Оглавление
Введение ................................................................................................................... 3
1 Теоретические основы деятельности международного рынка драгоценных
металлов .................................................................................................................... 6
1.1 История возникновения и развития международного рынка драгоценных
металлов, его место среди сырьевых рынков ......................................................... 6
1.2 Структура международного рынка драгоценных металлов........................... 13
1.3 Факторы, определяющие формирование рыночных цен на драгоценные
металлы ................................................................................................................... 29
2 Текущее состояние международного рынка драгоценных металлов ............... 38
2.1 Анализ современного состояния международного рынка драгоценных
металлов .................................................................................................................. 38
2.2 Исследование динамики спроса и предложения на международном рынке
драгоценных металлов ........................................................................................... 48
2.3 Оценка роли и места России в международной торговле драгоценными
металлами ............................................................................................................... 55
3 Основные проблемы, пути их решения и направления развития
международного рынка драгоценных металлов ................................................... 60
3.1 Оценка проблем международного рынка драгоценных металлов на
современном этапе ................................................................................................. 60
3.2 Основные пути решения проблем международного рынка драгоценных
металлов .................................................................................................................. 63
3.3 Оценка перспектив развития международного рынка драгоценных металлов
................................................................................................................................. 68
Заключение ............................................................................................................. 73
Список использованных источников .................................................................... 79
Приложение 1 ......................................................................................................... 84
3
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. Благодаря своим уникальным физическим и
химическим свойствам, высокой стоимости, исторически сложившимся
функциям финансового и инвестиционного инструмента драгоценные металлы
традиционно играют значимую роль во внутренней и внешней экономической
политике любого государства, особенно такого, как Российская Федерация с её
статусом крупнейшего производителя и экспортёра подобных металлов.
Рынок драгоценных металлов - это специальные центры торговли
драгоценными металлами, где осущест вляется их регулярная купля-продажа
по рыночной цене в целях промышленно-бытового потребления, инвестиций,
страхования риска, спекуляции, приобретения необходимой валюты для
международных расчетов. Во всем мире рынки драгоценных металлов строго
регулируемые.
В России рынок драгоценных металлов регламентируется Федеральными
законами и соответствующими нормативными актами.
Теоретический и практический интерес к драгоценным металлам не
ослабевает благодаря не только их естественным уникальным свойствам, но и
той роли, которую они играли и продолжают играть в экономике различных
стран мира. С момента возникновения человеческой цивилизации эти металлы
имели определенное предназначение – от предметов культа и украшений до
статуса финансовых активов, как они трактуются сейчас многими
экономистами.
В отечественной экономической литературе в предыдущие годы был
решен ряд теоретических проблем, касающихся финансовых и экономических
аспектов добычи и обращения золота (которые были рассмотрены в
фундаментальных трудах Борисова С.М., посвященных роли золота в
экономике капитализма), сферы международных валютно-финансовых
4
отношений и мирового хозяйства, экономики золота и алмазов (исследования
проводились Аникиным А.В., Афанасьевым А.А., Кириллиным А.Д.).
Боженко И.П. изучена специфика движения уровня цен на мировом и
внутренних рынках основных золотодобывающих стран, рассмотрены
налоговые методы стимулирования капиталовложений и рациональной
разработки природных ресурсов - налоговый аспект государственного
регулирования развития золотодобывающей промышленности, прослежена
эволюция биржевой торговли золотом, рассмотрены методы биржевого
страхования драгоценных металлов.
Объект исследования – рынок драгоценных металлов.
Предмет исследования – современное состояние рынка драгоценных
металлов, его законодательное регулирование.
Цель работы – проанализировать современное состояние и перспективы
развития международного рынка драгоценных металлов.
Исходя из поставленной цели можно выделить следующие задачи:
- рассмотреть теоретические основы деятельности международного
рынка драгоценных металлов;
- проанализировать текущее состояние международного рынка
драгоценных металлов ;
- рассмотреть основные проблемы, пути их решения и направления
развития международного рынка драгоценных металлов .
