32
(рисунок 6).
Рис. 6. Динамика оборотных активов ООО «ИДА ГРУПП¬
ООО «ИДА ГРУПП¬ проявляет более медленный рост дебиторской
задолженности по отношению к выручке (рисунок 7), что указывает на
повышение эффективности работы с клиентами, включая своевременное
погашение задолженности и взаимодействие с другими дебиторами.
Рис. 7. Сопоставление изменения дебиторской задолженности с выручкой
ООО «ИДА ГРУПП¬
Основным показателем эффективности политики в этой области остается
59147
64740
83737
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
90000
2020 2021 2022
тыс. руб.
106950
159357
243355
51587
46378
63816
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
2020 2021 2022
тыс. руб.
Выручка
Дебиторская задолженность
33
управляемость процесса. Проведение политики, направленной на увеличение
доли рынка за счет удлинения сроков оплаты клиентам, хотя и может быть менее
эффективным в краткосрочной перспективе из-за распределения капитала в
менее производительные сектора, в конечном итоге может способствовать
укреплению бизнеса. Это зависит от добавленной стоимости от клиентов,
привлеченных таким образом в клиентскую базу. Крайне важно постоянно
оценивать качество начисленной задолженности, чтобы максимизировать
положительный результат и снизить риск потери капитала из-за неисполнения
или невыполнения обязательств ненадежными клиентами.
У компании одновременно наблюдается снижение наиболее ликвидных
активов (денежных средств) и рост краткосрочных финансовых вложений в
акции, депозиты и другие направления, что отражает стратегию защиты активов
от девальвации. Хотя низкая доходность финансовых вложений не может
принести существенного дохода, она позволяет частично компенсировать
возможные потери, поддерживая финансовую стабильность до тех пор, пока не
возникнет повышенная потребность в капитале для активизации основной
деятельности.
Проведем анализ структуры оборотных средств ООО «ИДА ГРУПП¬
(таблица 8).
Таблица 8
Структура оборотных средств ООО «ИДА ГРУПП¬, %
Наименование
Год
Отклонение, +/-
2020
2021
2022
2021/
2020
2022/
2021
2022/
2020
Дебиторская задолженность
72,91
50,28
57,99
-22,63
7,71
-14,92
Краткосрочные финансовые вложения
0
0
9,09
0
9,09
9,09
Денежные средства
10,68
19,91
9,01
9,22
-10,89
-1,67
Всего оборотных активов
83,59
70,19
76,09
-13,4
5,9
-7,5
Баланс
100
100
100
0
0
0
Постоянное движение капитала, переходящего от денежных средств к
запасам и товарам, изменчивые стратегические приоритеты и тактические
34
нужды привели к тому, что к концу 2022 г. структура баланса состоит на 76,09%
из оборотных активов. По результатам 2022 г. значительная часть финансовых
ресурсов была распределена на конкретные статьи в оборотной части активов:
– дебиторская задолженность (доля равна 57,99%);
– финансовые вложения (равна 9,09%);
– денежные средства (9,01%).
Доля дебиторской задолженности в совокупных активах ООО «ИДА
ГРУПП¬, составляющая 57,99%, во многом обусловлена торговыми кредитами,
которые временно связывают финансовые активы компании с ее клиентами
путем предоставления услуг и ресурсов в нематериальной или материальной
форме. Такая ситуация возникает, когда график платежей за продукцию и услуги
не совпадает с их поставкой или реализацией. Поэтому крайне важно выработать
эффективную стратегию управления дебиторской задолженностью. Она должна
включать в себя регулирование сроков платежей, оценку кредитоспособности
дебиторов и качества долгов. Благодаря этим мерам ООО «ИДА ГРУПП¬ может
использовать преимущества торгового кредитования для увеличения объема
продаж и одновременно снизить риски финансовых потерь в результате
неплатежеспособности клиентов или дефолта по дебиторской задолженности.
