4
СОДЕРЖАНИЕ
Введение .................................................................................................................... 5
Глава 1. Теоретико-методические основы формирования
инвестиционной политики строительного предприятия............................... 10
1.1 Понятие инвестиционной политики строительной организации ................. 10
1.2 Структура ресурсов инвестиционной деятельности строительной
организации и возможности их использования .................................................... 18
1.3 Методика формирования инвестиционной политики строительного
предприятия.............................................................................................................. 23
1.4 Влияние внешней среды на формирование инвестиционной политики
строительного предприятия..................................................................................... 28
Глава 2. Анализ инвестиционной политики ООО «Мост-1»…..................... 36
2.1 Характеристика предприятия и анализ финансового состояния
ООО «Мост-1» ......................................................................................................... 36
2.2 Анализ источников финансирования инвестиционной деятельности ......... 50
Глава 3. Направления совершенствования инвестиционной
политики ООО «Мост-1» ..................................................................................... 59
3.1 Проблемы привлечения финансовых ресурсов для ООО «Мост-1» как
строительного предприятия..................................................................................... 59
3.2 Мероприятия по оптимизации инвестиционной политики предприятия..... 63
Заключение ............................................................................................................. 71
Список использованной литературы ................................................................ 74
Приложения ............................................................................................................ 80
5
Введение
Происходящие изменения в экономике страны требуют иного
представления об экономических тенденциях и закономерностях их прояв-
ления, складывающихся в сфере строительства.
В условиях рынка строительство приобретает новое экономическое
содержание, связанное со свободной динамикой капитала, в отличие от
централизованного планирования натуральных и стоимостных показателей в
директивно сформированных отраслевых и межотраслевых структурах
плановой экономики. Создавая капитал, строители по воле заказчиков
(инвесторов) рассредоточивают его в других сферах экономической
деятельности. Эти изменения в любой из сфер экономической деятельности
приводят к ответной реакции рынка и ставят новые задачи перед строителями,
после решения которых происходят новые изменения и т.д. Рыночные
процессы отменяют отраслевую ограниченность строительства, поскольку не
технологическая и не организационно-структурная общность объектов и
процессов, как это было в плановой экономике, а общность по признаку
собственности на используемый капитал и участия в реализации той или иной
инвестиционной программы объединяет строительные предприятия с другими
хозяйственными субъектами в единый комплекс.
Характерным для новых экономических условий в нашей стране является
переход от вертикальных отраслевых связей к горизонтальным связям
инвесторов. В этих условиях строительство как экономический процесс
представляет собой непрерывную инвестиционную деятельность
собственников капитала на протяжении жизненных циклов зданий или
сооружений, в возведение которых этот капитал был вложен.
Эффективное функционирование строительного комплекса и его
составных частей является залогом продолжения тенденции роста в российской
экономике.
6
Строительная продукция представляет собой ту часть общественного
продукта, в которую входят работы по изысканию и проектированию объектов
строительства, их возведению, установке в них оборудования, по ремонту
строительных объектов, их расширению и реконструкции, а также
геологоразведочные работы, связанные со строительством.
Строительство - одна из важнейших отраслей материального
производства. Своей деятельностью строительство создает социальные и
производственные объекты, необходимые для жизнеобеспечения людей: жилье,
объекты социальной, производственной, транспортной, инженерной
инфраструктуры.
Строительство как сфера материального производства имеет свои
специфические особенности. Главные из них:
• неподвижность продукта при перемещающихся в процессе
производства материальных, технических и людских ресурсах;
• длительность производственного цикла;
• высокая материалоемкость продукции, что требует наличия мощной
материальной базы и размещения ее в пределах регионального радиуса
обслуживания;
• большая зависимость строительных процессов от вероятностных
факторов (погодных условий, организационно-технических неувязок,
изменений внешних условий производства и т. д.);
• существование сложных и многообразных производственных связей
кооперирования в системе народного хозяйства, которые представляют собой.
Строительный комплекс России постепенно преобразовывается в
инвестиционно-строительный комплекс, который в рыночных критериях
решает как традиционные, так и принципиально новые задачи.
