5
СОДЕРЖАНИЕ
Введение .................................................................................................................... 5
Глава 1. Теоретико-методические основы формирования
инвестиционной политики строительного предприятия............................... 10
1.1 Понятие инвестиционной политики строительной организации ................. 10
1.2 Структура ресурсов инвестиционной деятельности строительной
организации и возможности их использования .................................................... 17
1.3 Методика формирования инвестиционной политики строительного
предприятия.............................................................................................................. 22
1.4 Влияние внешней среды на формирование инвестиционной политики
строительного предприятия..................................................................................... 27
Глава 2. Анализ инвестиционной политики ООО «КапиталСтрой»…....... 37
2.1 Общая Характеристика ООО «Капитал Строй»………………………….…..37
2.2 Анализ финансового состояния ООО «КапиталСтрой»……………………..38
2.2 Анализ источников финансирования инвестиционной деятельности пред-
приятия.............................................................................................................. 51
Глава 3. Направления совершенствования инвестиционной
политики ООО «КапиталСтрой» ....................................................................... 60
3.1 Проблемы привлечения финансовых ресурсов для ООО «КапиталСтрой»
как строительного предприятия.............................................................................. 60
3.2 Мероприятия по оптимизации инвестиционной политики предприятия..... 64
Заключение ............................................................................................................. 72
Список использованной литературы ................................................................ 75
Приложения ............................................................................................................ 82
6
Введение
Происходящие изменения в экономике страны требуют иного представ-
ления об экономических тенденциях и закономерностях их проявления, скла-
дывающихся в сфере строительства.
В условиях рынка строительство приобретает новое экономическое со-
держание, связанное со свободной динамикой капитала, в отличие от централи-
зованного планирования натуральных и стоимостных показателей в директивно
сформированных отраслевых и межотраслевых структурах плановой экономи-
ки. Создавая капитал, строители по воле заказчиков (инвесторов) рассредото-
чивают его в других сферах экономической деятельности. Эти изменения в лю-
бой из сфер экономической деятельности приводят к ответной реакции рынка и
ставят новые задачи перед строителями, после решения которых происходят
новые изменения и т.д. Рыночные процессы отменяют отраслевую ограничен-
ность строительства, поскольку не технологическая и не организационно-
структурная общность объектов и процессов, как это было в плановой эконо-
мике, а общность по признаку собственности на используемый капитал и уча-
стия в реализации той или иной инвестиционной программы объединяет строи-
тельные предприятия с другими хозяйственными субъектами в единый ком-
плекс.
Характерным для новых экономических условий в нашей стране является
переход от вертикальных отраслевых связей к горизонтальным связям инвесто-
ров. В этих условиях строительство как экономический процесс представляет
собой непрерывную инвестиционную деятельность собственников капитала на
протяжении жизненных циклов зданий или сооружений, в возведение которых
этот капитал был вложен.
Эффективное функционирование строительного комплекса и его состав-
ных частей является залогом продолжения тенденции роста в российской эко-
номике.
7
Строительная продукция представляет собой ту часть общественного
продукта, в которую входят работы по изысканию и проектированию объектов
строительства, их возведению, установке в них оборудования, по ремонту стро-
ительных объектов, их расширению и реконструкции, а также геологоразведоч-
ные работы, связанные со строительством.
Строительство - одна из важнейших отраслей материального производ-
ства. Своей деятельностью строительство создает социальные и производ-
ственные объекты, необходимые для жизнеобеспечения людей: жилье, объекты
социальной, производственной, транспортной, инженерной инфраструктуры.
Строительство как сфера материального производства имеет свои специ-
фические особенности. Главные из них:
• неподвижность продукта при перемещающихся в процессе производ-
ства материальных, технических и людских ресурсах;
• длительность производственного цикла;
• высокая материалоемкость продукции, что требует наличия мощной
материальной базы и размещения ее в пределах регионального радиуса обслу-
живания;
• большая зависимость строительных процессов от вероятностных фак-
торов (погодных условий, организационно-технических неувязок, изменений
внешних условий производства и т. д.);
• существование сложных и многообразных производственных связей
кооперирования в системе народного хозяйства, которые представляют собой.
Строительный комплекс России постепенно преобразовывается в инве-
стиционно-строительный комплекс, который в рыночных критериях решает как
традиционные, так и принципиально новые задачи.
