74
Если проект предполагает разовые затраты и длительную отдачу, то чистая
текущая стоимость рассчитывается по формуле
17
(3)
1
:
0
1
)1(
I
r
CFt
NPV
T
t
t
, (3)
где I
0
– начальные затраты;
CF
t
– чистый денежный поток в период t;
r– дисконтная ставка. При ее определении за основу берется коммерческая
эффективность. В этом случае фирма самостоятельно оценивает стоимость
капитала, т.е. выраженную в процентах норму годового дохода на вложенные
средства. Принимаем r=18% годовых. Так как в качестве периода
рассматривается квартал, то
%5,4
4
18
r
Расчет чистой текущей стоимости проекта целесообразно осуществлять в
форме таблицы 27.
Таблица 27
Расчет чистой текущей стоимости
Период
времени
(t),
квартал
Чистый
денежны
й поток,
тыс. руб.
Фактор
текущей
стоимости,
коэф.
t
r)1(
1
Текущая
стоимость
денежного
потока, тыс.
р.
Текущая
стоимость
денежного
потока с
нарастающим
итогом, тыс. р.
0
-116,9
1
-116,9
-116,9
1
33,45
0,96
32,01
-84,89
2
307,11
0,92
281,23
196,34
3
119,89
0,88
105,06
301,40
4
90,13
0,84
75,58
376,98
NPV
Х
Х
376,98
Чистый денежный поток берем из плана денежных потоков – денежный поток
по операционной и инвестиционной деятельности.
17
Ендовицкий Д.А., Коробейникова Л.С, Сысоева Е.Ф. Практикум по инвестиционному анализу:
Учеб.пособие / Под. ред. Д.А. Ендовицкого. – М.: Финансы и статистика, 2015. – С.178.
75
Цель определения NPV – узнать принесут ли используемые некоторым
образом ресурсы прибыль большую, чем издержки на их приобретение. Таким
образом, NPV – показатель эффективности использования финансовых средств.
Правила выбора проекта по величине NPV:
1) принимать к реализации проекты только с положительным значением
чистой текущей стоимости;
2) в фиксированных рамках бюджета следует отбирать из имеющихся
проектов те, которые максимизируют величину NPV;
3) для сравнения двух проектов по показателю NPV, необходимо привести их
к равной продолжительности.
Так как NPV> 0, то открытие ООО «Луна» - целесообразно.
2. Индекс доходности (PI) – показатель, позволяющий определить, в
какой мере возрастает богатство инвестора в расчете на рубль инвестиций.
Расчет этого показателя производится по формуле
18
(4)
1
:
0
1
I:
)1(
T
t
t
t
r
CF
PI
. (4)
Очевидно, что если NPV положительна, то и индекс доходности будет
больше единицы и, соответственно, наоборот.
Таким образом, если расчет показывает PI> 1, то такие вложения приемлемы.
22,4
116,9
75,5805,061281,23,0132
PI
3. Период (срок) окупаемости первоначальных вложений (РР) - это срок,
который понадобится для возмещения суммы первоначальных вложений, то
есть период, за который кумулятивная сумма (сумма с нарастающим итогом)
денежных поступлений сравняется с суммой первоначальных вложений.
Возможны два подхода к определению периода окупаемости.
18
Ендовицкий Д.А., Коробейникова Л.С, Сысоева Е.Ф. Практикум по инвестиционному анализу: Учеб.пособие
/ Под. ред. Д.А. Ендовицкого. – М.: Финансы и статистика, 2016. – С.180.
76
1) Возможен в том случае, когда величины денежных поступлений
примерно равны по годам. Тогда период окупаемости определяется по формуле
(5):
t
CF
I
PP
0
, (5)
2) Предполагает расчет величины денежных поступлений от реализации
проекта с нарастающим итогом, то есть как кумулятивной величины. В этом
случае расчет периода окупаемости будет предполагать пошаговое
суммирование сумм денежных поступлений до тех пор, пока результат не
станет равным сумме инвестиций.
Если период окупаемости рассчитывается на основе нарастающей суммы
денежных поступлений, то может возникнуть ситуация, когда срок накопления
суммы, равной первоначальным инвестициям, не кратен целому числу лет.
