54
Глава 3. Проблемы и перспективы развития рынка драгоценных металлов в
России и пути их разрешения
3.1 Проблемы развития ранка драгоценных металлов
За последние 10 лет мировой рынок драгоценных камней и ювелирных изделий
демонстрирует поступательный рост доходности вложений в данные активы:
краткосрочные инвестиции оцениваются незначительной доходностью в 2%, вложения
в 5 лет – 46%, а доходность от инвестирования в драгоценные камни в долгосрочном
периоде приносит инвестору почти 150% рентабельности.
Следует отметить, что инвестирование в ювелирные изделия по сравнению с
инвестированием в драгоценные металлы (золото) обладает более низкой
ликвидностью, поскольку они имеют большой инвестиционный срок, и ощутимая
экономическая отдача наблюдается только через 10-15 лет после капиталовложения.
Поскольку вложения в данные активы относятся к долгосрочным
инвестиционным проектам, то важным моментом сегодня является учет для
инвесторов суммы затрат, связанных с содержанием данных предметов (например,
вина требуют создания особых условий – погребов с определенным поддержанием
температуры). Ювелирные изделия имеют еще одно важное преимущество, поскольку
не требуют больших расходов для их содержания, и эти коллекционные изделия
достаточно хорошо сохраняются с течением времени.
До недавнего прошлого иностранные инвесторы не проявляли особого интереса
к российской золотодобывающей промышленности из-за ее чрезмерной
раздробленности и относительно устаревшей технологии добычи. Однако в результате
недавней консолидации отрасли появились достаточно крупные компании, которые не
остались незамеченными на рынке капитала.
В отличие от производителей стали и цветных металлов, золотодобывающим
компаниям нужна помощь финансовых рынков для осуществления своих планов,
поэтому их управленческие команды стремятся обеспечить прозрачность финансовой
55
отчетности, наладить отношения с инвесторами и увеличить ценность компании для
акционеров.
С ростом стабильности золотодобытчиков конкуренция среди банков
возрастает. Это объективно повышает их требования к управляемости рисками
клиентов, а соответственно, и к «прозрачности» клиентов и «видимости» всех рисков,
связанных с их финансированием.
Прежде всего, это уровень затрат на добычу золота, режим налогообложения,
объем и качество запасов, рост мировых цен на золото. Характер добычи золота в
России меняется: теперь примерно половина этого металла извлекается из твердых
пород, тогда как 15 лет назад этот показатель составлял всего 20%.
В результате по мере роста потребностей в инвестициях, необходимых для
финансирования разработки месторождений в твердой породе, российские
добывающие предприятия будут все чаще обращаться за помощью к рынку капиталов,
т.е. к банковскому сектору.
Низкая себестоимость добычи за счет невысоких операционных затрат и
благоприятного налогового режима – в России себестоимость производства золота на
23% ниже среднемирового показателя.
Высокая инвестиционная активность на рынке драгоценных металлов - всё
больше российских компаний развивают свою активность за рубежом, в особенности
на финансовых рынках
Анализ состояния отраслей промышленности драгоценных металлов, связанных
в единый комплекс, выявил ряд недостатков нормативно-правового регулирования в
сфере производства, использования и обращения драгоценных металлов.
Центральный банк Российской Федерации, располагающий значительным
золотым запасом, мог бы размещать хотя бы небольшую его часть в депозиты в
российских коммерческих банках, которые использовали бы этот металл для
кредитования промышленности.
До середины 1997 года расчетные, отпускные и другие виды цен на драгоценные
металлы и драгоценные камни устанавливались государством. Теперь цены
56
формируют продавцы, а Гохран и Банк России уже не могут фиксировать цены даже
на осуществляемые ими покупки драгоценных металлов.
Тогда же ЦБ приступил к официальному котированию драгметаллов. Цена на
золото, серебро, платину и палладий устанавливается ежедневно на основе значений
фиксинга на золото, серебро, платину и палладий на лондонском рынке наличного
металла «спот». Сейчас котировки ЦБ РФ являются основным ценовым индикатором
для коммерческих банков.
Эксперты сходятся во мнении, что основной проблемой рынка драгметаллов в
РФ является отсутствие достаточной правовой базы для проведения широкого спектра
операций и торговой площадки, позволяющей котировать драгоценные металлы для
установления реального уровня цен, по которому на рынке могут производиться
расчеты. В настоящее время цены по-прежнему устанавливаются исходя из
результатов торгов на зарубежных биржах.
