17
платиновой группы. Из данного месторождения поставляется на рынок около
75% всего добываемого объема платины и 40% – палладия
8
.
Рисунок 4 – Распределение запасов платины по странам (в
тоннах, по состоянию на 2018 год)
9
Объем мировой добычи платины в 2018 году составил 5855 тыс.
унций, что на 2% меньше результата 2017 года (рисунок 5).
Рисунок 5 – Динамика мировой добычи платины, тыс. унций
10
8 Mineral Commodity Summaries 2017. – USA: U.S. Geological Survey, 2017. – p.126
9 Platinum metal reserves worldwide as of 2018, by country [Electronic resource] / Statista. Mode of access:
https://www.statista.com/statistics/273624/ platinum-metal-reserves-by-country (Дата обращения 12.11.2019)
10 Официальный сайт World Platinum Investment Council [Электронный ресурс] – Режим доступа:
https://www.platinuminvestment.com (Дата обращения 12.11.2019)
63000
3900
1200
900
310
69000
0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000
Южная Африка
Россия
Зимбабве
США
Канада
Другие страны
4925
5347
5855
5230
6195
6065
5970
5855
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
18
Как видно из рисунка 5, отрицательная динамика наблюдалась среди
всех основных добывающих стран. Однако, крупнейшая страна по запасам и
добыче платины– ЮАР (71% мировой добычи) сократила в 2018 году
объемы добычи незначительно (-0,2%). Наибольшее сокращение произошло
в Зимбабве и Северной Америке (-9,5% и 9,8%, соответственно) ввиду
процессов технического обслуживания производственных мощностей.
Россия (12% мировой добычи) в 2018 году сократила объем добычи на 2,8%.
Несмотря на определенное разнообразие драгоценных металлов и
широту их применения, в качестве биржевых товаров используется не все их
них. Наибольшее распространение на рынке драгоценных металлов получили
золото, серебро, платина и палладий.
1.2 Понятие международного рынка драгоценных металлов и его
участники
Особую специфическую роль в международных финансовых
отношениях играет мировой рынок золота. С прекращением обмена долларов
США на золото в августе 1971 г. операции на официальном рынке золота
значительно сократились. В настоящее время физические запасы золота
используются для поддержания ликвидности национальных валют путем
создания государственных резервов в центральных банках, а также в
технических целях (электронная промышленность), для изготовления
ювелирных украшений и частично для зубного протезирования.
Кроме
данные
золота
данные
на
данные
международных
данные
рынках
данные
торгуют
данные
также
данные
следующими
данные
драгоценными
данные
металлами:
данные
серебро,
данные
платина
данные
и
данные
металлы
данные
платиновой
данные
группы
данные
(палладий,
данные
родий,
данные
рутений,
данные
иридий,
данные
осмий),
данные
отличающиеся
данные
высокой
данные
стоимостью,
данные
химической
данные
стойкостью,
данные
красивым
данные
внешним
данные
видом
данные
в
данные
изделиях.
данные
Регулируемые
данные
сделки
данные
на
данные
рынке
данные
осуществляются
данные
с
данные
золотом,
данные
серебром,
данные
платиной
данные
(их
данные
еще
данные
называют
данные
банковскими
данные
металлами);
данные
другие
данные
металлы
данные
торгуются
данные
эпизодически
данные
и
данные
котируются
данные
чаще
данные
всего
данные
специализированными
данные
фирмами.
данные
Наибольший
данные
интерес
данные
ведущих
данные
стран
данные
мира
данные
остается
данные
за
данные
торговлей
данные
золотом,
данные
так
данные
как
данные
оно,
данные
перестав
данные
выполнять
данные
монетарную
данные
роль,
данные
остается
данные
19
символом
данные
поддержания
данные
валютной
данные
стабильности
данные
государства
данные
и
данные
высоколиквидным
данные
товаром
11
.
Страны
данные
мира
данные
проводят
данные
различную
данные
политику
данные
в
данные
отношении
данные
формирования
данные
величины
данные
золотых
данные
резервов.
данные
Так,
данные
по
данные
данным
данные
World
данные
Gold
данные
Council,
данные
доля
данные
физического
данные
золота
данные
в
данные
стоимости
данные
общего
данные
объема
данные
золотовалютных
данные
резервов
данные
некоторых
данные
стран
данные
мира
данные
по
данные
состоянию
данные
на
данные
начало
данные
2012
данные
г.
