6
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 7
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ
МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ ....................... 10
1.1 Понятие, структура и участники международного рынка
драгоценных металлов ........................................................................................ 10
1.2 Принципы функционирования современного рынка драгоценных
металлов ............................................................................................................... 18
1.3 Основные операции на рынке драгоценных металлов ........................... 24
Выводы по главе 1 ............................................................................................... 32
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ТЕНДЕНЦИЙ РАЗВИТИЯ РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ
МЕТАЛЛОВ И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕГО РАЗВИТИЯ ............................................. 34
2.1 Предложение и спрос на международном рынке драгоценных
металлов ............................................................................................................... 34
2.2 Динамика развития отечественного рынка драгоценных металлов ........ 49
2.3 Перспективы развития международного рынка драгоценных
металлов ............................................................................................................... 54
Выводы по главе 2 ............................................................................................... 63
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 67
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ............................................... 72
7
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. В условиях глобальной экономики
современные мировые рынки драгоценных металлов динамично
трансформируются под влиянием структурных и функциональных изменений,
которые формируются благодаря как развитию мировой финансовой системы,
так и появлению новых технологических достижений.
Меняется не только структура рынков, но и функции, свойства и роль
драгоценных металлов в глобальной экономике. Например, золото из
монетарного актива превратилось в основное средство сохранения ликвидности
и инвестирования в силу внешних обстоятельств и эволюционного развития.
Этот металл постепенно утратил роль денежного материала и закрепился в
сфере частного потребления и накопления. Аналогичные трансформации
переживают и другие виды драгоценных металлов, поскольку они могут
выступать и как сырьевые компоненты для производства, и как средства для
инвестирования. Мировой рынок чувствителен к ценовым колебаниям на
драгоценные металлы, что непосредственно влияет на деловую активность в
различных отраслях экономики многих стран мира.
Различные аспекты, связанные с анализом тенденций и процессов
развития международного рынка драгоценных металлов, влияние на его
функционирование многих экономических или политических факторов,
исследование конъюнктуры рынков и основ их нормативно-правового
регулирования освещаются в трудах таких ученых и экспертов как А.
Алексина, Н. Бодрова, А. Боришкевич, С. Эш, А. Пухальская, Ю. Руснак, А.
Федорчук и др.
Современные структурные изменения на рынке драгоценных металлов,
приобретение последними нового функционального назначения обусловливают
актуальность дальнейшего изучения вопросов по анализу конъюнктуры,
динамики и перспектив развития указанных рынков. В условиях глобальных
8
трансформационных изменений, послекризисного экономического
восстановления и стремительного научно-технического развития, важность
приобретает изучение основных подходов к исследованию и прогнозированию
изменений на рынке драгоценных металлов для стран мира и Российской
Федерации в качестве ориентиров для формирования золотовалютных резервов
и денежно-финансовой политики. При этом следует понимать, какие конкретно
изменения происходят на мировом рынке драгоценных металлов, каковы
мировые тенденции колебаний цен, спроса и формирования предложения,
чтобы не допустить методологических ошибок, которые не могут не отразиться
на общем развитии страны.
Цель исследования состоит в оценке современного состояния и
перспектив развития международного рынка драгоценных металлов.
Для реализации указанной цели в ходе исследования ставились
следующие задачи:
раскрыть понятие, структуру и участников международного рынка
драгоценных металлов;
охарактеризовать принципы функционирования современного рынка
драгоценных металлов);
рассмотреть основные операции на рынке драгоценных металлов.
проанализировать предложение и спрос на международном рынке
драгоценных металлов;
провести анализ динамики развития отечественного рынка
драгоценных металлов;
определить перспективы развития международного рынка
драгоценных металлов.
Объект исследования – динамика развития, современное состояние и
перспективы развития международного рынка драгоценных металлов.
Предметом исследования является международный рынок драгоценных
металлов.
9
Теоретической основой исследований являются базовые положения
теории функционирования международного рынка, научные разработки
отечественных и зарубежных ученых по вопросам состояния и развития
международного рынка драгоценных металлов.
В работе для реализации поставленных задач использовались:
монографический метод; системный подход; анализ; обобщение результатов
исследования.