Инвестиционной политике в России в современных условиях (когда от
административно-планового хозяйства уже ушли, а к цивилизованно-рыночным
еще не пришли) свойственно сокращение доли централизованных государ-
ственных капиталовложений с заменой их самофинансированием. В связи с
8
этим предпринимается налоговое стимулирование инвестиционной деятельно-
сти предприятий.
Инвестиционная политика в строительстве сегодня — это один из страте-
гических элементов экономической политики страны в целом. Его эффектив-
ность во многом зависит, во-первых, от правильно избранной стратегии и, во-
вторых, практики ведения экономических реформ, как на макро-, так и на мик-
роуровне. Отсюда следует, что для создания нормального инвестиционного
климата в строительстве потребуется решить ряд проблем.
При разработке обоснований инвестиций необходимо руководствоваться
законодательными и нормативными актами Российской Федерации, субъектов
Российской Федерации и другими государственными документами, регулиру-
ющими инвестиционную деятельность.
Актуальность темы дипломной работы заключается в особой важности
реализации различных инвестиционных программ и проектов в деятельности
строительных современных организаций в условиях мирового финансового
кризиса и недостатка собственных финансовых ресурсов.
В условиях бурного экономического роста строительные организации по-
лучали достаточно стабильный и высокий доход, а, следовательно, и формиро-
вали инвестиционный потенциал для решения многих социально- экономиче-
ских проблем развития страны.
В условиях кризиса доступ к финансовым ресурсам затруднен, поэтому
для современного состояния финансирования в строительной сфере повышает-
ся актуальность инвестиционной политики отечественных строительных пред-
приятий и организаций.
Строительная организация управляет инвестиционными ресурсами по
следующим направлениям:
⎯ планирование производственных мощностей;
⎯ формирование инвестиционной привлекательности предприятия;
9
⎯ бюджетирование и экономическое обеспечение направлений разви-
тия инвестиционной деятельности;
⎯ планирование и прогнозирование инвестиционной деятельности;
⎯ планирование технической реализации инвестиционной деятельно-
сти.
Эффективное управление инвестиционной политикой строительной орга-
низации возможно только при комплексном подходе к процессу его формиро-
вания и развития. Поэтому необходим анализ инвестиционной активности
строительных организаций, механизмов управления их инвестиционными по-
токами и проектами, а также разработка стратегии инвестиционного развития,
учитывающая современные кризисные явления в экономике.
Проблемы инвестиционной политики строительных организаций среди
прочих проблем затронуты в трудах таких отечественных и зарубежных иссле-
дователей, как: В.М. Аньшин, B.C. Бард, В. Беренс, Г. Бирман, Б.Ф. Зайцев,
В.И. Кнорринг, Л. Крушвиц, Н. Маренков, В.М. Серов, Н.А.Новицкий,
Е.А.Олейников, В.К. Сенчагов, М. Ромаш, Е.М, Четыркин, В. Шевчук, В.В.
Шеремет, Д. Шефер, С. Шмидт и ряд других.
Цель дипломной работы заключается в изучении теоретико-
методологических и прикладных проблем формирования инвестиционной по-
литики строительной организации.
Достижение поставленной цели осуществлялось путем постановки и ре-
шения ряда задач:
⎯ изучение теоретических основ инвестиционной политики строи-
тельной организации;
⎯ изучение методики формирования инвестиционной политики;
⎯ анализ инвестиционной политики строительной организации ООО
Строительная компания «КапиталСтрой»;
⎯ разработка стратегии управления инвестиционными ресурсами
ООО Строительная компания «КапиталСтрой».
10
Объектом дипломной работы является ООО Строительная компания «Ка-
питалСтрой».
Предметом дипломной работы являются закономерности и механизмы
формирования и развития инвестиционной политики строительной организа-
ции, а также организационно-экономические отношения между участниками
инвестиционно-строительной деятельности.
Методологической и теоретической основой дипломной работы явились
результаты работ отечественных и зарубежных исследователей в области инве-
стиционной деятельности строительных организаций, нормативно-правовые
акты федеральных и региональных органов исполнительной власти, регламен-
тирующие инвестиционные процессы строительных организаций.
При решении поставленных задач использованы методы сравнительного
экономического анализа; методы экспертных оценок; методы прогнозирования
результатов инвестирования.
В ходе дипломной работы изучена общая и специализированная литера-
тура по управлению инвестиционной деятельностью в строительстве. При
написании работы использованы годовые отчеты ООО «КапиталСтрой», а так-
же федеральные, региональные и корпоративные статистические и аналитиче-
ские материалы и документы.
