52
Таблица 2.2.21
Эффективность работы предприятия
Показатели
2015
2016
2017
Абсолютное из-
менение
2016
2017
1. Длительность оборота оборотных средств
266.7
307.7
169.8
41
-137.9
2. Длительность оборота запасов (срок хранения)
66.2
115
93
48.8
-22
3. Длительность оборота дебиторской задолжен-
ности (оборачиваемость средств в расчетах)
195.7
186.5
78.6
-9.2
-107.9
4. Длительность оборота кредиторской
задолженности
152.5
214.3
131.9
61.8
-82.4
5. Длительность оборота краткосрочной
задолженности
155.8
218.2
133.8
62.4
-84.4
6. Длительность оборота активов
279.1
327.3
181.8
48.2
-145.5
7. Длительность оборота собственного чистого
капитала
15.6
17
9.5
1.4
-7.5
8. Длительность оборота оборотных активов
266.7
307.7
169.8
41
-137.9
9. Среднедневной расход денежных средств, РДС
1468.1
1287
2423.3
-181.1
1136.3
10. Интервал самофинансирования (норма более
90 дней) (А1/РДС)
40.4
40.4
95.9
0
55.5
11. Продолжительность операционного цикла,
дни (п.1+п.2)
332.9
422.7
262.8
89.8
-159.9
12. Продолжительность финансового цикла, дни
(п.11-п.4)
180.4
208.4
130.9
28
-77.5
13. Длительность оборота чистого производ-
ственного оборотного капитала, дни (п.2+п.3-п.4)
109.4
87.2
39.7
-22.2
-47.5
Оборачиваемость активов за анализируемый период показывает, что ор-
ганизация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 181.8
календарных дня.
Поскольку оборачиваемость кредиторской задолженности выше оборачи-
ваемости дебиторской задолженности, то такое положение дел можно назвать
положительным фактором в деятельности предприятия.
Показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по де-
нежным платежам (133.8 дн.), рассматриваемый как индикатор платежеспособ-
ности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней. Таким образом, можно
предположить, что сроки выполнения обязательств еще не истекли или у пред-
приятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами.
Интервал самофинансирования (или платежеспособности) на конец от-
четного периода свидетельствует о высоком уровне резервов.
53
Проведенный анализ позволил сделать следующие выводы. Финансовый
цикл организации можно признать "классическим". Дебиторская задолженность
покупателей и заказчиков превышает полученные авансы. Кредиторская задол-
женность перед поставщиками и подрядчиками превышает выданные авансы.
Такая ситуация не оказывает влияния на финансовую устойчивость, поскольку
дебиторская задолженность уравновешивается кредиторской. Имеет место не-
большой выигрыш во времени за счет смещения финансового цикла, отсюда
небольшое положительное влияние на прибыль. Положение предприятия мож-
но охарактеризовать как рынок "покупателя" на рынке сбыта и рынке поставок.
Следует обратить внимание на то, что средняя за анализируемый период
величина длительности оборота чистого производственного оборотного капи-
тала положительна, что обеспечивает платежеспособность организации в дол-
госрочном периоде.
Длительность одного оборота оборотных средств уменьшилась на 137.9
дней, что является положительным фактором для предприятия.
Срок оборачиваемости средств в расчетах показывает средний срок по-
гашения дебиторской задолженности. Сокращение срока расчетов с покупате-
лями на 107.9 дн. позволило организации высвободить из оборота дополни-
тельные свободные денежные средства, полученные в результате притока де-
нежных средств за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженно-
сти на 107.9 оборота.
Стоимость запасов увеличилась, а срок хранения запасов снизился на 22,
что является положительным фактором.
Оборачиваемость собственного капитала уменьшилась на 7.5 дней, что
говорит о снижении ввода денежных средств в оборот.
Уменьшение операционного цикла c 422.7 дня до 262.8 дней при прочих
равных условиях положительно характеризует деятельность организации.
В отчетном периоде финансовый цикл уменьшился, что положительно
характеризует финансовую дисциплину на предприятии.
54
На основе расчета продолжительности оборота оборотных активов в днях
можно определить величину дополнительно привлекаемых в оборот (высво-
бождаемых из оборота) оборотных средств в результате замедления (ускоре-
ния) их оборачиваемости:
ΔOA=
V1
Д
·(П1-П0) (2.2.1)
ΔOA(2016) =
491568
360
·(327.3-279.1) = 65815.493
Величина дополнительно вовлеченных в оборот средств составила
65815.493 тыс.руб.
ΔOA(2017) =
910365
360
·(181.8-327.3) = -367939.188
Величина высвобождаемых из оборота средств составила 367939.188
тыс.руб.
2.3. Анализ инвестиционной привлекательности компании ООО «Про-
гресс»
Критерии и оценки положения на рынке приведены в таблице 2.3.1
Таблица 2.3.1
Оценка положения на рынке ООО «Прогресс» в 2017 году
№
п/п
Объект оценки
Критерии положительной оценки
Балл
1
Длительность работы на рынке
более 2 лет
5
2
Наличие конкуренции
отсутствие крупных конкурентов
3
3
Диверсификация продукции
широкий ассортимент продукции, различ-
ные направления сбыта
4
4
Доля рынка
положительная динамика
4
5
Сезонность
отсутствие влияния данного фактора
4
Сумма баллов
20
Максимальная сумма баллов
25
Данные таблицы 2.3.1 позволяют сделать вывод, что положение компа-
нии на рынке может быть оценено в районе 20 баллов из 25 возможных.
55
Таблица 2.3.2
Оценка деловой репутации ООО «Прогресс» в 2017 году
№ п/п
Фактор
Критерии положительной оценки
Балл
1
Отзывы в средствах массовой информации
положительные
5
2
Отзывы партнеров по бизнесу
положительные
5
3
Наличие задолженности по оплате труда
отсутствует
4
4
Репутация качества продукции и услуг
положительная
4
Сумма баллов
18
Максимальная сумма баллов
20
Данные таблицы 2.3.2 позволяют сделать вывод, что деловая репутация
компании на рынке может быть оценено в районе 18 баллов из 20 возможных.
Таблица 2.3.3
Оценка зависимости компании от покупателей и поставщиков
№
п/п
Фактор
Критерии положительной оценки
Балл
1
Зависимость от крупных покупате-
лей и поставщиков
отсутствует
4
2
Доля денежных расчетов с покупа-
телями
преобладает денежная доля расчетов
5
3
Длительность хозяйственных связей
большая часть хозяйственных связей под-
держивается с контрагентами
4
Сумма баллов
13
Максимальная сумма баллов
15
Данные таблицы 2.3.3 позволяют сделать вывод, что зависимость компа-
нии от покупателей и поставщиков на рынке может быть оценена в районе 13
баллов из 15 возможных.
Таблица 2.3.4
Оценка учредителей компании
№
п/п
Фактор
Критерии положительной оценки
Балл
1
Информация о составе учредителей
список учредителей прозрачен
4
2
Информация об учредителях
учредители являются работниками
компании
4
3
Характер участия учредителей в управлении
участвуют в управлении
3
4
Конфликты между акционерами и руковод-
ством
информация о наличии конфликтов
отсутствует
4
5
Распределение долей учредителей
не сформирована информация
4
Сумма баллов
19
Максимальная сумма баллов
25
56
Данные таблицы 2.3.4 позволяют сделать вывод, что оценка учредителей
компании может быть оценена в районе 19 баллов из 25 возможных.
Таблица 2.3.5
Критерии уровня руководства
№
п/
п
Фактор
Критерии положительной оценки
Балл
1
Исполнительный
руководиетль
компании
Прозрачность назначения на должность, наличие специального экономи-
ческого образования, большой стаж работы на руководящих должностях,
может влиять на принятие стратегических решений
5
2
Устойчивость
управленческого
состава
Стабильность, высокая квалификация кадров, хорошие рекомендации в
профессиональных кругах
5
3
Нормативнаяя
база в компании
Наличие внутренней нормативной базы, характеризующейся высокой сте-
пенью детализации, регулирующей порядок принятия управленческих ре-
шений, организационную структуру организации
5
4
Организация
планирования
Наличие оперативного, стратегического бизнес-планов, составляющихся
на регулярной основе
4
5
Конфликты с
государственны-
ми службами
Отсутствие конфликтов и информации о подобных конфликтах, соблюде-
ние установленных норм, правил деятельности, отсутствие информации о
конфликтах с трудовым персоналом
5
Сумма баллов
24
Максимальная
сумма баллов
25
Данные таблицы 2.3.5 позволяют сделать вывод, что уровень руководства
компании может быть оценен в районе 24 баллов из 25 возможных.