Чтобы определить в такой ситуации точный срок окупаемости инвестиций
надо:
а) найти кумулятивную сумму денежных поступлений за целое число
периодов, при котором такая сумма оказывается наиболее близкой к величине
первоначальных затрат, но меньше ее;
б) определить, какая часть суммы первоначальных затрат осталась еще
непокрытой денежными поступлениями;
в) поделить этот непокрытый остаток суммы первоначальных затрат на
величину денежных поступлений в следующем целом периоде, чтобы
определить, какую часть остаток составляет от этой величины. Полученный
результат будет характеризовать ту долю данного периода, которая в сумме с
предыдущими целыми периодами и образует величину периода окупаемости.
Определим период окупаемости:
а) 32,01 – целая часть периода окупаемости – 1 квартал
б) 116,9-32,01=84,89 тыс.руб.
в)
3,0
23,281
89,84
77
Таким образом, точный период окупаемости первоначальных затрат
3,13,01
квартала или примерно 5 месяцев.
Графически период окупаемости представлен на рисунке 3.2.
Рисунок 7- Период окупаемости первоначальных затрат
Все основные показатели создаваемого предприятия сведены в таблицу 28.
Таблица 28
Сводная таблица затрат и результатов создания ООО «Луна»
Показатель
Значение
1. Размер первоначальных затрат, тыс.руб.
116,9
2. Годовые текущие расходы, тыс.руб.
1609,5
3. Годовой объем оказанных услуг, тыс.руб.
2149
4. Годовая чистая прибыль, тыс.руб.
541,51
5. Рентабельность деятельности, %
33,6
6. Чистая текущая стоимость (NPV), тыс.руб.
376,98
7. Индекс доходности, коэф.
4,22
8. Период окупаемости, мес.
5
Расчеты показали, что производство и использованием технологий
«Самосветимость» и «Фотоматирование» рентабельно, отличается небольшими
вложениями и высокой прибылью, окупается в течение полугода.
Таким образом, цель написания выпускной квалификационной работы
достигнута.
78
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В рыночной экономике экономическое обоснование является
исключительно эффективным рабочим инструментом как для вновь
создаваемых, так и для действующих компаний во всех сферах
предпринимательства.
Цель разработки бизнес-плана – спланировать хозяйственную
деятельность фирмы на ближайший и отдаленные периоды в соответствии с
потребностями рынка и наличием необходимых ресурсов.
Тщательно проработанный бизнес-план открывает перспективу развития
предприятия, то есть отвечает на самый важный вопрос: стоит ли вкладывать
силы и средства в это дело, принесет ли оно такую прибыль, которая окупит
все затраты.
Бизнес-план обеспечивает анализ возможностей для бизнеса в
конкретной ситуации и четкое представление, каким образом менеджмент
хочет и может использовать данный потенциал.
В результате проделанной работы было принято решение организовать
ООО «Луна». Целью предприятия является производство товаров и услуг на
основе технологий «Самосветимость» и «Фотоматирование» Частного
Эксперементального Бюро «Дениго» и как вспомогательный вид деятельности
–оказание копировальных услуг. В соответствии со специализацией
производства и изучением рынка, фирма планирует заниматься покраской
потолков в домах, которые будут подготовлены к сдаче в будущем году
строительными компаниями Северодвинска и Архангельска, а также
оформлением стеклянных поверхностей матовыми узорами.
Предприятие будет самостоятельно планировать свою деятельность и
определять перспективы развития, исходя из спроса на произведенную
продукцию и необходимости обеспечения производственного и социального
развития фирмы. А так же самостоятельно распоряжаться выпускаемой
79
продукцией, полученной прибылью, оставшейся в его распоряжении после
уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет.
Кроме основной деятельности по покраске помещений, предприниматель будет
развивать остальные сильные стороны этого бизнеса, а точнее шелкографию,
автотюнинг (самосветящиеся колесные диски и колпаки, декоративные
элементы автомобилей, автограффити), архитектурно-ландшафтный дизайн
(самосветящаяся внешняя и внутренняя облицовка, информационные таблички
на зданиях), косметика (лаки для ногтей).
Произведенные расчеты показали, что среднегодовой объем оказания
услуг будет составлять 2149 тыс.руб. при первоначальных вложениях 116,9
тыс.руб.
Дальнейшие расчеты показали, что за первый год ООО «Луна» принесет
чистой прибыли в размере 541,51 тыс. руб. и окупится за 5 месяцев.
И это позволяет сделать вывод, что создание предприятия ООО «Луна» –
экономически обоснованный проект.
