65
биля ООО «Втормет» планирует осуществить инвестицию в объеме 6384,0
тыс. руб., при этом авансовый платеж составит 30 процентов (1915,2 тыс.
руб.), который будет внесен за счет собственных финансовых ресурсов.
Основная часть финансовых ресурсов инвестируется в грузовой авто-
мобиль стоимость которого составляет 1596 тыс. руб.
Срок лизинга составляет 3 года, лизинговые платежи осуществляются
ежемесячно. Процентная ставка лизинговой компании с учетом комиссион-
ных составляет 10 процентов годовых. Срок амортизации оборудования со-
ставляет 10 лет. Компания ООО «Втормет» рассчитывает получить мини-
мальную отдачу на вложенные финансовые ресурсы в размере 10%.
Проведем расчет лизинговых платежей. Стоимость лизингового иму-
щества (оборудования) за вычетом лизингового платежа составит 4468,8 тыс.
руб. Построим таблицу платежей при заданных условиях лизинговой сделки
(табл. 4).
Таблица 4
График лизинговых платежей, в тыс. руб.
Год 1
Год 2
Год 3
месяц
платеж
месяц
платеж
месяц
платеж
1
130,6
1
130,6
1
130,6
2
130,6
2
130,6
2
130,6
3
130,6
3
130,6
3
130,6
4
130,6
4
130,6
4
130,6
5
130,6
5
130,6
5
130,6
6
130,6
6
130,6
6
130,6
7
130,6
7
130,6
7
130,6
8
130,6
8
130,6
8
130,6
9
130,6
9
130,6
9
130,6
10
130,6
10
130,6
10
130,6
11
130,6
11
130,6
11
130,6
12
130,6
12
130,6
12
130,6
всего
1567,4
1567,4
1567,4
Итого
4702,2
Тогда можно построить прогноз прибыли по проекту, учитывающий
рост объемов реализации и себестоимости (табл. 5).
66
Таблица 5
Прогноз прибыли до амортизации, процентных платежей и
налога на прибыль, в тыс. руб.
Показатели
Годы
1
2
3
Выручка реализации – всего
22290,0
28977,0
34772,4
Налоговые платежи, включаемые в цену (НДС) –
всего (18%)
4012,2
5215,9
6259,0
Сумма текущих расходов (полная себестоимость)
- всего
16094,4
17703,8
18589,0
Валовая прибыль до амортизации, уплаты про-
центов и налога на прибыль (стр. 1- ст. 2 - стр. 3)
2183,4
6057,3
9924,3
Данным значениям лизинговых платежей и валовой прибыли будет со-
ответствовать следующий прогноз денежных потоков (таблица 6).
Общая сумма лизинговых платежей по проекту составит 6384,0 тыс.
руб., из которых авансовый платеж составит 30 процентов (1915,2 тыс. руб.),
который будет внесен за счет собственных финансовых ресурсов.
Таблица 6
Прогноз денежных потоков при осуществлении проекта, в
тыс. руб.
Показатели
Годы
1
2
3
Валовая прибыль до амортизации, процентов и
налогов
2183,4
6057,3
9924,3
минус лизинговые платежи
1567,4
1567,4
1567,4
минус амортизация
541,0
541,0
541,0
минус транспортный налог
5,3
5,3
5,3
Чистая прибыль до налога на прибыль
69,7
3943,6
7810,6
Чистая прибыль после
уплаты налога на прибыль
55,8
3154,9
6248,5
плюс амортизация
541,0
541,0
541,0
Чистые денежные потоки
596,8
3695,9
6789,5
Оставшаяся часть в сумме 4702,2 тыс. руб. будет выплачена лизинго-
вой компании в течении 3 лет – срока лизинга, при этом лизинговые платежи
осуществляются ежемесячно.
Далее проведем оценку эффективности проекта лизинга.
Для оценки эффективности проекта использованы следующие методы:
метод чистой настоящей стоимости (NPV);
67
метод расчета внутренней ставки доходности (IRR);
метод дисконтированного срока окупаемости (DPB);
расчеты коэффициента прибыльности (PI).