данные
была
данные
следующей
данные
(в
данные
%):
данные
США
данные
–
данные
74,7;
данные
Германия
данные
–
данные
71,4;
данные
Франция
данные
–
данные
71,1;
данные
Италия
данные
–
данные
70,9;
данные
Нидерланды
данные
–
данные
59,7;
данные
Швейцария
данные
–
данные
16,2;
данные
Индия
данные
–
данные
9,6;
данные
Россия
данные
–
данные
8,9;
данные
Япония
данные
–
данные
3,0;
данные
КНР
данные
–
данные
1,6.
данные
Золото
данные
имеет
данные
крайне
данные
низкий
данные
удельный
данные
вес
данные
в
данные
авуарах
данные
КНР
данные
(1,6%),
данные
Японии
данные
(3%),
данные
Саудовской
данные
Аравии
данные
(2,7%),
данные
а
данные
также
данные
полностью
данные
отсутствует
данные
в
данные
резервах
данные
отдельных
данные
стран
данные
и
данные
некоторых
данные
международных
данные
организаций.
данные
По
данные
данным
данные
ЦБ
данные
РФ,
данные
золотые
данные
резервы
данные
России
данные
на
данные
1
данные
июля
данные
2012
данные
г.
данные
составили
данные
917,45
данные
т
данные
(29,5
данные
млн
данные
унций).
В зависимости от объема проводимых операций, их разновидностей и
режима, санкционированного государством, можно выделить три основных
типа золотых рынков (рисунок 6):
международные (мировые);
внутренние: свободные и регулируемые;
теневые.
Рисунок 6 – Типы золотых рынков
11 Деньги, кредит, банки / Под ред. Г. Н. Белоглазовой: учебник для Д34 бакалавров. - М.: Издательство
Юрайт, 2018. – с. 420
Рынки Золота
международные
(мировые)
внутренние: свободные
и регулируемые
теневые
20
Международные
данные
рынки
данные
золота
данные
–
данные
это
данные
оптовые
данные
рынки
данные
с
данные
ограниченным
данные
количеством
данные
участников,
данные
в
данные
качестве
данные
которых
данные
выступают
данные
ведущие
данные
транснациональные
данные
банки
данные
и
данные
финансовые
данные
корпорации,
данные
обладающие
данные
отличной
данные
репутацией
данные
и
данные
мощными
данные
ресурсами.
данные
Совокупность
данные
международных
данные
рынков
данные
золота
данные
составляет
данные
мировой
данные
рынок
данные
золота.
данные
В
данные
настоящее
данные
время
данные
мировой
данные
рынок
данные
золота
данные
насчитывает
данные
более
данные
50
данные
крупных
данные
центров
данные
по
данные
торговле
данные
золотом:
данные
в
данные
Западной
данные
Европе
данные
–
данные
11
данные
рынков,
данные
наиболее
данные
крупные
данные
из
данные
которых
данные
находятся
данные
в
данные
Лондоне,
данные
Цюрихе,
данные
Париже,
данные
Женеве
данные
и
данные
Франкфурте;
данные
в
данные
Азии
данные
–
данные
19
данные
рынков,
данные
наиболее
данные
оживленные
данные
–
данные
в
данные
Токио
данные
и
данные
Бейруте,
данные
Гонконге;
данные
на
данные
американском
данные
континенте
данные
–
данные
14
данные
рынков,
данные
из
данные
которых
данные
5
данные
–
данные
в
данные
США;
данные
в
данные
Африке
данные
–
данные
8
данные
рынков
12
.
данные
Главные
данные
международные
данные
центры
данные
торговли
данные
золотом
данные
сосредоточены
данные
в
данные
Лондоне,
данные
Нью-Йорке,
данные
Цюрихе,
данные
Франкфурте,
данные
Чикаго
данные
и
данные
Гонконге.
данные
Первое
данные
место
данные
среди
данные
них
данные
по
данные
праву
данные
принадлежит
данные
лондонскому
данные
рынку
данные
–
данные
самому
данные
объемному
данные
по
данные
операциям
данные
с
данные
наличным
данные
золотом.
данные
Знаменитый
данные
«лондонский
данные
фиксинг»,
данные
устанавливаемый
данные
в
данные
10:30
данные
и
данные
в
данные
15:00
данные
London
данные
Bullion
данные
Brokers,
данные
является
данные
официальной
данные
мировой
данные
ценой
данные
золота,
данные
на
данные
которую
данные
ориентируются
данные
многие
данные
участники
данные
глобального
данные
рынка
данные
золота.
