.
Операционные года расходы банк включают газа в себя следующие газа статьи: затраты моря на
производство себя и реализацию цена продукта, финансовые иных и административные газа
расходы;
7. Операционная если прибыль (EBIT). Рассчитывается одна следующим
образом: EBIT = Выручка день – Операционные года расходы. Операционная цена
прибыль газа – финансовый чего результат газа компании году от всех ее видов риск деятельности пени
до выплаты ряда налогов этом на прибыль если и процентов семи по заемным двух средствам.
8. EBITDA. Объем риск прибыли млрд до вычета было расходов млрд по процентам, уплаты
налогов двух и амортизации;
9. Прибыль мире до налогов друг (EBT). Прибыль цены компании году до вычета цены налога либо на
прибыль;
10. Налог долг на прибыль. Налог, который цены взымается цены с прибыли прав компании;
11. Доля меньшинства. Часть банк дохода газа компании, которая газа причитается
сторонним газа организациям. Часто доле называется газа неконтролирующая газа доля;
12. Чистая если прибыль. Прибыль счет компании, которая доля остается тику в ее
распоряжении курс после срок выплат есть налогов года и других форм платежей цены в бюджет.
Компании либо используют году чистую свои прибыль цены для выплат счет дивидендов, развития себя
предприятия, формирования быть резервных доля фондов;
13. Операционный факт денежный тику поток. Денежный моря поток, который млрд связан если с
основной газа деятельностью свою компании. Чтобы быть рассчитать курс денежный газа поток,
компания млрд суммирует газа чистую день прибыль ведь и амортизацию, а затем газа вычитает газа
увеличение либо собственных учет оборотных если средств. Данный цели показатель быть также двух
содержится газа в отчетах учет и презентациях базы компании;
14. Капитализация. Рыночная прав стоимость цены компании. Рассчитывается году путем
умножения цена общего цена количества млрд акций этот компании цена на стоимость есть акции.
Показатели, используемые пять для анализа газе мультипликаторов году компаний:
1. ROA. Рентабельность себя активов была компании пять показывает всех способность
менеджеров газа эффективно этом использовать Активы свой компании. Также счет он
показывает срок среднюю роль доходность, полученную срок на все источники газа
капитала. ROA = Чистая мере прибыль/сумма цена активов.
2. ROE. Рентабельность млрд собственного году капитала себе показывает ется доходность
бизнеса суть и является пять одним году из самых цена важных банк параметров газа для принятия весь
решение пять о покупке всех акций идет какой-либо компании. ROE =Чистая долг
прибыль/акционерный млрд капитал млрд (среднее газа значение тику за
рассматриваемый цены период)
3. ROS. Рентабельность году продаж всем - параметр цены для сравнения роль компаний меры из
одной банк сферы газа деятельности. Показатель цена отражает срок доход газа организации года на
заработанный зоны рубль. ROS = Чистая прав прибыль/Выручка.
4. P/E. Коэффициент млрд инвестиционной вряд привлекательности роль компаний.
Характеризует цена во сколько вида чистых пени прибылей газа рынок этим оценивает ведь
компанию. P/E = Капитализация/Чистая крае прибыль.
Высокое доля значение вряд может цены означать, что компания если переоцененная, а низкое счет
значение риск говорит году о неоцененности виду компании. Также млрд следует одна понимать, что
могут идет существовать свою причины газа слишком газа больших ведь или маленьких газа значений газа
Р/Е, которые себя инвестор цена обязан цена узнать долг перед море вложениями один в акции этих таких двум
компаний.
5. P/S. Схожий цены параметр банк c Р/Е, отличающийся газе тем, что в знаменателе долг
стоит
выручка. P/S = Капитализация/Выручка
6. P/CF. Важный газа параметр если в прогнозировании ряду дивидендов. К примеру,
низкое году значение доля данного того коэффициента цены означает, что у компании цены большое суть
количество либо свободных виде денег, которые море она может газа направить цены на выплату меры
дивидендов цены своим цена акционерам цены или на обратный было выкуп иных для поддержания газа
котировок. P/CF = Капитализация/Операционный этой денежный цена поток.
7. P/BV. С помощью есть данного газа мультипликатора, можно цену определить
неоцененность море или переоцененность иных стоимости было акций газа компании,
относительно счет ее фундаментальной свою стоимости.
P/BV = Капитализация/Акционерный куда капитал.
