65
− АО «СиГМА» запустило первую очередь Озерновской ЗИФ с проектной
мощностью 250 тыс. в год.
− ПАО «ГМК «Норильский никель» запустило Быстринский ГОК, который
обеспечил более 16% от общей величины реализованных концентратов
в 2018 году.
− АО «Южуралзолото ГК» успешно завершило внедрение технологии
кучного выщелачивания на Березняковской ЗИФ.
Рисунок 24 - Производство золота в РФ в 2010-2018 годах
Важными драйверами развития отрасли являются добыча упорных руд,
создание и развитие мощностей по их переработке. На сегодняшний день
в РФ наблюдается дефицит технологий и мощностей по переработке
упорных руд. Например, по-прежнему отсутствуют комплексы для
переработки руд в виде золото-сурьмяного концентрата, добытых с нижних
слоев месторождения Олимпиада (ПАО «Полюс»).
Недостаток мощностей и технологий по переработке упорных руд
приводит к тому, что золотосодержащие концентраты, произведенные
из этих руд, экспортируются из РФ. В 2018 году около 15 тонн (или 5%
от всего производимого в РФ золота) было вывезено на зарубежные
перерабатывающие и аффинажные заводы, преимущественно в Китай.
И хотя производство концентратов растет на протяжении нескольких
лет, в среднесрочной перспективе ожидается снижение их экспорта. Это
может произойти за счет создания собственных мощностей по переработке
концентратов из упорных руд. Ожидается, в частности, расширение
66
мощностей АГМК (компания «Полиметалл») и выход на проектную
мощность автоклава ГК «Петропавловск». По прогнозам Союза
золотопромышленников России, автоклав будет перерабатывать не только
свои упорные руды, но также и объемы сторонних месторождений.
В 2018 году расширился перечень компаний, производящих
концентрат. Среди компаний-производителей концентрата следует отметить
ГОК Быстринский (ГМК «Норникель») в Забайкальском крае с проектной
мощностью 10 млн тонн руды, ГОК «Перевальный» (ООО «Амур Золото»
входит в ГК «Русская платина») в Хабаровском крае с мощностью 100 тыс.
тонн руды, которые суммарно произвели 3,3 тонны концентрата в 2018 году.
Помимо этого, рост производства концентрата наблюдался на Тарынском
ГОК (ПАО «Высочайший»), АО «Серебро Магадана» (входит в состав
компании «Полиметалл»), ПАО «Полюс».
Уменьшение объемов производства отмечается на Майском ГОК
(компания «Полиметалл»), Ново-Широкинском ГОК (входит в компанию
Highland Gold Mining Ltd.). Стабильную динамику производства концентрата
на уровне 0,4 тонны показывает Сарылахская ОФ (входит в состав ООО
«ГеоПроМайнинг»).
67
Рисунок 25 - Динамика добычи золота в пяти основных
золотодобывающих регионах РФ, тонн
Добыча золота в 2018 году осуществлялась в 24 регионах России. При
этом количество регионов с добычей свыше 1 тонны, начиная с 2010 года,
увеличилось с 13 до 17 регионов в 2018 году, что свидетельствует
о снижении географической концентрации отрасли. Крупнейшим
золотодобывающим регионом остается Красноярский край.
В разные годы на втором месте были Амурская область (2011-
2013 годы) и Чукотский автономный округ (2014- 2016 годы). Однако
в последние годы второе место занимает Магаданская область, что
обусловлено в том числе развитием россыпных месторождений в регионе,
например, месторождения Берелех-Сухое Русло (ПАО «Сусуманзолото»).
В то же время следует отметить Амурскую область, которая стабильно
входила в пятерку крупнейших добывающих регионов, однако в 2018 году
уступила Иркутской области и Чукотскому автономному округу. Среди
значимых изменений также можно отметить увеличение объемов добычи
68
на территории республики Саха (Якутия) с объемом добычи золота
из россыпных месторождений более 9,2 тонны.
Рисунок 26 - Динамика добычи золота из коренных и россыпных
месторождений в РФ
Доля добычи золота из россыпных месторождений РФ в общем объеме
добычи золота в РФ в течение последних 10 лет находилась в диапазоне 28–
31%, что выше, чем в большинстве других стран. Относительно высокая доля
россыпных месторождений может свидетельствовать о наличии большого
потенциала для расширения ресурсной базы, поскольку россыпные
месторождения являются одним из индикаторов наличия рудных
месторождений.
