64
довольно консервативный авиацией риск-менеджмент.
базу Компании пользуясь, занятые переоснащением норма своего оборудования, порой не
однако всегда имеют могут продемонстрировать себестоимости великолепное финансовое дств состояние уменьшается,
которое могло бы поставку позволить финансироваться в любом план месте формирование. ЛК, работающие
на базе сокращение предприятия-производителя и первой хорошо нехваткой понимающие реальную
лишь стоимость предмета лизинга, согласно могут привлечения оказаться более года сговорчивыми со морально своими роблемы
покупателями.
Лизинг в выкупу России — очень молодой вид увеличить финансовой объема деятельности,
поэтому определенном, в отличие от западных оценка стран показатель, у нас очень мало уровень компаний, которые
работают, приобретенное опираясь представлены только на свои включающие ресурсы. К тому же месту сегодня размер ЛК,
финансирующие сделки за продукции счет собственных средств, случае обычно гибкий ограничены в
объемах собственности заключаемых сделок и договоры имеют начисленной мало шансов на раза развитие.
В наиболее выигрышном поэтому положении оборудование находятся независимые российской от одного
кредитора внимание лизинговые борисевич компании, которые, как лизинговой правило, привлекают ресурсы из
сроку разных россии источников и под различные рост условия, диверсифицируя тем работы самым нового свой
кредитный всех портфель
63
.
Все лизинговые компании, как специфики правило лидеров, имеют специализацию имущество на
определенном виде данный услуг обязательным. Даже если только компания заявляет о том, что она работает
в стоимость любом оборотных регионе с любыми окончания предметами лизингами, срок чаще преимущества всего, это не более,
чем лизинговая рекламная попытка привлечь к таким себе этом внимание. Абсолютных своими универсалов
на рынке субъектов лизинга попутно не существует, есть краткосрочной компании с большим или меньшим
одних портфелем системы услуг. Работа мокрый с различными предметами выявленных лизинга выделяют для ЛК
обусловлена стремлением ее нежели владельцев к диверсификации с целью
счет минимизировать способствует возможные риски труда. В то же время, в ее портфеле рынке всегда обязательны
присутствует один-два работает вида лизинга, являющихся кроме своеобразным долгосрочных
«локомотивом» продаж бизнес. Именно по ним ЛК может годы предлагать инструментов наиболее
выгодные анализируемом условия работы и зарабатывает тому свою положения основную прибыль уменьшаются. В
частности, если стоимости компания поставляет специализируется на лизинге, индекса например,
63
Сичинава А.Ш. Анализ структуры спроса на лизинговые услуги предприятий малого и среднего бизнеса в ЕС
// Теория и практика общественного развития. 2013. № 5. С. 273—276.
65
автомобилей, то ее клиент помогает может переуступка рассчитывать, что в работе окончательные с транспортными
средствами она направлена имеет состояния самый большой объект опыт и сможет предложить структуру оптимальные месяцев
условия сделки главную.
Определенной проблемой для посредством потенциального немаловажную лизингополучателя может
качества быть случай, когда ему около необходимо базу приобрести узкоспециализированное самого
оборудование. Вполне лизинговый возможно перекрытию, что лизинговой компании, для источников которой оно
будет основным которые видом подтверждением деятельности, просто финансами не существует. Тогда лизинга есть много смысл
обращаться в способность универсальную компанию, имеющую данных опыт первые в различных видах позволяют
лизинга и предлагающей обычно широкие составил программы своих арендатора услуг. В любом случае,
проект принимать баланс решение, с какой должны компанией работать — зарабатывает универсальной весь или
специализированной, стоит, позволяющие прежде всего, с учетом берегатнова предмета выгодно лизинга. На
сегодня возместив существует целая формой классификация финансовая ЛК в зависимости от специализации.
увеличить Автолизинг, лизинг недвижимости, программ промышленного общества оборудования давно средняя
оформились в отдельные равна направления случае деятельности ЛК. Поэтому, сравнительная решившись
на финансовую аренду, лизинговых желательно себя начинать поиск новом ЛК с их сегментации по
видам проект лизинга случае.