Внутренние
данные
рынки
данные
золота
данные
–
данные
это
данные
рынки
данные
одного
данные
или
данные
нескольких
данные
государств
данные
с
данные
менее
данные
существенными
данные
оборотами,
данные
ориентированные
данные
прежде
данные
всего
данные
на
данные
местных
данные
инвесторов
данные
и
данные
тезавраторов.
данные
В
данные
качестве
данные
средства
данные
расчетов
данные
параллельно
данные
с
данные
долларом
данные
США
данные
или
данные
вместо
данные
него
данные
могут
данные
использоваться
данные
местные
данные
валюты.
данные
Отличительной
данные
чертой
данные
является
данные
государственное
данные
регулирование
данные
рынка
данные
путем
данные
установления
данные
цен,
данные
налогов,
данные
акцизов,
данные
тарифов,
данные
квот
данные
на
данные
ввоз-вывоз,
данные
а
данные
также
данные
использование
данные
административных
данные
методов,
данные
мер
данные
и
данные
правил
13
.
Внутри
данные
данной
данные
группы
данные
можно
данные
выделить
данные
внутренние
данные
свободные
данные
рынки
данные
с
данные
более
данные
мягким
данные
государственным
данные
регулированием
данные
(обычно
данные
налоговым),
данные
что
данные
12 Деньги, кредит, банки / Под ред. Г. Н. Белоглазовой: учебник для Д34 бакалавров. - М.: Издательство
Юрайт, 2018. – с. 415
13Финансовые рынки и институты: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / М. Н.
Михайленко; под ред. А. Н. Жилкиной. - М.: Издательство Юрайт, 2015. – с. 125
21
формально
данные
не
данные
препятствует
данные
перемещению
данные
золота
данные
из
данные
страны
данные
в
данные
страну.
данные
Наиболее
данные
значимые
данные
внутренние
данные
свободные
данные
рынки
данные
сосредоточены
данные
в
данные
Гамбурге,
данные
Франкфурте-на-Майне,
данные
Вене,
данные
Амстердаме,
данные
Париже,
данные
Милане,
данные
Стамбуле
14
.
данные
Внутренние
данные
регулируемые
данные
рынки
данные
отличаются
данные
более
данные
жестким
данные
государственным
данные
вмешательством,
данные
где
данные
свободный
данные
ввоз-вывоз
данные
запрещен,
данные
а
данные
регулирование
данные
имеет
данные
«жесткий»
данные
характер
данные
за
данные
счет
данные
установления
данные
таких
данные
экономических
данные
условий,
данные
когда
данные
свободная
данные
торговля
данные
золотом
данные
становится
данные
невыгодной
данные
в
данные
связи
данные
с
данные
тем,
данные
что
данные
операции
данные
подпадают
данные
под
данные
действие
данные
прогрессивных
данные
налогов,
данные
за
данные
счет
данные
которых
данные
цены
данные
па
данные
золото
данные
становятся
данные
выше
данные
мировых.
данные
Для
данные
стран
данные
с
данные
закрытым
данные
внутренним
данные
рынком
данные
золота
данные
используется
данные
государственный
данные
буфер
данные
в
данные
виде
данные
фискальной
данные
сдачи
данные
добытого
данные
золота
данные
по
данные
твердой
данные
цене
данные
Национальному
данные
банку,
данные
что
данные
призвано
данные
создать
данные
условия
данные
для
данные
сохранения
данные
золотодобычи
данные
и
данные
инвестиционной
данные
привлекательности
данные
этой
данные
отрасли
данные
промышленности.
данные
Рынки
данные
золота
данные
данного
данные
типа
данные
имеют
данные
место
данные
в
данные
Афинах,
данные
Каире,
данные
Александрии,
данные
Саудовской
данные
Аравии.
Теневые
данные
(«черные»)
данные
рынки
данные
золота
данные
–
данные
эго
данные
рынки
данные
нелегальной
данные
торговли
данные
золотом,
данные
функционирующие
данные
в
данные
условиях
данные
жесткого
данные
регулирования
данные
либо
данные
государственного
данные
вето
данные
на
данные
операции
данные
с
данные
золотом.