При условии проведения эффективной маркетинговой политики,
расширении географии покрытия рынка, поддержании стабильного качества
предлагаемых услуг и постоянном совершенствовании процесса обслуживания,
создаваемое предприятие имеет высокие шансы на успешное
функционирование. Таким образом, цель работы достигнута.
80
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Налоговый кодекс Российской Федерации, (с дополнениями и изменениями)
// СПС Консультант Плюс.
2. Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме
капитальных вложений: Федеральный закон от 25.02. 1999 №39-ФЗ //
Российская газета №41-42. – 04.03.1999г.
3. О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской
Федерации от 24 июля 2007 года № 209-ФЗ,принят Государственной Думой 6
июля 2007 года, одобрен Советом Федерации 11 июля 2007 года (в ред. федер.
законов от 27.12.2009 N 365-ФЗ) // СПС «Гарант».
4. О государственной поддержке малого предпринимательства в
Архангельской области от 6 июля 1999 года № 137-23-ОЗ, принят
Архангельским областным Собранием депутатов (Решение от 6 июля 1999 года
N 640) (в посл. ред. зак.Архангельской области от 15.04.2016 N 3-2-ОЗ) // СПС
Консультант Плюс.
5. Арустамов Э.А., Пахомкин А.Н., Платонов А.П., Рыкова И.В. и др.
Организация предпринимательства: Учеб. Пособие / Э.А. Арустамов и др. –
М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», МУПК, 2013. – 249 с.
6. Астахова Т., Толкачева Е. Человеческий ресурс и человеческий капитал:
разница понятий или подходов // Персонал-микс. – 2016. - №4. – С. 38 – 45.
7. Ахтариева Л. Формирование системы стратегического управления
человеческими ресурсами в региональной многоотраслевой компании //
Человек и труд. – 2017. - № 10. – С. 59 – 63.
8. Блинов А.О. Малое предпринимательство. Организационные и правовые
основы деятельности – 2-е изд. / А.О. Блинов. – М.: ОСЬ – 04, 2016. – 336 с.
9. Бусыгин А.Г. Предпринимательство: Учеб. – 2-е изд., испр. – М.: Дело, 2017.
– 640 с.
10. Все о малом предпринимательстве / под.ред. А.В. Касьянова. – М.:РОСБУХ,
2015. – 346 с.
81
11. Гражданкина Е.В. Экономика малого предприятия: понятие предприятия,
его задачи / Е.В. Гражданкина. – М.: РОСБУХ, 2016. – 422 с.
12. Ендовицкий Д.А., Коробейникова Л.С, Сысоева Е.Ф. Практикум по
инвестиционному анализу: Учеб.пособие / Под. ред. Д.А. Ендовицкого. – М.:
Финансы и статистика, 2016, - 240 с.
13. Косяков Н.И., Антонов В.В. и др. Правовые формы организаций: Учебно-
практ. Пособие / Косяков Н.И. и др. – М.: ПРИОР, 2016. – 480 с.
14. Малое предпринимательство: учебник / под ред. М.Г. Лапуста, Ю.Л.
Старостина. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 654 с.
15. Матвеев В.Т., Золотарѐв И.И., Матвеев С.В. Организация
предпринимательской деятельности: Учеб. Пособие / Матвеев В.Т. и др. –
Новосибирск: СГГА, 2016. – 327 с.
16. Матвеев В.Т. Организация предпринимательской деятельности:
Метод.указания. – Новосибирск: СГГА, 2017. – 52 с.
17. Менеджмент малого бизнеса: учебник / под ред. М.М. Максимцова и проф.
В.Я. Горфинкеля. – М.: Вузовский учебник, 2016. – 586 с.
18. Невская М.А. Малое предпринимательство, взаимоотношения с
финансовыми и налоговыми органами / М.А. Невская. – М.:- Дашков и К, 2015.
– 473 с.
19. Основы предпринимательского дела. Благородный бизнес: Учебник /
Под.ред. Ю.М. Осипова. - М.:Бек, 2015. – 240 с.
20. Основы предпринимательской деятельности: Учебное пособие / Под ред.
В.М. Власовой. - М.: Финансы и статистика, 2017. – 320 с.
21. Пелих А.С., Кизилова Т.Г., Пронченко А.Г. Бизнес-план, или как
организовать свой собственный бизнес. - М.: Ось-89, 2016. – 380 с.
22. Пелих А.С., Шепеленко Г.И. Малые предприятия. - М.: Гардарика, 2016. –
400 с.