34
Таким образом, изучение теоретических основ анализа финансового
состояния корпорации показало, что детализированный анализ финансового
состояния позволяет получить подробную характеристику имущественного и
финансового положения субъекта хозяйствования, результатов его
функционирования в отчетном периоде, а также альтернатив развития субъекта
в перспективе. В случае изменения технологии производства, освоения новых
рынков сбыта, увеличения или сокращения объемов производства продукции
особое внимание уделяется привлечению, размещению и перераспределению
имеющихся финансовых ресурсов. С помощью оценки финансового состояния
предприятия на тот или иной период времени можно найти ответ на вопрос:
«Эффективно ли оно распоряжалось финансовыми ресурсами в периоде,
предшествующем данному».
35
ГЛАВА 2. КОМПЛЕКСНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАО «Вымпелком»
2.1.Организационно-хозяйственная характеристика ПАО «Вымпелком»
Публичное акционерное общество «Вымпел-Коммуникации» (далее по
тексту - «ВымпелКом» или «Общество», или ПАО «ВымпелКом», или
«Компания») специализируется на предоставлении услуг связи.
ПАО «ВымпелКом» является одним из ведущих поставщиков услуг связи
в России и осуществляет деятельность под брендом «Билайн». «Билайн» – один
из наиболее известных брендов в России. ПАО «ВымпелКом» предоставляет
интегрированные услуги мобильной и фиксированной телефонии,
международной и междугородной связи, передачи данных, телематических
услуг связи, доступа в Интернет на базе беспроводных и проводных решений,
включая технологии оптоволоконного доступа, Wi-Fi и сети третьего и
четвертого поколений. Среди клиентов и партнеров ПАО «ВымпелКом» -
частные лица, малые, средние и крупные корпорации, транснациональные
корпорации, операторы связи.
ПАО «ВымпелКом» входит в Группу компаний VEON Ltd
38
.
1
международной телекоммуникационной и технологической компанией со
штаб-квартирой в Амстердаме, предлагающей своим клиентам новые
возможности в цифровом мире. Работая на самых динамично развивающихся
рынках мира, VEON Ltd. обеспечивает голосовой связью, передачи данных,
фиксированным широкополосным интернетом, цифровыми и data-сервисами
более 200 миллионов человек. Компании, входящие в Группу компаний VEON
Ltd. предоставляют услуги клиентам в 13 странах мира, включая Россию,
Италию, Украину, Казахстан, Узбекистан, Таджикистан, Армению, Грузию,
Кыргызстан, Лаос, Алжир, Бангладеш и Пакистан. Компании группы VEON
Ltd. предоставляют услуги под брендами «Билайн», «Kyivstar», «Wind», «3»,
«Jazz», «Banglalink» и «Djezzy». По состоянию на 31 декабря 2016 года общее
38
30 марта 2017 года компания VimpelCom Ltd. изменила свое наименование на VEON Ltd
36
количество абонентов компаний Группы VEON Ltd. составляло 238,8
миллионов.
ПАО «ВымпелКом» было первой российской компанией, включенной в
листинг Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), акции которой котировались
под символом VIP. Таким образом, ПАО «ВымпелКом» стало первым, кто
начал внедрять в России мировые стандарты прозрачности, корпоративного
управления и защиты прав инвесторов. Успех ПАО «ВымпелКом» проложил
путь на международные фондовые биржи многим другим российским
компаниям. После образования в апреле 2010 года холдинговой компании
VimpelCom Ltd. (переименованной в VEON Ltd. 30 марта 2017 года),
консолидировавшей пакеты акций ПАО «ВымпелКом» и ЗАО «Киевстар
Дж.Эс.Эм.», символ VIP был перерегистрирован на VimpelCom Ltd. Акции
VimpelCom Ltd. котировались на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) под
символом VIP. С 10 сентября 2013 года акции компании VimpelCom Ltd.
(переименованной в VEON Ltd. 30 марта 2017 года) под символом VIP (с 30
марта 2017 года VEON) котируются на NASDAQ. С момента своего создания
NASDAQ делает ставки, прежде всего, на высокотехнологичные компании,
такие как Microsoft Corporation, Intel Corporation и Google Inc. C 4 апреля 2017
года акции VEON Ltd. также котируются на бирже Амстердама – Euronext под
символом VEON.
По данным независимого исследовательского агентства GSMA
Intelligence, доля абонентской базы ПАО «ВымпелКом» на российском рынке
мобильной связи оценивалась на уровне 22,95% по состоянию на конец декабря
2016 года.
GSM лицензии ПАО «ВымпелКом» позволяют оказывать услуги связи
практически на всей территории России (по состоянию на 31 декабря 2017
года). ПАО «ВымпелКом» имеет GSM лицензии в семи укрупненных регионах
РФ, включая лицензионную территорию г. Москвы и Московской области.
