61
Чтобы минимизировать риски при проведении банковских операций с
драгоценными металлами, в России необходимо прибегнуть к расширению
границ использования хеджирования подобных операций с помощью
использования производных ценных бумаг: фьючерсов, опционов, свопов и так
далее. Этому может поспособствовать развитие рынка государственных ценных
бумаг, а также введение в обращение высоколиквидных «золотых»
сертификатов коммерческих банков, представляющие собой ценные бумаги,
которые могут быть свободно обменены на золото.
Дальнейшему развитию рынка драгоценных металлов также
поспособствует совершенствование информационных и коммуникационных
технологий на межбанковском рынке драгоценных металлов, для чего
необходима интеграция отечественных коммерческих банков в мировое
пространство, а также создание и развитие интернет-бирж.
Для того, чтобы в целом повысить эффективность развития
отечественного рынка драгоценных металлов предлагаем создание финансово-
промышленной группы на рынке драгоценных металлов, состоящей из
коммерческого банка, предприятия ювелирной промышленности, предприятия
промышленности драгоценных металлов и государства.
Подводя итог вышесказанному, можно сделать вывод о том, что
отечественный рынок драгоценных металлов стремится к соответствию
основополагающим принципам организации мирового рынков драгоценным
металлов. Для достижения соответствующего уровня необходимо расширять и
конкретизировать нормативно-правовую базу, использовать опыт развитых
стран в организации данного сегмента финансового рынка, а также
применять инновационные схемы взаимодействия предприятий, банков и
государства, способствующие его эффективному развитию.
62
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
По результатам проведенного исследования организационного
проектирования и его стратегии целесообразно сделать следующие выводы.
В теоретической части работе были рассмотрены основные аспекты
функционирования международного рынка драгоценных металлов.
Исследование показало, что мировые рынки драгоценных металлов - это
совокупность специальных центров купли-продажи драгоценных металлов по
рыночным ценам, а также экономических отношений между различными
странами с целью круглосуточной торговли физическим металлом (золото,
серебро, платина, металлы платиновой группы) и производными
инструментами. На мировых рынках драгоценных металлов обращаются
золото, серебро, платина и металлы платиновой группы. Важными
подсистемами этих рынков являются: организационно-экономические
отношения (изучение рынка и организация торговли); технико-экономические
отношения (добыча и очистка драгоценных металлов, изготовление слитков);
отношения собственности между продавцами и покупателями (относительно
установления цен на драгоценные металлы, их доставку); профессиональные
брокеры и дилеры; центральные банки; промышленные потребители;
инвесторы
Рынок драгоценных металлов подразделяют на первичный и вторичный.
К субъектам первичного рынка драгоценных металлов относятся добывающие
производства, промышленные потребители и институциональные
инвесторы, уполномоченные органов исполнительной власти и банков.
Объектом операций и сделок на первичном рынке является металл в
физической форме (слитки, порошки, гранулы, прокат), то есть первичный
металл, который добыт из недр или получен в результате переработки
вторичного сырья (лома и отходов).
63
Вторичный рынок отличается более широким кругом субъектов: все
участники первичного рынка, кроме добытчиков и производителей, а также
промышленные потребители, институциональные и частные инвесторы. Здесь
сделки осуществляются с металлами как в физической форме, так и в
обезличенном виде, то есть обезличенные металлические счета, ценные бумаги.
Нормальное функционирование рынка драгоценных металлов в
современных условиях требует соблюдения следующих принципов: свободная
покупка и продажа драгоценных металлов; наличие широкого круга участников
торговли; свободное формирование цены на драгоценные металлы в
зависимости от спроса и предложения металла; наличие соответствующей
инфраструктуры; интеграция внутреннего и международного рынка путем
свободного ввоза и вывоза драгоценных металлов; свободное обращение
государственных, корпоративных и других ценных бумаг, номинированных в
золоте; использование фьючерсных, опционных и других контрактов в целях
хеджирования операций с золотом; государственное лицензирование
деятельности участников рынка и государственный пробирный надзор за
качеством металла.
