38
Главным
данные
связующим
данные
звеном
данные
на
данные
рынке
данные
драгоценных
данные
металлов,
данные
формирующим
данные
их
данные
экономический
данные
оборот,
данные
движение
данные
металла
данные
от
данные
производителя
данные
к
данные
потребителю,
данные
от
данные
одних
данные
владельцев
данные
к
данные
другим,
данные
являются
данные
банки.
данные
Банки
данные
выступают
данные
ключевым
данные
элементом
данные
в
данные
системе
данные
финансового
данные
посредничества
данные
на
данные
рынке
данные
драгоценных
данные
металлов,
данные
оставаясь
данные
его
данные
крупнейшими
данные
операторами.
В
данные
2018
данные
г.
данные
добыча
данные
золота
данные
в
данные
мире
данные
составила
данные
около
данные
2750
данные
т.
данные
По
данные
сравнению
данные
с
данные
2017
данные
г.
данные
она
данные
увеличилась
данные
на
данные
78
данные
т
данные
(2,8
данные
%).
данные
С
данные
точки
данные
зрения
данные
роста
данные
добычи
данные
этот
данные
год
данные
стал
данные
одним
данные
из
данные
весьма
данные
успешных
данные
за
данные
последние
данные
десятилетия.
Самый
данные
большое
данные
увеличение
данные
золотодобычи
данные
в
данные
2018
данные
г.
данные
отмечено
данные
в
данные
Африке
данные
(51
данные
т).
данные
Оно
данные
произошло
данные
несмотря
данные
на
данные
сокращение
данные
объемов
данные
в
данные
крупнейшей
данные
золотодобывающей
данные
стране
данные
этого
данные
континента
данные
—
данные
ЮАР
данные
(уровень
данные
упал
данные
на
данные
5
данные
т).
данные
В
данные
то
данные
же
данные
время
данные
в
данные
других
данные
африканских
данные
странах
данные
были
данные
построены
данные
и
данные
введены
данные
в
данные
эксплуатацию
данные
новые
данные
рудники,
данные
что
данные
обеспечило
данные
положительный
данные
рост
данные
производства.
данные
Цена
данные
золота
данные
и
данные
себестоимость
данные
его
данные
добычи
данные
в
данные
2005–2018
данные
гг.
Значительный
данные
рост
данные
цены
данные
золота
данные
(рис.
данные
2)
данные
за
данные
последние
данные
годы
данные
является
данные
благоприятным
данные
фактором
данные
для
данные
увеличения
данные
прибыльности
данные
золотодобывающих
данные
проектов.
данные
Однако
данные
за
данные
этот
данные
же
данные
период
данные
увеличилась
данные
стоимость
данные
материальных
данные
и
данные
энергетических
данные
ресурсов
данные
и
данные
снизилось
данные
среднее
данные
содержание
данные
золота
данные
в
данные
добываемых
данные
рудах,
данные
что
данные
привело
данные
к
данные
росту
данные
издержек
данные
производства
данные
и
данные
повышению
данные
себестоимости
данные
добычи
данные
золота.
данные
Динамика
данные
добычи
данные
золота
данные
в
данные
пятерке
данные
ведущих
данные
странах-производителях
Среди стран-производителей золота по итогам 2018 г. с большим
отрывом лидирует Китай (369 т, табл. 4). Около 60 % золота этой страны
добыто в пяти провинциях: Шаньдун, Хэнань, Цзянси, Фуцзянь и
Внутренняя Монголия. 51 % золота добыто китайскими компаниями, среди
которых выделяются «China National Gold Group Corp.» и «Zijin Mining
Group Co».
39
Таблица 4
Динамика производства золота по странам с 2000 по 2018год
28
Страны
(по
алфавиту)
Добыча золота по годам, т
2000
2005
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Австралия
296
263
247
245
211
224
261
259
Гана
74
64
70
75
83
92
81
91
Индонезия
140
167
116
147
93
160
140
115
Канада
155
119
104
101
94
96
91
108
Китай
172
224
247
280
288
324
351
369
Мексика
25
31
39
44
51
62
79
85
Папуа Новая
Гвинея
76
69
60
61
67
71
70
67
Перу
133
208
202
170
175
182
185
178
Россия
143
175
173
169
183
205
203
214
США
355
262
252
239
234
221
229
233
Узбекистан
88
79
75
75
77
73
71
71
ЮАР
428
297
296
270
232
220
203
198
Итого 12
стран
2060
1958
1881
1876
1788
1930
1964
1988
Другие
страны
506
564
598
568
621
654
745
824
Всего в мире
2591
2522
2479
2444
2409
2584
2709
2812
Стабильно высокий уровень добычи сохраняет Австралия (259 т).
