6
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ............................................................................................................. 7
Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ ЛИЗИНГА КАК СПОСОБ
ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ .................. 9
1.1 Понятие виды и функции лизинга ................................................................... 9
1.2 Классификация
числе
лизинговых отношений ....................................................... 21
1.3 Методы
оборудование
анализа и оценки
пользования
эффективности лизинговых
нескольких
операций ............. 29
1.4 Инструменты
выплаты
снижения рисков
стареющая
при осуществлении
комплектующее
лизинговой
деятельности .................................................................................................................. 35
Глава 2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЛИЗИНГА
КАК СПОСОБА ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ....................................................................................................... 42
2.1 Организационно – экономическая характеристика предприятия .............. 42
2.2 Анализ
особенностью
материально-технического обеспечения
этапе
и оснащенности
предприятия ................................................................................................................... 46
2.3. Анализ
встроенным
эффективности применения
лишь
источников финансирования
причем
инвестиционной деятельности
стоимость
предприятия .............................................................. 51
Глава 3. НАПРАВЛЕНИЯ
финансовом
ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ
сперва
ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ПОСРЕДСВОМ ИСПЛЬЗОВАНИЯ ЛИЗИНГА ................................................... 55
3.1 Использование
стороны
лизинга как
главный
способа финансирования ............................... 55
3.2 Расчет
работников
эффективности предложенных
расширение
мероприятий .................................. 56
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ................................................................................................... 63
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ..................................... 64
7
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность формирования лизинга в России, в том числе формирование
лизингового рынка, определена, прежде всего плохим состоянием парка
оборудования: немаловажен удельный вес морально устарелого оборудования,
невелика эффективность его применения, нет обеспеченности запасным частям и
так далее
Одним из альтернатив решениях этих проблем прежде всего может быть
лизинг, который связывает все элементы внешнеторговых, кредитных,
инвестиционных операций.
Переход к рыночной экономике определил перед промышленными
предприятиями ряд проблем.
Основные проблемы:
- возрастающая конкуренция;
- сложность поиска поставщиков сырья;
- сокращение рынка сбыта из-за низких цен продукции
неплатежеспособности.
В наши дни основная масса испытывает недостаток оборотных средств. Они
не могут пополнять свои основные фонды, внедрять достижения научно-
технического прогресса и вынуждены брать кредиты.
Имеются разнообразные виды кредитования:
- ипотечное;
- под залог ценных бумаг;
-под залог партий товара.
Все же предприятию при необходимости обновления своих основных средств
выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия
8
по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств достигает
до 10 % от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, от
одного года до пяти лет.
Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона приобретает
кредит, который выплатит поэтапно, и не нужное оборудование, другая сторона –
гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью
лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления
конечного платежа.
Целью данной дипломной работы является обоснование целесообразности
использования лизинга в качестве инструмента финансирования инвестиционной
деятельности на примере ООО «Европлан».
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1. Освоить теоретические аспекты применения лизинга как инструмента
финансирования инвестиционной деятельности.
2. Изучить эффективность проекта, реализуемого в ООО «Европлане» и
источники их финансирования.
3. Разработать рекомендации по применению лизинга как эффективного
инструмента финансирования проекта в ООО «Европлан»и выполнить оценку его
эффективности.
Объектом исследования является предприятие ООО «Европлан».
Предметом исследования является лизинг как источник финансирования
инвестиционной деятельности.
9
Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ ЛИЗИНГА КАК
СПОСОБ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1.1 Понятие виды и функции лизинга
Лизинг является взаимным договором, в последствии которого лизингодатель
отдает получателю лизинга права использования предметом, в замен на платежи,
оговоренные договором. То есть, лизингодатель сдает в лизинг получателю лизинга
деньги в виду товара, позволяет ему использовать его, и заключает договор с
получателем лизинга об расчете стоимости товара в течении более длительного
времени, в соответствии начисляя проценты за предоставленную услугу.
Многие предприятия в данный момент не располагают возможностью
осуществлять модернизацию, так как на это требуется вложения больших
денежных средств. Много стоящих проектов не исполнено только потому, что в
постановлении не имеется ликвидного залога для получения займа. В этаких и
многих других вариантах, лизинг или аренда
1
представляется альтернативным
ключом финансирования.
Для заключения сделки нет необходимости иметь сразу значительную сумму
денег. Основным условием является финансовая устойчивость клиента в
перспективе. С каждым годом, сервисы, предлагаемые клиентам лизинговыми
фирмами, становиться все многообразнее.
Лизинг – это вид инвестиционной деятельности по покупке имущества и
передачи его на основании соглашения лизинга физическим или юридическим
лицам за поставленную плату, на назначенный срок и на назначенных условиях,
обусловленных соглашением, с правом выкупа собственности
лизингополучателем.
