14
- решение о совершении крупных сделок или сделок, в
совершении которых имеется заинтересованность
9
.
В Российской Федерации в конце 2012 года были введены
значительные изменения в Распоряжение Правительства РФ от 29.05.2006 №
774-р, которые регулируют формирование позиции государства с точки
зрения акционера компании по вопросам формирования дивидендов. А
именно в том же году было установлено что на выплату дивидендов в пользу
акционера должно направляться не менее 25 процентов чистой прибыли АО.
В 2017 году было введено, что, если сумма, подлежащая к выплате
дивидендов, превышает величину чистой прибыли, то для выплаты
дивидендов используется нераспределенная прибыль акционерного
общества. Ввиду того, что большинство акционерных обществ с
государственным участием являются бывшими государственными
предприятиями, которые были созданы еще в советские времена или АО
после перехода к рыночной экономике, то вызывает вопросы
обоснованность применения централизованного подхода к распределению
дивидендов. Что означает в свою очередь, что названным компаниям
необходима модернизация производственных фондов, требующее
значительных финансовых ресурсов
10
.
С учетом вышесказанного, можно сделать вывод о том, что на
сегодняшний день в России на государственном уровне складывается
централизованный механизм управления компаниями с государственным
участием и что в целом, управлением подобными компаниями занимается
Росимущество. Но в отношении некоторых АО, где государство имеет долю
участия и в силу их стратегических значимостей, существуют специальные
правила управления, в свою очередь не опровергающее централизованный
характер российской модели управления.
9
Раваев М.Н. Методы оценки эффективности компаний с государственным участием //электронный научно-
экономический журнал “Стратегии бизнеса”. 2015.-17.
10
Бирюков В.А. Теория экономического анализа: учебник / В.А. Бирюков, П.Н. Шаронин. – 2-е изд. перераб.
и доп. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017.
15
Что касается оценки эффективности деятельности корпорации с
государственной долей участия, следует разработать систему оценки
результатов ее деятельности, помимо эффективности использования
ресурсов компанией, согласно ее миссии, выражающейся в интересе народа.
Для этого необходимо ответить на следующие вопросы:
Каким образом оценивать эффективность
деятельности корпораций с государственной долей участия для
граждан?
Каким образом оценить уровень достижения
общественного благополучия населения?
Возможно ли оценить степень удовлетворенности
граждан от работы корпорации с государственной долей участия?
Перед государственным сектором экономики поэтому возникает
двунаправленная задача, одна сторона которой заключается в обеспечивании
финансовой эффективности деятельности и с другой – улучшить
общественное благополучие населения.
В любом уставе государственной компании РФ прописаны основные
цели направления деятельности и ее задачи
11
. Для примера рассмотрим
акционерное общество «Газпром». Доля государственной собственности в
акционерном капитале компании составляет более 50 %. То есть корпорацию
«Газпром» можно по праву назвать государственной, и согласно
Федеральному Закону компания должна следовать целям и задачам, ради
которых она создавалась.
На официальном сайте можно ознакомиться с миссией компании,
которая звучит:
«Газпром» видит свою миссию в надежном, эффективном и
сбалансированном обеспечении потребителей природным газом, другими
видами энергоресурсов и продуктами их переработки.
11
Финансовый анализ: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / В.А. Черненко, С.С.
Гаврилова, под общ. ред. И. Ю. Евстафьевой. – М.: Издательство Юрайт, 2018.
16
Устав акционерного общества «Газпром» гласит:
«Общество обеспечивает:
1. Строительство и финансирование газопроводов-отводов высокого
давление для газификации села.
2. Проведение инвестиционной политики в области развития Единой
системы газоснабжения.
3. Контроль за функционированием Единой системы газоснабжения.
4. Совершенствование управления Единой системы газоснабжения.
5. Комплексное развитие системы газоснабжения и т.д.».
Исходя из основных задач и целей корпорации, результатом
деятельности Газпрома будет являться уровень газификации российских
регионов, темпы роста газификации сел и городов.
Итак, под корпорацией с государственной долей участия мы будем
понимать объединение, где одним из собственников выступает государство,
если даже не единственным.