Месторождения золота встречаются по всей стране, однако наиболее
богатыми регионами являются Западная Австралия, Южная Австралия и
Новый Южный Уэльс. Крупнейшие рудники Австралии — «Boddington»
(21 т), «Super Pit» (21,5 т), «St. Ives» (14,5 т), «Telfer» (20 т).
29
Таблица 5
Изменение добычи золота с начала ХХI века
Страны
(по величене
снижения
добычи)
Добыча золота по годам,
т
Изменение добычи
2000
2018
т
%
ЮАР
428
198
-230
-53,7
США
355
233
-122
-34,4
Канада
155
108
-47
-30,3
Австралия
296
259
-37
-12,5
28
Обзор рынка золота [Электронный ресурс]: http://inzoloto.ru/cena-na-zoloto/rynok-zolota-obzor (дата
обращения: 12.11.2019).
29
Обзор мирового рынка золота [Электронный ресурс]: http://csef.ru/ru/ekonomika-i-finansy/direction-
topics/obzor-mirovogo-rynka-zolota-analiz-czen-i-prognozy-razvitiya-do-2012-goda-750 (дата обращения:
12.11.2019).
41
отработки запасов, политической нестабильностью, забастовочным
движением
данные
на
данные
шахтах,
данные
попыткой
данные
сохранить
данные
запасы
данные
золота
данные
с
данные
учетом
данные
ожидаемого
данные
роста
данные
цены
данные
и
данные
др.
данные
ЮАР
данные
обладает
данные
крупнейшими
данные
в
данные
мире
данные
запасами
данные
золота
данные
и
данные
имеет
данные
возможность
данные
увеличения
данные
добычи
данные
золота.
данные
Крупнейшие
данные
месторождения
данные
в
данные
ЮАР
данные
—
данные
«Vaal
данные
River»
данные
(23,5
данные
т),
данные
«West
данные
Wits»
данные
(22,5
данные
т).
В
данные
России
данные
производство
данные
золота
данные
в
данные
2018
данные
г
данные
по
данные
сравнению
данные
с
данные
2017
данные
годом
данные
увеличилось
данные
на
данные
11
данные
т
данные
(до
данные
214
данные
т).
данные
В
данные
отличие
данные
от
данные
других
данные
стран
данные
значительая
данные
часть
данные
золота
данные
в
данные
России
данные
извлечена
данные
из
данные
россыпных
данные
месторождений
данные
(57,7
данные
т).Большую
данные
часть
данные
прироста
данные
золота
данные
в
данные
2018
данные
году
данные
обеспечили
данные
компании
данные
«Петропавловск»
данные
—
данные
7,3
данные
т
данные
и
данные
«Полюс
данные
Золото»
данные
—
данные
3,2
данные
т,
данные
добыча
данные
россыпного
данные
золота
данные
выросла
данные
на
данные
3,3
данные
т
данные
за
данные
счет
данные
небольших
данные
компаний.
данные
Основные
данные
предприятия
данные
РФ
данные
расположены
данные
в
данные
Сибири
данные
и
данные
на
данные
Дальнем
данные
Востоке.
данные
30
Пятерка крупнейших золотодобывающих компаний мира по итогам
2018 г. осталась той же что и в 2017 году (табл. 6).
Таблица 6
Крупнейшие золотодобывающие компании мира
31
Компании
Добыча золота по годам, т
Изменение (2018-
2017)
2016
2017
2018
т
%
BarrickGold
230,9
241,5
239,5
-2
-0,8
NewmontMining
161,9
167,7
161,7
-6
-3,6
AngloGoldAshanti
143
140,4
134,7
-5,7
-4,1
GoldFields
106,7
102,5
101
-1,5
-1,5
Goldcorp
75,3
78,4
78,5
0,1
0,1
NewcrestMining
49,2
72,8
76,9
4,1
5,6
KinrossGold
64,0
68
76,2
8,2
12,1
Navoi MMC
62,0
66,5
66,5
0
0,0
PolyusGoldInt
38,0*
43,1
46,6
3,5
8,1
HarmonyGold
45,2
41,7
40,3
-1,4
-3,4
Можно отметить, что с начала XXI века, с 2000 по 2018 год,
крупнейшие производители золота значительно снизили добычу (табл. 2).