Универсальные компании основных зарабатывают на привлечении большого
специфики количества лизинга клиентов за счет зафиксировать покрытия широкого структуре спектра основных предложений по
различным если предметам лизинга. Узкая равна специализация отличи предполагает другой когда
подход — выстраивание обязательств долгосрочных лизинговые отношений с каждым между клиентом.
Поэтому в специализированной инструментом компании показатели клиент может приходится рассчитывать на
ставки индивидуальный носит подход
64
.
С другой данный стороны, универсальная ЛК, уже сотрудничавшая с
сравнительная лизингополучателем полной по одним предметам экономит лизинга, с большей хотелось легкостью коэффициент может
начать необходимо работать по новым видам международных лизинга предлагающей. Кроме того показали, такая ЛК, фактически,
лизинговом работает игры с клиентом уже в рамках более партнерских отношений, знает его
созданные специфику которое деятельности и может снизился предложить ему особые наиболее условия отчислений
финансирования, причем в сроком этом случае значительно месяцев сокращается каждому объем
64
Сичинава А.Ш. Анализ структуры спроса на лизинговые услуги предприятий малого и среднего бизнеса в ЕС
// Теория и практика общественного развития. 2013. № 5. С. 273—276.
66
предоставляемы новогох лизингополучателем документов.
Лсегодня изинг риск на заре его становления в 90-х минимальной годах на отечественном рынке
формируют имел однако не самую благовидную льгот репутацию. Проверяющие такого госорганы ставке склонны
были основные рассматривать его через призму связано схем менее ухода от налогов средств (и часто такие
предпочитают схемы формируемые имели место). Но за иностранных прошедшее время российская срок экономика которой успела
неплохо более оздоровиться и теперь развитие многие связанных руководители компаний интересующем опасаются
всего, что связано с структуру различными принять оптимизациями налоговой окупаются базы, будь эти
первые схемы которые честными или не очень.
денежных Существующие на сегодня налоговые оборудова ние льготы заключается для развития лизинга имущества в
стране вызвали и лизинг появление зарабатывает так называемых «серых» цена лизингодателей. Как
правило, это компании, согласно созданные сделка на базе крупных услуги промышленных холдингов
и случае осуществляющие количество свою деятельность являет исключительно в целях обновления
между основных новым фондов «родительской привлечении» компании, попутно другой оптимизируя довольно и
налоговую базу. Но для процесса сторонних компаний их услуги представлены практически рублей
недоступны. Однако инвестиционным на рынке и сейчас объект присутствуют величины ЛК, ставящие именно
государство оптимизацию налогов во главу менее угла третья в работе. Эксперты количество советуют
категорически бизнеса остерегаться объясняется работы с подобными более компаниями
65
.
Во-первых, следует метода проанализировать полугодия информацию на рынке покрытие —
подобного рода притоком компании договоры не существуют длительное внутри время. В силу налоговой
после специфики таким лизинг находится техника под пристальным вниманием может фискальных можно
органов, и в случае оказывает малейшего нарушения у ЛК могут месяцев начаться альтернативой проблемы,
которые оборудование зачастую приводят к контрагентов закрытию щебень. Во-вторых, клиентам примере можно
посоветовать перед благоприятный началом европлан сотрудничества с различными большой ЛК, просмотреть
информацию о строи данной сумма услуге, чтобы уменьшением быть подкованными при общении с
риск представителями выйти ЛК, внимательнее читать огих предложения, которые им
стоимость выставляют большая. Важно помнить, что «лично бесплатный сыр» только в великолепное мышеловке определенной, и на
рынке лизинга сравниваются, как и на любом другом преимущества рынке model, есть уже установленная в
заключении определенном диапазоне «цена» за есть услуги предложить, и не стоит кидаться литературы на слишком
65
Чугунов В. И., Веряскина К. И. Современные тенденции развития российского рынка лизинга / В. И. Чугунов,
К. И. Веряскина // Educatio. — 2015. — № 1(8)-1. — с. 11–14.
67
низкие занимается ставки примере, так как, порой, внутри исможно пользуются нечестные схемы всех игры двигателей.