Все операции с драгоценными металлами на мировом рынке делятся на
две группы. Первая группа: сделки, связанные с торговлей физическим
металлом; сделки с золотом как финансовым инструментом. Вторая группа:
обезличенные металлические счета (депозитарные расписки, варранты и др.);
спот-сделки; своп-сделки (финансовый своп, своп по качеству металла, своп по
месту расположением); форвардные сделки; фьючерсные контракты;
опционные контракты.
По результатам анализа тенденций развития рынка драгоценных
металлов выявлено, что мировой рынок драгоценных металлов в 2017 году (9
мес.) показал разнонаправленную динамику, но в целом выглядит лучше
предыдущего года. Спрос активизировался на рынке золота и палладия, что
отразилось на росте цен, особенно на палладий. Рынки серебра и платины
64
характеризовались падением инвестиционного спроса. Сохранилось влияние
геополитических факторов (риторика вокруг конфликта КНДР-США).
Динамика рынка золота в 2017 г. в сравнении с предыдущим годом
характеризовалась ростом спроса на металл во всех сегментах. В целом спрос
увеличился на 12,9%, а предложение снизилось на 4,3%, что привело к
сокращению практически наполовину избытка металла на рынке. Среди
негативных факторов по-прежнему сохраняется давление слабого ювелирного
спроса со стороны Китая и слабого инвестиционного спроса со стороны
Европы. Ценовая динамика в условиях постоянного роста ставок ФРС США в
2017 году демонстрировала восходящий тренд.
На рынке серебра за 2017 год предложение осталось на уровне
предыдущего года. При этом в структуре предложения сокращение добычи,
наблюдаемое второй год подряд, было компенсировано вторичной
переработкой. Спрос на металл, несмотря на оживление ювелирного спроса в
Индии и развитие солнечной энергетики в Китае, продолжал оставаться под
давлением падающего инвестиционного спроса. В результате по итогам 2017
года снижение спроса на серебро составило 4,9%. Ценовая динамика не
демонстрирует какого-либо выраженного тренда.
Рынок металлов платиновой группы характеризовался стремительным
ростом цен на палладий, которые превысили отметку в $US1000/oz и таким
образом достигли своих максимальных с 2001 года значений. Драйвером спроса
на палладий по-прежнему остается автомобильная отрасль при ограниченном
предложении металла на рынке.
По-другому выглядит ценовая динамика платины. Аналогично серебру,
рынок находится под давлением падающего инвестиционного спроса на металл
(-50,5%). При этом предложение платины продолжило умеренно сокращаться
(фактор Африки). Дефицит металла на рынке, как ожидается, вырастет в
последующий период. Цены на платину в условиях опережающего сокращения
спроса не демонстрировали какого-либо выраженного тренда.
65
В России производство драгоценных металлов в целом демонстрирует
положительную динамику. По данным Минфина РФ, за 2017 год производство
золота выросло на 7,7%, серебра – на 2,1%. По данным крупнейшего
производителя металлов платиновой группы ГМК Норильский Никель за 9
месяцев 2017 года, производство палладия выросло на 2%, платины –
сохранилось на уровне аналогичного периода 2016 года. Как и в предыдущие
годы, активные покупки золота продолжил осуществлять ЦБ РФ.
На финансовые показатели компаний в 2017 году положительное влияние
оказал рост цен на драгоценные металлы, что привело к увеличению выручки
предприятий. В то же время укрепление рубля негативно отразилось на
показателях чистой прибыли и рентабельности бизнеса. Российским фондовым
рынком основные добывающие предприятия отрасли драгоценных металлов за
исключением отдельных случаев оценивались выше металлургического сектора
в целом и общего рынка.
В целом же, по нению экспертов, рынок драгоценных металлов в России
развит относительно слабо в сравнении с Западом. Это касается уровня доходов
и финансовой грамотности населения, степени развития институтов,
инфраструктуры и законодательства.
