5
Содержание
Введение .................................................................................................................... 6
Глава1. Теоретические аспекты функционирования международного
рынка драгоценных металлов ....................................................................... 8
1.1. Структура международного рынка драгоценных металлов и его
участники ............................................................................................................ 8
1.2. Принципы функционирования рынка драгоценных металлов...................... 15
1.3. Формирование цены на драгоценные металлы ............................................... 19
Глава 2. Современное состояние международного рынка драгоценных
металлов ............................................................................................................ 27
2.1 Анализ современного состояния международного рынка драгоценных
металлов ............................................................................................................. 27
2.2. Анализ спроса и предложения на рынке драгоценных металлов ................. 37
2.3. Динамика развития российского рынка драгоценных металлов .................. 53
Глава 3. Проблемы и перспективы развития рынка драгоценных
металлов ............................................................................................................ 62
3.1 Проблемы развития международного рынка драгоценных металлов ........... 62
3.2 Перспективные направления развития рынка драгоценных металлов ......... 70
Заключение .............................................................................................................. 83
Список использованных источников ................................................................ 88
Приложение ............................................................................................................. 93
6
Введение
Драгоценные металлы занимают особое место в истории развития
экономической системы общества прежде всего потому, что долгое время они
служили измерителем власти и богатства, их использовали для изготовления
предметов роскоши, они выступали в роли денежных металлов во
внутреннем и международном обращении и т.д. Выросшие потребности в
драгоценных металлах современного общества определяют их значение на
современном этапе.
Ещё на самой ранней стадии развития человеческого общества возникли
денежные функции драгоценных металлов. Наибольшее развитие денежные
функции, выполняемые драгоценными металлами, получили в период
становления и развития товарно-денежных отношений. Вопреки
противоречивости существующих мнений, результаты анализов современного
использования драгоценных металлов позволили прийти к выводу, что
драгоценные металлы сохранили денежные функции не только в частных
накоплениях (средство сбережения и инвестиций), но и в государственных
резервах (чрезвычайные мировые деньги), а также в
применении их как средства платежа.
Мировой опыт показывает то, что интерес к драгоценным металлам как
к инструменту страхования при проявлении различных видов рисков
значительно возрастает в периоды экономической и политической
неустойчивости.
В этой связи представляется необходимым исследование
международного рынка драгоценных металлов, его современного состояния и
перспективы развития.
Целью данной работы является характеристика международного рынка
драгоценных металлов: его современное состояние и перспективы развития.
Для достижения данной цели в работе были поставлены следующие
задачи:
7
- раскрыть сущность международного рынка драгоценных металлов,
описать структуру рынка и дать характеристику его участников
- рассмотреть принципы функционирования рынка драгоценных
металлов
- рассмотреть теоретические аспекты формирования цен на драгоценные
металлы
- проанализировать современное состояние рынка драгоценных
металлов
- проанализировать изменения в структуре спроса и предложения
драгоценных металлов на международном рынке
- провести анализ развития российского рынка драгоценных металлов
- рассмотреть основные проблемы развития рынка драгоценных
металлов
- выявить перспективные направления развития рынка драгоценных
металлов
Объектом настоящего исследования является международный рынок
драгоценных металлов.
Предметом исследования выступают общественные отношения по
развитию рынка драгоценных металлов, как в мире, так и в России.
Методологическую основу исследования составили методы:
исторический метод, методы дедукции и индукции, методы сравнения и метод
анализа коэффициентов.
Структура работы была определена с учетом поставленных задач.
Работа состоит из: введения, трех глав, заключения, списка использованных
источников, приложения.
8
Глава 1. Теоретические аспекты функционирования
международного рынка драгоценных металлов
1.1. Структура международного рынка драгоценных металлов и его
участники
Международный рынок драгоценных металлов представляет собой
сферу экономических отношений между участниками по поводу сделок с
драгоценными металлами и ценными бумагами, которые котируются в золоте
(золотые сертификаты, облигации, фьючерсы и т.п.).