Результатом деятельности корпораций с государственной долей
участия является созданное благо в форме полезных внешних эффектов для
населения, после которого только идет выручка и прибыль. Отсюда следует,
что при оценке эффективности деятельности таковой компании необходима
система показателей, которые будут учитывать помимо интересов
государства как акционера, интересы народа.
1.2. Теоретические основы понятия корпораций с государственной долей
участия.
Под корпорацией с государственной долей участия мы будем понимать
объединение, где одним из собственников выступает государство, если даже
не единственным. Будут рассматриваться организации с участием
государства или муниципального образования, т.е. юридические лица в
которых доля РФ, субъекта РФ или муниципального образования составляет
больше 50 процентов или в отношении которых имеют право прямо или
косвенно распоряжаться этой долей
17
Разумно предположить, что для государства первостепенно важным
является определить в каких отраслях присутствие государства наиболее
необходимо, чтобы обеспечить общественные интересы и возможности
государства по управлению и какие отрасли могут обходится без поддержки
государства
12
.
Так как в нашей стране приватизация представляет собой основу для
образования института частной собственности, то на сегодняшний день она
является одним из наиболее значимых явлений.
Приватизация (от лат. privatus–частный) – передача государственного
имущества в частную собственность.
«Приватизация проводится путем продажи или безвозмездной
передачи объектов государственной и муниципальной собственности в руки
коллективов и частных лиц с образованием на этой основе корпоративной,
акционерной, частной собственности».
Основными приоритетами современной государственной
приватизационной политики являются:
• Создание условий для привлечения внебюджетных средств
с целью развития акционерных обществ
• Увеличение перечня приоритетных отраслей, где
планируется проведение приватизации
• Повышение значимости задачи структурных
преобразований в отраслях экономики (раньше, первостепенным
стояла задача приватизации незадействованного в обеспечении
выполнения государственных функций имущества и полномочий)
• Ориентация на приватизацию некоторых крупнейших
(бюджетообразующих) компаний, предоставляющих возможность
12
Макарова О.А. Построение модели корпоративного управления в АО с государственным
участием. Предпринимательское право. Приложение «Право и Бизнес». - 2014. - № 2 // СПС
КонсультантПлюс. - 30.09.2016
18
снижения доли участия государства в управлении предприятиями,
включенных в стратегический список
• ориентирует на приватизацию ряда крупнейших
(бюджетообразующих) компаний, которые дают
возможность прекратить или снизить долю участия государства
в управлении предприятиями, которые включены в список
стратегических
13
.
В настоящее время приватизация проводится в соответствии с ФЗ «О
приватизации государственного и муниципального имущества».
Правительство утверждает Прогнозный план (программу) приватизации
федерального имущества ежегодно.
Приоритетные задачи приватизационной политики Российской
Федерации на 2017-2020 гг. представлены в приложении 2.
На сегодняшний день существует множество оценок масштабов и
значения государственного сектора в экономике нашей страны, но
превалирующая их часть сходится в том, что в последние годы присутствие
государства стало ощутимее. Согласно данным, предоставляемым
Министерством экономического развития Российской Федерации «…на
сегодняшний день доля государственного сектора составляет более
половины ВВП. Основной причиной такого положения послужили кризисы
2008 и 2014-2016гг., когда государство для спасения компаний увеличивало
свою долю в них за финансовую поддержку»
14
, если придерживаться данной
тенденции, то надвигающийся кризис 2020г. в нашей стране может усилить
долю государства в экономике.
При таком значительном участии государства в экономике, на него
возлагаются еще большие обязательства, потому что в случае провального
13
Бутова Т.В. Особенности корпоративного управления в отечественных компаниях с
государственным участием / Т.В. Бутова, Х.П. Харчилова // Сборник научных статей в 3х частях. Фин. Ун-т
при Правительстве РФ (Фин. Ун-т). Москва. – 2016 г. – С. 60-74.
14
Бобылева А.З. Управление в условиях неустойчивости финансово-экономической системы.
Стратегия и инструменты/ А.З. Бобылева // М.: Издательство Московского университета, 2017. - 210 с.