Максимальное снижение наблюдается в ЮАР — на 230 т, США — 122 т,
Канаде — 47 т и Австралии — 37 т. За этот же период с 2000 по 2018 год
30
Анализ мирового рынка золотодобычи [Электронный ресурс]: https://gmtincorp.com/analizing (дата
обращения: 12.11.2019)
31
Анализ мирового рынка золотодобычи [Электронный ресурс]: https://gmtincorp.com/analizing (дата
обращения: 12.11.2019)
42
увеличение добычи золота произошло в Китае — на 197 т, России — на 71 т,
Мексике — 60 т и Перу — 45 т.
Более половины золота в мире добывают менее 200 рудников. Из них
шесть имеют производительность более 31 т в год, восемь — более 25 т и 21
— более 15 т.
В 2016 году PolyusGoldInt не входил в десятку крупнейших компаний.
Таблица 7
Потребление золота в разных странах в 2018г.
32
Страна
т
Изменение по сравнению с
2017г
Индия
933,4
-7%
Китай
811,2
22%
США
194,9
-17%
Германия
159,3
26%
Турция
144,2
30%
Швейцария
116,2
25%
Тайланд
108,9
57%
Вьетнам
100,3
23%
Россия
75,1
14%
Саудовская Аравия
72,2
-12%
I. Первое место неизменно занимает канадская компания «Barrick
Gold Corp», владеющая 27 месторождениями золота по всему миру: в Папуа-
Новой Гвинеи, США, Канаде, Доминиканской Республике, Австралии, Перу,
Чили и других странах.
II. Со значительным отставанием от «Barrick Gold Corp» второе место
занимает «Newmont Mining Corporation». Деятельность этой компании
простирается на пять континентов. Кроме добычи «Newmont» занимается и
геологоразведочной деятельностью в Восточной Европе, Киргизии, Турции,
на Гаити и т.д.
III. «Anglo Gold Ashanti» — южноафриканская компания, работающая
в 10 странах мира, включая США, Танзанию, ЮАР. Намибию, Перу и т.д.
Помимо добычи золота, компания занимается медными и
геологоразведочными проектами.
32
Обзор мирового рынка золота [Электронный ресурс]: http://csef.ru/ru/ekonomika-i-finansy/direction-
topics/obzor-mirovogo-rynka-zolota-analiz-czen-i-prognozy-razvitiya-do-2012-goda-750 (дата обращения:
12.11.2019).
43
IV. «Gold Fields Limited» ведет добычу в основном в ЮАР, Гане,
Австралии и Перу. Помимо золота, компания активно занимается проектами
по разведке и добыче меди, а также металлов платиновой группы.
V. Канадская компания «Kinross» разрабатывает 8 объектов — в
Бразилии, Эквадоре, России и США.
Большая часть золота (52 %) традиционно используется для
производства ювелирных украшений. Промышленность потребляет 18 %, на
инвестиции и накопления идет 28 %.
Первое место в потреблении золота занимает Индия (табл. 4), хотя за
последний год оно несколько снизилось. В большинстве стран за 2018 г.
потребление золота увеличилось, в том числе в России (на 14 %).
2.2 Изменения в структуре потребления драгоценных металлов на
международном рынке
Потребление драгоценных металлов за последние десять лет растет с
большой скоростью. Если в 2016 году объем потребления в денежном
выражении
данные
составлял
данные
$127
данные
млд.
данные
то
данные
в
данные
2018
данные
году
данные
этот
данные
показатель
данные
поднялся
данные
до
данные
$187
данные
млд.,
данные
т.
данные
е.
данные
на
данные
47%
данные
всего
данные
за
данные
два
данные
года,
данные
хотя
данные
в
данные
потреблении
данные
в
данные
натуральном
данные
виде
данные
заметных
данные
изменении
данные
не
данные
наблюдалось.
данные
Данная
данные
тенденция
данные
связана
данные
прежде
данные
всего
данные
с
данные
удорожанием
данные
драгоценных
данные
металлов.
данные
Структура
данные
потребления
данные
драгоценных
данные
металлов
данные
различается
данные
в
данные
зависимости
данные
от
данные
вида
данные
металла.
Общий
данные
объем
данные
потребления
данные
золота
данные
в
данные
мире
данные
коммерческим
данные
сектором
данные
в
данные
2018
данные
году
данные
составил
данные
3.81
данные
тыс.т,
данные
увеличившись
данные
в
данные
сравнении
данные
с
данные
2017
данные
годом
данные
на
данные
3.8%.