Анализ деятельности российских коммерческих банков подтверждает, что
определяющим фактором для проведения операций с золотом, является не их
непосредственная близость к добывающим предприятиям, а общее финансовое
положение банка.
Одной из наиболее серьезных проблем, сдерживающих дальнейшее развитие
рынка драгоценных металлов в России, является слабая ликвидность золота для
физических и юридических лиц. Это объясняется тем, что при продаже им банковских
слитков и монет из драгоценных металлов взимается НДС, размер которого делает эту
операцию экономически нерентабельной.
Во всем мире драгоценные металлы являются валютной ценностью аналогично
свободно конвертируемым валютам и продаются, и покупаются без дополнительного
налогообложения. В нашей стране золото имеет как бы двойную сущность. С одной
стороны, когда оно свободно продается старателями коммерческими банкам, на
межбанковском рынке или ЦБ РФ и не покидает сертифицированных хранилищ, оно
считается валютной ценностью. Но как только золото покидает сертифицированное
хранилище, оно становится товаром.
57
Особенностью реализации драгоценных металлов и драгоценных камней
является тот факт, что при осуществлении указанных операций налогоплательщик
фактически не платит налог в бюджет. Причем в одних ситуациях это связано с
использованием нулевой ставки налога, в других - с применением льготы по НДС.
Отметим, что самостоятельного понятия драгоценных металлов и драгоценных
камней НК РФ не содержит. Поэтому на основании ст. 11 НК РФ налогоплательщик
вправе обратиться к нормам Федерального закона от 26 марта 1998 г. N 41-ФЗ "О
драгоценных металлах и драгоценных камнях" (далее - Закон N 41-ФЗ). Именно этим
нормативным документом сегодня в Российской Федерации регулируются отношения,
связанные с использованием и обращением драгоценных металлов и драгоценных
камней.
Так как организация раздельного учета по НДС – дело весьма хлопотное, то
многие налогоплательщики, осуществляющие налогооблагаемые и льготные операции
одновременно, предпочитают отказаться от использования "необязательных" льгот,
состав которых определен п. 3 ст. 149 НК РФ.
Однако, чтобы отказаться от использования льготы, предусмотренной п. 3 ст. 149
НК РФ, налогоплательщик должен написать заявление об отказе в применении
льготного режима и представить его в налоговый орган до 1-го числа того налогового
периода, с которого он намерен отказаться от использования льготы или
приостановить ее использование.
Такое правило установлено п. 5 ст. 149 НК РФ. Заметим, что форма заявления на
отказ от льготы не установлена, в силу чего оно подается налогоплательщиком в
произвольной форме.
Заявление на отказ от льготы, поданное налогоплательщиком позднее срока,
установленного законом, приведет к тому, что сумму налога, исчисленную с
«льготных» операций, придется внести в казну, а вот воспользоваться вычетом по
сумме «входного» налога налогоплательщик не сможет. Аналогичные разъяснения на
этот счет приведены в Письме ФНС России от 26 августа 2010 г. N ШС-37-3/10064.
58
3.2 Пути решения проблем рынка драгоценных металлов
На основании вышеизложенного, считаем целесообразным внедрение
электронного документооборота по обращению в органы ФНС РФ с
соответствующими заявлениями, а также упразднение граничных сроков на подачу
такого заявления. Существование соответствующих льгот носит императивный
характер, и наличие зависимости от срочности подачи такого заявления, по сути,
ставит налогоплательщиков в неравное положение (по сути упразднения принципа
«кто не успел, тот опоздал»).
Еще одной из негативных проблем на рынке драгоценных металлов является
деятельность подпольных предприятий. На долю поставщиков приходится от 40 до 60
процентов всего объема рынка драгметаллов. Для исправления ситуации и
либерализации рынка нужны новые законы. В результате дискуссий на сегодняшний
день появился закон о валютном регулировании, в котором ювелирные изделия
выведены из состава валютных ценностей и не попадают под валютный контроль, что
резко упрощает их оборот.
В России в форме вторичного сырья находится очень большое количество
драгоценных металлов и камней. Введение сертификации на данное сырье и
организация его биржевого и внебиржевого обращения позволят упростить контроль
за извлечением драгоценных металлов и драгоценных камней, значительно сократить
черный рынок, вернуть в оборот большое количество ценностей, развить отрасль
переработки этого сырья, что является рекомендательной мерой по развитию
инструментов при помощи которых осуществляется обращение на анализируемом
рынке.