Для того, чтобы данный проект мог быть признан целесообразным,
значение показателей эффективности должны отвечать следующим услови-
ям:
чистая настоящая стоимость (NPV) > 0;
внутренняя ставка доходности (IRR) > ставки процента по лизин-
гу (10%);
дисконтированный период окупаемости (DPB) < 3 лет осуществ-
ления проекта;
коэффициент прибыльности (PI) > 1.
Данные для расчетов показателей экономической эффективности были
рассчитаны в табл. 5 (значения чистых денежных потоков по проекту).
Сумма капиталовложений была определена в сумме 6384,0 тыс. руб.
Коэффициент дисконтирования (процентный фактор настоящей стои-
мости) был принят на уровне 10%, что учитывает риски по проекту и ожида-
емый размер инфляции.
По данным ОЭСР, в 2017 году инфляция составит 7,3%.
Проведем расчет настоящей стоимости денежных потоков по годам
проекта.
По первому году: 596,8*0,909091 = 542,5 тыс. руб.
В втором году: 3695,9*0,826446 = 3054,5 тыс. руб.
За третий год: 6789,5*0,751315 = 5101,1 тыс. руб.
Проведем расчет аккумулированного денежного потока по проекту.
По первому году: -6384,0 + 542,5 = -5841,5 тыс. руб.
В втором году: -5841,5 + 3054,5 = -2787,1 тыс. руб.
За третий год: -2787,1 + 5101,1 = 2314,0 тыс. руб., что составит сумму
NPV проекта.
Сведем значения рассчитанных показателей эффективности проекта в
68
таблицу 7.
Таблица 7
Расчет показателей эффективности проекта лизинга
Показатель
Годы
0
1
2
3
Капиталовложения, тыс. руб.
-
6384,0
0
0
0
Денежные потоки, тыс. руб.
596,8
3695,9
6789,5
Процентный фактор настоящей стоимости
(10%)
1,0
0,909091
0,826446
0,751315
Настоящая стоимость денежных потоков, тыс.
руб.
-
6384,0
542,5
3054,5
5101,1
Аккумулированный денежный поток, тыс. руб.
-5841,5
-2787,1
2314,0
чистая настоящая стоимость денежных потоков
(NPV), тыс. руб.
2314,0
Внутренняя ставка доходности (IRR), %
13,2
Период окупаемости (PI), лет
2,55
Индекс прибыльности, руб./руб.
1,36
К моменту окончания проекта аккумулированный денежный поток со-
ставит 2314,0 тыс. руб., что равняется величине чистой настоящей стоимости
денежных потоков (NPV).
Расчет внутренней ставки доходности (IRR) выполнен с помощью
ПЭВМ (с использованием функции ВСД), и составит 13,2 процента.
Период окупаемости проекта составит:
PР = 2 + 3054,5/5841,5 = 2,55 лет.
Индекс прибыльности по проекту составит:
PI = (542,5 + 3054,5 + 5101,1) / 6384,0 = 8698,0 / 6384,0 = 1,36 руб./руб.
Полученные значения показателей эффективности удовлетворяют
условиям, указанным выше и поэтому проект можно признать эффективным
и целесообразным.
Значение чистой настоящей стоимости (NPV), при ставке дисконта
10%, составит 2314,0 тыс. руб., что больше 0. Полученный результат удовле-
творяет условиям эффективности.
Внутренняя ставка доходности (IRR), равная 13,2%, больше ставки
дисконта (10%), что говорит о целесообразности введения данного меропри-
ятия.
69
Капиталовложения окупаются за 2,5 года, это меньше количества лет
проекта, что также говорит о достижении эффективности.
Индекс прибыльности равняется 1,36 руб./руб., значение больше 1,
данный проект считается эффективным и целесообразным.
Расчеты главных показателей говорят о целесообразности осуществле-
ния проекта лизинга. Дополнительная прибыль, полученная предприятием в
результате реализации проекта лизинга, может быть направлена на укрепле-
ние финансового состояния, увеличение резервных фондов, выплаты из при-
были.
Можно сделать вывод, что все показатели проекта лизингового финан-
сирования удовлетворяют условиям эффективности.
Таким образом, лизинг как способ финансирования приобретения ос-
новных фондов, в том числе оборудования, продолжает в России развивать-
ся, улучшаются условия лизингового финансирования, развиваются новые
виды лизинга (экспресс-лизинг).