По состоянию на 31 декабря 2017 года ПАО «Вымпелком» в дополнение
к лицензиям стандарта GSM, действующим на территориях укрупненных
37
регионов РФ, имеет дополнительно 3 лицензии на территориях Оренбургской,
Калининградской и Иркутской областей.
ПАО «Вымпелком» имеет лицензии GSM на территориях следующих
субъектов Российской Федерации внутри Дальневосточного укрупненного
региона: Хабаровский край, Амурская область, Камчатский край, Чукотский
АО, Еврейская АО, Республика Саха (Якутия), Магаданская область,
Забайкальский край, Приморский край, Сахалинская область. Дальний Восток -
единственный укрупненный регион в России, который покрыт GSM
лицензиями не в полном объеме. ПАО «Вымпелком» также имеет лицензию 3G
(IMT-2000/UMTS), охватывающую все регионы РФ (по состоянию на 31
декабря 2017 года).
Еще в 2012 г. ПАО «Вымпелком» стало победителем конкурса на право
получения лицензий на оказание услуг связи с использованием
радиоэлектронных средств в сетях связи стандарта LTE и последующих его
модификаций в полосе радиочастот 735-742,5/776-783,5 МГц, 813,5-821/854,5-
862 МГц, 2550-2560/2670-2680 МГц на территории РФ. ПАО «Вымпелком»
получило 4 лицензии: услуги подвижной радиотелефонной связи, услуги связи
по передаче данных, за исключением услуг связи по передаче данных для целей
передачи голосовой информации, услуги связи по передаче данных для целей
передачи голосовой информации, телематические услуги связи.
ПАО «Вымпелком» также имеет лицензии на оказание услуг связи с
использованием радиоэлектронных средств стандарта LTE и последующих его
модификаций с использованием полосы радиочастот 2570-2595 МГц в 32
субъектах России. Срок действия данных лицензий истекает 15 апреля 2026
года.
Также ПАО «Вымпелком» имеет лицензии на услуги междугородной и
международной, внутризоновой телефонной связи на всей территории РФ и
лицензии на оказание услуг местной телефонной связи, за исключением услуг
местной телефонной связи с использованием таксофонов и средств
38
коллективного доступа на территории 75 субъектов РФ, а также ряд других
лицензий в ряде субъектов РФ.
По данным независимого исследовательского агентства GSMA
Intelligence, на конец 4-го квартала 2016 года в России было примерно 254
миллиона абонентов мобильной связи, а уровень проникновения составил
177,13%. По состоянию на конец 2016 года ПАО «ВымпелКом» обслуживало
58 307 886 активных абонентов мобильной связи в России.
При реализации своей стратегии ПАО «ВымпелКом» уделяет основное
внимание следующим аспектам:
- Расширение деятельности по стране в целом, продолжение
расширения деятельности в регионах. ПАО «ВымпелКом» активно развивает
местные лицензионные регионы в стандартах GSM, 3G (IMT-2000/UMTS) и
LTE. Расширение деятельности по оказанию услуг в стандартах GSM, 3G (IMT-
2000/UMTS) и LTE в регионах является одним из важнейших компонентов
стратегии ПАО «Вымпелком», направленной на получение статуса ведущего
оператора сотовой радиотелефонной связи в России. ПАО «Вымпелком»
разработал и внедрил единую национальную бизнес-модель, которая позволяет
Обществу использовать единый порядок развертывания своей сети в регионах,
повысить уровень стандартизации и обеспечить большую экономию за счет
роста масштабов деятельности в области продаж и маркетинга, клиентского
обслуживания, информационных технологий, биллинга и управления кадрами.
- Развитие дополнительных услуг связи. ПАО «Вымпелком» продолжает
развитие дополнительных услуг связи. Основной упор в развитии
дополнительных услуг будет сделан на развитие сервисов мобильного и
фиксированного интернета, которые в настоящее время являются основными
драйверами роста выручки от дополнительных услуг.
- Выход на новые рынки, смежных с рынком услуг связи. ПАО
«Вымпелком» внимательно следит за развитием рынков смежных с рынком
услуг связи, включая, но не ограничиваясь, рынком финансовых услуг,
информационно-аналитических продуктов, облачных технологий,
39
межмашинного взаимодействия. ПАО «Вымпелком» оценивает перспективы
монетизации данных рынков, с последующим предоставлением услуг в
наиболее перспективных направлениях.
- Улучшение качества обслуживания клиентов. Обеспечение высокого
качества обслуживания по всем точкам контакта с клиентом осуществляется за
счет оптимизации работы каналов сбыта и обслуживания, а также доработки
существующих и запуска новых продуктов и услуг.
ПАО «Вымпелком» планирует развивать свою деятельность, уделяя
большое внимание развитию перспективных технологий сотовой связи, а также
через внедрение единых бизнес-решений в области информационных
технологий, маркетинга, системы дистрибуции, обслуживания клиентов.