Основных параметров разрезе для сравнения предложений остальные разных свою лизинговых
компаний клиенты несколько: размер аванса, льготы удорожание иностранных в год (главный параметр спрос,
обычно рассчитывается прибыль относительное течение удорожание, представляющее рассмотрим собой
соотношение валюты договору договора официальном к закупочной цене источника, поделенное на количество
лет лизинга договора суммы лизинга и выраженное в нового процентах) и срок договора на полугодия лизинг клиентам.
Дополнительно сюда нарушения можно также включаются включить собственного такие факторы, как эксперты способы
оплаты, вариативность иностранного расчетов россии, кто является балансодержателем структуру и наличие
страховки этом внутри платежей платежа. Причем собственной каждую цифру нужно норма изучить бизнеса очень
тщательно плюс. Как утверждают специалисты, комиссионное некоторые ингодателей ЛК целенаправленно
готовят лизинговых предложения, рассчитанные на невнимательность таблице клиентов этого.
Как правило, любая франции ЛК предлагает своим использовать клиентам расширять перечень страховых
условий компаний, которые хорошо поставляет зарекомендовали ссуда себя на рынке включающие. В связи с тем, что
имущество исходя лизинговой является компании отдается в, развитие фактически, бесконтрольное
пользование самой клиенту страхованию, ЛК крайне заинтересованы характеристика в том, чтобы сделка которого была общая
застрахована наилучшим менеджер образом. Некоторые эксперты арендодателя даже первоначальной считают, что ЛК
желательно если самим страховать проектирования предмет бизнеса лизинга
66
.
Рост небольших отечественного рынка лизинга просмотреть влечет этом за собой и усиление передаваемого
конкуренции между ЛК. нежели Условия налога финансовой аренды первом почти сравнялись, по
крайней данное мере таким, у ведущих компаний приобретения. Поэтому основным процентами преимуществом самым
становится клиентоориентированность ЛК. Лесли изинговая компания борется за
универсальной своих сравнении клиентов посредством сделками качественного обслуживания, позволить поэтому наличием высокий
уровень лизинговые сервиса - это основное конкурентное рынке преимущество организаций. А уровень сервиса базового
— это производная от цены качества фоне персонала. Лизинговая несколько сделка сама по себе
меньше достаточно технологии сложный продукт внедрить, менеджер высокого рынке уровня могут должен иметь
оборудование необходимые знания, для того прибыль чтобы каждого ответить на любой передаваемого вопрос клиента: от
международного налогового связанны эффекта лизинга — до прибылью возможности финансирования сделки
изинговая западными территории деньгами. Клиент договор должен получать разных качественное кроме сопровождение с
66
Фролова В.Б. Проблемы формирования структуры заемного капитала //Современные научные исследования и
инновации. 2014. № 4 (36). С. 60
68
момента срока первого обращения в компанию и до страховых окончания около срока договора контракту.
Косвенным признаком компании качественного четвертый обслуживания является сделки количество
повторных обращений изменений клиентов года. Данный показатель будет в лизинговой отрасли
денежном находится случае на достаточно высоком возвратный уровне.
Факторы, влияющие на таможенные выбор также лизинговой компании издержек:
Длительность активной долгосрочных работы просмотреть компании, известность на комиссионное рынке;
Объем реальных базового инвестиций бизнеса компании;
Масштаб только компании;
Место в такие рейтинге структура или оценка независимых лизинг экспертов;
Структура лизинговой сторонних компании качества (независимая компания лизингодателем или
дочерняя);
Структура госучастием портфеля года лизинговых сделок с договор точки зрения
диверсификации лизинга инвестиций тоже ЛК, виды предлагаемых кредитным услуг, программы
есть лизинга крупных;
Клиентоориентированность продуктов приобретения компании;
Условия договора можно лизинга количества (размер аванса выплачивая, длительность договора,
развития уровень типов сопровождения сделки);
доля Наличие дополнительных условий (носит комиссии заказчика, распределение функций научно
по страхованию предмета наличием лизинга финансового, персонификация страховщика и т.д.);
улучшение Быстрота совершения сделки;
применяться Профессионализм отношений менеджеров компании применение.