Нормативную базу исследования составляют Конституция Российской
Федерации, правовые акты Международного валютного фонда (далее — МВФ),
федеральные законы, регулирующие общественные отношения, являющиеся
объектом настоящего исследования, федеральные законы о бюджете, законы
субъектов РФ, указы Президента РФ, постановления Правительства РФ,
нормативные правовые акты Министерства финансов Российской Федерации
(далее — Минфин России).
Важное теоретическое значение имеет исследование подходов
копределению понятий «драгоценные металлы» и «драгоценные камни», анализ
5
бюджетно-правового и валютно-правового аспектов обращения драгоценных
металлов и драгоценных камней в Российской Федерации.
При написании данной работы использовались методы научного анализа
и сравнения.
Работа состоит из введения, основной части, заключения и списка
используемой литературы.
Теоретической основой работы являются труды отечественных и
зарубежных ученых-правоведов. Из российских исследователей, работавших в
дореволюционный, советский и новейший периоды истории, необходимо
прежде всего выделить А. В. Аникина, Н. М. Артемова, З. В. Атласа, К. В.
Базилевича, Ю. В. Базулина, Э. Н. Берендтса, И. Борткевича, С. В. Бурцева, П.
Винклера.
6
1 Теоретические основы деятельности международного рынка
драгоценных металлов
1.1 История возникновения и развития международного рынка драгоценных
металлов, его место среди сырьевых рынков
Долгая история обращения драгоценных металлов тесно связана с
историей цивилизации. Драгоценные металлы сыграли огромную роль в
открытии континентов и отраслей, в формировании и трансформации денежной
системы, в создании и развитии денежных отношений.
Функции и роль драгоценных металлов со временем менялись, но все же
занимают важное место в национальной экономике и международных
отношениях.
Международный рынок драгоценных металлов - это сфера
экономических отношений между участниками в отношении операций с
драгоценными металлами и ценными бумагами с золотом. Золото, серебро,
платина и платеноиды продаются на международном рынке драгоценных
металлов
1
.
Рассмотрим международный рынок золота. Золото сыграло важную роль
в долгосрочном функционировании золотого стандарта, представляющего
собой денежную систему, в которой стоимость денежной единицы страны была
равна официально установленному количеству золота, а золотые монеты или
банкноты, конвертированные в золото по фиксированному обменному курсу,
служили деньгами.
Согласно историкам, золотой стандарт был создан в пятнадцатом веке, но
он был официально разработан в 1819 году, когда британский банк принял
закон, согласно которому необходимо было обменивать банкноты на золото по
1
Заернюк, В.М., Борисович, В.Т. Инвестиционные потенциал драгоценных металлов:
современное состояние и перспективы // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2018.
– № 11. – с.125
7
фиксированному курсу. Германия, Франция и США ввели золотой стандарт в
1875, 1878 и 1879 годах соответственно. Главной задачей во время золотого
стандарта было сохранение паритета национальной валюты и золота
Центральным банком, что требовало адекватного золотого резерва.
Классическая система золотого стандарта перестала существовать во время
Первой мировой войны.
В качестве валютных резервов стали использоваться иностранная валюта
- франк, фунт стерлингов, доллар США. Золото использовалось в
международных расчетах. В дальнейшем произошла эволюция в сторону
уменьшения роли золота в валютной сфере.
В результате соглашения в Бреттон-Вудсе был объявлен золотой
обменный стандарт вместо золотого
2
.
Иностранные валюты выступали в качестве резервных активов наряду с
золотом, которое считалось основным резервным активом. И в 70-х годах
двадцатого века на основании ямайских соглашений официальная цена на
золото была отменена, что перестало играть роль основного резервного актива.
В США в 1971 году конвертируемость доллара в золото была отменена.