Исторически россыпные месторождения отрабатывались в первую
очередь. Еще в советские годы разработка была сконцентрирована
на россыпных месторождениях, доля которых в общероссийских объемах
добычи составляла около 80%. Однако в последние годы развитие
золотодобывающей отрасли в основном связано с разработкой коренных
месторождений.
Так, за последние 10 лет добыча из коренных месторождений росла
опережающими темпами: 6,3% против 3,9% у россыпных. Россыпные
месторождения, как правило, менее интересны крупным компаниям, чем
коренные, так как россыпные месторождения обладают меньшим ресурсным
потенциалом, менее однородны, и их разработка часто носит сезонный
характер. Эти факторы затрудняют процесс долгосрочного планирования для
69
крупных компаний. С другой стороны, разработка россыпных
месторождений значительно менее капиталоемка, чем разработка коренных
месторождений, что привлекает в этот сегмент небольших игроков
с ограниченным финансовым ресурсом. Важную роль в повышении
инвестиционной привлекательности отрасли играет государство.
На стадии подготовки заключения об оценке регулирующего
воздействия находится законопроект об увеличении порогового значения
отнесения месторождений коренного (рудного) золота к участкам недр
федерального значения. Так, инициатива предполагает отнесение
золоторудных месторождений с запасами золота от 200 тонн к участкам недр
федерального значения (на текущий момент данный порог составляет
50 тонн). Ожидается, что этот законопроект будет способствовать
формированию устойчивых иностранных инвестиций в разработку коренных
месторождений и создавать благоприятные условия для развития
отечественной отрасли золотопромышленности, что согласуется
с утвержденной Правительством Российской Федерации Стратегией развития
минерально-сырьевой базы России до 2035 года.
Участники рынка в своих комментариях отмечают полезность этого
законопроекта. Кроме того, в части совершенствования нормативно-
правовой базы следует отметить разработанные Министерством природных
ресурсов и экологии Российской Федерации законопроекты о поправках
в Федеральный закон «О недрах» и отдельные законодательные акты
Российской Федерации (Распоряжение от 7 марта 2019 года № 365-р
и Распоряжение от 28 января 2019 года № 86-р). Законопроекты призваны
стимулировать использование отходов недропользования и уточняют
положения, содержащиеся в лицензии на пользование недрами. Разработка
законопроектов обусловлена как интересом компаний к извлечению
дополнительных объемов ценных компонентов из отходов, так
и необходимостью ограничения негативного воздействия отходов
на окружающую среду.
70
По мнению Союза старателей России, в условиях истощения сырьевой
базы разработка техногенных россыпей особенно важна для малых и средних
золотопромышленных предприятий. На текущий момент добыча золота
из техногенных отходов в Иркутской и Магаданской областях суммарно
составляет порядка 15 тонн. Для стимулирования юридических лиц
и индивидуальных предпринимателей, ведущих хозяйственную или другую
деятельность, направленную на вовлечение отходов недропользования
в освоение с целью добычи или извлечения полезных ископаемых
и полезных компонентов, законопроектом предлагается с 1 января 2020 года
установить при исчислении платы за негативное воздействие
на окружающую среду коэффициент 0 при размещении отходов
недропользования, из которых осуществляется добыча полезных ископаемых
и полезных компонентов, в течение срока фактического проведения работ.
Развитие отрасли во многом будет происходить благодаря разработке рудных
месторождений.
Доля этих месторождений в общей добыче золота составила 72%
в 2018 году и может увеличиться в будущем. Роль россыпных
месторождений также останется значительной: по данным Союза старателей
России, объем добычи из таких месторождений сохранится на уровне 70 тонн
еще около 100 лет при условии сохранения удельного показателя добычи
на уровне 50 миллиграмм на кубометр.
В пользу этого также говорят данные Федерального агентства
по недропользованию, которое по итогам 2018 года сообщило о постановке
на государственный баланс запасов 76 новых месторождений золота,
из которых к россыпным относится 60.
По результатам 2018 года количество золотодобывающих компаний
увеличилось на 6,9% до 577 компаний, прежде всего, за счет компаний
с объемом производства до 500 килограммов золота. Количество компаний
отрасли неуклонно растет на протяжении последних лет. Так, если в 2012
71
году количество предприятий по производству золота составляло не более
446, то в 2018 году их стало 577.