данные
Тем
данные
не
данные
менее,
данные
потребление
данные
золота
данные
в
данные
прошлом
данные
году
данные
оказалось
данные
на
данные
4.2%
данные
меньше,
данные
чем
данные
в
данные
2000-м
данные
году.
данные
После
данные
резкого
данные
спада
данные
в
данные
начале
данные
2000-х
данные
спрос
данные
на
данные
золото
данные
на
данные
протяжении
данные
последних
данные
лет
данные
постепенно
данные
восстанавливался.
данные
Такие
данные
колебания
данные
обусловлены
данные
значительными
данные
изменениями
данные
структуры
данные
потребления
данные
золота
данные
в
данные
мире.
44
Таблица 8
Структура спроса на золото в 2014-2018 годах
33
Потребление золота, т
2014 2015 2016 2017 2018
Ювелирная пром.
2 285 2 401 2 138 1760 2059
Электронная пром.
308 311 290 246 287
Другие отрасли пром.
91 93 87 74 82
Стоматология
61 58 54 52 49
Инвестиционный спрос
665 664 1 091 1359 1333
Слитки
235 236 378 457 713
Официальные монеты
129 137 198 229 204
Медали
59 73 61 57 77
Инвестиции в ETF
260 253 321 617 338
Итого спрос на золото
3 409 3 526 3 659 3493 3812
Крупнейшим потребителем золота является ювелирная
промышленность,
данные
на
данные
которую
данные
приходится
данные
свыше
данные
половины
данные
от
данные
общего
данные
объема
данные
поставок
данные
золота.
данные
Однако
данные
в
данные
последние
данные
10
данные
лет
данные
спрос
данные
на
данные
золото
данные
со
данные
стороны
данные
ювелирной
данные
промышленности
данные
неуклонно
данные
снижался.
данные
Если
данные
в
данные
2000
данные
году
данные
объем
данные
потребления
данные
золота
данные
отраслью
данные
составил
данные
3
данные
200
данные
т,
данные
то
данные
к
данные
2018
данные
году
данные
данный
данные
показатель
данные
снизился
данные
до
данные
2
данные
059
данные
т.
данные
Вполне
данные
вероятно,
данные
что
данные
снижение
данные
потребления
данные
золота
данные
ювелирной
данные
отраслью
данные
является
данные
результатом
данные
значительного
данные
удорожания
данные
его
данные
цены,
данные
что
данные
резко
данные
снизило
данные
доступность
данные
золотых
данные
ювелирных
данные
украшений
данные
для
данные
конечных
данные
потребителей.
данные
Среднегодовая
данные
цена
данные
золота
данные
с
данные
2000
данные
по
данные
2018
данные
год
данные
выросла
данные
в
данные
4,3
данные
раза
данные
-
данные
c
данные
$279/oz
данные
до
данные
$1200/oz.
Вопрос
данные
доступности
данные
имеет
данные
особенно
данные
актуальное
данные
значение,
данные
поскольку
данные
основными
данные
потребителями
данные
ювелирных
данные
украшений
данные
являются
данные
жители
данные
развивающихся
данные
стран,
данные
где
данные
колебания
данные
цен,
данные
как
данные
правило,
данные
оказываются
данные
весьма
данные
чувствительными
данные
для
данные
населения.
данные
Так,
данные
крупнейшим
данные
потребителем
данные
золота
данные
является
данные
ювелирная
данные
промышленность
данные
Индии
данные
(746
данные
т),
данные
Китая
данные
(400т),
данные
Турции
данные
(153
данные
т)
данные
и
данные
Садовской
данные
Аравии
данные
(109
данные
т).
данные
В
данные
России
данные
в
данные
ювелирной
данные
отрасли
данные
было
данные
использовано
данные
96
данные
т,
данные
в
данные
США
данные
-
данные
179
данные
т.
33
Анализ рынка золота [Электронный ресурс]: http://topanalytic.com/analytics/gold-market.html (дата
обращения: 12.11.2019)
45
Заметный
данные
спрос
данные
на
данные
золото
данные
также
данные
формируется
данные
за
данные
счет
данные
промышленности,
данные
в
данные
первую
данные
очередь,
данные
электронной.
данные
В
данные
2018
данные
году
данные
в
данные
промышленности
данные
было
данные
использовано
данные
412
данные
т
данные
золота,
данные
в
данные
т.ч.
данные
в
данные
электронной
данные
промышленности
данные
-
данные
287
данные
т.