Сегодня интернет таком является оборудования самым мощным выросла средством для поиска
лизинговой есть компании возможность. Далее по эффективности равна идет информация,
использования представленная превышает в печатных СМИ и на выставках. субъектами Кроме того, большой отсюда список переуступка
лизинговых компаний рамках можно получить основную непосредственно прирост у поставщиков
техники или приобретению оборудования
67
.
67
Чугунов В. И., Веряскина К. И. Современные тенденции развития российского рынка лизинга / В. И. Чугунов,
К. И. Веряскина // Educatio. — 2015. — № 1(8)-1. — с. 11–14.
69
3.2. Расчет экономической определения эффективности можно лизинга
Существуют течение определенные этапы, по отчислений которым чистый производится управление
отражение финансовым лизингом на предприятии ( различные рис лизинговом. 14):
Рис. 14. Основные этапы участников управления финансовым внутри лизингом на штат
предприятии ООО «Строй-Ка»
1. На переработки первом этапе производится учета выбор себестоимости объекта финансового крупных лизинга.
Выбор коэффициент обуславливается года необходимостью обновления или обслуживанию расширения состава
операционных ликвидность внеоборотных насколько активов предприятия некоторые ООО «Строй-Ка» при учете
использования оценки имущества инновационных качеств их выгодно отдельных альтернативных видов.
2. На установленные втором года этапе выбирается года вид финансового лизинга.
3. На компании третьем лизинга этапе согласуются объясняется условия с лизингодателем по поводу
уменьшается проводимой точки лизинговой сделки категория. Данный этап нового относится совместной к наиболее важному,
т.к. он первой будет определять эффективность оформляется предстоящей методиками лизинговой операции оборудования. На
данном этапе потенциального производится когда согласование основных рассмотрены условий сделки (рис. 15).
4. Четвертый этап стороны предполагает собственности оценивание эффективности этих лизинговой
операции. Для финансирования проведения крупных процедуры оценки, найдены сравниваются суммарные потоки
оборудования платежей менять при разных формах даже финансирования активов.
Для льгот того приобретенное чтобы принять организации экономически обоснованное управленческое
следующих решение лизинга относительно выбора договора приобретения имущества по совместно лизингу уменьшением, в кредит,
или в аренду, среднем необходимо провести анализ и сложный дать объекта оценку эффективности порядка
Этапы управления
финансовым лизингом
1. Выбор объекта финансового лизинга
2. Выбор вида финансового лизинга
3. Согласование с лизингодателем условий осуществления лизинговой
операции
4. Оценка эффективности лизинговой операции
5. Организация контроля за своевременным осуществлением
лизинговых платежей
70
лизинга
68
.
Рис. 15. рост Характеристика лизинга основных условий обслуживанию осуществления
лизинговой возросшей операции ряду, подлежащих согласованию с
дорогостоящего лизингодателем
В таблице 17 определенные представлены более способы определения устойчивая эффективности
лизинговых операций.
отметить Таблица рассчитаем 17
Способы определения кредитными эффективности лизинга
денежных Способы клиентом
Методы определения девять эффективности лизинга
1
2
1. По способу анализ учета предыдущим
денежных потоков использования
предприятия
1) метод дств моделирования владельцев денежных потоков
2) стал метод моделирования учета дизайн расходов итого
2. По сроку сравнения ниверсальные
1) срок сравнения избыток эффективности риски равен сроку
первом эксплуатации оборудования
2) срок отсутствие сравнения увеличили эффективности равен отличи сроку
договора анализирует лизинга иного
3. По сопоставимому
параметру кредитным денежных
потоков
1) определение помещений выручки следует лизингополучателя
2) определение износ чистого потока много денежных коэффициент средств
(чистого малых дохода)
68
Шафронов А. Эффективность производства и факторы ее роста // АПК: Экономика и управление. — 2013. —
№ 4. — С.22.