Данная динамика демонстрирует инвестиционную привлекательность
золотодобывающей отрасли. Несмотря на увеличение количества
золотодобывающих компаний в России, доля добычи 10 крупнейших по-
прежнему составляет большую часть рынка добычи золота.
По итогам 2018 года доля 10 ведущих золотодобывающих компаний
составила 67% от общероссийской добычи золота в 2018 году.
Рисунок 27 – 10 ведущих золотодобывающих компаний в РФ в
2018 году
Для сравнения, в 2017 году данный показатель составил 62%. Само
распределение объемов рынка добычи в 2018 году среди 10 крупнейших
золотодобывающих компаний изменилось незначительно. В таблице ниже
приведены компании, показавшие наибольший относительный прирост
объемов добычи по итогам 2018 года.
В их числе крупнейший производитель золота в России ПАО «Полюс».
В соответствии с прогнозами Союза золотопромышленников, российские
компании увеличат производство и добычу золота на 3% в 2019 году. При
72
этом ожидается, что добыча золота из минерального сырья превысит
300 тонн. Значимым событием 2018 года стало увеличение мощностей
по переработке упорных руд, которое может продолжиться в 2019 году.
Дополнительные мощности могут использоваться не только для покрытия
собственных потребностей, но и для покрытия потребностей по переработке
упорных руд других игроков.
Так, по словам К. Ракишева (акционер ГК «Петропавловск»), компания
в рамках реализации автоклавного проекта рассматривает толлинг
месторождения Ведуга (компания «Полиметалл»). В дальнейшем проект
может развиваться в качестве регионального хаба. Таким образом, продукция
с более высокой добавленной стоимостью внутри страны будет
увеличиваться.
Ослабление рубля, которое наблюдалось в течение 2018 года,
и стремление отечественных игроков к оптимизации затрат сказались
на увеличении разницы между зарубежными и отечественными компаниями
по показателю полных удельных затрат на золотодобычу. Медианное
значение полных затрат по отечественным компаниям снизилось на 3,9%
и составило 848 долларов США за унцию, против 883 долларов США
за унцию годом ранее.
Разница медианных значений для иностранных золотодобытчиков
по сравнению с отечественными на конец 2018 года составила 82 доллара
США за унцию, что больше разницы, достигнутой в прошлом году,
на 61 доллар США за унцию. Тем не менее, стоит отметить, что в первом
полугодии 2019 года обозначилась тенденция к укреплению рубля, что может
оказать негативное влияние на долларовую себестоимость производства
российских компаний.
По результатам анализа можно выделить следующие отраслевые
тренды:
73
− Объем производства золота в России демонстрирует непрерывный рост
на протяжении 8 лет, достигнув в 2018 году рекордных 329,9 тонны.
Основной драйвер — производство золота из минерального сырья.
− Ослабление рубля в 2018 году помогло золотодобывающим компаниям
сохранить относительно высокие показатели операционной эффективности
даже в условиях продления внешних ограничений.
74
Глава 3. Перспективы развития международного рынка драгоценных
металлов
3.1 Прогноз развития мирового рынка золота на международном уровне
Как известно, золото во все времена являлось мерилом богатства,
которое хранится в слитках, монетах, украшениях. Историю человечества
невозможно отделить от обращения благородных металлов, поскольку золото
являлось не просто как средство платежа, но еще с ним были связаны новые
открытия континентов, так, же крушение цивилизации, случались войны,
периодически поражавшие мир золотые лихорадки, развитие новых отраслей
промышленности.
Считается, что золото является одним из важнейших элементов
мировой финансовой системы, потому что данный металл не подвержен
коррозии, имеет много сфер технического применения, а запасы его
невелики. Золото практически не терялось в процессе исторических
катаклизмов, а лишь накапливалось и переплавлялось. И как уже стало
известно, что во все времена мировой экономической системы, золото
являлось неотъемлемой частью экономических отношений. В современных
условиях золото перестало быть основой денежного обращения, но является
составной частью золотовалютных резервов государств. Поэтому вопрос по
организации и эффективному функционированию рынка золота так актуален
в странах мира и по настоящие дни. Установление цен, добыча золота, имеет
прямое воздействие, как на финансовый рынок, так и на структуру
экономики в целом.
Одним из главных отличий рынка золота от других рынков – это его
нестабильность. Невозможность прогнозирования скачков оценок с
точностью, связана с тем, что курс золота имеет зависимость не только от
ценовых факторов. Такие неценовые факторы как благосостояние