Общая сумма лизинговых платежей по проекту лизинга составит
6384,0 тыс. руб., из которых авансовый платеж составит 30 процентов (1915,2
тыс. руб.), который будет внесен за счет собственных финансовых ресурсов.
Оставшаяся часть в сумме 4702,2 тыс. руб. будет выплачена лизинговой ком-
пании в течении 3 лет – срока лизинга, при этом лизинговые платежи осу-
ществляются ежемесячно.
Проведенная оценка показателей эффективности проекта лизингового
финансирования говорит о том, что они удовлетворяют условиям эффектив-
ности, что позволяет увеличить прибыльность компании в существующих
условиях экономической нестабильности.
Можно приступать к его реализации и, при ответственном подходе к
управлению на всех периодах жизненного цикла данного предприятия, оно
стабильно будет приносить прибыль, которую в дальнейшем можно будет
использовать на расширение границ своей бизнес-деятельности, либо же на
любые другие цели.
70
Заключение
В исследовании были достигнуты следующие задачи:
определено понятие, основные черты и особенности
функционирования малого бизнеса;
изучена история развития малого бизнеса;
рассмотрена роль малого бизнеса в экономике страны;
выявлены особенности малого бизнеса в странах Европы;
выявлены особенности малого бизнеса в США;
изучены проблемы и направления развития малого бизнеса;
разработка бизнес-проекта.
Проведя анализ развития малого предпринимательства можно сделать
вывод, что формирование и развитие происходило в сложных экономиче-
ских, социальных, политических условиях. Несмотря на поддержку со сторо-
ны государства, современные малые предприятия вынуждены работать в по-
стоянно изменяющихся экономических условиях, связанных с мировым кри-
зисом, девальвацией рубля.
Управление финансовыми потоками в малом предприятии имеет свои
отличительные особенности. В отличие от крупных компаний, владелец
малого бизнеса, как правило, самостоятельно ведет все финансовые
операции. Небольшой капитал, которым необходимо эффективно
распорядиться для развития предприятия. Руководитель малого бизнеса
должен быстро и, в то же время, взвешено принимать решения о
перенаправлении финансовых потоков, которые необходимы для
организации производства, рекламной компании или выплаты зарплаты
сотрудникам.
Отличительной особенностью является то, что деньги, которые
вкладываются в развитие предприятия, являются личными средствами
владельца или средствами, которые были получены под залог личного
71
имущества, что также предполагает определенные ограничения на
использование финансов.
Таким образом, управлению финансами предприятий малого и
среднего бизнеса присущи следующие особенности: высокая
оборачиваемость оборотных активов, высока платежеспособность и деловая
активность, мобильность бизнеса, упрощенность бухгалтерского учета
баланса.
В числе основных проблем и факторов предпринимательским и
экспертным сообществом выделены следующие:
1. Проблемы в нахождении рынков сбыта продукции. Сложности c
поиском потребителей продукции традиционно входят в число факторов,
ограничивающих развитие малого и среднего предпринимательства.
2. Нестабильность законодательства. В период 2014-2015 гг. принят ряд
регуляторных решений, вводящих дополнительные требования и
повышающих финансовую нагрузку на малые и средние компании. Речь идет
в первую очередь об изменениях в налоговой сфере (введение торгового
сбора, отмена льготы по налогу на имущество для предпринимателей —
плательщиков упрощенной системы налогообложения и системы
налогообложения в виде единого налога на вмененный доход) и в сфере
обязательных страховых платежей.
3. Высокие издержки, которые несет малый и средний бизнес в связи c
необходимостью прохождения административных процедур и нарушениями
прав предпринимателей со стороны регулирующих органов. Несмотря на
предпринимаемые в последние годы меры, в первую очередь в рамках
Национальной предпринимательской инициативы, следует констатировать,
что для некоторых видов деятельности проблема высоких издержек,
связанных c прохождением процедур государственного регулирования,
сохраняется.
4. Недоступность финансирования. С учетом текущей экономической
ситуации проблемы, связанные c недостатком долгосрочных инвестиционных
72
средств, высокой стоимостью финансовых ресурсов, жесткими требованиями
к заемщикам, выходят для малых и средних компаний на первый план, что
подтверждается данными упомянутого ранее опроса РБК.