Мировой рынок драгоценных металлов в широком плане охватывает
всю систему циркуляции драгоценных металлов в масштабах мира -
производство, распределение, потребление. Иногда это понятие
рассматривается и в более узком плане - в качестве рыночного механизма,
обслуживающего куплю-продажу драгоценных металлов как товара на
национальных и международном уровнях. При этом следует иметь в виду, что,
когда речь идет об основных особенностях и параметрах рынков драгоценных
металлов обычно подразумевается, во-первых, купля-продажа наличного
металла в слитковой форме и, во-вторых, оптовые методы торговли этими
слитками
1
.
Рынок драгоценных металлов можно определить как сферу
экономических отношений между участниками сделок с драгоценными
металлами, драгоценными камнями, котируемыми в золоте.
Драгоценные металлы, и в первую очередь золото, являются одним из
самых распространенных объектов для инвестиций и профессиональных
спекуляций, так как они обладают практически всеми качествами финансового
инструмента. В периоды экономических кризисов наблюдалось возрастание
уровня спроса на драгоценные металлы. Традиционно драгоценные металлы
воспринимаются как символ стабильности и надежности. Поэтому нынешняя
политическая и финансовая нестабильность, как в мировой экономике, так и в
1
Мастепанова М.С. Рынок драгоценных металлов//В сборнике: Достижения современной науки: от теории к
практике Материалы Международной (заочной) научно-практической конференции. Под общей редакцией А.И.
Вострецова. 2017. С. 147
9
экономике России способствуют повышению инвестиционного спроса на
драгоценные металлы
2
.
Это объясняется, прежде всего, тем, что в данных условиях,
генерирующих высокие экономические риски, первоочередной задачей для
инвесторов является не столько приумножение своего капитала, сколько
стремление сохранить его. По этой причине, в целях защиты своих средств от
возрастающего уровня экономических рисков, инвесторы выбирают
драгоценные металлы в качестве объектов инвестирования
3
.
Рассмотрим также рынок драгоценных металлов с двух позиций: с
институциональной и функциональной.
Функциональная позиция акцентирует внимание на том, что рынок
драгоценных металлов - торгово-финансовый центр, на котором
осуществляются торговые, коммерческие и имущественные сделки с металлами
и камнями. Таким образом, данный сегмент финансового рынка обеспечивает
потребление драгоценных металлов и драгоценных камней в промышленном и
ювелирном производстве, позволяет формировать золотой запас государства,
страхует от валютных рисков и т. п.
Институциональная позиция придерживается того, что рынок
драгоценных металлов включает в себя совокупность специально
уполномоченных банков, а также бирж драгоценных металлов. Важно
отметить, что рынок драгоценных металлов включает в себя такие сегменты,
как рынок золота, серебра, платины, палладия, рынок ценных бумаг, которые
котируются в золоте, и рынок изделий из драгоценных металлов.
Поскольку для повышения эффективности кредитно-банковской
системы необходимо устойчивое развитие рынка драгоценных металлов, в
мировой практике сложились следующие основные принципы организации
2
Международный рынок драгоценных металлов//В книге: Международные финансы Ковалерова Л.А. Учебное
пособие для студентов по направлению подготовки 38.03.01 "Экономика", профиль подготовки "Финансы и
кредит", квалификация (степень) выпускника - бакалавр, очной и заочной формы обучения. Брянск, 2017. С.
139
3
Удовик Е.Э., Артеменко Е.В. Международный рынок драгоценных металлов//Вестник современных
исследований. 2018. № 11.2 (26). С. 185
10
данного сегмента финансового рынка, который распространяется и на
российскую практику:
-интеграция внутреннего и внешнего рынков посредством импорта и
экспорта золота;
-государственное лицензирование деятельности субъектов рынка и
пробирного надзора за качеством представляемого металла;
-наличие широкого круга субъектов рынка, в том числе банков,
компаний, физических лиц, а также государства, в лице которого выступают
его уполномоченные банки;
-свободная покупка (продажа) монет, слитков и других изделий из
драгоценных металлов;
-свободное формирование цены на золото, зависящей от спроса и
предложения на него;
-свободное обращение номинированных в золоте государственных,
корпоративных и других ценных бумаг;
-хеджирование операций с золотом с помощью использования
опционных, фьючерсных и других контрактов;
-формирование соответствующей инфраструктуры, подобной
Цюрихскому пулу или Лондонскому фиксингу, а также системы, которая будет
постоянно публиковать цены на золото
4
.