На основании данных таблиц выше можно дать оценку инвестиционной
привлекательности компании в таблице 2.3.6
Таблица 2.3.6
Промежуточная оценка инвестиционной привлекательности компании-цели на
основе анализа ее качественных характеристик
№
п/
п
Наименование группы
Сум-
ма
бал-
лов
Вес
груп
пы
Итоговая
сумма
(гр.3*гр.4)
Выводы
1
2
3
4
5
6
1
Оценка положения на рынке
20
0,2
4
потеря баллов по данному крите-
рию инвестиционной привлека-
тельности
2
Оценка деловой репутации
18
0,2
3,6
потеря баллов по данному крите-
рию инвестиционной привлека-
тельности
3
Оценка зависимости от
крупных поставщиков и по-
купателей
13
0,2
2,6
потеря баллов по данному крите-
рию инвестиционной привлека-
тельности
57
Продолжение табл.2.3.6
4
Оценка учредителей компании
1
9
0,
2
3,
8
потеря баллов по данному критерию инвестици-
онной привлекательности
5
Оценка уровня руководства
2
4
0,
2
4,
8
потеря баллов по данному критерию инвестици-
онной привлекательности
6
Итоговая оценка
9
7
Х
23
,8
Максимальная сумма баллов с
учетом веса группы
-
-
25
Итоговая оценка- ориентир
95
,2
Анализ информации из таблицы 2.3.6 позволяет сделать вывод о том, что
промежуточная оценка инвестиционной привлекательности компании не явля-
ется максимальной , что обусловлено потерей баллов по всем критериям инве-
стиционной привлекательности, а в наибольшей степени по критериям: зави-
симость от крупных поставщиков, деловая репутация.
Выводы по главе
В работе анализ был проведен на материалах компании ООО «Прогресс».
Анализируемая организация характеризуется следующими основными
показателями: валюта баланса: 438486 тыс.руб., остаточная стоимость основ-
ных средств: 21878 тыс.руб., выручка: 491568 тыс.руб., чистая прибыль: 100
тыс.руб.
Основные характеристики производственной деятельности организации
таковы: снижение производственных мощностей, увеличение длительности
операционного и финансового циклов.
Снижение валюты баланса свидетельствует о спаде производственных
мощностей предприятия, что подтверждает низкий темп прироста чистой при-
были.
Удельный вес стоимости основных средств в валюте баланса достаточно
низок. Основные средства предприятия сокращаются достаточно высокими
темпами, что может привести к снижению степени годности основных средств.
Анализ показателей эффективности использования основных средств дает ос-
нования в целом положительно оценивать уровень и динамику соответствую-
щих показателей – фондоотдачи и фондорентабельности.
58
Структура оборотных активов такова, что она не оказывает негативного
влияния на ликвидность и платежеспособность организации, поскольку не
обременена высоким удельным весом неликвидных оборотных активов. Коэф-
фициент оборачиваемости на конец анализируемого периода равен всего 1.14,
что говорит о том, что оборотные активы успевают лишь 1.14 раз в год обра-
титься в деньги. Эффективность использования оборотных активов уменьшает-
ся.
Общий вывод о производственной деятельности неблагоприятный, по-
скольку руководство организации в целом не обеспечивает возможность долго-
срочного развития бизнеса.
Предприятие отличается кризисным уровнем финансовой устойчивости и
достаточно рискованной стратегией финансирования, использующей в качестве
основного источника кредиторскую задолженность. Предприятие является
нетто-заемщиком. Формальные показатели финансовой устойчивости имеют не
стабильные значения. Тенденция этих показателей носит негативную динами-
ку. Формальные показатели ликвидности находятся на достаточном уровне. На
протяжении анализируемого периода предприятие не увеличивало уставный
капитал, собственный капитал незначительно увеличился. Общая оценка соб-
ственного капитала заключается в том, что собственный капитал составляет
менее половины в структуре финансирования, величина чистых активов вполне
достаточна и обеспечивает организации весьма высокую степень свободы в
принятии решений, которые связаны с ее величиной. Анализ дебиторской и
кредиторской задолженностей показал, что в целом задолженности характери-
зуются крайне низкой оборачиваемостью, а, следовательно, низким качеством.
Их соотношение складывается в пользу организации (кредиторская задолжен-
ность превышает дебиторскую).
Оценка инвестиционной привлекательности компании не является мак-
симальной , что обусловлено потерей баллов по всем критериям инвестицион-
ной привлекательности, а в наибольшей степени по критериям: зависимость от
крупных поставщиков, деловая репутация.