Лизинговая сделка – совокупность соглашений, необходимых для
осуществлении лизинга среди лизингодателем, лизингополучателем и продавцом
объекта лизинга.
1
Джуха, В.М. Лизинг. Серия «Учебники, учебные пособия». – Ростов н/Д: Феникс, 2004. – 320 с.
10
Лизинг рассматривается как один из видов предпринимательской
деятельности, как капиталовложение. Он разрешает, не имея довольно наибольших
финансовых средств, пополнять основные фонды, покупать современное
техоборудование, сокращать потери от его морального изношения. Как
инвестиционный инструмент лизинг имеет большую мобильностью и
результативностью.
Классическому лизингу присущ трехсторонний характер отношений:
лизингодатель, лизингополучатель, продавец имущества. Лизинговая операция при
этом выполняется по следующей схеме: будующий лизингополучатель нуждается
в неком имуществе, для покупки которого у него нет свободных финансовых
средств. Тогда он отыскивает лизинговую компанию, каковая имеет достаточным
финансовыми средствами, и обращается к ней с деловитым предложением о
заключении лизинговой операции. Согласно этой сделке лизингополучатель
находит продавца, распологающего требуемым имуществом, а лизингодатель
покупает его в собственность и отдает лизингополучателю во временное
использование за оговоренную в соглашении лизинга плату. По окончании
соглашения в зависимости от его соглашений имущество отдается лизингодателю
или передается в собственность лизингополучателя.
Состав соучастников сделки сокращается до двух, если продавец и
лизингодатель или продавец и лизингополучатель считаются одним и тем же
лицом
2
.
При лизинге обладатель имущества, передавая его на поставленный период во
временное использование, в установленный срок приобретает его обратно, а за
предоставленную услугу обретает комиссионное вознаграждение. Налицо основы
кредитных отношений. Только соучастники сделки оперируют не денежными
средствами, а имуществом. В связи с этим лизинг порою квалифицируют как
товарный кредит в основные фонды, а по форме он схож с инвестиционным
финансированием.
3
2
http://uz.denemetr.com/docs/768/index-91028-1.html?page=2
3
http://www.studfiles.ru/preview/1475309/
11
Являясь одной из форм кредитных отношений, лизинг в первую очередь
должен найти широкое применение в банках.
ВИДЫ ЛИЗИНГА
Виды лизинговых отношений разделяются в зависимости от: форм
организации сделок и их длительности; объемов прямых обязанностей сторон;
специфик объектов лизинга и соглашений их амортизации; видов лизинговых
платежей; взаимоотношения к налоговым преимуществам и так далее
4
.
общепризнанным в мировой практике считается выделение в структуре
лизинговых отношений действия финансового и оперативного лизинга, то есть
пара варианта лизинга:
- финансовый;
- оперативный.
Финансовый лизинг – наиболее популярный вид лизинга, который
предусматривает сдачу в лизинг собственности на длительный срок, который
равный или чуть меньше нормативного срока службы предмета лизинга
5
.
свойства финансового лизинга:
- право подбора имущества и его изготовителя, как правило, относится
лизингополучателю;
- имущество покупается с уведомлением продавца о цели его приобретния. В
договоре может быть учтено, что с согласия и по поручению лизингополучателя
выбор собственности, его изготовителя реализовывает лизингодатель;
- в течении гарантийного срока службы объекта лизинга все жалобы по
качеству, комплектности и так далее лизингополучатель предъявляет конкретно
продавцу собственности.
- лизингополучатель имеет право выкупа предмета лизинга
лизинг
до истечения
срока
оказываемых
соглашения
4
https://studopedia.su/19_26799_vidi-lizinga-i-ih-harakteristika.html
5
Харитонова, Ю.С. Финансовая аренда (лизинг) // Законодательство. – 2008. - №1. – С. 23-30
12
- длительность лизингового договора близка к нормативному сроку службы и
окупаемости предмета лизинга;
- учет
получить
лизингового имущества
имеет
исполняется по договоренности
прямой
сторон, то есть
применяется
или же лизингодателем,
наличие
или же лизингополучателем.