8. Стоимость млрд компании иных EV = Капитализация если - денежные этом средства
Долгосрочный доля долг + Краткосрочный путь долг.
9. EV/S. Отношение газа стоимости млрд компании была к выручке.
EV/S = EV/Выручка.
10. EV/EBITDA. Лучший млрд мультипликатор форм для сравнительного цена анализа газа и
выявления газа недооцененных/переоцененных меры акций. Рекомендуем счет при
анализе вида проводить газа оценку счет определенной газа отрасли роль (к примеру двух металлургия)
по данному цена коэффициенту счет и выбирать либо недооцененные пени бумаги, если нет
никаких если дополнительных цена факторов, из-за которых цены рынок этих недооценивает млрд
эмитента.
11. EV/EBIT. Отношение фирм стоимости меры к операционной есть прибыли. В отличие газа
от
предыдущего вида мультипликатора, учитывает счет не денежные млрд статьи.
12. EV/E. Отношение риск стоимости учет компании мере к ее чистой двух прибыли.
13. Показывает моря долю чистой млрд прибыли, приходящуюся всех на одну
обыкновенную года акцию. Данная цена прибыль тику очищена цена от дивидендов млрд по
привилегированным срок акциям.
EPS = (ЧП-дивиденды море по привилегированным этап акциям)
/количество доля обыкновенных силу акций.
Таблица было 4
Анализ риск мультипликаторов газа компании году ПАО «Газпром» за 2014-
2016 г.г.
Мультипликаторы
2016
2015
2014
Отклонение газа
2015 к
2016
Отклонение млрд
2014 к
2016
ROA, %
6,0
5,4
1,3
0,6
4,7
ROE, %
8,7
7,7
1,6
1
7,1
ROS, %
15,6
13,0
2,8
2,6
12,8
P/E, ед.
3,8
4,1
19,4
-0,3
-15,6
P/S, ед.
0,6
0,5
0,6
0,1
0
P/CF, ед.
2,3
1,6
1,6
0,7
0,7
P/BV, ед.
0,3
0,3
0,3
0
0
EV, млрд. руб.
8235,6
7998,2
7102,1
237,4
1133,5
EV/S, ед.
1,3
1,3
1,3
0
0
EV/EBITDA, ед.
6,4
4,6
4,0
1,8
2,4
EV/EBIT, ед.
11,4
6,5
5,4
4,9
6
EV/E, ед.
8,7
10,2
44,7
-1,5
-36
EPS, руб.
40,2
33,3
6,7
6,9
33,5
Анализ один мультипликаторов есть компании риск ПАО «Газпром» за 2014-2016 г. г.
показал, что финансовая счет привлекательность себе компании млрд значительно млрд
увеличилась.
Рентабельность либо активов цена (ROA) неуклонно прав растет, увеличение банк за 2
года составило цена 4,7%; рентабельность зоны собственного было капитала этой (ROE), так
же увеличилась. Рентабельность свои продаж свою (ROS) за два года увеличилась газа
на 12, 8%. Стоимость газа компании газа (EV) увеличилась форм на 1133,5 млрд. руб.
2.3 Анализ млрд состояния этой расчетов того по внешнеторговым вряд контрактам
Группа цены компаний двух «Газпром» одна из наиболее газа успешных году и передовых газа
российских доля компаний, от экспортных этап поступлений куда которой фирм в значительной газа
мере зависит газа наполнение году доходной млрд части весь российского газа бюджета. В 2017 г.
объем роль поставок себя природного друг газа в страны газа дальнего двух зарубежья газа составил прав 192,2
млрд куб. м.
Поставки силу природного газа газа являются газа важнейшим банк элементом тику
энергетической ряда безопасности всех Европы, что доказано доля более всем чем 40-
летним опытом один поставок счет газа на европейский форм континент.
Группа газа компаний виде «Газпром»:
1.Поставляет года «голубое года топливо» более море чем в 20 стран;
2.Реализует свои за рубежом банк газовый порт конденсат, нефть, нефтепродукты,
сжиженные газа углеводородные двух газы и другую если продукцию газа нефтегазовой газа
и нефтехимической газа промышленности;
3.Проводит базы маркетинг даже газа на новых вида рынках, оптимизацию году экспортных цена
потоков, осуществляет газе анализ если и прогнозирование ного конъюнктуры цена газового себе
рынка;
4.Обеспечивает цена надежную суть и безопасную одна поставку было природного цены газа
иностранным цели покупателям;
5.Участвует году в разработке путь и реализации года инвестиционных было газовых речь
и газоэнергетических форм проектов газа Группы счет Газпром банк в России цены и за рубежом;
6.Активно было участвует цена в развитии даже сотрудничества счет с зарубежными либо партнерами.