данные
Как
данные
правило,
данные
организация
данные
подобных
данные
рынков
данные
свойственна
данные
экономикам
данные
развивающихся
данные
стран
данные
с
данные
низким
данные
уровнем
данные
материального
данные
благополучия
данные
населения.
данные
Наиболее
данные
известный
данные
теневой
данные
рынок
данные
находится
данные
в
данные
Мумбай
данные
(прежде
данные
–
данные
Бомбей).
Один
данные
из
данные
главных
данные
центров
данные
торговли
данные
физическим
данные
золотом
данные
–
данные
Лондон.
данные
В
данные
настоящий
данные
момент
данные
координирующим
данные
центром
данные
на
данные
лондонском
данные
рынке
данные
является
данные
Лондонская
данные
ассоциация
данные
рынка
данные
золота
данные
(The
данные
London
данные
Bullion
данные
Market
данные
Association),
данные
объединяющая
данные
участников
данные
рынка.
данные
Эта
данные
организация
данные
была
данные
основана
данные
в
данные
1987
данные
г.
данные
и
данные
сейчас
данные
насчитывает
данные
несколько
данные
десятков
данные
членов.
С
данные
1970-х
данные
гг.
данные
серьезную
данные
конкуренцию
данные
Лондону
данные
в
данные
торговле
данные
физическим
данные
металлом
данные
составляет
данные
Цюрих.
данные
В
данные
начале
данные
1980-х
данные
гг.
данные
Швейцария
данные
стала
данные
чистым
данные
нетто-импортером
данные
золота,
данные
так
данные
как
данные
внутреннее
данные
потребление
данные
металла
данные
в
данные
стране
данные
14Банковское дело: учебник дли бакалавров / А. М. Тавасиев. - М.: Издательство Юрайт, 2015. – с. 218
22
относительно
данные
невелико.
данные
С
данные
этого
данные
момента
данные
Цюрих
данные
выдвинулся
данные
в
данные
число
данные
мировых
данные
центров
данные
по
данные
торговле
данные
золотом:
данные
через
данные
него
данные
проходит
данные
около
данные
половины
данные
золота,
данные
предназначенного
данные
для
данные
удовлетворения
данные
промышленно-бытового
данные
спроса
данные
на
данные
металл
данные
в
данные
мире.
данные
Общий
данные
импорт
данные
золота
данные
Швейцарией
данные
оценивается
данные
примерно
данные
в
данные
40%
данные
от
данные
совокупного
данные
мирового.
данные
Можно
данные
выделить
данные
две
данные
группы
данные
факторов,
данные
способствовавших
данные
превращению
данные
Швейцарии
данные
в
данные
крупнейший
данные
центр
данные
мировой
данные
торговли
данные
золотом.
данные
К
данные
первой
данные
группе
данные
относятся
данные
факторы
данные
экономического
данные
и
данные
политического
данные
характера,
данные
среди
данные
которых
данные
можно
данные
выделить:
данные
политическую
данные
и
данные
экономическую
данные
стабильность;
данные
свободную
данные
конвертируемость
данные
национальной
данные
валюты;
данные
низкие
данные
процентные
данные
ставки,
данные
что
данные
имеет
данные
важное
данные
значение,
данные
так
данные
как
данные
золотой
данные
бизнес
данные
требует
данные
больших
данные
затрат
данные
капитала;
данные
большой
данные
приток
данные
«нефтедолларов»
данные
в
данные
страну
15
.
Либерализация
данные
торговли
данные
золотом
данные
в
данные
США
данные
привела
данные
к
данные
быстрому
данные
превращению
данные
Нью-Йоркской
данные
товарной
данные
и
данные
Чикагской
данные
товарной
данные
бирж
данные
в
данные
крупнейшие
данные
центры
данные
торговли
данные
золотыми
данные
фьючерсными
данные
контрактами.
данные
Именно
данные
в
данные
этих
данные
центрах
данные
заключается
данные
более
данные
90%
данные
всех
данные
фьючерсных
данные
контрактов
данные
на
данные
поставку
данные
золота.
данные
Поэтому
данные
почти
данные
все
данные
европейские
данные
дилеры
данные
участвуют
данные
в
данные
арбитражных
данные
сделках
данные
или
данные
хеджируют
данные
позиции,
данные
сделанные
данные
во
данные
время
данные
европейской
данные
сессии.