На данный момент большая часть финансовых оборотов легальной ювелирной
промышленности РФ остается в тени. Это связано с чрезвычайно тяжелым налоговым
прессингом в этой отрасли. Кроме того, существующий принцип налогообложения
приводит к значительному снижению конкурентоспособности на рынке ювелирных
изделий российского производства и доминированию изделий иностранного
производства.
59
Для устойчивого развития российской золотодобывающей отрасли необходимо
коренное изменение структуры запасов и добычи в сторону увеличения роли
коренного золота.
Круг проблем рынка драгоценных металлов в России включает множество
аспектов:
1. Вопросы рентабельности добычи и эффективного распределения запасов
золота;
2. Либерализация рынка и ослабление влияния на него государства;
3. Вхождение российских производителей в мировой рынок драгоценных
металлов в связи с планируемым вступлением России во Всемирную торговую
организацию;
4. Привлечение инвестиций в золотодобычу;
5. Нормативно-правовые проблемы (налогообложение, пошлины и т.п.);
6. Состояние и возобновление минерально-сырьевой базы (МСБ);
7. Обеспечение роста ювелирной промышленности;
8. Теневой оборот драгоценных металлов.
В силу того, что в рамках данной работы невозможно охватить столь широкий
круг вопросов, предлагается подробно осветить наиболее важные из них, мешающие
дальнейшему развитию отрасли, а именно:
1. Недостатки нормативно-правового регулирования в сфере производства,
использования и обращения драгоценных металлов;
2. Несовершенство налогообложения банковских операций с драгоценными
металлами;
3. Проблемы роста ювелирной промышленности и борьба с теневым рынком
драгметаллов;
4. Восполнение минерально-сырьевой базы драгоценных металлов.
Анализ состояния отраслей промышленности драгоценных металлов, связанных
в единый комплекс, выявил ряд недостатков нормативно-правового регулирования в
сфере производства, использования и обращения драгоценных металлов.
60
Федеральный закон «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» – закон
не прямого действия. Он содержит 80 позиций нормативно-правовых актов, которые
должны обеспечить его исполнение. В настоящее время в соответствии с ним принято
немногим более половины этих позиций.
Практика ежегодного квотирования экспорта драгоценных металлов и изделий
из них не позволяет российским производителям достойно и взаимовыгодно для себя
и государства (при том, что Россия – основной их поставщик в мире) участвовать в
процессах мирового рынка (особенно рынка металлов платиновой группы). Если и
квотировать, то минимум на 5 лет.
Последствия этих нормативных «несовершенств» плачевны, потому что они
резко ограничивают оборот на рынке драгоценных металлов.
Центральный банк Российской Федерации, располагающий значительным
золотым запасом, мог бы размещать хотя бы небольшую его часть в депозиты в
российских коммерческих банках, которые использовали бы этот металл для
кредитования промышленности. Это гораздо проще и дешевле, чем получение золота
в кредит от западных банков, т.е. на внутреннем рынке инвестиций работает и получает
доход иностранное золото, а золото России лежит омертвленным капиталом в
государственных резервах.
Главная задача по минерально-сырьевой базе этой группы – обеспечить
устойчивость нарастания добычи с сохранением позиций на внешних рынках при
стабилизации (по крайней мере, а лучше – росте) валютных поступлений. Важной
задачей является также выявление новых, пусть небольших месторождений вблизи от
центров потребления минерального сырья. Улучшение качественных характеристик
минерально-сырьевой базы этих полезных ископаемых по чисто геологическим
причинам в принципе возможно, но маловероятно.
Освоение уже разведанных запасов требует реализации мер экономического
протекционизма. Первоочередного федерального финансирования заслуживают
геологоразведочные работы ранних стадий на полезные ископаемые первой группы с
угрожающе надвигающимися сроками исчерпания рентабельных эксплуатируемых
61
запасов – золото (коренные и россыпные месторождения), платиноиды (коренные и
россыпные месторождения).
Для устойчивого развития российской золотодобывающей отрасли необходимо
коренное изменение структуры запасов и добычи в сторону увеличения роли
коренного золота. Закреплению положительных тенденций, которые проявились в
работе золотодобывающей отрасли в последние три года в связи с либерализацией
внешней торговли и внутреннего рынка драгоценных металлов, способствовала бы
реструктуризация отрасли с укрупнением действующих добывающих компаний,
созданием холдингов, подобных организованным в большинстве стран-продуцентов
золота.
В России практика применения хеджирования на рынке драгоценных металлов
производными финансовыми инструментами развита достаточно слабо, причиной
чему отчасти является неразвитость биржевого рынка производных ценных бумаг, а в
ситуации, когда отсутствуют специализированные биржи, их использование само по
себе становится рискованным.