На международном рынке драгоценных металлов обращаются золото,
серебро, платина и металлы платеноидной группы.
Структуру рынка драгоценных металлов можно определить исходя из
четырех главных металлов, использующихся на данном рынке: золота, серебра,
платины и палладия. При этом золото занимает доминирующую роль в
отношении всех других металлов вместе взятых (Рисунок 1).
4
Авдиль А.Э., Иваненко И.А. Особенности торговли драгоценными металлами на мировом рынке//В сборнике:
Национальные экономические системы в контексте формирования глобального экономического пространства
Сборник научных трудов. В 2-х томах. Под общей редакцией З.О. Адамановой. 2019. С. 203
11
Рисунок 1. Структура современного рынка драгоценных
металлов на 2018 год
Рынок драгоценных металлов в современных условиях развития
национальной и мировой экономики приобретает все возрастающее значение
для инвесторов. Для них на этом рынке возможны различные сценарии
поведения. Основной из них - сохранение и защита своих денежных средств от
колебания валютного рынка. Актуальность инвестирования в золото и другие
драгоценные металлы повышается во времена нестабильности на мировом
рынке, когда увеличивается инфляция, идет рост неопределенности на
валютном рынке. Характерной особенностью такого рода инвестиций является
их долгосрочный характер и неприспособленность к краткосрочным
спекуляциям на рынке драгоценных металлов в силу его специфики.
Золото - основа мировой финансовой системы, символ богатства,
стабильности и безупречности. Российский рынок золота отличают свободные
цены, доступность информации, достаточно давно и устойчиво действующие
законы и нормы регулирования. Все это делает его наиболее свободным и,
следовательно, наиболее активным по сравнению с рынками других
драгоценных металлов
5
.
В настоящий момент мировой рынок драгоценных металлов
представляет собой совокупность международных и внутренних рынков с
разветвленной структурой глобальной торговли физическим металлом и
производными инструментами. В организационном плане рынок драгоценных
5
Захарян А.В., Матвеева Ю.И. Международный рынок золота: тенденции развития и перспективы//Colloquium-
journal. 2019. № 10-8 (34). С. 91
12
металлов - это специальные центры торговли золотом, серебром, платиной и
платиноидными металлами, где осуществляются сделки по купли-продажи
этого металла. Субъектами рынка выступают центральные и коммерческие
банки, корпорации и отдельные лица. Рынки драгоценных металлов
подразделяются на внутренние и мировые.
Внутренние рынки представляют собой рынки отдельного или
нескольких государств, предназначенных для местных инвесторов и
тезавраторов. Отличительной чертой является значительная степень
регулирования со стороны государства. Это касается вопросов
ценообразования, установления квот, тарифов, налогов на движение
драгоценных металлов. На внутренних рынках драгоценных металлов
используется национальная валюта или доллар США.
В некоторых странах существуют черные рынки. Их функционирование
обусловлено жестким государственным регулированием, когда запрещается
ввоз или вывоз драгоценного металла, когда налоговые барьеры сдерживают
торговлю драгоценными металлами. На таких рынках предложение
драгоценного металла связано с контрабандной поставкой металла.