В рамках третьей главы данной дипломной работы был разработан
бизнес-план малого предприятия под названием ООО «Втормет», которое
занимается сбором металлолома, его переработкой и дальнейшей продажи
большими партиями крупным кампаниям, занимающихся переработкой или
переплавкой разных видов металлов.
После проведения оценки разработанного бизнес-плана стало понятно,
что этот проект будет выгодным вложением средств. Проведенная оценка
показателей эффективности проекта лизингового финансирования говорит о
том, что они удовлетворяют условиям эффективности, что позволяет увели-
чить прибыльность компании в существующих условиях экономической не-
стабильности.
73
Список использованной литературы
1. Конституция РФ от 12 декабря 1993 г. (ред. от 27.07.2015 № 11-
ФКЗ)
2. Гражданский кодекс РФ от 30.11.1994 № 51-ФЗ (действующая
редакция от 05.05.2014)
3. Гражданский кодекс РФ от 26.01.1996 № 14 ФЗ (действующая
редакция от 28.12.2013)
4. Гражданский кодекс РФ от 26.11.2001 № 146-ФЗ (действующая
редакция от 28.12.2013)
5. Гражданский кодекс РФ от 18.1.2006 № 230-ФЗ (действующая
редакция от 23.07.2013)
6. Федеральный закон «О развитии малого и среднего
предпринимательства в Российской Федерации» от 24 июля 2007 № 209-ФЗ //
КонсультантПлюс
7. Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском
учете» [ред. 23.05.2016 № 149-ФЗ] [Электронный ресурс] // справ.правовая
система «КонсультантПлюс». ВерсияПроф.
8. Приказ Минфина России от 02.07.2010 № 66н «О формах
бухгалтерской отчетности организаций» [ред. от 06.04.2015] [Электронный
ресурс] // справ.-правовая система «КонсультантПлюс». ВерсияПроф.
9. Глобальный мониторинг предпринимательства
GlobalEntrepreneurshipMonitor, GEM: данные по России // Фонд содействия
к
р
е
д
и
т
о
в
а
н
10. Банк Р.В. Актуальные вопросы анализа финансового
состоянияпредприятия //Финансовый директор. 2015. № 8. С. 19-22.
11. Банк Р.В., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ //
Финансы. 2015. № 3. С. 15-16
74
12. Буров, В.Ю., Потаев, В.С., Суходолов, А.П. Малое
предпринимательство в России и Байкальском регионе (история, современное
состояние, проблемы, перспективы развития) (монография) / В.Ю. Буров,
В.С. Потаев, А.П. Суходолов – Иркутск Изд-во Иркут.гос. унта, 2015. – 282 с.
13. Бурова, О.Н. Совершенствование оценки финансового состояния
малых организаций в Российской Федерации: дис. канд. экон. наук: 08.00.1о /
О.Н. Бурова. – Москва, 2015. – 170с.
14. Бернстайн, Л. А. Анализ финансовой отчетности: теория,
практика и интерпретация / Л. А. Бернстайн. — М.: Финансы и статистика,
2003. — 624 с.
15. Бланк И.А. Финансовый менеджмент на предприятии // Вопросы
экономики. – 2015 г. № 4.
16. Гелета И.В., Захарченко И.Э. Пути повышения
конкурентоспособности предприятия// Гуманитарные научные исследования.
№ 72 (47). С. 143-146
17. Горбунова И.И. Проблемы формирования финансовых ресурсов
малых предприятий / И.И. Горбунова [Электронный ресурс] //
CYBERLENINKA.RU: Управление экономическими системами:
электроннный научный журнал. – 2011. – Выпуск № 31.
18. Дулова, А.Д. Малое предпринимательство: понятие и место в
экономике страны / А.Д. Дулова [Электронный ресурс] // SCIARTICLE.RU:
Публикация научных статей. – 2015. – № 27.
19. Дмитриева И.Е. Банковское кредитование субъектов малого
бизнеса: региональный аспект // Российское предпринимательство. 2015. Том
16. № 13.
20. Девятаева Н. В. Малое предпринимательство: российский
и зарубежный опыт / Н. В. Девятаева, Л. О. Парфелкина // Социально-
гуманитарные и естественно-научные исследования: теория и практика
взаимодействия.Саранск: Ковылк. тип., 2015.