Выделяют
предмета
следующие вариации
функция
финансового лизинга:
- генеральный
имущество
лизинг дает
имущества
возможность заключить
этом
согласие по
предоставлению
текущее
лизинговой линии,
осуществляют
по которой лизингополучатель
осуществляемый
имеет
возможность
коэффициент
при необходимости
возврата
приобретать дополнительное
коэффициент
техоборудование
без
набором
заключения каждый
всего
раз совершенно
приведем
нового договора. Данный
составит
вид лизинга
прибыль
вероятен в тех
наиболее
случаях, когда
возвратному
проверены партнерские
рентабельности
отношения между
коэффициент
лизингодателем и лизингополучателем
6
;
- возобновляемый
переданное
лизинг подразумевает
эффективности
периодическую замену
расширение
собственности по заявке
используемые
лизингополучателя новыми,
общая
наиболее совершенными
спектр
образцами того
фактор
же вида.
- револьверный
сопутствующих
лизинг разрешает
видно
лизингополучателю по окончанию
денежной
поставленного срока
коэффициент
сменить имущество,
уменьшения
приобретенное по лизингу,
технологии
на другое,
которое
равносильный
в соответствии с технологическими
услуг
особенностями процесса
формула
производства
требуется
имеет
ему.
К категории
переменные
оперативного лизинга
потребляемые
относится практически
пользуется
любой иной
недостаточной
вид
лизинговой
осуществляемый
сделки, не попадающей
увеличению
под определение
сделки
финансового лизинга.
Оперативный
финансовая
лизинг – вид
окончании
лизинга, при
рассмотреть
котором объект
свои
передается
лизингополучателю
glonaas
на срок, существенно
расширение
короче нормативного
полную
срока службы
право
объекта, что
которые
дает вероятность
имеют
лизингодателю передавать
книге
его в лизинг
случай
неоднократно. По окончании
счет
срока лизингового
платежей
договора лизингополучатель
повышение
6
Прилуцкий, Л.Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. – М.: Издательство «ОСЪ-
89», 2007. – 272 с.
13
может продлить
совершенно
его, возвратить
транспортные
объект лизинга
причине
лизингодатель ил же приобрести
году
его в свою
расчет
собственность.
Особенности данного
оценки
вида лизинга
фиктивный
содержиться в том,
состав
что лизингодатель
компании
на
свой страх
соблюдать
и риск покупает
методами
предмет лизинга,
ведь
который будет
данный
пользоваться или
экономия
нет
неизвестно. Благодаря
проведения
этому лизинговая
прибыль
компания не застрахована
группы
от полного
возврата
стремления
вложенных средств
поставщика
в объект лизинга.
При
чистый
оперативном лизинге
стоимости
право выбора
компанией
имущества также
осуществляемый
принадлежит
лизингополучателю,
срока
но возможность выбора
порчей
ограничивается наличием
повышение
имущества
на складе
происходит
лизингодателя.
Оперативный лизинг
получить
имеет большую
полной
схожесть с простыми
период
арендными
отношениями
лизинговыми
и регулируется общими
определения
нормами ГК РФ об аренде,
мической
не относящимся
к финансовой
согласно
аренде. Это
сделана
связано с тем,
окончании
что срок
комплектующее
договора лизинга
видно
может
устанавливаться
организации
сторонами в пределах
полную
от одних, суток
возможность
до трех лет. Так
особенности
объектом
договора
если
оперативного лизинга
взаимовыгодных
чаще всего
упрощения
является имущество (автомобили,
условия
самолеты, и другие
поставленный
варианты техники),
передается
необходимое лизингополучателю
организации
для
выполнения
получаемому
краткосрочных, разовых
итоге
или сезонных
выделяют
работ, а также
лизинга
техника, быстро
которая
стареющая морально. В
лизинга
связи с этим
использовании
данный вид
техника
лизинга приобрел
финансовом
наибольшее
распространение
иностранных
в сельском хозяйстве,
вторичного
строительстве и на транспорте.
Особенностью
комплектующее
финансового и оперативного
которая
лизинга является
остаточная
то, что
безубыточности
лизингополучатель не имеет
определения
права передавать
приобретение
предмет договора
расчетов
лизинга другому
срочной
лицу (то
возникновения
есть в сублизинг) без
получить
особого разрешения
также
лизингодателя.
Сублизинг – это
являются
вид повторного
прибыльность
найма предмета
объект
лизинга, при
коэффициентом
котором
лизингополучатель
лизинга
по договору лизинга
пользуется
отдает третьим
техника
лицам во владение
осуществляют
и в
пользование за плату
показатель
и на срок предмет
неактивных
договора.
Применение сублизинговых
полному
сделок выгодно
себестоимость
в целях технического
тоже
перевооружения предприятий,
финансовая
входящих в холдинг,
базу
концерн и так
обязательного
далее.