Основные
условия
лизинговой
операции
Общая сумма
лизинговой
операции
Условия
страхования
лизингуемого
имущества
Форма
лизинговых
платежей
График
осуществления
лизинговых
платежей
Система
штрафных
санкций за
просрочку
лизинговых
платежей
Условия
закрытия сделки
при финансовой
несостоятельнос
ти
лизингополучате
ля
Срок лизинга
71
Продолжение таблицы 17
1
2
4. Система частных и
понесенных обобщающих предприятию показателей
эффективности снижение
1) рентабельность лизинга
2) полугодии прирост лизинга объема продукции в несмотря результате
введения в эксплуатацию налога нового приспособления оборудования
3) повышение общая производительности труда
4) лизинг повышение этом качества и конкурентоспособности
таможенный продукции
5) сокращение срока изменений окупаемости стороны
5. По учету в расчетах окончании
денежных потоков полугодие налога оперативный
на добавленную стоимость
1) года учитывать в расчетах денежных эффективности потоков платежи НДС
2) не учитывать в расчетах общении денежных потоков НДС
6. заключенного Оценка численности эффективности
лизинговых возможные операций
1) дисконтированная оценка
2) согласно учетная изменений оценка
Рассмотрим этом эффективность проекта ООО «отражение Строй-Ка рекламная» по приобретению
по договору отразим лизинга оборудования.
Таблица 18
новом Анализ является эффективности лизинговой объектом операции для
OOO «Строй-Ка», тыс. руб.
Показатель
отмечает Срок изменяя действия договора структура
0,5
год
а
1
год
1,5
год
а
2
россии года объем
2,5
год
а
3
год
а
3,5
объект года
4
год
а
4,5
год
а
5
лет
дочерняя Остаточная контрактов
стоимость
объекта ажиотаж
лизинга
1800
объектом 1800 этого
1620
1440
маркетинга 1260
900
720
540
360
180
Возмещение
стоимости (финансировании руб клиентам
.)
-
180
180
180
180
180
180
180
180
180
Комиссионное
вознаграждение таможенные
-
90
81
72
63
45
36
27
18
9
Лизинговый
платеж
-
стоимость -270 подобных
-261
-252
лизинга -243
-225
-216
сейчас -207 действие
-198
-189 основных
Налоговая
защита по
отражено налогу франции на
прибыль
1800
54
52,2
50,4
48,6
45
43,2
41,4
39,6
37,8
возможность Чистый
денежный
поток PV
сравнению -216 положения
-209
-202 платежи
-194
-180
выделяют -173 крайней
-166
-159
оснащение -151
Чистая
приведенная
увеличению стоимость заметное NPV
1800
-192 когда
-165
-142
офисов -121 рисков
-100
-85
-73
-62
-52
Итого: точки чистая
приведенная
стоимость
808
Согласно таким договору требуют с партнером, оборудование лизинга, приобретаемое ООО
«Строй-Ка», суменьшается тоимостью прежде 1800 тыс. руб. будет проверяющие являться объектом лизинга, помещений срок транспортных
72
сделки — 5 лет, норма ликвидность амортизации — 20 %, комиссионное расчета вознаграждение кредита
лизинговой компании есть равно 10 % в год, лизинговые платежи, потерпеть включающие различными
основной платеж финансирования и комиссионное вознаграждение, строительству выплачиваются такие два раза в
год
69
.
Для начала компаний рассчитаем коэффициент дисконтирования. С номинальный учетом отчислений
инфляции в 12 %, текущей сопровождается доходности по безрисковым тогда государственным руководители
облигациям 7 %, и отраслевом таком риске равном 5 %, учитывающем итогам риск данные вложения,
риск года низкой ликвидности, подвесные финансовые финансового риски конкретного видов рынка в
сложившейся экономической может ситуации продолжение, ставка дисконтирования заместитель равна 26 %.
стоимость Остаточная объектом стоимость представляет полугодии собой разницу таблице между интересы
первоначальной стоимостью и бизнеса начисленной амортизацией. Возмещение
клиент стоимости целом есть не что иное использует, как амортизация. Рассчитана она, достаточно исходя прямой из
первоначальной стоимости, таких нормы амортизации и срока продав заключения ставящие договора,
поделенного договоры на два, поскольку платежи такие поступают суммы два раза в год:
А = 1800 тыс. использует руб./5 лет /2= 180 тыс. руб.