Однако если руководство компании не сможет эффективно справиться с
формированием и взысканием дебиторской задолженности, ей, возможно,
придется привлекать дополнительное долговое финансирование, что приведет к
росту процентных и комиссионных расходов.
Проведем анализ источников формирования оборотных средств (таблица
9).
35
Таблица 9
Анализ источников формирования оборотных активов ООО «ИДА ГРУПП¬,
тыс. руб.
Наименование
Год
Отклонение, +/-
Темп прироста, %
2020
2021
2022
2021/
2020
2022/
2021
2021/
2020
2022/
2021
2022/
2020
Уставный капитал
10
10
10
0
0
0
0
0
Нераспределенная прибыль
59178
46721
73204
-12457
26483
-21,05
56,68
23,7
Всего собственного
капитала
59188
46731
73214
-12457
26483
-21,05
56,67
23,7
Кредиторская
задолженность
11571
45510
36841
33939
-8669
293,31
-19,05
218,39
Всего краткосрочных
обязательств
11571
45510
36841
33939
-8669
293,31
-19,05
218,39
Баланс
70759
92241
110055
21482
17814
30,36
19,31
55,53
При изучении источников финансирования оборотных активов с помощью
горизонтального анализа целесообразно сосредоточиться на собственном
капитале. Если предположить, что финансовая отчетность компании точно
отражает текущую рыночную стоимость активов и обязательств, а также
отсутствует значительное изъятие чистой прибыли в форме дивидендов, то рост
собственного капитала становится важнейшим показателем эффективности
бизнеса. Тренд отражает комплексное управление активами ООО «ИДА
ГРУПП¬ и вклад бизнеса в увеличение благосостояния держателей акций.
Увеличение собственного капитала на 56,67% с 2021 по 2022 гг. свидетельствует
об рациональном менеджменте при достижении целей, поставленных
заинтересованными сторонами компании. Усиливается оценка
кредитоспособности и платежеспособности компании, а также такой процесс
расширяет способность распределять средства среди кредиторов и поставщиков
в случае нарушения финансовой стабильности бизнеса, что обеспечивает более
надежную защиту интересов деловых партнеров. На конец 2022 г. накопленный
ранее собственный капитал ООО «ИДА ГРУПП¬ составил 73 214 тыс. руб., по
сравнению с 46 731 тыс. руб. на конец 2021 г. (рисунок 8).
36
Рис. 8. Динамика пассивов ООО «ИДА ГРУПП¬
За период с 2021 по 2022 гг. финансовая база компании расширилась, о чем
свидетельствует увеличение соответствующей суммы на 19,31%.
Стимулирующее к росту воздействие оказывал такой фактор, как рост
собственного капитала компании (на 56,67%).
Таким образом, в ООО «ИДА ГРУПП¬ отмечается снижение
эффективности управления дебиторской задолженностью, т.к. данная статья
баланса возрастает большими темпами и имеет высокий удельный вес в
структуре баланса.
2.3 Оценка эффективности использования оборотных средств организации
Для оценки эффективности использования оборотных активов
целесообразно проанализировать показатели ликвидности и
платежеспособности. Проведем анализ ликвидности баланса ООО «ИДА
ГРУПП¬ (таблица 10).
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
2020 2021 2022
тыс. руб.
Всего собственного
капитала
Всего краткосрочных
обязательств
37
Таблица 10
Оценка ликвидности баланса ООО «ИДА ГРУПП¬
Раздел баланса
Тип
2020
2021
2022
Активы
А1 (денежные средства, эквиваленты и
краткосрочные финансовые инвестиции)
7 560
18 362
19 921
А2 (дебиторская задолженность и
прочие оборотные активы)
51 587
46 378
63 816
А3 (запасы и НДС по приобретенным
ценностям)
0
0
0
А4 (внеоборотные активы)
11 612
27 501
26 318
Пассивы
П1 (кредиторская задолженность и
прочая краткосрочная задолженность)
11 571
45 510
36 841
П2 (краткосрочные кредиты и займы)
0
0
0
П3 (долгосрочные обязательства)
0
0
0
П4 (собственный капитал и резервы)
59 188
46 731
73 214
Излишек/ дефицит
А1-П1
-4 011
-27 148
-16 920
А2-П2
51 587
46 378
63 816
А3-П3
0
0
0
А4-П4
-47 576
-19 230
-46 896
Прослеживается умеренный риск потери способности осуществлять
платежи для выполнения взятых на компанию финансовых обязательств. Об
этом можно судить по данным о структуре активов ООО «ИДА ГРУПП¬ в
зависимости от их способности быть быстро проданными на рынке и о структуре
обязательств в разрезе сроков их погашения. Соотношение между ними
показывает, что наиболее ликвидных активов меньше на 16 920 тыс. руб. по
сравнению с долгами, срок по которым наступит быстрее всего с точки зрения
ситуации на конец 2022 г.
На текущий момент вероятность усиления потребности в использовании
дорогих источников финансов высокая, но в перспективе 3 месяцев положение
организации может улучшиться, ведь дисбаланс отсутствует во второй и третьей
группах. Но все же для управленцев важно контролировать выполнение тех
сроков и прочих условий, которые прописаны в кредитных договорах,
соглашениях купли-продажи и других документах, заключенных с партнерами,
и предусматривающих предоставление ликвидности компании. В этом случае
сбалансированное положение сохраниться в обозримом будущем.
38
Относительные показатели ликвидности сведены в таблицу 11 и на
рисунок 9.
Таблица 11
Динамика показателей ликвидности ООО «ИДА ГРУПП¬
Наименование
Год
Отклонение, +/-
2020
2021
2022
2021/
2020
2022/
2021
2022/
2020
Коэффициент текущей ликвидности
5,11
1,42
2,27
-3,69
0,85
-2,84
Коэффициент быстрой ликвидности
5,11
1,42
2,27
-3,69
0,85
-2,84
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,65
0,4
0,54
-0,25
0,14
-0,11
В течение ближайшего после 2022 г. года ООО «ИДА ГРУПП¬ с высокой
долей вероятности сможет выполнить свои обязательства перед поставщиками,
сотрудниками, финансовыми кредитными организациями, прочими кредиторами
в полной мере и вовремя, так как уровень текущей ликвидности находится выше
нормативной черты (≥2). Это подтверждается и той положительной ранее
сформированной историей выполнения кредитных и прочих финансовых
обязательств. Платежеспособность в перспективе одного ближайшего года
ослабевает, ведь происходит постепенное снижение значения текущей
ликвидности с 5,11 доли ед. до 2,27 доли ед. за 2020-2022 гг.
Платежеспособность в течение более короткого периода времени была
поддержана, на что указывает значение индикатора быстрой ликвидности ООО
«ИДА ГРУПП¬. По результатам 2020 г. зафиксирован уровень в 511,17% текущих
долгов, которые могут быть погашены за счет относительно быстро
трансформируемых (квартал-полгода) активов. По состоянию на конец 2022 г.
ООО «ИДА ГРУПП¬ обладало значительным объемом оборотных активов,
которые быстро конвертируются в денежные средства в ходе обычной
хозяйственной деятельности. Эта ликвидность применяется для покрытия
краткосрочной задолженности 2,27 раз, что указывает на высокий уровень
платежеспособности бизнеса с учетом текущего состояния финансовой модели
компании.
39
Рис. 9. Показатели ликвидности ООО «ИДА ГРУПП¬
ООО «ИДА ГРУПП¬ создало значительные денежные резервы на текущем
счете в виде обычных денег, а также в форме других моментально
трансформируемых в деньги активов, что обеспечивает гибкость в случае
возникновения привлекательной рыночной возможности, например, если
поставщик предлагает значимую скидку за немедленную оплату товаров и услуг.
По состоянию на 2022 г. доля упомянутых активов составляла 54,1% от общей
суммы краткосрочных долгов. С другой стороны, риск снижения покупательской
способности таких активов все же подталкивает к решению об сокращении
свободных остатков денежных средств.
Проведем анализ показателей оборачиваемости оборотных активов ООО
«ИДА ГРУПП¬ (таблица 12).
40
Таблица 12
Показатели оборачиваемости оборотных активов организации ООО «ИДА
ГРУПП¬
Наименование
Год
Отклонение,
+/-
2021
2022
2022/ 2021
Оборачиваемость активов (обороты)
1,96
2,41
0,45
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
(обороты)
2,57
3,28
0,71
Период одного оборота оборотных средств (дней)
139,94
109,82
-30,11
Коэффициент оборачиваемости запасов (обороты)
-
-
0
Период одного оборота запасов (дней)
-
-
0
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности (обороты)
3,25
4,42
1,16
Период погашения дебиторской задолженности (дней)
110,66
81,51
-29,15
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности (обороты)
4,86
4,61
-0,26
Период погашения кредиторской задолженности (дней)
74
78,16
4,16
Период операционного цикла (дней)
110,66
81,51
-29,15
Период финансового цикла (дней)
36,65
3,35
-33,31
Вся совокупность оборотных и внеоборотных активов показала
оборачиваемость на уровне 2,41 доли единицы в течение 2022 г., то есть каждый
рубль активов ООО «ИДА ГРУПП¬ обеспечил 2,41 рублей продаж.
За 2022 г. средняя дебиторская задолженность погашалась партнерами в
рамках финансовых и прочих экономических отношений в течение 81,51 дней,
что конвертируется в 4,42 оборотов в год. За анализируемый период индикатор
сократился на 1,16 оборотов, что указывает на повышение качества политики
взаимодействия с дебиторами по вопросам своевременного выполнения ими
своих обязательств. Та кредиторская задолженность, которая формируется
организаций, используется для предоставления товарных кредитов клиентам
ООО «ИДА ГРУПП¬, а также для формирования прочих видов дебиторской
задолженности. По результатам 2022 г. в среднем дебиторы погашали долги в
течение 81,51 дней, а ООО «ИДА ГРУПП¬ перед субъектами группы
«кредиторы¬ - 78,16 дней. А значит, покупатели и прочие дебиторы отвлекают и
кредиторскую задолженность, и часть собственного оборотного капитала. Хотя
41
это может приводить к росту расходов для привлечения дополнительных
финансовых ресурсов, но, с другой стороны, стимулирует продажи бизнеса.
Время, необходимое организации для преобразования денег в запасы
материалов и сырья, товары, дебиторскую задолженность, а затем обратно в
денежные средства, составляет 81,51 дней, как показывает длительность
прохождения операционного цикла организацией. Сокращение на 29,15 дней
положительного сказывается не эффективности текущей бизнес-модели, так как
требуется формирование меньшего объема оборотных средств.
Финансовый цикл рассчитывается с дополнительной переменной -
длительностью оборачиваемости кредиторской задолженности. Как можно
судить, длительность такого цикла бизнеса составляет 3 дней.
Таким образом, результаты проведенного исследования свидетельствуют
о том, что наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия долгов,
сроки погашения которых наступят в ближайшее время. Однако, в перспективе
руководство компании ожидает улучшение финансового положения в течение
трех месяцев, так как отсутствует дисбаланс во второй и третьей группах
обязательств. Все же, контроль выполнения сроков и условий в кредитных
договорах и соглашениях с партнерами остается важным в управлении
финансами. Исполнение дебиторской и кредиторской задолженности также
улучшается, что говорит о повышении качества взаимодействия с партнерами и
своевременном погашении обязательств. Длительность операционного цикла и
финансового цикла компании также улучшаются, что является положительным
сигналом в отношении эффективности бизнес-модели и управления оборотным
капиталом. В ходе анализа были выявлены следующие проблемы:
– высокая доля дебиторской задолженности в структуре баланса;
– не составляется платежный календарь на каждый день.