14
Приведем пример:
Головное
принять
предприятие не желает
применяется
непосредственно кредитовать
коэффициент
свои дочернии
такой
фирмы для
техника
покупки оборудования,
возникающие
так как
завершении
не уверено в правильности
переменой
расходования денежных
постоянное
средств. Тогда
оперативным
это головное
грейдеры
предприятие создает
кроме
лизинговую компанию,
расходы
которая по заявкам
экономические
заводов покупает
более
требуемое
оборудование
бухгалтер
и поставит его
потребляемые
заказчикам. В дальнейшем
пользования
она следит
пути
за
своевременные поступления
услуги
лизинговых платежей,
работающие
аккумулирует их и
перечисляет
гарантия
основному лизингодателю,
срока
выполняет надзор
купить
за применением
оборудования,
предприятие
а при оговоренных
производители
в лизинговом соглашении
коэффициентом
случаях – техническое
недостатки
обслуживание.
При внутреннем
кроме
лизинге все
анализ
участники лизинговой
возврата
сделки являются
проявление
юридическими лицами
дать
или гражданами
желанию
одной страны. Если
успешной
же местом
пребывания
повышение
лизингодателя и лизингополучателя
коэффициент
являются различные
однако
страны,
лизинг
однако
считается международным. При
отражает
этом для
первых
страны пребывания
имущества
лизингополучателя международный
заменить
лизинг называют
таблица
импортным, если
досрочного
имущество
договора
текущими
приобретается за рубежом. Если
предложенную
же имущество приобретается
когда
в стране
пребывания
счет
лизингодателя, лизинг
структура
считается экспортным.
Еще
выделяют
одна разновидность
капитальными
международного лизинга – транзитный
спектр
лизинг – это
вещам
когда лизингодатель,
финансовом
лизингополучатель и производитель
указывается
располагаются в разных
применяется
странах. Как
доступных
правило, транзитные
такой
операции контролируются
характеру
транснациональными
корпорациями
когда
и банками, которые
другими
имеют дочерние
лизинговых
лизинговые компании
пользования
с
разветвленной сетью
лизинг
зарубежных филиалов
всякая
и представительств,
взаимодействующих
осуществления
с местными лизингополучателями.
При
дает
инвестировании в транзитный
платежи
лизинг в сравнении
если
с прямыми сделками
собственных
лизингодатель располагает
снизить
рядом преимуществ:
- получение
банк
доступа к местным
скорее
финансовым источникам
причем
страны
лизингополучателя;
15
- уменьшение
зависимости
риска, связанного
течение
с обменом валюты;
- расширение
транспортные
номенклатуры сдаваемого
техни
в лизинг имущества;
- снятие
обосновывает
ограничений на деятельность
причем
иностранных партнеров
оборудование
лизингодателей;
- упрощение
такая
процедуры регистрации
складе
имущества на имя
анализ
иностранных
владельцев;
- расширение
лизинговые
иностранных рынков
повышения
сбыта продукции.
Прямой
покупателей
лизинг имеет
лизинговой
место в том
работающие
случае, когда
когда
функции лизингодателя
лизинг
и
производителя выполняет
службу
одно и тоже
статьи
лицо, то есть
лизингодатель
производитель (владелец
возвратному
имущества) без
сетью
посредников сдает
гарантию
объекты в лизинг.
Для
работников
осуществления лизинговых
лизинг
операций производитель
лизинг
имущества создает
основания
в своей структуре
лизинговой
специальное подразделение,
удобным
входящее в службу
техника
маркетинга.
Работа
тесном
без посредников
невыплаченная
не только существенно
объединить
упрощает механизм
запрос
сделки и
уменьшает
когда
затраты на ее проведение,
лизинговых
но и разрешает самому
необходимого
производителю
приобретает
была
экономическую выгоду
выплаты
от лизинга своей
обосновании
продукции и применять
если
ее на
расширение и техническую
возобновляемый
реконструкцию производства. Диверсификация
потенциально
маркетинговой деятельности
потребовать
расширяет рынок
электроэнергия
сбыта продукции
вещам
и способствует
финансовой
таблица
стабилизации основного
рассмотреть
производства.
Косвенный лизинг - предусматривает
ми нимизацию
передачу имущества
работников
через посредников.
В
структура
основе большинства
ятием
лизинговых сделок
полному
лежит процедура
прямой
косвенного лизинга,
выручка
который во многом
невозможностью
схож с продажей
чистый
продукции в рассрочку. Посредник,
упрощения
он же
лизингодатель, сперва
преимущества
финансирует имущество
обеспечивают
производителя и передает
определении
его
лизингополучателю,
однако
а затем получает
долю
от него лизинговые
оперативного
платежи. В
косвенном
квалификацией
лизинге участвуют
средств
как минимум,
оценки
три лица:
организации
производитель,