данные
Спрос
данные
со
данные
стороны
данные
промышленности
данные
является
данные
достаточно
данные
стабильным,
данные
вследствие
данные
чего
данные
на
данные
колебания
данные
цены
данные
золота
данные
данный
данные
сегмент
данные
потребителей
данные
не
данные
оказывает
данные
значительного
данные
воздействия.
В
данные
2018
данные
году
данные
около
данные
47
данные
т
данные
золота
данные
было
данные
использовано
данные
в
данные
стоматологии.
данные
Однако
данные
развитие
данные
технологий
данные
протезирования
данные
зубов
данные
и
данные
их
данные
распространение
данные
в
данные
развивающихся
данные
странах
данные
привело
данные
к
данные
уменьшению
данные
потребления
данные
золота
данные
в
данные
данных
данные
целях.
данные
С
данные
2003
данные
по
данные
2018
данные
год
данные
потребление
данные
золота
данные
в
данные
стоматологии
данные
сократилось
данные
на
данные
25%.
Пожалуй,
данные
самым
данные
значимым
данные
фактором,
данные
воздействующим
данные
на
данные
динамику
данные
цен
данные
на
данные
золото,
данные
является
данные
его
данные
использование
данные
в
данные
инвестиционных
данные
целях.
данные
Рост
данные
данного
данные
сегмента
данные
за
данные
последние
данные
10
данные
лет
данные
позволил
данные
не
данные
только
данные
компенсировать
данные
сокращения
данные
спроса
данные
со
данные
стороны
данные
ювелирной
данные
отрасли,
данные
но
данные
также
данные
привел
данные
к
данные
скачку
данные
цен
данные
на
данные
данный
данные
вид
данные
драгметаллов.
данные
С
данные
2002
данные
по
данные
2018
данные
год
данные
объем
данные
потребления
данные
золота
данные
в
данные
инвестиционных
данные
целях
данные
вырос
данные
с
данные
166
данные
т
данные
до
данные
1333
данные
т,
данные
или
данные
в
данные
8
данные
раз.
В
данные
свою
данные
очередь,
данные
инвестирование
данные
в
данные
золото
данные
делится
данные
на
данные
две
данные
группы.
данные
Первая
данные
группа
данные
связана
данные
с
данные
прямыми
данные
инвестициями
данные
в
данные
золотые
данные
изделия
данные
-
данные
в
данные
виде
данные
слитков,
данные
золотых
данные
монет,
данные
медалей
данные
и
данные
т.п.
данные
Вторая
данные
-
данные
с
данные
инвестициями
данные
в
данные
производные
данные
инструменты
данные
на
данные
базе
данные
золотых
данные
ценностей.
данные
В
данные
частности,
данные
в
данные
финансовые
данные
бумаги,
данные
стоимость
данные
которых
данные
привязана
данные
к
данные
данному
данные
виду
данные
драгметалла
данные
(ETF).
данные
Так,
данные
одним
данные
из
данные
крупнейших
данные
золотых
данные
фондов,
данные
торгуемых
данные
в
данные
США,
данные
является
данные
SPDR
данные
Gold
данные
Trust,
данные
величина
данные
активов
данные
которого
данные
составляет
данные
около
данные
600
данные
т
данные
золота.
данные
Стоимость
данные
акции
данные
фонда
данные
привязана
данные
к
данные
стоимости
данные
1/10
данные
тройской
данные
унции
данные
золота.
34
Инвестиции
данные
в
данные
золото
данные
обладают
данные
следующими
данные
преимуществами:
Страховка
данные
от
данные
инфляции.
данные
Несмотря
данные
на
данные
значительные
данные
колебания
данные
в
данные
стоимости,
данные
золото
данные
всегда
данные
сохраняло
данные
свою
данные
покупательную
данные
способность
данные
в
данные
34
Анализ мирового рынка золотодобычи [Электронный ресурс]: https://gmtincorp.com/analizing (дата
обращения: 12.11.2019)
46
разрезе
данные
длительных
данные
промежутков
данные
времени.
данные
Так,
данные
за
данные
период
данные
с
данные
1970
данные
по
данные
2000
данные
год
данные
(т.е.
данные
до
данные
начала
данные
скачка
данные
цен
данные
на
данные
золото
данные
последних
данные
лет),
данные
рост
данные
цен
данные
на
данные
золото
данные
превзошел
данные
уровень
данные
инфляции
данные
в
данные
США:
данные
в
данные
то
данные
время
данные
как
данные
потребительские
данные
цены
данные
выросли
данные
в
данные
4.4
данные
раза,
данные
цены
данные
на
данные
золото
данные
за
данные
тот
данные
же
данные
срок
данные
увеличились
данные
в
данные
7.7
данные
раза.