Инвестиционной политике в России в современных условиях (когда от
административно-планового хозяйства уже ушли, а к цивилизованно-рыночным
еще не пришли) свойственно сокращение доли централизованных
государственных капиталовложений с заменой их самофинансированием. В
7
связи с этим предпринимается налоговое стимулирование инвестиционной
деятельности предприятий.
Инвестиционная политика в строительстве сегодня — это один из
стратегических элементов экономической политики страны в целом. Его
эффективность во многом зависит, во-первых, от правильно избранной
стратегии и, во-вторых, практики ведения экономических реформ, как на
макро-, так и на микроуровне. Отсюда следует, что для создания нормального
инвестиционного климата в строительстве потребуется решить ряд проблем.
При разработке обоснований инвестиций необходимо руководствоваться
законодательными и нормативными актами Российской Федерации, субъектов
Российской Федерации и другими государственными документами,
регулирующими инвестиционную деятельность.
Актуальность темы дипломной работы заключается в особой важности
реализации различных инвестиционных программ и проектов в деятельности
строительных современных организаций в условиях мирового финансового
кризиса и недостатка собственных финансовых ресурсов.
В условиях бурного экономического роста строительные организации
получали достаточно стабильный и высокий доход, а, следовательно, и
формировали инвестиционный потенциал для решения многих социально-
экономических проблем развития страны.
В условиях кризиса доступ к финансовым ресурсам затруднен, поэтому
для современного состояния финансирования в строительной сфере
повышается актуальность инвестиционной политики отечественных
строительных предприятий и организаций.
Строительная организация управляет инвестиционными ресурсами по
следующим направлениям:
планирование производственных мощностей;
формирование инвестиционной привлекательности предприятия;
8
бюджетирование и экономическое обеспечение направлений
развития инвестиционной деятельности;
планирование и прогнозирование инвестиционной деятельности;
планирование технической реализации инвестиционной
деятельности.
Эффективное управление инвестиционной политикой строительной
организации возможно только при комплексном подходе к процессу его
формирования и развития. Поэтому необходим анализ инвестиционной
активности строительных организаций, механизмов управления их
инвестиционными потоками и проектами, а также разработка стратегии
инвестиционного развития, учитывающая современные кризисные явления в
экономике.
Проблемы инвестиционной политики строительных организаций среди
прочих проблем затронуты в трудах таких отечественных и зарубежных
исследователей, как: В.М. Аньшин, B.C. Бард, В. Беренс, Г. Бирман, Б.Ф.
Зайцев, В.И. Кнорринг, Л. Крушвиц, Н. Маренков, В.М. Серов, Н.А.Новицкий,
Е.А.Олейников, В.К. Сенчагов, М. Ромаш, Е.М, Четыркин, В. Шевчук, В.В.
Шеремет, Д. Шефер, С. Шмидт и ряд других.
Цель дипломной работы заключается в изучении теоретико-
методологических и прикладных проблем формирования инвестиционной
политики строительной организации.
Достижение поставленной цели осуществлялось путем постановки и
решения ряда задач:
изучение теоретических основ инвестиционной политики
строительной организации;
изучение методики формирования инвестиционной политики;
анализ инвестиционной политики строительной организации ООО
Строительная компания «Мост-1»;
9
разработка стратегии управления инвестиционными ресурсами
ООО Строительная компания «Мост-1».
Объектом дипломной работы является ООО Строительная компания
«Мост-1».
Предметом дипломной работы являются закономерности и механизмы
формирования и развития инвестиционной политики строительной
организации, а также организационно-экономические отношения между
участниками инвестиционно-строительной деятельности.
Методологической и теоретической основой дипломной работы явились
результаты работ отечественных и зарубежных исследователей в области
инвестиционной деятельности строительных организаций, нормативно-
правовые акты федеральных и региональных органов исполнительной власти,
регламентирующие инвестиционные процессы строительных организаций.
При решении поставленных задач использованы методы сравнительного
экономического анализа; методы экспертных оценок; методы прогнозирования
результатов инвестирования.
В ходе дипломной работы изучена общая и специализированная
литература по управлению инвестиционной деятельностью в строительстве.
При написании работы использованы годовые отчеты ООО «Мост-1», а также
федеральные, региональные и корпоративные статистические и аналитические
материалы и документы.