данные
Наряду
данные
с
данные
фьючерсной
данные
биржевой
данные
торговлей
данные
золотом
данные
в
данные
Нью-Йорке
данные
существует
данные
рынок
данные
золота
данные
в
данные
слитковой
данные
форме,
данные
откуда
данные
оптовые
данные
дилеры
данные
поставляют
данные
золото
данные
производственным
данные
и
данные
коммерческим
данные
потребителям,
данные
а
данные
также
данные
предлагают
данные
металл
данные
для
данные
тезаврации
данные
в
данные
различной
данные
форме
данные
(монет,
данные
медалей
данные
и
данные
т.д.).
данные
В
данные
торговле
данные
золотом
данные
в
данные
последнее
данные
десятилетие
данные
наряду
данные
с
данные
биржами
данные
принимают
данные
участие
данные
ведущие
данные
американские
данные
банки,
данные
являющиеся
данные
в
данные
настоящее
данные
время
данные
маркет-мейкерами
данные
на
данные
международном
данные
рынке
данные
золота
данные
(устанавливают
данные
цены
данные
самостоятельно),
данные
такие
данные
как
данные
Дж.
данные
П.
данные
Морган,
данные
Дж.
данные
Арон
данные
энд
данные
Кº.
данные
Центром
данные
опционной
данные
торговли
данные
на
данные
золото
данные
стала
данные
в
данные
последнее
данные
время
данные
Канадская
данные
золотая
данные
биржа.
15 Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Учебник и практикум: учебник для
бакалавров / В. А. Антонов. - М.: Издательство Юрайт, 2014. – с. 119
24
промышленные потребители. Эта категория участников включает
промышленные предприятия, ювелирное производство, а также предприятия
по очистке и облагораживанию золота (аффинаж);
биржевой сектор. В ряде стран на крупнейших биржах
существуют специальные секции по торговле золотом и другими
драгоценными металлами. Там могут торговаться разнообразные
инструменты, имеющие отношение к золоту: срочные контракты на металлы,
слитки и монеты, ценные бумаги, номинированные в золоте;
инвесторы. Имеют различные интересы, что порождает
разнообразные формы вложений в инструменты, связанные с золотом;
центральные банки. Их роль на рынке драгоценных металлов
многогранна. С одной стороны, они являются крупнейшими продавцами и
покупателями золота; с другой – в их функции входит установление правил
торговли золотом на рынках;
профессиональные дилеры и посредники. Эту группу составляют
прежде всего коммерческие банки и специализированные компании
(торговые ассоциации, маркетмейкеры, дилерские, брокерские и
клиринговые конторы).
Объектом
данные
торговли
данные
при
данные
физической
данные
поставке
данные
металла
данные
является
данные
аффинированное
данные
золото
данные
в
данные
слитках
данные
определенных
данные
размеров.
данные
Эти
данные
слитки
данные
часто
данные
называют
данные
банковскими
данные
или
данные
финансовыми.
данные
Самым
данные
известным
данные
стандартом
данные
является
данные
London
данные
Good
данные
Delivery.
данные
Он
данные
содержит
данные
ряд
данные
основных
данные
требований:
вес
данные
слитка
данные
–
данные
350–400
данные
унций
данные
(11,5–13
данные
кг);
аффинажная
данные
фирма,
данные
проставляющая
данные
клеймо
данные
на
данные
слитках,
данные
должна
данные
быть
данные
включена
данные
в
данные
специальный
данные
список
данные
лондонского
данные
рынка;
чистота
данные
металла
данные
должна
данные
быть
данные
не
данные
менее
данные
995
данные
долей
данные
чистого
данные
золота
данные
на
данные
1000
данные
долей
данные
лигатуры;
на
данные
слитке
данные
должен
данные
быть
данные
ряд
данные
обязательных
данные
отметок:
а)
данные
проба;
25
б)
данные
серийный
данные
номер;
в)
данные
клеймо
данные
изготовителя
данные
и
данные
органа
данные
пробирного
данные
надзора
данные
с
данные
указанием
данные
веса
данные
с
данные
точностью
данные
до
данные
0,25
данные
тройской
данные
унции.
Цена
данные
устанавливается
данные
в
данные
долларах
данные
США
данные
за
данные
одну
данные
тройскую
данные
унцию
данные
100%-ного
данные
золота.