Информационной базой исследования являются законы Российской
Федерации, указы Президента РФ и постановления Кабинета Министров,
нормативные материалы и личные исследования и расчеты автора.
Практическое значение полученных результатов исследования
заключается в том, что выявлены особенности функционирования рынка
драгоценных металлов в современных экономических условиях, которые
центральные органы исполнительной и законодательной власти могут
учитывать при разработке валютной политики, эффективной в условиях
высокой инфляции. Материалы исследования могут послужить преподавателям
высших учебных заведений в подготовке специализированных учебных курсов,
лекций и учебных пособий по вопросам структуры, функционирования и
ценообразования на рынке драгоценных металлов.
Бакалаврская работа состоит из введения, двух разделов, выводов,
приложений, списка использованных источников.
10
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ
ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА
ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ
1.1 Понятие, структура и участники международного рынка
драгоценных металлов
Исследование международного рынка драгоценных металлов и его роли в
современном экономической жизни начнем с рассмотрения эволюции понятия
«драгоценные металлы», определения их структуры.
В соответствии с Федеральным законом от 26.03.1998 N 41-ФЗ (ред. от
23.05.2018) «О драгоценных металлах и драгоценных камнях», «драгоценные
металлы - золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (палладий,
иридий, родий, рутений и осмий). Драгоценные металлы могут находиться в
любом состоянии, виде, в том числе в самородном и аффинированном виде, а
также в сырье, сплавах, полуфабрикатах, промышленных продуктах,
химических соединениях, ювелирных и других изделиях, монетах, ломе и
отходах производства и потребления»
1
.
Все драгоценные металлы играют важную роль в современной
экономической жизни мира. Однако, если золото и серебро известны в течение
тысячелетий, то платина и металлы платиновой группы стали известными
человечеству сравнительно недавно. Первые упоминания о платине появились
1557. Свое название этот металл получил благодаря сходству с серебром,
название которого на испанском языке звучит как «plata». Однако свойства
платины исследовали только 1750 В. Браунригг и 1752 Г. Шеффер. 1802 в
процессе очистки платины В. Волластон получил два новых металла
платиновой группы - палладий и родий. Иридий и осмий открыл С. Теннант
1
Федеральный закон от 26.03.1998 N 41-ФЗ (ред. от 23.05.2018) "О драгоценных металлах и драгоценных
камнях" [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_18254/
11
1804, а последний элемент этой группы металлов - рутений открыл в 1844 году
профессор К. К. Клаус
2
.
Уникальные физические и химические свойства драгоценных металлов
способствовали их широкому использованию в различных сферах
общественной жизни. К таким свойствам прежде всего относятся высокая
устойчивость к воздействию агрессивной среды, высокая электро- и
теплопроводность (уступает только серебру и меди), высокая технологичность,
способность практически полностью отражать ультрафиолетовое излучение
3
.
Золото делится на монетарное и немонетарное. Монетарным золотом и,
соответственно, финансовым активом является то золото, которое денежно-
кредитной орган удерживает как официальные резервы государства, или то, что
находится во владении международных финансовых организаций, таких как
Международный валютный фонд и Банк международных расчетов.
Немонетарным является золото, которое выступает как товар, в том числе для
нужд промежуточного потребления, а также служит дополнительным товарно-
материальным запасом, или источником богатства
4
.
Драгоценные металлы являются единственным товаром, для которого
характерны такие основные характеристики товара, как потребительская
стоимость и стоимость
5
; и которые, благодаря своей ликвидности, способный
служить общим эквивалентом при обмене других товаров, и, соответственно,
способны выполнять функции денег, в частности такие:
мера стоимости;
средство обращения;
средство платежа;
средство накопления;
2
Металлургия благородних металлов: учебник / И. Н. Масленицкий, Л. В. Чугаев, В. Ф. Борбат и др. ; под ред.