Мировые рынки драгоценных металлов характеризуются:
- развитой рыночной инфраструктурой;
- широким спектром операций;
- заключением крупных сделок;
-незначительным кругом участников (крупные банки,
специализированные компании, государственные органы);
- отсутствием таможенных барьеров;
- проведением операций по правилам, которые устанавливаются самими
участниками рынка и саморегулируемыми организациями;
- круглосуточным проведением операций;
- открытым характером проводимых операций
6
6
Костромитинов К.Н. Тенденции развития рынка драгоценных металлов//В сборнике: логистические
технологии в современных моделях экономического развития Материалы международной научно-практической
конференции. Под ред. В.С. Колодина. 2016. С. 25
13
Крупнейшие рынки драгоценных металлов находятся в Лондоне и
Цюрихе.
Развитие IT-технологий порождает серьезные изменения в торговле
благородными металлами. Операции с драгоценными металлами
осуществляются в Интернет, что создает специфический рынок. Центральные
банки не выпускают валюту, обеспеченную золотом. Но появились компании,
которые выпускают электронные деньги, обеспеченные золотом. Первая
система золотых электронных денег, единицей в которой служит грамм или
тройская унция (31,1 г.) золота, была создана в 1996 г. Уже спустя 10 лет
совокупный золотой запас таких систем составлял около 9 тонн золота. Золотые
электронные деньги защищены от валютного риска, и они являются
интернациональными
7
.
На международном рынке драгоценных металлов совершают операции
следующие участники:
- добывающие компании;
- профессиональные брокеры и дилеры;
- центральные банки;
- коммерческие банки;
- промышленные потребители;
- инвесторы
8
.
Добывающие компании поставляют на рынок основную часть
драгоценных металлов, поэтому являются ведущими участниками рынка.
По масштабу своей деятельности их можно разделить на две категории:
• небольшие компании, которые не имеют возможности вести дела
непосредственно с брокерскими конторами;
• огромные корпорации, которые ведут дела во всех сферах рынка
золота.
7
Красникова М.О. Инвестиции в золото в кризисное время//В сборнике: Лучшая студенческая статья 2017
сборник статей IX Международного научно-практического конкурса. 2017. С. 92
8
Маркарьян Ю.А., Шевченко Е.И., Донченко Е.Г. Рынок золота в России на современном этапе//Аллея науки.
2018. Т. 4. № 4 (20). С. 472
14
Профессиональные брокеры и дилеры закупают драгоценные металлы,
прежде всего золото, и затем перепродают его другим банкам. Иногда банки
закупают металл для пополнения своих резервов.
Фирмы, торгующие золотом в слитках, действуют как в качестве
брокеров для покупателей, так и в качестве первичных дилеров, удерживая
свои собственные позиции в торговле благородными металлами с целью
получения прибыли за счет динамики цен.
Брокеры выступают посредниками и способствуют заключению
торговых сделок, «соединяя» между собой покупателей и продавцов золота.
Брокеры действуют по поручению своих клиентов и за их счет.
Дилеры - участники рынка, которые покупают золото от своего имени за
свои деньги или деньги, полученные в виде кредита. Приобретенное золото они
реализуют различным покупателям. На международных рынках действует
ограниченная группа дилеров, на внутренних - их состав значительно шире.
драгоценный металл торговый ювелирный
Центральные банки, с одной стороны, выступают как крупные
инвесторы, располагающие большим объемом металла, а с другой - являются
крупнейшими продавцами и покупателями металлов.
Коммерческие банки осуществляют операции с золотом и выступают на
международном рынке как продавцы или покупатели, пользуясь услугами
брокеров и дилеров
9
.
К промышленным потребителям относятся производители ювелирных
изделий, промышленные предприятия и аффинажные предприятия.
Еще одним участником МРДМ являются инвесторы. Человечество за
всю историю своего существования имеет достаточно большой опыт
использования драгоценных металлов в качестве средства накопления и
снижения, что связанно, прежде всего, с их особенными физическими и
9
Подолянец Л.А., Веселова Ю.А. К вопросу институциональной классификации субъектов рынка золота в
России//В сборнике: государство и бизнес. экосистема цифровой экономики материалы XI Международной
научно-практической конференции. Северо-Западный институт управления РАНХиГС при Президенте РФ.
Санкт-Петербург, 2019. С. 57