Цены на золото в последние годы значительно возросли в силу
экономического кризиса, когда рядовые инвесторы пытаются вложить свои
сбережения в высоколиквидные товары и наиболее надежные активы. Тем
самым резко возрастает спрос на золото, в то время как предложение на
золото стабилизировалось. По данным Всемирного совета по золоту (World
Gold Council, WGC), мировые запасы золота оцениваются в 163 тыс. т, в том
числе запасы золота в государственных резервах стран мира но состоянию на
1 января 2019 г. составляют 30,5 тыс. т
16
.
1.3 Формирование цены на драгоценные металлы
В последние годы в мировой золотодобыче произошли серьезные
структурные изменения. Прежде всего, это касается ее географической
структуры. Так, если традиционный лидер мировой добычи золота ЮАР
добыла в 1980 г. 675 т золота, в 1990 г. – 605 т, то в 2006 г. – только 254 т,
потеряв позиции крупнейшего мирового производителя золота
17
. На смену
ЮАР пришел новый лидер – Китай, добывший в 2006 г. 270 т золота. В 2009
г. объем производства золота в Китае достиг 313,98 т, в 2010–340,0 т,
четвертый год подряд обеспечивая ему первое место в мире. Новые крупные
производители золота появились также в юго-западной части бассейна
Тихого океана: Филиппины, Папуа – Новая Гвинея, Индонезия, Латинская
Америка. Например, Индонезия в 1992 г. производила 2 т золота, в 2005 г. –
уже 114 т; в Перу золотодобыча увеличилась с 18 т в 1992 г. до 203 т в 2006
16 Официальный сайт РБК Рейтинг: http://rating.rbc.ru/article.shtml?2011/09/19/33420753
17
Обзор рынка золота [Электронный ресурс]: http://inzoloto.ru/cena-na-zoloto/rynok-zolota-obzor (дата
обращения: 12.11.2019).
26
г.
18
Одной из важнейших тенденций стал прирост добычи в беднейших
странах, которые зачастую существуют в основном за счет экспорта золота.
Например, доля золота в общем объеме экспорта в Гане составляет треть, а в
Мали – половину. Мировое производство золота не является стабильным в
последнее десятилетие. В дальнейшем соответствующий спрос будет
определяться инвестиционными предпочтениями, обусловленными
неопределенностью перспектив американской и китайской экономик,
опасениями, связанными с решением европейской долговой проблемы,
инфляционным давлением, нестабильностью на Ближнем и Среднем Востоке
и в Северной Африке, угрозами развития военных конфликтов в Сирии и
Иране.
Таким
данные
образом,
данные
инвесторы
данные
интересуются
данные
данным
данные
драгоценным
данные
металлом
данные
в
данные
условиях
данные
неопределенности
данные
общего
данные
состояния
данные
мировой
данные
экономики
данные
и
данные
сомнений
данные
в
данные
эффективности
данные
проводимой
данные
рядом
данные
стран
данные
денежной
данные
политики.
данные
В
данные
последние
данные
годы
данные
понятие
данные
центра
данные
по
данные
торговле
данные
золотом
данные
претерпело
данные
определенные
данные
изменения
данные
в
данные
связи
данные
с
данные
переносом
данные
части
данные
операций
данные
с
данные
золотом
данные
в
данные
Интернет.
данные
Широкое
данные
применение
данные
интернет-технологий
данные
и
данные
бурное
данные
развитие
данные
электронной
данные
коммерции
данные
способствуют
данные
частичному
данные
переходу
данные
розничной
данные
и
данные
мелкооптовой
данные
торговли
данные
в
данные
сеть
данные
«глобальной
данные
паутины».
данные
Главным
данные
связующим
данные
звеном
данные
на
данные
рынке
данные
драгоценных
данные
металлов,
данные
формирующим
данные
их
данные
экономический
данные
оборот,
данные
движение
данные
металла
данные
от
данные
производителя
данные
к
данные
потребителю,
данные
от
данные
одних
данные
владельцев
данные
к
данные
другим,
данные
являются
данные
банки.
данные
Банки
данные
выступают
данные
ключевым
данные
элементом
данные
в
данные
системе
данные
финансового
данные
посредничества
данные
на
данные
рынке
данные
драгоценных
данные
металлов,
данные
оставаясь
данные
его
данные
крупнейшими
данные
операторами.