Практическая значимость проведенной работы состоит в
целесообразности применения ее положений и выводов в текущей деятельности
ООО «Мост-1».
Структура, объем и содержание дипломной работы определены целями
и задачами исследования.
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, включающих девять
параграфов, заключения, списка литературы, использованной при написании
работы и приложений.
10
Глава 1. Теоретико-методические основы формирования
инвестиционной политики строительного предприятия
1.1 Понятие инвестиционной политики строительной организации
Для точной формулировки определения понятия «инвестиционной
политики» необходимо рассмотреть основные характеристики, формирующие
его сущность. Главным является понятие «инвестиции».
Инве-стиции пре-дста-вляют собой на-иболе-е- а-ктивную форму вовле-че-ния
на-копле-нного ка-пита-ла- в экономиче-ский проце-сс. В те-ории инве-стиций их
связь со сбе-ре-же-ниями (на-копле-нным ка-пита-лом) за-нима-е-т це-нтра-льное- ме-сто.
Это опре-де-ляе-тся сущностной природой ка-пита-ла- ка-к экономиче-ского ре-сурса-,
пре-дна-зна-че-нного к инве-стирова-нию. Одна-ко, оче-видно, ча-сть на-копле-нного
пре-дприятие-м ка-пита-ла- не- используе-тся для инве-стирова-ния в силу, на-приме-р,
тре-бова-ний ликвидности, те-м са- мым сохра-няя па-ссивную форму. Та-ким обра-
зом, инве-стиции можно ра-ссма-трива-ть ка-к на-иболе-е- а- ктивную форму
использова-ния ка-пита-ла-
1
.
Кроме- того, инве-стиции связа-ны с использова-ние-м ка-пита-ла- во все-х е-го
форма-х. На-иболе-е- униве-рса-льной являе-тся де-не-жна-я форма- ка-пита-ла-, котора-я,
одна-ко, для не-посре-дстве-нного использова-ния в инве-стиционном проце-ссе-
тре-буе-т в большинстве- случа-е-в тра-нсформа-ции в другие- формы. В то же- вре-мя
сфе-ра- использова-ния ка-пита-ла-, на-копле-нного в форме- за-па-сов ма-те-риа-льных и
не-ма-те-риа-льных бла-г, име-е-т строгие- функциона-льные- огра-ниче-ния
2
.
1
Игонина- Л.Л. Инве-стиции: уче-б. пособие- / Л.Л. Игонина-; под ре-д. д. э. н., проф. Сле-пова-. - М.:
Экономистъ, 2017. - С. 71.
2
Боча-ров В.В. Инве-стиции: Инве-стиционный портфе-ль. Источники фина-нсирова-ния. Выбор стра-те-
гии. Уче-бник. - СПб.: ПИТЕ-Р, 2017. - С. 135.
11
Инве-стиции пре-дста-вляют собой способ пре-обра-зова-ния на-копле-нного ка-
пита-ла- в а-льте-рна-тивные- а-ктивы. При этом из обширного диа-па-зона-
возможных объе-ктов инве-стирова-ния пре-дприятие- са-мостояте-льно выбира-е-т
приорите-тные- формы имуще-стве-нных це-нносте-й (объе-ктов и инструме-нтов
инве-стиро-ва-ния).
Инве-стиции являются сре-дством ге-не-рирова-ния эффе-кта- пре-дпринима- -
те-льской де-яте-льности. Приче-м этот эффе-кт може-т носить ка-к экономиче-ский,
та-к и, на-приме-р, социа-льный, экологиче-ский и другой ха-ра-кте-р. Вме-сте- с те-м
эта- функция не- ре-а-лизуе-тся а-втома-тиче-ски, а- обе-спе-чива-е-тся лишь в условиях
эффе-ктивного выбора- объе-ктов инве-стирова-ния
3
.
Инве-стиции пре-дста-вляют собой объе- кт рыночных отноше-ний.
Используе-мые- пре-дприятиями в проце-ссе- инве-стиций ра-знообра-зные- инве-
стиционные- ре- сурсы, това-ры и инструме-нты обра-зуют отде-льный вид рынка- -
инве-стиционный рынок, ха-ра-кте-ризующийся спросом, пре-дложе-ние-м и це-ной,
а- та-кже- совокупностью опре-де-ле-нных субъе-ктов рыночных отноше-ний.