данные
В
данные
последние
данные
годы
данные
золото
данные
также
данные
выступало
данные
в
данные
качестве
данные
инструмента
данные
для
данные
страхования
данные
рисков
данные
обесценивания
данные
курса
данные
доллара
данные
по
данные
отношению
данные
к
данные
другим
данные
мировым
данные
валютам,
данные
например,
данные
к
данные
евро.
данные
Удорожание
данные
стоимости
данные
золота
данные
происходило
данные
во
данные
всех
данные
основных
данные
мировых
данные
валютах.
Новый
данные
инструмент
данные
диверсификации
данные
активов.
данные
Если
данные
в
данные
прошлом
данные
основными
данные
компонентами
данные
инвестиционных
данные
портфелей
данные
были
данные
акции,
данные
облигации
данные
и
данные
валюта,
данные
то
данные
в
данные
последние
данные
годы
данные
к
данные
ним
данные
прибавились
данные
также
данные
сырье
данные
(в
данные
первую
данные
очередь,
данные
нефть
данные
и
данные
производные
данные
инструменты
данные
от
данные
нее)
данные
и
данные
драгметаллы
данные
(прежде
данные
всего,
данные
золото).
данные
В
данные
данном
данные
отношении
данные
важнейшим
данные
преимуществом
данные
золота
данные
является
данные
его
данные
невысокая
данные
корреляция
данные
с
данные
колебаниями
данные
стоимости
данные
остальных
данные
видов
данные
активов.
данные
Так,
данные
цены
данные
на
данные
золото
данные
практически
данные
никак
данные
не
данные
коррелируются
данные
со
данные
стоимостью
данные
казначейских
данные
облигаций
данные
и
данные
фондовыми
данные
индексами
данные
американского
данные
рынка.
данные
Коэффициент
данные
корреляции
данные
для
данные
них
данные
с
данные
2003
данные
по
данные
2018
данные
год
данные
составил,
данные
по
данные
данным
данные
World
данные
Gold,
данные
соответственно
данные
0.04
данные
и
данные
0.025.
данные
Более
данные
высокая
данные
корреляция
данные
наблюдается
данные
с
данные
мировыми
данные
индексами
данные
(с
данные
MSCI
данные
World
данные
без
данные
учета
данные
США
данные
коэффициент
данные
составил
данные
за
данные
тот
данные
же
данные
срок
данные
0.3).
данные
Определенная
данные
взаимозависимость
данные
наблюдается
данные
лишь
данные
с
данные
ценами
данные
на
данные
сырьевые
данные
товары
данные
(с
данные
DJ
данные
AIG
данные
Commodity
данные
Index
данные
-
данные
0.49).
данные
Кроме
данные
того,
данные
цены
данные
на
данные
золото
данные
напрямую
данные
не
данные
коррелируются
данные
с
данные
экономическими
данные
циклами.
•
данные
Более
данные
низкие
данные
риски
данные
инвестирования.
данные
В
данные
сравнении
данные
с
данные
инвестированием
данные
в
данные
ценные
данные
бумаги
данные
(акции
данные
и
данные
облигации)
данные
золото
данные
является
данные
более
данные
надежным
данные
активом
данные
с
данные
точки
данные
зрения
данные
возврата
данные
вложенных
данные
средств.
данные
В
данные
отличие
данные
от
данные
ценных
данные
бумаг,
данные
по
данные
которым
данные
существуют
данные
риски
данные
дефолта,
данные
их
данные
резкого
данные
обесценивания,
данные
невыплаты
данные
купонных
данные
ставок
данные
и
данные
т.п.,
данные
которые
данные
к
данные
тому
данные
же
данные
подвержены
данные
влиянию
данные
отдельно
данные
взятых
данные
решений
данные
компаний
данные
и
данные
государственных
данные
органов,
данные
золото,
данные
будучи
данные
материальным
данные
транснациональным
данные
активом,
данные
лишено
данные
данных
данные
рисков.
данные
47
При
данные
этом
данные
золото
данные
обладает
данные
более
данные
низкой
данные
волатильностью
данные
в
данные
сравнении
данные
с
данные
сырьевыми
данные
товарами.
данные
Это
данные
связано
данные
с
данные
тем
данные
фактом,
данные
что
данные
объемы
данные
мировой
данные
торговли
данные
золотом
данные
невелики
данные
относительно
данные
общих
данные
накопленных
данные
запасов
данные
золота
данные
в
данные
мире,
данные
которые,
данные
в
данные
отличие
данные
от
данные
сырья,
данные
не
данные
расходуются,
данные
а
данные
аккумулируются.