19
управления компаниями, где государство выступает если не единственным
то одним из основных собственником, может пострадать стабильность
целого сектора, если не всей экономики, т.к. государство присутствует
больше всего на крупных отраслеобразующих предприятиях.
В настоящее время в науке разделяют два уровня управления
государственными компаниями от лица государства- государственный или
макроуровень и корпоративный уровень, различия представлены в
приложении 3.
Есть ряд особенностей, на которые стоит обращать внимание при
определении политики управления государственной собственностью:
• неоднородность компаний с участием государства, имеется
ввиду различие доли государства, целей, масштабов, ставящихся в их
отношении от лица государства и общества.
• Существующие барьеры между государственными и
обыкновенными частными акционерами, в ходе принятия решений,
обусловленное корпоративным уровнем управления в стране. Госкомпании в
силу своей принадлежности попросту могут рассчитывать на финансовую
поддержку того же государства, из-за этого их меньше заботит защита прав
и интересов инвесторов и корпоративное управление.
• Слабая подверженность влиянию внешних механизмов
корпоративного управления (низкая вероятность банкротства, поглощения,
работа на регулируемых и если не монопольных, то на мало конкурентных
рынках товаров и услуг), исключая рынок ценных бумаг.
• Ощутимая роль внутреннего корпоративного управления. В
отличие от частного сектора здесь наблюдаются сложности с выявлением
“принципала”, т.к. от лица государства выступает множество ведомств,
20
департаментов, чиновников в силу чего затрудняется оценка мотивов
собственника.
15
Ряд ученых сходятся во мнении, что сочетание разнонаправленных
целей деятельности компаний с гос. участием таких как повышение
общественного благосостояния и получение прибыли может привести к
столкновению интересов. Так, например, основной задачей компании
является максимизация капитала акционеров, задачи государства в основном
носят политический и социальный характер, государственные задачи, как
правило представляются экономически невыгодными, противоречащие
целям коммерческим целям общества. В таких условиях государство
«способно игнорировать тяжелое финансовое положением компаний,
убытки, невыплаченные долги»
16
.
На сегодняшний день существует ряд целей участия государства в
корпорациях:
1. Создание рабочих мест и поддержание соц. обеспечения граждан
2. Пополнение государственного бюджета за счет нового источника
в виде прибыли компании
3. Осуществление контроля за стратегически важными отраслями
экономики
4. Предоставлять товары и услуги по ценам ниже рыночных ввиду
их социальной значимости.
5. Посредством государственных инвестиций стимулировать
развитие отдельно-взятых регионов или экономических отраслей.
6. Создание системы выигрышей для политиков и государственных
служащих (в том числе через систему членства в советах директоров
высоким вознаграждением).
15
Долгопятова Т.Г. (2018). Компании с государственным участием: подходы к развитию
корпоративного управления / Т.Г. Долгопятова// Менеджмент и бизнес-администрирование.– 2018. № 2. -
С. 104–120.
16
Осипов П.И. Модели участия государства в корпоративных отношениях /П.И. Осипов //
Международный научно-исследовательский журнал. - 2017. - № 4-3 (23). - С. 56-57.
21
7. Предоставлять населению товары и услуги, не производимых в
рыночных условиях ввиду своей общественности или требующих
масштабных инвестиций»
17
.
Приведем классификацию моделей управления госкомпаниями,
которая была предложена зарубежными авторами, чтобы мы могли
определить российскую модель участия государства в управлении
компаниями и выяснить их особенности. В данной классификации выделен
ряд моделей управления государственными компаниями в приложении 4.
По сей день ведутся споры на вид Российской модели. С одной
стороны ее признают смешанной, обосновывая тот факт, утверждают, что
права акционеров от лица государства реализует Правительство Российской
Федерации и различные федеральные органы исполнительной власти
(не только Федеральное агентство по управлению государственным
имуществом), в некоторых случаях, которые установлены законом и
государственные корпорации.
И с другой точки зрения придерживаются мнения, что «для России
свойственна «централизованная» модель управления корпорациями с
государственным участием и частично применима «альтернативная» модель
управления. При этом, «альтернативная» модель управления реализуется в
случаях управления акциями госкомпаний с помощью государственных
корпораций, а также государственных холдингов»
18
.