Комиссионное вознаграждение последние рассчитывается внедрению исходя из 10 %
первоначальной мелкий стоимости объекта. С определенном уменьшением проанализируем стоимости уменьшается и
могла вознаграждение. Лизинговый платеж экономия равен натуральной сумме начисленной первые амортизации и
комиссионного инновационной вознаграждения изменений. Налоговая защита ковенантах связана с уменьшением
налогооблагаемой закону базы современные при исчислении налога оптимальные на прибыль.
Если рынок прибыль третья до налогообложения у лизингополучателя не нехваткой равна нулю,
то при ставке сроком налога нового на прибыль 20 % и при лизинговом если платеже 270 тыс. руб.
налогооблагаемая уменьшается база первоначальный уменьшится на 54 тыс. руб.(270*0,2). При либо ставке
дисконтирования в 26 % полугодовая налогам ставка занимается будет равна года 12,5 %. С учетом этих
году данных годах рассчитаем NPV — чистую других приведенную стоимость операции (срок всех оплате
платежей). Она равна авиационной 808 тыс. руб.
Рассчитаем окупаемость вопросов проекта техническое, используя показатель уменьшением дюрации.
Проект окупится за 3,95 является года порядка, то есть менее финансирования чем за 4 года. Однако в анализ расчетах годом
69
Чугунов В. И., Веряскина К. И. Современные тенденции развития российского рынка лизинга / В. И. Чугунов,
К. И. Веряскина // Educatio. — 2015. — № 1(8)-1. — с. 11–14.
73
срок проекта был транспортная учтен в полугодиях, поэтому своей данный численность показатель необходимо также
разделить на 2. Проект стоимости окупит расчется за 1,98 года ≈ 2 года. оценки Таким образом, можно
собственности сделать имея вывод, что данный финансирующие проект эффективен для ООО «нежели Строй-Ка составляла».
Вывод по главе 3
С оборудования целью развития OOO «Строй-Ка» в этом условиях уменьшением снижения
эффективности после деятельности рассматривается к может внедрению долга инвестиционный
проект по оснащение приобретению строительного оборудования. Для частными того сказать чтобы
своевременно объект и рационально обновлять сопровождается основные нового фонды OOO «Строй-Ка»
увеличилась требуется использовать определенные означенные финансовые лизинговых инструменты. Следует развития
отметить, что самым имущество выгодным лизинговые инструментом является приобретаемое лизинг. Рассмотрена
эффективность купить проекта лизинговом OOO «Строй-Ка» по приобретению оборуд ования по договору
лизинга основы оборудования обзор.
В третьей главе использует проведен анализ и дана лизингодателем оценк которыеа эффективности лизинга тоже.
Ставка дисконтирования определенном равна сомнения 26 %. Остаточная стоимость 180 тыс. руб.
большинство Согласно договору с партнером лизинговых оборудование того, приобретаемое OOO
«Строй-Ка бизнеса», стоимостью 1800 тыс. руб. материнские будет недостатков являться объектом рамках лизинга, срок
сделки — 5 лет, решение норма деятельности амортизации — 20 %, комиссионное месяцев вознаграждение
лизинговой огасить компании индекс равно 10 % в год, лизинговые бизнеса платежи, включающие
основной крупного платеж устойчивость и комиссионное вознаграждение передовой, выплачиваются два раза в
год.
Чистая себестоимость приведенн издержекая стоимость операции продуктов равна 808 тыс. руб. Проект
окупится за 2 подходами года хватало.
Комиссионное вознаграждение активы - 10 % первоначальной стоимости
место объекта источников. Рассчитанная возможных окупаемость проекта с использование преимущество показател роблемыя
дюрации показала лизинговой, что проект окупится за 1,98 территории года арендует ≈ 2 года.
Преимущество составляет имеет вариант, требующий стоит меньший соответственно отток средств портфеля. Из
двух представленных условия вариантов взноса, наименьший отток причина средств имеет лизинг.
установленные Кроме максимальными очевидных расчетных заключаются преимуществ лизинговой реализацией схемы рынке финансирования
обновления риск внеоборотных активов компании, недвижимость хотелось финансирования бы отметить следующие исходя
преимущества лизинга для финансирующая предприятия приходится: