4
Содержание
Введение .................................................................................................................. 5
Глава 1. Состояние международной валютной системы в кризисный
период ...................................................................................................................... 8
1.1Задачи международной валютной системы в глобальной экономике.......... 8
1.2 Влияние мирового финансового кризиса на международную валютную
систему ................................................................................................................... 12
1.3 Место российской валюты в международной системе и ее будущее ..... 20
Глава 2. Влияние международной валютной системы на экономику РФ34
2.1 Анализ влияния международной валютной системы на курс рубля в
течение 2018-2019 годов ....................................................................................... 34
2.2 Способы преодоления международного финансового кризиса с помощью
инструментов валютной системы ........................................................................ 38
2.3 Будущее Валютного курса рубля РФ ............................................................ 42
2.4 Влияние курса рубля на экономику стран Евро-Азиатского союза .......... 47
Глава 3. Разработка предложений преодолению кризисных тенденций в
валютной системе ................................................................................................ 60
3.1 Последствия современного кризиса для международной валютной
системы ................................................................................................................... 60
3.2 Предложения по совершенствование международной валютной системы
................................................................................................................................. 65
3.3 Меры по повышению устойчивости курса российского рубля в
международной валютной системы .................................................................... 71
Заключение ........................................................................................................... 78
Список использованной литературы .............................................................. 83
5
Введение
Актуальность темы. В свете неблагоприятных изменений на мировом
рынке в течение последних лет часто поднимается вопрос преобразования
современной мировой валютной системы. Существующая на данный момент,
так называемая Ямайская валютная система была основана в 1976 г. на
Ямайке (г. Кингстон). В экономической литературе выделяют множество
принципов данной системы, основными из которых являются так
называемые плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.
Актуальная проблема, которую мы поднимаем в данной работе — это
потенциал России в мировой валютной системе и возможность заявить о
своей национальной валюте на мировой финансовой арене.
В последние годы многие эксперты высказывают мнение, что
современную валютную систему ожидают серьезные преобразования в
ближайшем будущем. В первую очередь предпосылкой к формированию
данных обсуждений послужил мировой экономический кризис, начавшийся в
2008 году. Финансово-экономические потрясения такого рода позволяют
выявлять основные недостатки современной валютной системы. Например,
было признано, что ключевыми проблемами являются волатильность
валютных курсов, которая резко возросла за последнее время, а также
значительное падение ключевой мировой валюты - американского доллара
США. Президент России Владимир Путин отметил, что «Сама
международная валютная система чрезмерно зависит от положения доллара,
точнее, от валютно-финансовой политики американского руководства» в
интервью ИТАР-ТАСС 15 июля 2014 года и добавил, что «страны БРИКС
хотят изменить это положение»
1
.
Анализ и обзор публикаций и научных исследований по тематике
показывает, что разработке проблем функционирования валютной системы
России и зарубежных стран посвящены работы многих отечественных и
1
http://www.kremlin.ru/events/president/transcripts/interviews/47054
6
зарубежных экономистов. Среди них работы отечественных ученых: как
Быкова Н. И., Васильев В.Е., Дюженкова Н.В., Заровная Л.В., Моисеев С.Р.,
Мырзин К.С., Суэтин А. А., Чувахина Л.Г. и другие.
Объектом исследования являются общественные отношения,
возникающие в процессе функционирования международной валютной
системы.
Предметом работы является процесс функционирования мирового
валютного рынка.
Целью работы является исследование актуальных проблем ,
касающихся конвертируемости российского рубля и перспектив его
использования для расчетов по международным контрактам.
В процессе реализации цели необоримо решить следующие задачи:
- исследовать задачи международной валютной системы в
глобальной экономике;
- изучит влияние мирового финансового кризиса на
международную валютную систему;
- проанализировать место российской валюты в международной
системе и ее будущее;
- провести анализ влияния международной валютной системы на
курс рубля в течение 2018-2019 годов;
- исследовать способы преодоления международного финансового
кризиса с помощью инструментов валютной системы;
- рассмотреть будущее валютного курса рубля РФ;
- проанализировать влияние курса рубля на экономику стран
ЕвроАзиатского союза;
- исследовать последствия современного кризиса для
международной валютной системы
- разработать предложения по совершенствование международной
валютной системы;
7
- предложить меры по повышению устойчивости курса
российского рубля в международной валютной системы.
Методологической основой исследования явились системный подход
к анализу объекта исследования, исторический и эмпирический анализ
функционирования валютных систем России и зарубежных стран.
Теоретическую основу исследования составляют научно-
теоретические представления о современной форме функционирования
мирового финансового рынка, о роли регулирования мирового финансового
рынка в системе международных экономических отношений,
разрабатываемых в трудах таких авторов как Арбузов С.И., Вартанов М.Л.,,
Золотова О.В., Кондратова Д.И., Копылевич Д.Л., Лучкова Н.А и других
исследователей.
Информационной основой работы явилась годовая отчетность Банка
России за 2016 - 2018 г.г., материалы официальной статистики ,
представленные в бюллетенях Росстата за 2016-201 гг, материалы
периодической печати и данные Сети Интернет.
Законодательной основой исследования послужили Федеральный
закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном
контроле"
2
, Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ "О Центральном
банке Российской Федерации (Банке России)"
3
Федеральный закон от
02.12.1990 № 395-1 "О банках и банковской деятельности"
4
и другие
нормативно – правовые акты.
Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав,
заключения, списка литературы.
2
Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 27.12.2019) "О валютном регулировании и валютном
контроле"// "Собрание законодательства РФ", 15.12.2003, N 50, ст. 4859,
3
Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 03.04.2020) "О Центральном банке Российской
Федерации (Банке России)" (с изм. и доп., вступ. в силу с 12.04.2020)// "Парламентская газета", N 131-132,
13.07.2002,
4
Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 (ред. от 27.12.2019 "О банках и банковской деятельности"
(с изм. и доп., вступ. в силу с 08.01.2020)// "Собрание законодательства РФ", 05.02.1996, N 6, ст. 492,
8
Глава 1. Состояние международной валютной системы в
кризисный период
1.1 Задачи международной валютной системы в глобальной
экономике
Мировая валютная система (МВС) — это валютно-финансовый
механизм внешнеэкономических связей и форма организации
международных валютных отношений, закрепленная межгосударственными
соглашениями
5
.
МВС базируется на функции мировых денег. Они служат мировым
платежным средством, мировым покупательным средством и материальным
воплощением общественного богатства.
В роли мировых денег в разные периоды времени выступали:
- золото;
- наиболее сильная и устойчивая валюта отдельных стран после 2-
й мировой войны - доллар США;
- наряду со свободно конвертируемой валютой, используются
специальные права заимствования (СДР) путем соизмерения
средневзвешенного курса одной валюты к определенному набору
других валют;
- евро - денежная единица стран Европейского союза
6
.
Существующие валютные системы: Парижская, Генуэзская, Бреттон-
Вудская и Ямайская валютные системы. Единая европейская валютная
система.
В 1972 году после нескольких кризисов был основан Комитет 20-ти по
изменению международной валютной системы (ВС). Впоследствии он был
5
Дворецкая, А. Е. Деньги, кредит, банки : учебник для академического бакалавриата / А. Е. Дворецкая. — 2-
е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2019.С.123
6
Джагитян, Э. П. Макропруденциальное регулирование банковской системы как фактор финансовой
стабильности : монография / Э. П. Джагитян. — М. : Издательство Юрайт, 2019.С.29
9
реорганизован во «Временный комитет Совета управляющих
Международного валютного фонда». Перед комитетом стояла задача по
разработке новой валютной системы, которая не зависела бы от золота и
удовлетворяла тем нуждам, которые сложились в мире в конце двадцатого
века. Решено было собрать комитет на Ямайке в начале 1978 года, где и
обсудили основы новой системы, которые были позже внесены как поправки
к статьям Устава международного валютного фонда (МВФ):
1) международный валютный фонд получил право осуществлять
жесткий надзор за развитием валютных курсов и соглашений об их
установлении, за развитием международной валютной системы в целом;
2) страны могут использовать разную систему валютного курса по
своему выбору - фиксированный курс или плавающий, установленный в
одностороннем порядке или на основе многосторонних договорённостей;
3) как дополнительный резервный актив выпускаются Специальные
права заимствования (СДР), постановление о создании которых было
принято еще в 1970 году
7
;
4) отменена официальная цена золота. Оно больше не играет роль
официального средства платежа между членами Фонда.
5) международный валютный фонд и страны-участники продают
официальные золотые резервы на золотых аукционах.
Современная ВС не подчиняется каким-либо жестким правилам.
По сути — это девизная система с вариантами плавающих и
фиксированных курсов, регулируемая как на многосторонней основе — через
элементы Международного валютного фонда, так на двусторонней основе —
через соглашения между странами.
Так на смену Бреттон-Вудской системы пришла Ямайская валютная
система. Золотой стандарт официально был отменён, и золото стало
обычным товаром, который Центральные банки могут покупать и продавать.
7
Логинов, Б. Б. Международный банковский бизнес : учеб. пособие для бакалавриата и магистратуры / Б. Б.
Логинов. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — С.49
10
Ямайская ВС планировалась более гибкой, чем предыдущая система, а
значит, и приспосабливаться должна было быстрее к нестабильностям
платежей и национальных валют. Но несмотря на то, что доллар, лишённый
статуса главного средства платежа, по факту остался главным, так как США
на тот момент имело более высокие показатели экономики, научно-
технического и военного потенциала.
Несмотря на слабость доллара в 70-х годах он резко повысил свой курс
в 80-х годах больше чем на 60% до 85-го года из-за ряда причин.
Был официально введен стандарт специальных прав заимствования. Он
стал базой ямайской ВС и основой валютной равноценности. Специальные
права заимствования — это резервные средства и международные
платежные. Они используются для безналичных международных расчетов в
качестве расчетной единицы через счета Международного валютного фонда.
С начала 2002 года они начинают формироваться из четырёх главных валют
мира (иены, английского фунта, американского доллара, евро)
8
.
Курс СДР выкладывают каждый день в Лондоне и на сайте. СДР, как
валюта международного валютного фонда, получает широкое применение и
всё больший интерес о порядке его расчёта. Процентная ставка СДР
рассчитывается как средневзвешенная рыночная процентная ставка по
краткосрочным финансовым инструментам в валюте корзины СДР. С 2006
года стали использовать Eurepo (ставка трехмесячных операций репо в евро),
а не Euribor (Euro Interbank Offered Rate - межбанковская ставка предложения
евро). Для остальных валют корзины СДР использовались ставки по 3-х
месячным векселям сроком на 13 недель.
Смысл Ямайского соглашения о золоте направлен на повышении роли
специальных правах заимствования, которые должны были в будущем стать
новой валютой, и в поэтапном уменьшении золота в платежах в мире. В
соответствии с принятыми решениями Международный валютный фонд
8
Логинов, Б. Б. Международный банковский бизнес : учеб. пособие для бакалавриата и магистратуры / Б. Б.
Логинов. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — С.38
11
вернул часть золота его участникам, а остальную часть (около 17%) продал
на рынках, создав из вырученных сумм фонд помощи наименее развитым из
развивающихся стран. С принятием поправок к Уставу Фонда страны-
участницы освобождались от взноса 25% в виде золота. После того как
официальная цена золота была отменена соответственно отменился
валютный паритет к золоту, что привело к формированию его рыночной
цены. Центральными банками стран-участниц было разрешено осуществлять
куплю-продажу золота по рыночным ценам. Планировалась замена золота на
специальные права заимствования в резервах Центрального банка по мере
продажи золота.
В настоящее время нет никакого официального соглашения о судьбе
золотых запасов.
Большое значение в Ямайской валютной системе принадлежало
специальным правам заимствования, которые, по замыслу авторов, должны
были стать главным резервным активом международной валютной системы -
«стандарт СДР», а при возврате к системе фиксированных равенств
превратится в универсальный эталон стоимости национальных валют. Но
провозглашенные цели носили, скорее, характер пожеланий, так как не
содержали никаких указаний относительно средств их достижения. Введение
специальных правах заимствования до сих пор не меняло принципиальных
основ механизма регулирования международных валютных отношений и не
могло повлиять вследствие их незначительного размера (42,8 миллиарда
долларов с 10.08.09 года) на роль первичных резервов, т.е. золота и
резервных валют и характер международной валютной ликвидности
9
.
Хоть доллар США и остаётся главной резервной валютой в новой
валютной системе его положение на данной позиции не закреплено статьёй.
Законом закрепился режим плавающего курса, который применялся на
практике с 1973 года.
9
Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебник для академического бакалавриата
/ Л. Н. Красавина [и др.] ; отв. ред. Л. Н. Красавина. — 5-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт,
2019. С.76
12
Вместе с тем не исключались возможности создания региональных
соглашений о фиксированных курсах (по типу появившейся уже в марте 1979
года Европейской валютной системы). Новые правила не содержали четких
пунктов в отношении формирования валютных курсов и равенств валют,
оставляя решение этого вопроса за национальным валютным
законодательством.
Таким образом, как в свое время Бреттон-Вудская конференция
закрепила законом сложившуюся к тому времени международную валютную
практику, так и поправки к Уставу Международного валютного фонда, по
существу, лишь укрепили фактическое положение вещей в международных
валютных отношениях в середине семидесятых годов. История показала, что
данная валютная система тоже не идеальна (кризис 2008-2009 годов), а,
значит, финансовые отношения будут меняться в дальнейшем
10
.
Следовательно, всемирное хозяйство предъявляет определенные
требования к мировой валютной системе, которая должна: обеспечивать
международный обмен достаточным количеством пользующихся доверием
платежно-расчетных средств; поддерживать относительную стабильность и
эластичность приспособления валютного механизма к изменению условий
мировой экономики; служить интересам всех стран-участниц. Выполнению
этих требований препятствуют противоречия воспроизводства, изменения в
структуре мирового хозяйства и в соотношении сил на мировой арене.
1.2 Влияние мирового финансового кризиса на международную
валютную систему
Цикличны не кризисы, а развитие и рост мировой экономики. Цикл
состоит из 4 основных компонентов:
Рост - постепенное восстановление экономики после
10
Оглоблина, Е. В. Международные валютно-кредитные отношения. Практикум : учеб. пособие для
академического бакалавриата / Е. В. Оглоблина, Л. Н. Красавина ; под ред. Л. Н. Красавиной. — М. :
Издательство Юрайт, 2019.С49
13
предыдущего упадка;
Пик - вершина деловой активности, достижение высшей точки
экономического подъема;
Падение или рецессия - снижение экономического роста, спад
деловой активности;
Дно или кризис - низшая точка производства и занятости,
депрессия.
В период с 1945 по 2019 год, мировая экономика пережила 11 полных
циклов, с характерным периодом 7-11 лет. Последние два кризиса произошли
на фоне краха рынка dotcom (высокотехнологичный сектор) в 2000 году и на
фоне краха рынка ипотечного кредитования в США в 2007 году. Между
ними разница составила примерно 7-8 лет, а с момента последнего кризиса
прошло уже 11 лет. И это первый “тревожный звоночек”
11
.
Мировой финансовый кризис ожидают уже с конца 2017 года, разные
аналитики прогнозировали упадок уже в 2018 и 2019 годах, сейчас все
говорит о том, что наиболее вероятным годом наступления кризиса является
2020, в меньшей степени 2021.
Чтобы не быть голословными, давайте обратимся к конкретным фактам
и выясним, почему кризис находится на пороге и в любой момент может
войти в дом. Обращаем внимание, что рассматриваем мы в первую очередь
ситуацию в США, поскольку именно они являются центром мировой
экономической системы. Все “печали и радости” в экономике США волной
прокатываются по всему миру.
Начнем с уровня безработицы. В США она находится на самом низком
с 1970-ых годов уровне - 3.5%. С одной стороны — это замечательно, люди в
штатах работают, получают заработную плату, а казна пополняется
налогами. Однако здесь нужно учитывать следующее: как правило, перед
грядущими кризисами, безработица всегда находится на минимальных
11
Оглоблина, Е. В. Международные валютно-кредитные отношения. Практикум : учеб. пособие для
академического бакалавриата / Е. В. Оглоблина, Л. Н. Красавина ; под ред. Л. Н. Красавиной. — М. :
Издательство Юрайт, 2019.С.65