В 2017 году ПАО «Вымпелком» продолжило реализацию стратегии
клиентоцентричного развития, активно развивая и успешно представляя
клиентам инновационные, технологичные продукты и услуги. Такой подход
позволил сохранить стабильные показатели клиентской удовлетворенности
(NPS) и к концу 2017 года достичь лидерства по данному показателю.
Компания продолжила инвестировать в развитие сети в 2016 году в
рамках стратегии «умного планирования» и развивать технологии LTE. ПАО
«Вымпелком» запустило сети LTE еще в 17 регионах и достигло показателя в
75 субъектов России, что совокупно охватывает 56% населения страны. При
этом приоритетным направлениям стало развитие функции HD Voice, которая
на конец 2017 года реализована в почти 90% местных и 50% междугородних
линий, все базовые станции 2G/3G объединены в IP-сеть, а также около 80%
объектов перенесены на IP-основу. В конце года ПАО «Вымпелком» впервые
начала использование объединенного частотного спектра с ПАО «МТС» в
Череповце, а к концу года было построено 1 300 LTE базовых станций в рамках
совместного с ПАО «МегаФон» проекта развития сети (RAN-Sharing). Также в
конце года было подписано соглашение с Huawei о тестировании технологий,
которые лягут в основу будущего стандарта 5G.
40
Фокус ПАО «Вымпелком» на увеличении территории, на которой
доступна связь в стандарте LTE от «Билайн» сказался на увеличении
количества устройств с поддержкой этого стандарта четвертого поколения. Их
количество в сети ПАО «Вымпелком» в 2017 году выросло в 2 раза: LTE-
планшетов стало больше в 1,32 раза, а LTE-смартфонов более чем вдвое (2,17).
Таким образом, проникновение смартфонов в сегменте B2C достигло 53,4%.
Суммарный интернет-трафик вырос на 39% год к году, а трафик пользователей
смартфонов увеличился в 2 раза. Стоит отметить, что количество пользователей
мобильного интернета также росло и достигло 38 млн. человек.
Важным направлением развития в 2017 году стало снижение стоимости
услуг в международном и внутрисетевом роуминге. ПАО «Вымпелком» также
поддержала инициативу рабочей группы Федеральной Антимонопольной
Службы о снижении цен на внутрисетевой роуминг и придерживается позиции
о снижении ставки интерконнекта, заявив об этом первыми на рынке и став
драйвером изменений тарифной политики операторов в этой части. В
международном роуминге ПАО «ВымпелКком» расширило список стран с
LTE-роумингом до 94. Количество человек в LTE-роуминге выросло в 1,5 раза.
Ключевым фокусом ПАО «Вымпелком» в 2017 году стало улучшение
качества обслуживания клиентов. Компания предложила удобные и
инновационные продукты и услуги. Так, количество пользователей сервисов
Мобильной коммерции в 2017 году выросло на 11,21%, а количество выданных
карт «Билайн» выросло на 36% по сравнению с тем же периодом 2016 года.
Важно отметить, что число активных пользователей этого финансового
продукта Компании увеличилось на 40%.
В 2017 году ПАО «Вымпелком» продолжила трансформацию своей
управленческой модели. В ее рамках региональная структура была изменена:
появились укрупненные макрорегионы, сократилось число управленческих
уровней, рутинная часть функционала штаб-квартиры и регионов была
переведена в объединённый центр обслуживания. Структурная трансформация,
а также введение программы BeeFREE, дающей работникам возможность
41
удаленной работы и уже используемой более чем тремя тысячами работников
Компании, уже позволили ПАО «Вымпелком» значительно сократить затраты
на аренду офисной недвижимости.
Во второй половине 2017 года Компания сообщила о нескольких важных
назначениях в своем руководстве. Генеральным директором ПАО
«ВымпелКом» был назначен Шелль Мортен Йонсен, совмещающий новую
должность с позицией Главы Блока по управлению крупными рынками
материнской компании ПАО «ВымпелКом», VEON Ltd. Также ПАО
«Вымпелком» объединила подразделения маркетинга и продаж в единый
коммерческий блок, главой которого стал Марек Слацык, ранее возглавлявший
коммерческий блок Telenor Group. В конце 2017года к ПАО «ВымпелКом» в
качестве Вице-президента по развитию цифрового и нового бизнеса
присоединился Джордж Хелд, имеющий обширный международный опыт в
области разработки и запуска на базе телекоммуникационных компаний
цифровых, медиа и финансовых продуктов. Исполнительным вице-
президентом, Главным финансовым директором ПАО «Вымпелком» был
назначен Фабрицио Мамбрини, ранее занимавший пост Главного финансового
директора по коммерческой и операционной трансформации и Директора по
финансовому планированию и аналитике VEON Ltd.
В целом ПАО «Вымпелком» довольна результатами работы в 2017 году.
В дальнейшем планируется продолжить реализацию следующих
стратегических задач: достижение лидерства по уровню удовлетворенности
клиентов, а также, увеличения абонентской базы абонентов, увеличение дохода
с каждого абонента. Приоритетом развития ПАО «Вымпелком» останутся
повышение операционной эффективности и эффективности использования
капитала, а также расширение линейки технологических продуктов и услуг,
базирующихся на высококачественных сетях в стандарте LTE.
На основании данных бухгалтерского баланса ПАО «Вымпелком»,
приведенного в Приложении 7, проведем изучение с помощью вертикального и
горизонтального анализа имущественного положения корпорации (табл.2).
42
Таблица 2
Динамика и структура активов и пассивов ПАО «Вымпелком» за 2017г.
Разделы и статьи
баланса
Сумма, тыс.руб. Удельный вес, % Отклонение
Темп
роста,
%
На
01.01.2017г.
На
01.01.2018г.
На
01.01.2017г.
На
01.01.2018г.
абсолютное,
тыс.руб.
уд.веса,
%
1. Иммобилизованные
активы
336503101 280465827 81,28 71,76 -56037274 -9,52 83,3
2. Мобильные активы 77496890 110365578 18,72 28,24 32868688 9,52 142,4
2.1. Запасы 7160695 4930810 1,73 1,26 -2229885 -0,47 68,9
2.2. Дебиторская
задолженность
43707363 45966179 10,56 11,76 2258816 1,20 105,2
2.3.Денежные
средства и
краткосрочные
финансовые
вложения
26628832 59468589 6,43 15,22 32839757 8,78 223,3
Итого баланс:
413999991
390831405
100,00
100,00
-23168586
0,00
94,4
3. Собственный
капитал
108232579 93246780 26,14 23,86 -14985799 -2,28 86,2
4. Долгосрочные
обязательства
160255633 218320765 38,71 55,86 58065132 17,15 136,2
5. Краткосрочные
обязательства
145511779 79263860 35,15 20,28 -66247919 -14,87 54,5
5.1. Краткосрочные
кредиты и займы
102688069 31429996 24,80 8,04 -71258073 -16,76 30,6
5.2. Кредиторская
задолженность
40243152 43706973 9,72 11,18 3463821 1,46 108,6
5.3. Доходы будущих
периодов и
оценочные
обязательства
2580558 4126891 0,62 1,06 1546333 0,43 159,9
Итого баланс: 413999991 390831405 100,00 100,00 -23168586 0,00 94,4
43
В целом стоимость имущества ПАО «Вымпелком» за 2017г. уменьшилась
на 23168586 тыс.руб. или на 5,6%. Причиной снижения стоимости имущества
корпорации является сокращение стоимости иммобилизованных активов на
56037274 тыс.руб. или на 16,7%.
Но при этом стоимость мобильных активов увеличивается на 32868688
тыс.руб. или на 42,4%. Стоимость мобильных активов выросла за счет
увеличения дебиторской задолженности на 2258816 тыс.руб. или на 5,2%,
остатков денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на
32839757 тыс.руб. или на 123,3%, но при сокращении запасов на 2229885
тыс.руб. или на 31,1%.
В составе имущества корпорации в 2017г. преобладают
иммобилизованные активы, но их доля снижается с 81,28% до 71,76%, т.е. на
9,52 процентного пункта, а удельный вес мобильных активов в составе
имущества растет с 18,72% до 28,24%, т.е. на 9,52 процентного пункта. При
этом доля дебиторской задолженности растет с 10,56% до 11,76%, т.е. на 1,20
процентного пункта, а денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений – на 8,78 процентного пункта: с 6,43% до 15,22%, а удельный вес
запасов уменьшился с 1,73% до 1,26%, т.е. на 0,47 процентного пункта.
Для ПАО «Вымпелком» произошедшие изменения в составе активов
свидетельствуют о том, что предприятие не обновляет базу для оказания услуг
в сфере телекоммуникаций. Кроме того, при этом потребители услуг не
своевременно рассчитываются с ПАО «Вымпелком».
Основным источником формирования имущества являются долгосрочные
заемные средства, причем их удельный вес растет с 38,71% до 55,86%, т.е. на
17,15 процентного пункта, а их величина растет на 36,2% или на 58065132
тыс.руб. При этом доля собственного капитала сокращается с 26,14% до
23,86%, т.е. на 2,28 процентного пункта, в результате снижения собственного
капитала на 14985799 тыс.руб. или на 13,8%. Кроме того, сумма краткосрочных
обязательств сокращается на 66247919 тыс.руб. или на 45,5%, в том числе
краткосрочных банковских кредитов на 71258073 тыс.руб. или на 69,4%, но при