Л. В. Чугаева. – 5-е изд., перераб. и доп. – М. : Металлургия, 2015. – С.36
3
Там же. С.45
4
Михальский В.В. Золото как мировая валютная единица в эпоху глобализации / В.В. Михальский //
Экономический вестник. - 2017. - № 15/1 – С.28
5
Жуков Е. Ф. Общая теория денег и кредита: учебник/ Е. Ф. Жуков ; под ред. Ф. Жукова. – 3-е изд., перераб. и
доп. – М.: ЮНИТИДАНА, 2012. – С.128
12
мировые деньги
6
.
Драгоценные металлы сыграли значительную роль в формировании этих
функций. Первые две функции денег являются основными. Функция меры
стоимости проявляется в выражении стоимости всех других товаров. Долгое
время выполнение этой роли было возложено на драгоценные металлы, а
именно - на золото и серебро (впоследствии, в связи с демонетизация серебра,
монопольное положение закрепилось за золотом)
7
.
Как средство обращения деньги выступали посредником в меновых
отношениях, то есть способствовали решению проблемы товарообмена.
Движение товаров (услуг) и денег при таких условиях условно можно показать
так: Т-Д-Т. Выполнять эту функцию могли только реальные деньги, поэтому
некоторое время ее выполнения было возложено на золотые и серебряные
монеты, однако со временем они стирались, что затрудняло их использование и
в конце концов привело к появлению их бумажных заменителей.
К производным функциям относятся функции средства накопления,
средства платежа и мировых денег. Первая из этих функций находит отражение
в формировании накоплений и сбережений. Поскольку драгоценные металлы
выступали в роли основной формы богатства, довольно часто возникала
ситуация, когда товары продавались с целью накопления сокровищ.
Не следует забывать, что хотя драгоценные металлы и перестали служить
основой денежной системы государств, они не перестали быть ее составной –
«страховым фондом этой системы»
8
.
Функция денег как средства платежа является единственной, в
формировании которой драгоценные металлы не играли значительной роли.
Деньги перестают быть посредником в процессе купли-продажи, уступая
кредитным отношениям.
6
Вулфел Ч. Дж. Энциклопедия банковского дела и финансов/ Чарльз Дж. Вулфел. – Самара : Корпорация
“Федоров”, 2016. – С.82
7
Жуков Е. Ф. Общая теория денег и кредита: учебник/ Е. Ф. Жуков ; под ред. Ф. Жукова. – 3-е изд., перераб. и
доп. – М.: ЮНИТИДАНА, 2012. – С.130
8
Барсегян А. Г. Состояние и перспективы современного мирового рынка золота / А. Г. Барсегян // Экономика. –
2016. – № 201. – С. 51
13
Не менее важна функция мировых денег. Еще в XII в. наблюдалось
перемещение золота и серебра с континента на континент, что способствовало
оживлению трансграничной торговли и налаживанию финансовых отношений
между государствами. Начиная с XVI в., Значительная часть драгоценных
металлов использовалась для торговли между Европой и Азией. В этот период
практически не существовало ограничений на международные финансовые
потоки, а стоимость основных валют регулировалась системой мирового
золотого стандарта
9
.
Если изначально функцию мировых денег выполняли серебро и золото,
то в период функционирования Парижской валютной системы эта функция
закрепилась только за золотом. Однако постепенно, под влиянием
демонетизации, золото начало терять свои позиции в качестве мировых денег
10
.
Как мировые деньги драгоценные металлы (золото и серебро) были
известны еще с XII в., но официальным закреплением процесса демонетизации
в 1976 году золото в международных расчетах начало использоваться
опосредованно.
Процесс демонетизации, то есть процесс постепенной утраты
драгоценными металлом функций денег, является достаточно длительным. В
демонетизации золота следует разграничивать два аспекта: юридический и
фактический. Юридически демонетизация золота завершилась Ямайской
валютной реформой, а фактически - продолжается до сих пор, поскольку золото
продолжает играть важную роль в международных валютно-кредитных
отношениях
11
.