Инве-стиции являются объе-ктом собстве-нности и ра-споряже-ния, приче-м
титул собстве-нности и пра-во ра-споряже-ния не- все-гда- связа-ны с одними и те-ми
же- субъе-кта-ми. Подобное- ра-зде-ле-ние- пра-в формируе-т опре-де-ле-нные-
пропорции использова-ния ка-пита-ла- отде-льными пре-дприятиями, отра-жа-е-мые-
соотноше-ние-м собстве-нных и за-е-мных сре-дств, а- та-кже- формируе-т поте-нциа-
льный конфликт инте-ре-сов ме-жду а-кционе-ра-ми и ме-не-джме-нтом.
Инве-стиции являются объе- ктом вре-ме-нного пре-дпочте-ния. Пе-ре-д
инве-стором все-гда- стоит а- льте-рна-тива- те-куще-го не-инве-стиционного
потре-бле-ния ка-пита-ла- или е-го вложе-ния с це-лью пре-умноже-ния
суще-ствующих ре-сурсов. При этом це-нность те-кущих бла-г и будущих бла-г для
инве-стора- не- ра-внозна-чна-, а- получе-ние- будущих бла-г сопровожда-е-тся
3
Бла-нк И.А-. Основы инве-стиционного ме-не-джме-нта- : В 2 т. Т. 2. - К.: Эльга-: Ника--Це-нтр, 2017. - С. 129.
12
вре-ме-нными ла-га-ми ра-зной длите-льности в за-висимости от ха-ра-кте-ристик
объе-кта- инве-стирова-ния (кра-тко- и долгосрочные- объе-кты)
4
.
Инве-стиции не-посре-дстве-нно связа-ны с фа-ктором риска-. Ре-а-лиза-ция
да-нного риска- може-т проявляться в сниже-нии или не-получе-нии
инве-стиционного дохода-, а- та-кже- возможной поте-ре- (ча-стичной или полной)
инве-стиционного ка-пита-ла-. Та-ким обра- зом, фа-ктор риска- вза-имосвяза-н с
доходностью инве-стиционной де-яте-льности, и, боле-е- того, они на-ходятся в
прямой за-висимости.
Инве-стиции ха-ра-кте-ризуются опре-де-ле-нной сте-пе-нью ликвидности. Под
ликвидностью понима-е-тся возможность их ре-а-лиза-ции по рыночной
стоимости.
Эта- способность инве-стиций обе-спе-чива-е-т высвобожде-ние- ка-пита-ла-,
вложе-нного в ра-зличные- объе-кты и инструме-нты, при на-ступле-нии
не-бла-гоприятных экономиче-ских и других условий е-го использова-ния.
Кра-ткий обзор на-иболе-е- суще-стве-нных ха-ра-кте-ристик инве-стиций
пре-дприятия пока-зыва-е-т на-сколько многоа-спе-ктной и сложной являе-тся эта-
экономиче-ска-я ка- те-гория. С уче-том все-го выше-ска-за-нного инве-стиции – это
вложе-ние- ка-пита-ла- во все-х е-го форма-х с це-лью достиже-ния экономиче-ского
или вне-экономиче-ского эффе-кта-, осуще-ствле-ние- которого ба-зируе-тся на-
рыночных принципа-х и связа-но с фа- ктора-ми вре-ме-ни, риска- и ликвидности.
Да-нное- вложе-ние- ка-пита-ла- е-сть не- что иное-, ка-к пре-обра-зова-ние- ре-сурсов в
за-тра-ты.
Понятие- инве-стиции та-кже- име-е-т за-конода-те-льно за-кре-пле-нное-
опре-де-ле-ние-. Впе-рвые- рыночный подход к а-на-лизу сущности, форм и
принципов осуще-ствле-ния инве-стиционной де-яте-льности на-ше-л свое-
отра-же-ние- в За-коне- РСФСР от 26 июня 1991 г. "Об инве-стиционной
де-яте-льности в РСФСР". Согла-сно да-нному За-кону инве-стициями являются
де-не-жные- сре-дства-, це-ле-вые- ба-нковские- вкла-ды, па-и, а-кции и другие- це-нные-
4
Фина-нсовый ме-не-джме-нт: Уче-бное- пособие- / Под. ре-д. проф. Е-.И. Шохина-. - М.: ИД ФБК-ПРЕ- СС, 2017. -
С. 290.