В силу этого, на сегодняшний день имеется ряд различного рода
интерпретаций управления российскими компаниями с государственным
участием, которое воплощается наряду с Росимуществом, в установленных
случаях законом, Правительством Российской Федерации, другими
уполномоченными органами исполнительной власти, государственными
холдингами и государственными корпорациями.
17
Чилимова Т.А. Особенности участия государства в системе корпоративного управления / Т.А.
Чилимова // Управленец. - 2018. - № 9-10 (38). - С. 18-21.
18
Горбунова В.В. Особенности взаимодействия государства и корпоративного сектора в России /
В.В. Горбунова // Электронный экономический вестник Татарстана. - 2018.- № 2-3. - С. 45-50.
22
Также одним из способов управления государственными долями
являются директивы. Можно привести пример 2016 года, когда
Росимущество разослало в государственные компании директиву по
снижению издержек на 10% и предоставить в правительство план, каким
образом они намереваются это воплотить. Следующим образом были
представлены пункты этой директивы:
«— госпредставителям в советах директоров компаний,
подконтрольных государству, инициировать заседания советов;
— на этих заседаниях поручить менеджменту в течение месяца
разработать планы сокращения операционных издержек на 10%;
— раз в квартал госкомпании должны отчитываться перед советом
директоров и отраслевым федеральным ведомством о сокращении затрат.
На тот момент компании с государственным участием начали
сообщать о готовности к подобным мерам. РЖД рапортовала, что в первой
половине года уже были оптимизированы расходы на общую сумму 53 млрд.
рублей в абсолютном выражении, против расходов в 702,7млрд.рублей.
Компания “Россети” годом ранее перевыполнили план по сокращению
издержек, до этого он составлял 2-3% и показали 12,3%, после подобного
рывка, предприятие не уверяло что не сможет урезать издержки еще на
плановые 10% и просило зачесть прошлые показатели, но тщетно»
19
.
Данная мера была предпринята с целью распределения бремени
бюджетной консолидации на весь государственный сектор. С одной
стороны, сокращение расходов позволяет сократить дотации наименее
прибыльным компаниям, помимо этого, у государства возникают основания
ожидать повышенных дивидендов от наиболее прибыльных компаний таких
как “Газпром”.
19
По кризису ударили директивой: Кабмин признал неэффективность управления госактивами
[Электронный ресурс]. Режим доступа : http://militariorg.ucoz.ru/publ/vlast/po_krizisu_udarili_direktivoj/21-1-
0-64658
23
Еще одной причиной являлся факт зависимости издержек
государственных монополий на тарифы, поэтому не исключался факт
сдерживания роста цен.
Наряду с госхолдингами в нашей стране также достаточно
распространено управление компаниями через государственные корпорации
под которыми мы понимаем объединения, находящегося в государственной
собственности, которое призвано решать государственные задачи, и
деятельность которого направлена на реализацию национальных интересов
страны во всех сферах: военной, экономической, политической,
экологической, социальной.
Корпоративное управление АО с госучастием представлено в виде
схемы в приложении 5.
20
Следует отметить, что в настоящее время недостаточно освещен
вопрос о классификации видов корпоративного управления в акционерных
обществах с гос. участием. Наиболее полно классификация была отражена в
вышеуказанной таблице.
Корпоративное управления подобного рода компаниями отличается по
содержанию в зависимости от доли государства
Выделяется пять основных групп по критерию участия в капитале
государства и степени влияния:
• АО, где до 100% капитала принадлежит государству;
• АО, где государству принадлежит контрольный пакет акций (50
процентов плюс одна акция);
• АО, где государству принадлежит «золотая акция»;
• АО, где государству принадлежит блокирующий пакет акций (25
процентов плюс одна акция);
• АО, где государству принадлежит незначительный пакет акций
(менее 25 процентов).
20
Сланова Н.Н. Внедрение в практику корпоративного управления акционерных обществ с государственным
участием института профессиональных представителей государства / Н.Н. Сланова // Экономика и
предпринимательство.- 2016. - №5-2 (58-2). С. 734-737