Процесс демонетизации золота был довольно длительным, противоречивым и,
по мнению некоторых экспертов, еще не завершен. Они считают, что золото
сохраняет роль экстраординарных глобальных денег, обеспечивая
международные займы, воплощение богатства. Кроме того, официальные
золотые резервы выступают в качестве международных активов и служат
индикатором кредитоспособности страны.
За всю историю человечества добыто около 225 тысяч тонн золота. Во
всем мире ресурсы, предусмотренные для желтого металла, составляют 61
тысячу тонн. В настоящее время 80% или 27 тыс. Тонн золота сосредоточено в
международных финансовых организациях: Банке международных расчетов,
2
Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для вузов / Л. А. Чалдаева [и др.]; под
редакцией Л. А. Чалдаевой. — 3-е изд., испр. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2020. –
с.83.
8
Международном валютном фонде и Европейском центральном банке, а также в
16 странах мира.
В настоящее время мировой рынок золота представляет собой
комбинацию международных и внутренних рынков с обширной глобальной
структурой торговли физическим металлом и производными.
С организационной точки зрения рынок золота является особым центром
торговли золотом, где совершаются сделки по продаже этого металла.
Субъектами рынка являются центральные и коммерческие банки,
корпорации и частные лица.
Рынки золота делятся на внутренние и мировые.
Национальные рынки - это рынки отдельных или нескольких государств,
предназначенные для местных инвесторов. Отличительной чертой является
значительная степень регулирования со стороны государства. Это касается
вопросов, связанных с ценами, квотами, тарифами, налогами на оборот
драгоценных металлов. Внутренние рынки золота используют национальную
валюту или доллар США. В некоторых странах есть черные рынки. Их
действие обусловлено строгими государственными нормами, когда ввоз или
вывоз драгоценных металлов запрещен, когда налоговые барьеры препятствуют
торговле золотом.
Мировые рынки золота характеризуются
3
:
развитая рыночная инфраструктура;
широкий спектр операций;
заключение важных сделок;
небольшой круг участников;
отсутствие таможенных барьеров;
проводить операции в соответствии с правилами, установленными
участниками рынка и саморегулируемыми организациями;
3
Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для вузов / Л. А. Чалдаева [и др.]; под
редакцией Л. А. Чалдаевой. — 3-е изд., испр. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2020. –
с.58
9
открытый характер операций.
Крупнейшие рынки золота находятся в Лондоне и Цюрихе.
Рынок золота в Лондоне функционирует с 18-го века, когда дилеры,
добывающие колонии желтого металла, были перепроданы на этом рынке
промежуточными компаниями.
Доминирующему положению Лондона способствовал приток золота из
стран Британского Содружества, главным образом из Южной Африки. Золото с
лондонского рынка экспортировалось в европейские страны, на внутренние
рынки Азии и Ближнего Востока. Особенность этого рынка заключается в том,
что он выступает в качестве основного центра перераспределения, где желтый
металл течет со своих производственных площадок и достигает конечных
потребителей на национальных рынках.
Доминированию на лондонском рынке также способствует внедрение
золотой фиксации, которая определяет цену золота
На лондонском рынке торгуются стандартные слитки и монеты. В этом
случае предметом транзакции могут быть монеты старого чеканки золотого
стандартного периода, современные монеты массового чеканки, используемые
для накопления и спекуляции, а также монеты старых образцов, но с новыми
датами чеканки. Кроме того, лондонский рынок является центром клиринговых
операций с драгоценными металлами.
Определенную роль в позиционировании лондонского рынка сыграло
Золотое объединение, созданное в 1961 году и представляющее
наднациональную организацию, в которую вошли центральные банки США,
Франции, Великобритании, Италии, Швейцарии, Бельгии, Нидерландов и
Германии
4
.
Банк Англии в то время действовал как агент пула. Золотой бассейн
прекратил свое существование в 1968 году.