К основным проблемам, которые препятствуют развитию рынка
драгоценных металлов в России относят:несовершенство законодательной
базы;ограниченность отдельных сегментов вторичного рынка;недостаточная
ликвидность финансовых активов, преобразованных в металлы;отсутствие
ценных бумаг, которые номинированы в драгоценные металлы или были бы
обеспечены ими;неразвитость использования обезличенных металлических
счетов;высокая налоговая ставка налога на добавленную стоимость на слитки и
памятные монеты;недостаточно развитая сформированная инфраструктура
рынка драгоценных металлов и биржевого оборота металлов;превышение
направления экспорта над импортом на фоне ограниченного внутреннего
спроса на рынке.
66
Чтобы минимизировать риски при проведении банковских операций с
драгоценными металлами, в России необходимо прибегнуть к расширению
границ использования хеджирования подобных операций с помощью
использования производных ценных бумаг: фьючерсов, опционов, свопов и так
далее. Этому может поспособствовать развитие рынка государственных ценных
бумаг, а также введение в обращение высоколиквидных «золотых»
сертификатов коммерческих банков, представляющие собой ценные бумаги,
которые могут быть свободно обменены на золото.
Дальнейшему развитию рынка драгоценных металлов также
поспособствует совершенствование информационных и коммуникационных
технологий на межбанковском рынке драгоценных металлов, для чего
необходима интеграция отечественных коммерческих банков в мировое
пространство, а также создание и развитие интернет-бирж.
Для того, чтобы в целом повысить эффективность развития
отечественного рынка драгоценных металлов предлагаем создание финансово-
промышленной группы на рынке драгоценных металлов, состоящей из
коммерческого банка, предприятия ювелирной промышленности, предприятия
промышленности драгоценных металлов и государства.
Подводя итог вышесказанному, можно сделать вывод о том, что
отечественный рынок драгоценных металлов стремится к соответствию
основополагающим принципам организации мирового рынков драгоценным
металлов. Для достижения соответствующего уровня необходимо расширять и
конкретизировать нормативно-правовую базу, использовать опыт развитых
стран в организации данного сегмента финансового рынка, а также
применять инновационные схемы взаимодействия предприятий, банков и
государства, способствующие его эффективному развитию.
67
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Конституция Российской Федерации. Принята на всенародном
голосовании 12 декабря 1993 г. // Российская газета. – 1993. 25 декабря. –
№237.
2. Федеральный закон от 26.03.1998 N 41-ФЗ (ред. от 23.05.2018) "О
драгоценных металлах и драгоценных камнях" [Электронный ресурс] –
Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_18254/
3. Приказ Банка России от 01.11.1996 N 02-400 (ред. от 11.04.2000) "О
введении в действие Положения "О совершении кредитными
организациями операций с драгоценными металлами на территории
Российской Федерации и порядке проведения банковских операций с
драгоценными металлами" [Электронный ресурс] – Режим доступа:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_12280/
4. Указ Президента РФ от 16.12.1993 N 2148 "О развитии рынка драгоценных
металлов и драгоценных камней в Российской Федерации" [Электронный
ресурс] – Режим доступа:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_3267/ (документ утратил
силу)
5. Барсегян А. Г. Состояние и перспективы современного мирового рынка
золота / А. Г. Барсегян // Экономика. – 2016. – № 201. – С. 51–58
6. Бегларян К.А., Сорокина Л.Н. Тенденции на рынке драгоценных металлов
// Гуманитарные научные исследования. - 2017. - № 9 [Электронный
ресурс]. – Режим доступа: http://human.snauka.ru/2017/09/24418
7. Борисов С.М. Мировой рынок золота: новой этап развития / С.М. Борисов//
Деньги и кредит. - 2016. - №8. – С. 32-41.
8. Вулфел Ч. Дж. Энциклопедия банковского дела и финансов/ Чарльз Дж.
Вулфел. – Самара : Корпорация “Федоров”, 2016. – 282 с.