Практическая значимость проведенной работы состоит в целесообразно-
сти применения ее положений и выводов в текущей деятельности ООО «Капи-
талСтрой».
Структура, объем и содержание дипломной работы определены целями
и задачами исследования.
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, включающих десять
параграфов, заключения, списка литературы, использованной при написании
работы и приложений.
Глава 1 Теоретико-методические основы формирования
инвестиционной политики строительного предприятия
11
1.1 Понятие инвестиционной политики строительной организации
Для точной формулировки определения понятия «инвестиционной поли-
тики» необходимо рассмотреть основные характеристики, формирующие его
сущность. Главным является понятие «инвестиции».
Инве-стиции пре-дста-вляют собой на-иболе-е- а- ктивную форму вовле-че-ния
на-копле-нного ка-пита-ла- в экономиче-ский проце-сс. В те-ории инве-стиций их
связь со сбе-ре-же-ниями (на-копле-нным ка-пита-лом) за-нима-е-т це-нтра-льное- ме-сто.
Это опре-де-ляе-тся сущностной природой ка-пита-ла- ка-к экономиче-ского ре- сурса-,
пре-дна-зна-че-нного к инве-стирова-нию. Одна-ко, оче-видно, ча-сть на-копле-нного
пре-дприятие-м ка-пита- ла- не- используе-тся для инве-стирова-ния в силу, на-приме-р,
тре-бова-ний ликвидности, те-м са-мым сохра-няя па-ссивную форму. Та-ким обра-
зом, инве-стиции можно ра-ссма-трива-ть ка-к на-иболе-е- а-ктивную форму исполь-
зова-ния ка-пита-ла-
1
.
Кроме- того, инве-стиции связа-ны с использова-ние-м ка-пита-ла- во все-х е-го
форма-х. На-иболе-е- униве-рса-льной являе-тся де-не-жна-я форма- ка-пита-ла-, котора-я,
одна-ко, для не-посре-дстве-нного использова-ния в инве-стиционном проце-ссе-
тре-буе-т в большинстве- случа-е-в тра-нсформа-ции в другие- формы. В то же- вре-мя
сфе-ра- использова-ния ка-пита-ла-, на-копле-нного в форме- за-па-сов ма-те-риа-льных и
не-ма-те-риа-льных бла-г, име-е-т строгие- функциона-льные- огра-ниче-ния
2
.
Инве-стиции пре-дста-вляют собой способ пре-обра-зова-ния на-копле-нного ка-
пита-ла- в а-льте- рна-тивные- а-ктивы. При этом из обширного диа-па-зона- возмож-
ных объе-ктов инве-стирова-ния пре-дприятие- са-мостояте-льно выбира-е- т приорите-
тные- формы имуще-стве-нных це-нносте-й (объе-ктов и инструме-нтов инве-стиро-
ва-ния).
1
Игонина- Л.Л. Инве-стиции: уче-б. пособие- / Л.Л. Игонина-; под ре-д. д. э. н., проф. Сле-пова-. - М.: Эко-
номистъ, 2017. - С. 71.
2
Боча-ров В.В. Инве-стиции: Инве- стиционный портфе-ль. Источники фина-нсирова- ния. Выбор стра-те-
гии. Уче-бник. - СПб.: ПИТЕ-Р, 2017. - С. 135.
12
Инве-стиции являются сре-дством ге-не-рирова-ния эффе-кта- пре-дпринима- -
те-льской де-яте-льности. Приче-м этот эффе-кт може-т носить ка- к экономиче-ский,
та-к и, на-приме-р, социа-льный, экологиче-ский и другой ха-ра-кте-р. Вме-сте- с те-м
эта- функция не- ре-а-лизуе-тся а-втома-тиче-ски, а- обе-спе-чива-е-тся лишь в условиях
эффе-ктивного выбора- объе-ктов инве-стирова-ния
3
.
Инве-стиции пре-дста-вляют собой объе-кт рыночных отноше-ний. Исполь-
зуе-мые- пре-дприятиями в проце-ссе- инве-стиций ра-знообра-зные- инве-стиционные-
ре-сурсы, това-ры и инструме-нты обра-зуют отде-льный вид рынка- - инве-
стиционный рынок, ха-ра-кте-ризующийся спросом, пре-дложе-ние-м и це-ной, а- та-
кже- совокупностью опре-де-ле-нных субъе-ктов рыночных отноше-ний.