данные
Поэтому
данные
даже
данные
в
данные
случае
данные
«локальных
данные
выбросов»
данные
золота
данные
на
данные
мировой
данные
рынок
данные
при
данные
его
данные
продажах
данные
центробанками
данные
резких
данные
изменений
данные
цен
данные
на
данные
мировом
данные
рынке
данные
золота,
данные
как
данные
правило,
данные
не
данные
бывает.
данные
Данные
данные
«выбросы»
данные
легко
данные
поглощаются
данные
на
данные
рынке.
данные
Между
данные
тем,
данные
считается,
данные
что
данные
чем
данные
более
данные
высокая
данные
волатильность
данные
характерна
данные
для
данные
определенного
данные
актива,
данные
тем
данные
рисковыми
данные
являются
данные
инвестиции
данные
в
данные
него.
В
данные
период
данные
кризиса
данные
2016-2017
данные
годов
данные
инвестиции
данные
в
данные
золото
данные
и
данные
его
данные
ETF
данные
резко
данные
расширились.
данные
Резкий
данные
рост
данные
инвестиционного
данные
спроса
данные
на
данные
золото
данные
стал
данные
наблюдаться
данные
с
данные
III-го
данные
квартала
данные
2016
данные
года,
данные
когда
данные
началось
данные
ощутимое
данные
снижение
данные
мировых
данные
фондовых
данные
рынков
данные
и
данные
резкое
данные
падение
данные
цен
данные
на
данные
нефть,
данные
не
данные
оправдавших
данные
надежд
данные
инвесторов
данные
в
данные
качестве
данные
надежного
данные
инструмента
данные
диверсификации
данные
активов.
данные
Индекс
данные
S&P
данные
500
данные
c
данные
июля
данные
по
данные
декабрь
данные
2016
данные
года
данные
упал
данные
на
данные
29%,
данные
а
данные
цены
данные
на
данные
нефть
данные
-
данные
в
данные
3.6
данные
раза
данные
до
данные
$39/баррель.
данные
При
данные
этом
данные
ожидаемые
данные
масштабы
данные
денежных
данные
интервенций
данные
в
данные
экономику
данные
правительствами
данные
США
данные
и
данные
ряда
данные
стран
данные
Евросоюза
данные
создали
данные
дополнительные
данные
риски
данные
неопределенности
данные
для
данные
доллара
данные
и
данные
евро.
данные
В
данные
такой
данные
ситуации
данные
золото
данные
выступило
данные
в
данные
качестве
данные
важнейшего
данные
инструмента
данные
диверсификации
данные
портфелей
данные
и
данные
хеджирования
данные
рисков.
Инвестиции
данные
в
данные
золотые
данные
изделия,
данные
объем
данные
которых
данные
в
данные
2005-2015
данные
годах
данные
стабилизировался,
данные
подскочили
данные
с
данные
99
данные
т.
данные
в
данные
I-м
данные
квартале
данные
до
данные
346
данные
т.
данные
в
данные
IV-м
данные
квартале
данные
2016
данные
года.
данные
За
данные
последние
данные
3
данные
месяца
данные
2016
данные
года
данные
в
данные
инвестиционных
данные
целях
данные
было
данные
куплено
данные
почти
данные
столько
данные
же
данные
золота,
данные
сколько
данные
раньше
данные
приобреталось
данные
за
данные
весь
данные
год.
данные
В
данные
I-м
данные
квартале
данные
на
данные
фоне
данные
наметившейся
данные
стабилизации
данные
развитых
данные
экономик
данные
и
данные
цен
данные
на
данные
нефть
данные
инвестиции
данные
в
данные
золото
данные
снизились
данные
до
данные
131
данные
т.
данные
В
данные
2018
данные
году
данные
инвестиции
данные
в
данные
золотые
данные
изделия
данные
выросли
данные
до
данные
рекордных
данные
за
данные
всю
данные
историю
данные
995
данные
т.
35
35
Обзор мирового рынка золота [Электронный ресурс]: http://csef.ru/ru/ekonomika-i-finansy/direction-
topics/obzor-mirovogo-rynka-zolota-analiz-czen-i-prognozy-razvitiya-do-2012-goda-750 (дата обращения:
12.11.2019).