59
3. Разработка рекомендации по повышению инвестиционной привлека-
тельности компании ООО «Прогресс»
3.1. Мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности
компании ООО «Прогресс»
3.1.1. Стратегический план финансового оздоровления
На основе оценки процедур стратегического подхода к реализации задач
финансового оздоровления ООО «ПРОГРЕСС» (приложение 8) проведем вы-
бор реализуемой стратегии.
Согласно стратегии деятельности ООО «ПРОГРЕСС» на 2018-2019 гг.,
компания поставила перед собой такие цели:
– повышение совокупного объема продаж;
– повышение рентабельности продукции;
– повышение уровня заработной платы работников (без учета влияния
инфляции);
– разработка и производство новой наукоемкой продукции по всем
направлениям на основе мировых достижений науки и техники;
– реструктуризация предприятия;
– повышение эффективности системы менеджмента качества.
В среднесрочной перспективе ООО «ПРОГРЕСС» не планирует измене-
ний направления основной деятельности, сокращения существующих и органи-
зации новых производств. Существующие производства планируются к расши-
рению.
Товарная экспансия предполагает разработку новой продукции или со-
вершенствования существующих товаров с целью увеличения продаж на уже
известном рынке. Доход в данном случае обеспечивается за счет сохранения
доли на рынке в будущем. Такая стратегия наиболее предпочтительна с точки
зрения минимизации риска, поскольку предприятие действует на знакомом
рынке .
60
Для построения эффективной программы финансового оздоровления
предприятия важно определить методы оздоровления, позволяющие получить
желаемые результаты с минимальными затратами.
В рамках стратегии товарной экспансии ООО «ПРОГРЕСС» наиболее ра-
ционально использовать такое направление финансового оздоровления как по-
вышение деловой активности, что позволяет предприятию оставаться в рамках
собственной выбранной стратегии: не ограничивать расходы, не реализовывать
часть имущества, не проводить ликвидацию производства и не изменять рабо-
чий профиль.
Для построения эффективной программы финансового оздоровления
предприятия важно определить методы оздоровления, позволяющие получить
желаемые результаты с минимальными затратами.
В рамках стратегии товарной экспансии наиболее рационально использо-
вать направление для оздоровления ООО «ПРОГРЕСС» – повышение деловой
активности, что предусматривает следующее:
– улучшение показателей оборачиваемости дебиторской задолженности,
что будет способствовать увеличению сумм денежных средств и уменьшения
сумм дебиторской задолженности;
– улучшение показателей оборачиваемости кредиторской задолженности,
что будет снижать суммы кредиторской задолженности и требовать увеличения
сумм наличных денежных средств для погашения долгов;
– улучшение показателей оборачиваемости активов при оптимизации
операционного периода и сокращения сроков исполнения заказов;
– улучшение показателей оборачиваемости запасов, которые возможны
при сокращении операционного цикла и увеличении выручки от реализации
продукции.
3.1.2. Рост выручки за счет совершенствования работы с дебиторами
61
Предлагается разработать систему мер для отдела реализации, которая
будет включать в себя следующие этапы:
Этап 1 - Оценка кредитоспособности контрагента.
Этап 2 - Система скидок и штрафов
Проектная схема штрафных санкций представлена в табл. 3.1.1
Таблица 3.1.1
Проектная система штрафных санкций
Штраф
До 15 дней
1,5%
До 30 дней
3%
До 6 месяцев
4%
Более 6 месяцев
5%
Например, возьмем одного из самых крупных дебиторов ООО «ПРО-
ГРЕСС» - ПАО «АССТРОЛ», которое должно на сегодняшний день анали-
зируемой компании 48000000руб. При не возврате долга свыше 6 меся-
цев этой организации нужно будет выплатить штраф в размере 2 400
000руб.
Этап 3 - Система работы с существующими дебиторами. Эта система
предполагает постоянное напоминание дебиторам о сумме его задолженно-
сти перед ООО «ПРОГРЕСС», что необходимо делать с помощью посылки
писем, актов сверки, счетов фактур, актов за выполненные работы и т.д.
Этап 4 - Независимо от контролирующих мер со стороны компании с це-
лью избежать продажи продукции неплатежеспособным покупателям в бухгал-
терии должен вестись соответствующий журнал-ордер или ведомость учета
расчетов с покупателями и заказчиками..
Этап 5 - Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспо-
собности основывается на результатах ее оценки.
Этап 6 - Защита страхованием.
Этап 7 - Факторинг.
Внедрение системы управления дебиторской задолженностью, как от-
мечалось выше, позволит сократить имеющуюся задолженность. Так, по
статистическим данным, после внедрения системы задолженность погасят.