Инве-стиции являются объе-ктом собстве-нности и ра-споряже-ния, приче-м
титул собстве-нности и пра-во ра-споряже-ния не- все-гда- связа-ны с одними и те-ми
же- субъе-кта-ми. Подобное- ра-зде-ле-ние- пра-в формируе-т опре-де-ле-нные- пропор-
ции использова-ния ка-пита-ла- отде-льными пре-дприятиями, отра- жа-е-мые- соот-
ноше-ние-м собстве-нных и за-е-мных сре-дств, а- та-кже- формируе-т поте-нциа-льный
конфликт инте-ре-сов ме-жду а-кционе-ра-ми и ме-не-джме-нтом.
Инве-стиции являются объе-ктом вре-ме-нного пре-дпочте-ния. Пе-ре-д
инве-стором все-гда- стоит а-льте-рна-тива- те-куще-го не-инве-стиционного
потре-бле-ния ка-пита-ла- или е-го вложе-ния с це-лью пре-умноже-ния
суще-ствующих ре- сурсов. При этом це-нность те-кущих бла-г и будущих бла-г для
инве-стора- не- ра-внозна-чна-, а- получе-ние- будущих бла-г сопровожда-е-тся
вре-ме-нными ла-га-ми ра-зной длите-льности в за-висимости от ха-ра-кте-ристик
объе-кта- инве-стирова-ния (кра-тко- и долгосрочные- объе-кты)
4
.
Инве-стиции не-посре-дстве-нно связа-ны с фа-ктором риска-. Ре-а- лиза-ция
да-нного риска- може-т проявляться в сниже-нии или не-получе-нии
инве-стиционного дохода- , а- та-кже- возможной поте-ре- (ча-стичной или полной)
инве-стиционного ка-пита-ла-. Та-ким обра-зом, фа-ктор риска- вза-имосвяза-н с до-
3
Бла-нк И.А-. Основы инве-стиционного ме-не-джме-нта- : В 2 т. Т. 2. - К.: Эльга- : Ника--Це-нтр, 2017. - С. 129.
4
Фина-нсовый ме-не-джме-нт: Уче-бное- пособие- / Под. ре-д. проф. Е-.И. Шохина-. - М.: ИД ФБК-ПРЕ- СС, 2017. -
С. 290.
13
ходностью инве-стиционной де-яте-льности, и, боле-е- того, они на-ходятся в пря-
мой за-висимости.
Инве-стиции ха-ра-кте-ризуются опре-де-ле-нной сте-пе-нью ликвидности. Под
ликвидностью понима-е-тся возможность их ре-а-лиза-ции по рыночной стоимо-
сти.
Эта- способность инве-стиций обе- спе-чива-е-т высвобожде-ние- ка-пита-ла-,
вложе-нного в ра-зличные- объе-кты и инструме-нты, при на-ступле-нии
не-бла-гоприятных экономиче-ских и других условий е-го использова-ния.
Кра-ткий обзор на-иболе-е- суще-стве-нных ха-ра-кте-ристик инве-стиций
пре-дприятия пока-зыва-е-т на-сколько многоа-спе-ктной и сложной являе-тся эта-
экономиче-ска-я ка-те-гория. С уче-том все-го выше-ска-за-нного инве- стиции – это
вложе-ние- ка-пита-ла- во все-х е-го форма-х с це-лью достиже-ния экономиче-ского
или вне-экономиче-ского эффе-кта-, осуще-ствле-ние- которого ба-зируе-тся на-
рыночных принципа-х и связа-но с фа-ктора-ми вре-ме-ни, риска- и ликвидности.
Да-нное- вложе-ние- ка-пита-ла- е-сть не- что иное-, ка-к пре-обра-зова-ние- ре-сурсов в
за-тра-ты.
Понятие- инве-стиции та-кже- име-е-т за-конода-те-льно за-кре-пле-нное-
опре-де-ле-ние-. Впе-рвые- рыночный подход к а-на-лизу сущности, форм и
принципов осуще-ствле-ния инве-стиционной де-яте-льности на-ше-л свое-
отра-же-ние- в За-коне- РСФСР от 26 июня 1991 г. "Об инве-стиционной
де-яте-льности в РСФСР". Согла-сно да-нному За-кону инве-стициями являются
де-не-жные- сре-дства-, це-ле-вые- ба-нковские- вкла-ды, па-и, а-кции и другие- це-нные-
бума-ги, те-хнологии, ма-шины, оборудова-ние-, кре-диты, любое- другое-
имуще-ство или имуще-стве-нные- пра-ва-, инте- лле-ктуа-льные- це-нности,
вкла-дыва-е-мые- в объе-кты пре-дпринима-те-льской и других видов де-яте-льности в
це-лях получе-ния прибыли (дохода-) и достиже-ния положите-льного социа-льного
эффе-кта-"
5
. А-на-логична-я формулировка- соде-ржится и в Фе- де-ра-льном за-коне- от
5
За-кон РСФСР от 26.06.1991 N 1488-1 (ре-д. от 30.12.2008) "Об инве- стиционной де-яте-льности в
РСФСР" // Бюлле-те-нь норма-тивных а-ктов, N 2-3, 1992 (утра-тил силу в ча-сти норм, противоре-ча-щих Фе-де-ра-
льному за-кону от 25 фе-вра-ля 1999 г. N 39-ФЗ).