13
бума-ги, те-хнологии, ма-шины, оборудова-ние-, кре-диты, любое- другое-
имуще-ство или имуще-стве-нные- пра-ва-, инте-лле-ктуа-льные- це-нности,
вкла-дыва-е-мые- в объе-кты пре-дпринима-те-льской и других видов де-яте-льности в
це-лях получе-ния прибыли (дохода-) и достиже-ния положите-льного социа- льного
эффе-кта-"
5
. А-на-логична-я формулировка- соде-ржится и в Фе-де-ра-льном за-коне- от
25 фе-вра-ля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инве-стиционной де-яте-льности в Российской
Фе-де-ра-ции, осуще-ствляе-мой в форме- ка-пита-льных вложе-ний"
6
. Ра-ссмотре-нные-
за-конода-те-льные- а-кты тра-ктуют инве-стиции в духе- ре-сурсного подхода-,
опре-де-ляя да-нное- понятие- че-ре-з пе-ре-числе-ние- ма-те-риа-льно-ве-ще-стве-нных
форм инве-стиционных ре-сурсов.
Опре-де-ле-ние- экономиче-ской сущности понятия "инве-стиционные-
ре-сурсы", в том числе- "инве-стиционные- ре-сурсы строите-льного пре-дприятия",
та-кже- пре-дста-вляе-т на- учный инте-ре-с, поскольку ха-ра-кте-рным не-доста-тком
многих ка-к оте-че-стве-нных, та-к и за-рубе-жных на- учных ра-бот по
инве-стиционной те-ма-тике- являе-тся то, что понятие- "инве-стиционные- ре-сурсы"
используе-тся, но прямо не- опре-де-ляе-тся.
Тра-диционно пре-дприятия стре-мятся сове-рше-нствова-ть проце-ссы
ра-зра-ботки, обоснова-ния и ре-а-лиза-ции инве-стиционных ре-ше-ний. При этом
пре-дпола-га-е-тся, что боле-е- де- та-льна-я ра-зра-ботка-, ка-че-стве-нна-я орга-низа-ция
проце-сса- инве-стирова-ния приве-дут к повыше-нию эффе-ктивности ре-а-лиза-ции
инве-стиционной политики. Та-к, кла-ссики фина-нсового ме-не-джме-нта- Ю.
Бригхэм и М. Эрха-рдт утве-ржда-ют, что "че-м боле-е- эффе-ктивны проце-дуры
соста-вле-ния ка-пита-льного бюдже-та- фирмы, те-м выше- е-е- стоимость и це-на- е-е-
а-кций"
7
. Профе-ссор Т.В. Те-плова- та-кже- отме-ча-е-т, что построе-ние-
упра-вле-нче-ской систе-мы (инве-стиционной инфра-структуры компа-нии),
5
За-кон РСФСР от 26.06.1991 N 1488-1 (ре-д. от 30.12.2008) "Об инве- стиционной де-яте-льности в
РСФСР" // Бюлле-те-нь норма-тивных а-ктов, N 2-3, 1992 (утра-тил силу в ча-сти норм, противоре-ча-щих Фе-де-ра-
льному за-кону от 25 фе-вра- ля 1999 г. N 39-ФЗ).
6
Фе-де-ра-льный за-кон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ре-д. от 23.07.2010) "Об инве-стиционной де-яте-льности в
Российской Фе-де-ра- ции, осуще-ствляе-мой в форме- ка-пита-льных вложе- ний" (принят ГД ФС РФ 15.07.1998) //
Собра-ние- за- конода-те- льства- РФ, 01.03.1999, N 9, ст. 1096.
7
Бригхэм Ю., Эрха-рдт М. Фина-нсовый ме-не-джме-нт. 10-е- изд. СПб.: Пите-р, 2017. с. 532.