4
Бурцив С.В. Проблемы формирования рынка и цены золота / периодическое издание
правовых и финансовых исследований. 2017. – № 3. – с.58
10
В центре внимания лондонского рынка в настоящее время находится
Лондонская ассоциация рынка золота. Эта ассоциация была создана в 1987 году
и включает две группы участников: маркет-мейкеров и рядовых участников.
Маркет-мейкеры должны поддерживать продажи и котировки, помогая
стимулировать цены. Крупные банки, такие как: Deutsche Bank, J.P., выступают
в качестве маркет-мейкеров. Банк Морган Чейз, Н.М. Ротшильд энд Сонс Лтд,
Кредит Фест Бостон.
Рядовые участники не участвуют в ценообразовании, а их деятельность
ориентируется на маркет-мейкеров. К ним относятся крупные финансовые
компании, торгующие золотом, и компании, занимающиеся переработкой
металла, производящие стандартные слитки.
Основным конкурентом на лондонском рынке был рынок золота в
Цюрихе. Этому способствовал ряд причин, в том числе - переориентация
поставок золота из Южной Африки, традиционный нейтралитет Швейцарии,
функционирование лондонского рынка для нерезидентов.
Рынок Цюриха является крупнейшим в мире центром продажи желтого
металла, почти половина золота необходима для удовлетворения спроса на
золото со стороны промышленности, и население проходит через этот рынок.
Этот рынок имеет много функций. Прежде всего, это касается структуры
рынка. Организационной формой является пул крупнейших универсальных
банков страны. Члены группы являются дилерами и осуществляют операции с
золотом за свой счет, в отличие от лондонского рынка, на котором брокеры
являются участниками рынка. Поэтому прибыль участников рынка Цюриха
возникает из-за разницы в ценах покупки и продажи. Банки, являющиеся
членами пула, имеют свои собственные возможности по переработке, что
повышает привлекательность рынка золота в Швейцарии
5
.
Для производителей золота цюрихский рынок является более
привлекательным, поскольку он позволяет им продавать металл
5
Бабасюк А. В. Мировые рынки драгоценных металлов: современное состояние и
перспективы развития. Монография. - М.: Научная книга, 2013. – с.72
11
непосредственно членам пула, а не через посредников. Кроме того, рынок
Цюриха предлагает широкий спектр операций, а также возможность совершать
сделки во всех центрах торговли золотом, поскольку швейцарские банки имеют
представительства в этих центрах. В Швейцарии розничный рынок по продаже
золотых слитков и монет работает достаточно эффективно.
Активные операции с золотом международного характера
осуществляются в Нью-Йорке, Гонконге, Чикаго, Дубае.
Развитие ИТ-технологий вызывает серьезные изменения в торговле
драгоценными металлами. Операции с драгоценными металлами
осуществляются в Интернете, что создает определенный рынок. Центральные
банки не выпускают золотые валюты. Но есть компании, которые выпускают
электронные деньги, обеспеченные золотом.
Первая золотая система электронных денег, единицей которой является
один грамм или одна тройская унция (31,1 г) золота, была создана в 1996 году.
Через 10 лет общий золотой запас таких систем это составило около 9 тонн
золота. Электронная золотая монета защищена от валютного риска и является
международной.
Драгоценные металлы использовались в следующих областях: валюта.
Металлы сохраняют свои свойства и форму, поэтому их активно используют в
качестве денег. Сейчас некоторые страны хранят золото и серебро в качестве
валютных резервов. Серебро можно использовать как личное хранилище.
Техника.
Драгоценные металлы широко используются в электротехнической
промышленности. Химическая технология и лабораторные технологии.
Драгоценные металлы способны противостоять воздействию агрессивных сред.
Создание лабораторного оборудования может быть выполнено целиком
из драгоценных металлов или с использованием их в качестве покрытия.
Лекарственное. Здесь драгоценные металлы используются для создания
инструментов, протезов, частей инструментов и так далее. Некоторые лекарства
содержат серебро. Радиоактивное золото используется в лучевой терапии.