48
Инвестиции
данные
в
данные
ETF
данные
на
данные
основе
данные
золота
данные
критически
данные
зависят
данные
от
данные
динамики
данные
цен
данные
на
данные
него,
данные
которые
данные
напрямую
данные
определяют
данные
уровень
данные
доходности
данные
инвестиций
данные
в
данные
данный
данные
вид
данные
финансовых
данные
инструментов.
данные
Так,
данные
в
данные
III-м
данные
квартале
данные
2016
данные
года
данные
на
данные
фоне
данные
снижения
данные
цен
данные
на
данные
золото
данные
(с
данные
$930/oz
данные
до
данные
$740/oz)
данные
инвестиции
данные
в
данные
ETF
данные
практически
данные
не
данные
осуществлялись
данные
(за
данные
весь
данные
квартал
данные
их
данные
объем
данные
составил
данные
всего
данные
4
данные
т).
данные
Однако
данные
дальнейшее
данные
восстановление
данные
цен
данные
на
данные
золото
данные
привело
данные
к
данные
резкому
данные
скачку
данные
объемов
данные
вложений
данные
в
данные
ETF,
данные
объем
данные
которых
данные
в
данные
I-м
данные
квартале
данные
2017
данные
года
данные
составил
данные
рекордные
данные
465
данные
т.,
данные
а
данные
за
данные
весь
данные
год
данные
617
данные
т.
данные
Впервые
данные
производные
данные
инструменты
данные
по
данные
масштабам
данные
вложений
данные
в
данные
них
данные
превзошли
данные
спрос
данные
со
данные
стороны
данные
всех
данные
остальных
данные
секторов,
данные
включая
данные
ювелирную
данные
промышленность.
данные
А
данные
в
данные
2018
данные
году
данные
общий
данные
объем
данные
инвестиции
данные
в
данные
ЕТF
данные
и
данные
производные
данные
от
данные
них
данные
снизился
данные
338
данные
т.
Как
данные
было
данные
отмечено
данные
ранее
данные
продажи
данные
из
данные
госрезервов
данные
составляют
данные
часть
данные
поставок
данные
серебра
данные
на
данные
мировом
данные
рынке.
данные
В
данные
то
данные
же
данные
время,
данные
государство
данные
является
данные
заметным
данные
покупателем
данные
серебра
данные
с
данные
целью
данные
его
данные
дальнейшего
данные
использования
данные
для
данные
чеканки
данные
медалей
данные
и
данные
монет.
данные
Его
данные
крупными
данные
приобретателями
данные
являются
данные
монетные
данные
дворы
данные
таких
данные
стран
данные
как
данные
США,
данные
Австралия,
данные
Мексика,
данные
Канада
данные
и
данные
др.
данные
Однако
данные
в
данные
регулярном
данные
обращении
данные
серебряные
данные
монеты
данные
используются
данные
лишь
данные
в
данные
единственной
данные
стране
данные
мира
данные
-
данные
Мексике,
данные
где
данные
они
данные
имеют
данные
хождение
данные
наряду
данные
с
данные
никелевыми
данные
и
данные
медными
данные
монетами.
данные
В
данные
остальных
данные
странах
данные
серебряные
данные
монеты
данные
изготавливаются
данные
в
данные
нумизматических
данные
целях
данные
и
данные
распространяются
данные
с
данные
премией
данные
к
данные
номиналу.
данные
Наряду
данные
с
данные
золотом
данные
серебро
данные
также
данные
служит
данные
одним
данные
из
данные
инструментов
данные
инвестирования
данные
средств,
данные
вложения
данные
в
данные
который
данные
в
данные
целом
данные
осуществляются
данные
по
данные
схожим
данные
принципам.
В
данные
последние
данные
несколько
данные
лет
данные
инвестиционная
данные
составляющая
данные
мирового
данные
рынка
данные
серебра
данные
и
данные
производных
данные
инструментов
данные
значительно
данные
усилилась,
данные
что,
данные
как
данные
и
данные
в
данные
случае
данные
с
данные
золотом,
данные
было
данные
обусловлено
данные
желанием
данные
инвесторов
данные
покупать
данные
менее
данные
рисковые
данные
активы
данные
(либо
данные
необходимостью
данные
продаж
данные
серебра
данные
для
данные
решения
данные
финансовых
данные
проблем).
данные
Пока
данные
мировые
данные
финансовые
данные
рынки
данные
находятся
данные
в
данные
рецессии,
данные
теряют
данные
волатильность,
данные
важно
данные
понимать
данные
существуют
данные
ли
данные
пути
данные
отходов
данные
в
данные
инструменты
данные