14
25 фе- вра-ля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инве-стиционной де-яте-льности в Российской
Фе-де-ра-ции, осуще-ствляе-мой в форме- ка-пита-льных вложе-ний"
6
. Ра-ссмотре-нные-
за-конода-те-льные- а-кты тра-ктуют инве-стиции в духе- ре-сурсного подхода-,
опре-де-ляя да-нное- понятие- че-ре-з пе-ре-числе-ние- ма-те-риа-льно-ве-ще-стве-нных
форм инве-стиционных ре-сурсов.
Опре-де-ле-ние- экономиче-ской сущности понятия "инве-стиционные-
ре-сурсы", в том числе- "инве-стиционные- ре-сурсы строите-льного пре-дприятия",
та-кже- пре-дста-вляе-т на- учный инте-ре-с, поскольку ха-ра-кте-рным не-доста-тком
многих ка-к оте-че-стве-нных, та-к и за-рубе-жных на- учных ра-бот по
инве-стиционной те-ма-тике- являе-тся то, что понятие- "инве-стиционные- ре-сурсы"
используе-тся, но прямо не- опре-де-ляе-тся.
Тра-диционно пре-дприятия стре-мятся сове-рше-нствова-ть проце-ссы
ра-зра-ботки, обоснова-ния и ре-а-лиза-ции инве-стиционных ре-ше-ний. При этом
пре-дпола-га-е-тся, что боле-е- де- та-льна-я ра-зра-ботка-, ка-че-стве-нна-я орга-низа-ция
проце-сса- инве-стирова-ния приве-дут к повыше-нию эффе-ктивности ре-а-лиза-ции
инве-стиционной политики. Та-к, кла-ссики фина-нсового ме-не-джме-нта- Ю.
Бригхэм и М. Эрха-рдт утве-ржда-ют, что "че-м боле-е- эффе-ктивны проце-дуры со-
ста-вле-ния ка-пита-льного бюдже-та- фирмы, те-м выше- е-е- стоимость и це-на- е-е-
а-кций"
7
. Профе-ссор Т.В. Те-плова- та-кже- отме-ча-е-т, что построе-ние-
упра-вле-нче-ской систе- мы (инве- стиционной инфра-структуры компа-нии),
включа-юще-й моде-ли и те-хники, ре-гла-ме-нты, компе-те-нции, "способствуе-т
росту стоимости ка-к за- сче-т опе-ра-ционных выгод инве-стирова-ния, та-к и за- сче-т
инте-гра-ции инве-стиционных и фина-нсовых ре-ше-ний, фина-нсового и
инте-лле-ктуа-льного ка-пита-ла-"
8
. В то же- вре-мя, учитыва-я за-тра-ты на-
сове-рше-нствова-ние- этих проце-дур, не-точный ха-ра-кте-р экономиче-ских прогно-
зов, быстрые- изме-не-ния во вне-шне-й сре-де-, возника-е-т вопрос о выявле-нии зна-
6
Фе-де-ра-льный за-кон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ре-д. от 23.07.2010) "Об инве-стиционной де-яте-льности в
Российской Фе-де-ра-ции, осуще-ствляе-мой в форме- ка-пита-льных вложе- ний" (принят ГД ФС РФ 15.07.1998) //
Собра-ние- за- конода-те-льства- РФ, 01.03.1999, N 9, ст. 1096.
7
Бригхэм Ю., Эрха-рдт М. Фина-нсовый ме-не-джме-нт. 10-е- изд. СПб.: Пите-р, 2017. с. 532.
8
Те-плова- Т.В. Инве- стиционные- рыча-ги ма-ксимиза-ции стоимости компа-нии. Пра-ктика- российских пре-
дприятий. М.: Ве-ршина-, 2017. с. 199.