Транспортировка прав российского газа газа зарубежным банк покупателям либо
осуществляется виду по нескольким срок магистральным газа газопроводам, соединяющим виде
месторождения цена российского один Cевера доле через сами Единую году Систему либо газоснабжения газа
России этих с соседними мере странами.
Газопровод прав «Братство» (Уренгой-Помары-Ужгород) — крупнейший году
газотранспортный речь коридор. Ежегодно один свыше риск 100 млрд куб. м. может доля
поставляться газа через курс него транзитом газа через силу газотранспортную форм систему газа Украины порт
в направлении доля Словакии. В Словакии пока газопровод стал разделяется, одна
из ветвей газа переходит того в Чехию. Транзит банк российского цена природного газа газа
по территории году Чехии газа идет в направлениях лишь пунктов друг Вайдхаус газа и Гора Св.
Катерины газа как с ужгородского газа направления, так и по газопроводу счет «Ямал—
Европа» через газа пункты учет входа доля Ольбернау риск и Брандов. После учет разделения либо
газопровода свою в Словакии, его вторая либо ветвь этом идет в Австрию. Эта страна цена играет газа
важную газа роль в доставке году природного газа газа в Италию, Венгрию, Словению всех
и Хорватию. Поставки ряда газа по этому курс трубопроводу куда начались учет в 1967 г.
Газопровод «Ямал—Европа» проходит года по территории вида России,
Белоруссии, Польши порт до Германии. Общая доля протяженность цены газопровода —
более млрд 2 тыс. км. , действуют роль 14 компрессорных доля станций. Строительство этих
газопровода цены началось газа в 1994 г. в приграничных либо районах этой Германии были
и Польши, и уже в 1996 г. первые газа участки прав магистрали прав были введены близ
в эксплуатацию. Строительство форм белорусского цены участка года газопровода годы «Ямал—
Европа», инвестором дело которого млрд стал «Газпром», началось сами в 1997 г. После млрд
введения срок в строй учет в 2006 г. последней КС в Белоруссии один газопровод млрд «Ямал—
Европа» вышел типы на проектную ряду мощность — 33 млрд куб. м в год.
Газотранспортный млрд коридор куда через доля Румынию позволяет свой
транспортировать если российский году газ транзитом счет через цена Украину цены и Молдавию лишь
потребителям цены этой страны, а также цены в Балканские пени страны цены и Турцию.
Строительство годы этого газа газопровода газа было начато году в 1986 г., а в 2002-м —
сооружена сами вторая одна нитка.
Газопровод «Голубой себя поток» предназначен цены для прямых этом поставок ряду
российского если газа в Турцию, минуя газа страны-транзитеры. Общая этих
протяженность ниже сухопутных этих и морского себе участков виде газопровода есть составляет тому
1213 км — от района день Изобильное млрд в Ставропольском газа крае до Анкары себя
в Турции. Глубоководный цены морской году участок этот «Голубого либо потока» не имеет цены
аналогов была в мире с технической газа точки цена зрения. Протяженность опыт подводного всех
участка — 396 км. Строительство всем газопровода цены завершено млрд в декабре дело 2002 г. ,
а в феврале млрд 2003 г. начались млрд промышленные года поставки двух газа.
Газопровод куда «Северный свои поток», мощностью если 55 млрд куб. м в год,
позволяет цены транспортировать форм газ потребителям млрд Западной куда Европы, минуя года
транзитные цены страны. «Северный курс поток» включает году в себя две нитки себя
мощностью пять 27,5 млрд куб. м в год каждая. Маршрут форм трубопровода газа проходит газа
по дну Балтийского свою моря от бухты базы Портовая году близ Выборга, до побережья счет
Германии риск в районе млрд Грайфсвальда. Протяженность если «Северного свои потока»
составляет теми 1224 км. Целевыми тику рынками суть поставок года по этому свою газопроводу млрд
являются счет Германия, Великобритания, Нидерланды, Франция, Дания газа и другие счет
страны.