Развитие общества, сопровождавшийся расширением товарно-денежных
отношений, ростом промышленного использования драгоценных металлов,
который способствовал росту спроса на драгоценные металлы. Но с
9
Дворецкая А.Е. Деньги, кредит, банки: Учебник для академического бакалавриата / А.Е. Дворецкая. -
Люберцы: Юрайт, 2016. – С.80
10
Кузнецова Е.И. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие / Е.И. Кузнецова. - М.: ЮНИТИ, 2014. – С.67
11
Ширай В.И. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учеб. пособ./ В.И.Ширай. –
М.: Изд-во «Дашков и К», 2015 – С.52
14
сокращением объемов добычи золота и серебра их способность выполнять
возложенные на них функции была подвергнута сомнению, на замену им
пришли бумажные деньги. Впервые использование параллельно с золотом
национальных валют как мировых денег было узаконено 1922 с созданием
Генуэзской системы
12
.
Таким образом, многотысячелетняя история обращения драгоценных
металлов тесно связана с историей цивилизации. Драгоценные металлы
сыграли огромную роль в открытии континентов и отраслей промышленности,
в формировании и трансформации валютной системы, становлении и развитии
денежно-кредитных отношений. С течением времени менялись функции и роль
благородных металлов, но они по-прежнему занимают важное место в
национальной экономике и международных отношениях.
«В современных условиях с одной стороны происходит сокращение
денежных функций, например, золота, а с другой - возникают новые формы
экономического бытия этого драгоценного металла. Не уменьшается
тезаврационный, спекулятивный спрос на золото, возрастает его
инвестиционная привлекательность»
13
.
Под рынком драгоценных металлов обычно понимается «часть
мирового финансового рынка, сегмент экономических отношений между
участниками рынка по вопросам осуществления сделок с драгоценными
металлами, а также некоторыми ценными бумагами, например, золотыми
фьючерсами или золотыми сертификатами»
14
.
Мировой рынок драгоценных металлов в широком плане охватывает всю
систему циркуляции драгоценных металлов в масштабах мира - производство,
распределение, потребление. Иногда это понятие рассматривается и в более
узком плане - в качестве рыночного механизма, обслуживающего куплю-
12
Дворецкая А.Е. Деньги, кредит, банки: Учебник для академического бакалавриата / А.Е. Дворецкая. -
Люберцы: Юрайт, 2016. – С.85
13
Зубенко В.В. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник и практикум / В.В.
Зубенко, О.В. Игнатова, Н.Л. Орлова. - Люберцы: Юрайт, 2016. – С.109
14
Николаева И.П. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров /
И.П. Николаева, Л.С. Шаховская. - М.: Дашков и К, 2016. – С.144
15
продажу драгоценных металлов как товара на национальных и международном
уровнях. При этом следует иметь в виду, что, когда речь идет об основных
особенностях и параметрах рынков драгоценных металлов обычно
подразумевается, во-первых, купля-продажа наличного металла в слитковой
форме и, во-вторых, оптовые методы торговли этими слитками
15
.
В Российской Федерации появление понятия «рынок драгоценных
металлов» связано с выходом Указа Президента РФ № 2148 от 16 декабря
1993 г. «О развитии рынка драгоценных металлов и драгоценных камней в
Российской Федерации»
16
.
Современный рынок драгоценных металлов состоит из следующих
секторов:
рынок золота;
рынок серебра;
рынок платины;
рынок палладия;
рынок изделий из драгоценных металлов;
рынок ценных бумаг, котируемых в золоте.
Как системное явление рынок драгоценных металлов можно
рассматривать с двух точек зрения: с функциональной и институциональной.
С функциональной точки зрения рынок драгоценных металлов и
драгоценных камней представляет собой торгово-финансовый центр, в
котором сосредоточены торговля ими и другие коммерческие и
имущественные сделки с этими активами.
С институционной точки зрения рынок драгоценных металлов и
драгоценных камней представляет собой совокупность специально
уполномоченных банков, бирж, бирж драгоценных металлов и драгоценных
15
Нестеренко А. Н. Экономика и институциональная теория / А.Н. Нестеренко - М.: Издательство «Едиториал».
- 2012. – С.116
16
Указ Президента РФ от 16.12.1993 N 2148 "О развитии рынка драгоценных металлов и драгоценных камней в
Российской Федерации" [Электронный ресурс] – Режим доступа:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_3267/ (документ утратил силу)