Для решения данной проблемы в России крупным коммерческим банкам при
осуществлении деятельности по осуществлению операций с драгоценными металлами
следует начать более активно использовать инструменты хеджирования.
Этому может поспособствовать развитие рынка государственных ценных бумаг,
а также введение в обращение высоколиквидных «золотых» сертификатов
коммерческих банков, представляющие собой ценные бумаги, которые могут быть
свободно обменены на золото.
Дальнейшему развитию рынка драгоценных металлов также поспособствует
совершенствование информационных и коммуникационных технологий на
межбанковском рынке драгоценных металлов, для чего необходима интеграция
отечественных коммерческих банков в мировое пространство, а также создание и
развитие интернет-бирж.
Основные преимущества использования потенциала сети Интернет при
проведении банковских операций на рынке драгоценных металлов заключаются в
ускорении бизнес-коммуникаций, увеличении степени охвата рынка и,
62
соответственно, возможности реализовать или приобрести драгметаллы, или ценные
бумаги на их основе по наиболее выгодной цене, в возможности проведения расчетов
драгоценными металлами и рекламирования своих услуг на рынке драгоценных
металлов через сеть Интернет.
В то же время широкое использование ресурсов сети Интернет в деятельности
отечественных коммерческих банков на рынке драгоценных металлов пока затруднено
как в силу неразвитости российского законодательства в области интернет расчетов,
так и потому, что сама глобальная сеть пока не гарантирует должного уровня
безопасности финансовых транзакций (наличие хакеров, компьютерных вирусов,
коллизий между законодательством отдельных государств и обычаями делового
оборота в сети и т. п.).
Однако, не менее важным является интегрирование банковского сектора и
других участников рынка драгоценных металлов, необходимое для воплощения
моделей добычи драгоценных металлов в долгосрочной перспективе, для чего
целесообразно сформировать финансово-промышленную группу в рамках рынка
драгоценных металлов.
Стратегическое значение рынка драгоценных металлов для России, одного из
крупнейших в мире добытчиков платины и платиноидов, золота, алмазов, изумрудов,
александритов определяется стабильным поступлением налогов из данной сферы
экономики в доходную часть бюджета, а также пополнением золотовалютных резервов
Российской Федерации – Золотого запаса, Государственного фонда драгоценных
металлов и драгоценных камней, Алмазного фонда.
В условиях системной трансформации экономики перед государством на уровне
Федерации и субъектов России открываются новые задачи по развитию и
регулированию рынка драгоценных металлов.
К ним относятся выработка идеологии и концепции развития, проведение единой
государственной политики, создание и совершенствование законодательной базы,
обеспечение доверия к рынку драгоценных металлов со стороны инвесторов,
корректировка движения инвестиционных ресурсов в соответствии с приоритетами
63
социально-экономического развития, осуществление контроля над экономической
безопасностью России.
Рост активности со стороны российских коммерческих банков по использованию
драгоценных металлов в банковской практике обусловлен, прежде всего,
потребностью в расширении банковского бизнеса, увеличении клиентской базы, в
диверсификации инвестиционных рисков.
Сегодня рынок драгоценных металлов в России можно определить, как
формирующийся и имеющий значительный потенциал для развития. Расширение
круга участников, развитие инструментов финансового рынка на основе драгоценных
металлов, повышение активности банковского сектора, формирование спроса
институциональных и частных инвесторов будут способствовать его эффективному
развитию. Таким образом, для дальнейшего развития рынка необходимы, во-первых,
благоприятная законодательная среда и экономическая ситуация; во-вторых,
увеличение количества банков, способных предоставить полный комплекс услуг на
основе наличного и безналичного металла.
В Российской Федерации действуют биржи драгоценных металлов и
драгоценных камней, предназначенные для совершения юридическими и физическими
лицами сделок, связанных с обращением:
− стандартных и мерных слитков аффинированных драгоценных металлов;
− необработанных драгоценных камней, прошедших сортировку;
− обработанных драгоценных камней, прошедших сертификацию;
− самородков драгоценных металлов;
− изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней, за исключением
ювелирных и иных бытовых изделий из драгоценных металлов, и драгоценных камней;
− полуфабрикатов, содержащих драгоценные металлы;
− монет, содержащих драгоценные металлы.
Минфином России внесены поправки в Закон «О драгоценных металлах и
драгоценных камнях». Документ разработан по итогам эксперимента по маркировке,
который длился с июня по ноябрь 2018 года.