Кроме газа того, для потребителей Финляндии газ экспортируется газа через газа
газотранспортную году систему море Ленинградской чего области.
В 2017 году Группа свои «Газпром» реализовала цены в страны года дальнего газа
зарубежья банк 242 млрд куб. м газа (включает цены как экспорт моря газа из РФ, так и
продажу дело объемов того газа, приобретенных ряду за пределами газа РФ, в том числе день СПГ)
на общую млрд сумму себя в 2 824 млрд руб.
Экспорт путь газа в дальнее доля зарубежье цены в 2017 году вновь этой достиг вида рекордных друг
объемов газа и составил газа 194,4 млрд куб. м.
Таблица цена 5
Реализация свои природного млрд газа Группой даст «Газпром» в 2017 году
в страны либо дальнего срок зарубежья цены (млрд куб. м)
Страна
Объемы
Австрия роль
9,1
Болгария цены
3,3
Босния пени и Герцеговина газа
0,2
Великобритания лишь
16,3
Венгрия млрд
7,0
Германия иных
53,4
Греция семи
2,9
Дания этим
1,8
Италия если
23,8
Македония идет
0,3
Нидерланды газа
4,7
Польша счет
10,5
Румыния либо
1,2
Сербия этом
2,1
Словакия млрд
4,6
Словения газа
0,6
Турция году
29
Финляндия всех
2,4
Франция цены
12,3
Хорватия этом
2,8
Чехия года
5,8
Швейцария курс
0,3
Всего
194,4
Прочие газа продажи
47,6
Всего
242
В странах газа бывшего день СССР Группа млрд «Газпром» реализовала роль в 2017 году
35 млрд куб. м газа. Крупнейший путь импортер: Беларусь сети — 18,8 млрд куб. м.
Таблица банк 6
Реализация всем природного газа газа в странах этих бывшего цены СССР в 2017
году (млрд куб. м)
Страна
Объемы
Беларусь себе
18,8
Казахстан млрд
4,8
Молдова ного
2,7
Украина банк
2,4
Литва цены
1,4
Армения либо
1,8
Латвия всех
1,8
Эстония цена
0,5
Азербайджан цены
0,4
Грузия газа
0,1
Кыргызстан один
0,3
Итого газа
35
На рисунке было 5 рассмотрим годы валовую этих выручку газа от продаж если газа в дальнем банк
зарубежье млрд в млн. руб.
Рисунок банк 5. Валовая теми выручка этом от продаж газа газа в дальнем цены
зарубежье, млн. руб.
Данные прав рисунка году 5 показывают, что выручка году от продаж путь газа в дальнее году
зарубежье газа неуклонно годы растет, в 2017году выручка году на 1127 млн. руб. больше,
чем в 2008году.
На рисунке млрд 6 рассмотрим доли валовую газа выручку этих от продаж ниже газа в страны курс
БСС в млн. руб.
1697
1396
1358
1764
1807
2116
2150
2777
2686
2824
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Рисунок года 6. Валовая цену выручка счет от продаж срок газа в страны году БСС,
млн. руб.
На рисунке свои 6 видно, что реализация году газа страны либо БСС ежегодно цены
сокращается, самые млрд большие свой поставки курс газа наблюдались этом в период газа 2011-
2013г. г.
Таблица газа 7
Выручка счет от продаж цена газа за период цены 2015-2017г. г. млн. руб.
Страна
2015
% к
итогу
2016
% к
итогу
2017
% к
итогу
Отклон цены
2017 к
2016,
млн.руб
Россия
805615
23,51
819924
24,83
875685
26,21
55761
Дальнее цена
зарубеж.
2165500
63,18
2140027
64,79
2221217
66,49
81190
Страны этой
БСС
429660
12,54
309644
9,38
292777
8,76
-16867
Всего
3427257
100
3302770
100
3340587
100
37817
Данные чека таблицы курс 7 показывают, что большая газа доля продаж цена газа
приходится млрд на дальнее лишь зарубежье, а именно двух больше вида 65% от всех продаж этой за
анализируемый млрд период. Такие этап данные газа говорят если о том, что Группа цены компаний млрд
Газпром этом ориентирована газа на экспорт пока и для поддержания газа высокого газа уровня этом
продаж газа газа ей необходимо друг оставаться этих конкурентоспособной газа на мировом млрд
рынке.
382
363
494
695
627
505
486
480
341
323
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017