данные
Сегодня
данные
банки
данные
осуществляют
данные
самые
данные
разнообразные
данные
операции
данные
с
данные
драгоценными
данные
металлами:
данные
сделки
данные
купли-продажи
данные
наличного
данные
и
данные
«бумажного»
данные
(безналичного)
данные
металла,
данные
привлечение
данные
денежных
данные
средств
данные
на
данные
металлические
данные
счета
данные
во
данные
вклады,
данные
размещение
данные
драгоценных
данные
металлов
данные
для
данные
хранения,
данные
предоставление
данные
ссуд
данные
под
данные
18
Ахунова А. Ч. Особенности мирового рынка золота // СТЭЖ. 2014. №1 (19). URL:
http://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-mirovogo-rynka-zolota (дата обращения: 12.11.2019).
27
залог
данные
драгоценных
данные
металлов,
данные
доверительное
данные
управление
данные
и
данные
хранение
данные
драгоценных
данные
металлов.
данные
Однако
данные
основным
данные
видом
данные
банковских
данные
операций
данные
с
данные
золотом
данные
были
данные
и
данные
остаются
данные
торговые
данные
сделки,
данные
главным
данные
образом
данные
оптового
данные
характера,
данные
которые
данные
сосредоточены
данные
на
данные
международном
данные
межбанковском
данные
рынке
данные
драгоценных
данные
металлов.
данные
Всего
данные
через
данные
банки
данные
проходит
данные
около
данные
90%
данные
мирового
данные
оборота
данные
драгоценных
данные
металлов.
Банковские
данные
операции
данные
купли-продажи
данные
драгоценного
данные
металла
данные
условно
данные
можно
данные
разделить
данные
на
данные
две
данные
большие
данные
группы:
данные
кассовые
данные
и
данные
срочные
данные
операции.
данные
Кассовые
данные
(текущие)
данные
операции
данные
купли-продажи
данные
металла
данные
осуществляются
данные
на
данные
условиях
данные
спот
данные
с
данные
датой
данные
валютирования
данные
(датой
данные
зачисления-списания
данные
металла
данные
и
данные
валюты)
данные
не
данные
позднее
данные
второго
данные
рабочего
данные
дня
данные
после
данные
дня
данные
заключения
данные
сделки.
данные
Международный
данные
рынок
данные
текущих
данные
операций
данные
называется
данные
спот-рынком
данные
(spot
данные
market).
данные
Целями
данные
проведения
данные
кассовых
данные
операций
данные
служат
данные
формирование
данные
либо
данные
реализация
данные
фонда
данные
драгоценных
данные
металлов
данные
банка,
данные
выполнение
данные
клиентских
данные
заявок,
данные
а
данные
также
данные
страхование
данные
инфляционного
данные
риска,
данные
т.е.
данные
риска
данные
обесценения
данные
национальной
данные
валюты.
данные
Отправной
данные
точкой
данные
для
данные
определения
данные
ценовых
данные
параметров
данные
с
данные
физическим
данные
золотом
данные
является
данные
цена
данные
лондонского
данные
рынка
данные
(«локо»,
данные
Лондон).
Срочные
данные
операции
данные
представляют
данные
собой
данные
договор,
данные
предусматривающий
данные
поставку
данные
драгоценного
данные
металла
данные
на
данные
срок,
данные
превышающий
данные
второй
данные
рабочий
данные
день
данные
(зачастую
данные
через
данные
1–3
данные
месяца
данные
и
данные
более),
данные
на
данные
условиях,
данные
которые
данные
оговариваются
данные
в
данные
момент
данные
его
данные
заключения.
данные
Эти
данные
условия
данные
включают
данные
в
данные
числе
данные
прочих
данные
цену,
данные
количество
данные
и
данные
сроки
данные
поставки
данные
металла.
данные
Основными
данные
видами
данные
срочных
данные
банковских
данные
операций
данные
с
данные
наличным
данные
металлом
данные
являются
данные
форвардные
данные
сделки,
данные
а
данные
также
данные
сделки
данные
своп.
данные
Подобные
данные
сделки
данные
осуществляются
данные
банками
данные
напрямую,
данные
минуя
данные
биржевой
данные
рынок.
данные
Срочные
данные
операции
данные
обычно
данные
проводятся
данные
с
данные
целью
данные
страхования
данные
(хеджирования)
данные
рисков,
данные
связанных
данные
с
данные
неблагоприятным
данные
изменением
данные
цен
данные
в
данные
будущем,
данные
обеспечения
данные
гарантированного
данные
сбыта
данные
или
данные
поставок
данные
металлов,
данные
временного
данные
арбитража,
данные
а
данные
также
данные
в
данные
спекулятивных
данные
целях.