5
СОДЕРЖАНИЕ
Введение ....................................................................................................................... 6
Глава 1. Теоретические основы финансовой устойчивости предприятия ............ 8
1.1 Сущность финансовой устойчивости предприятия........................................... 8
1.2 Методики оценки финансовой устойчивости предприятия ........................... 12
1.3 Современные методы обеспечения финансовой устойчивости
предприятия ............................................................................................................... 20
Глава 2. Анализ финансовой устойчивости ООО «Горнорудная Компания
Альянс»....................................................................................................................... 33
2.1 Организационно-правовая характеристика ООО «Горнорудная Компания
Альянс» ...................................................................................................................... 33
2.2 Анализ финансового состояния предприятия ООО «Горнорудная Компания
Альянс»....................................................................................................................... 38
2.3 Анализ показателей и методов обеспечения финансовой устойчивости
предприятия ООО «Горнорудная Компания Альянс» .......................................... 46
Глава 3. Рекомендации по повышению финансовой устойчивости ООО
«Горнорудная Компания Альянс» с применением современных методов ......... 57
3.1 Разработка предложений по повышению финансовой устойчивости
предприятия ООО «Горнорудная Компания Альянс» .......................................... 57
3.2 Проблемы и направления повышения финансовой устойчивости предприятий
в РФ ............................................................................................................................. 63
Заключение ................................................................................................................ 70
Список использованных источников ...................................................................... 73
Приложение .............................................................................................................. 77
6
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования обусловлена тем, что рыночные
отношения коренным образом изменили условия функционирования
предприятий. Для того, чтобы удержаться на рынке, они должны проявить
инициативу, предприимчивость и бережливость с тем, чтобы повысить
эффективность производства. В противном случае они могут оказаться на грани
банкротства.
При помощи комплексного анализа состояния предприятия можно дать
оценку его финансовой устойчивости: платежеспособности, ликвидности,
имущественного состояния, достаточности капитала и эффективности его
вложения, рациональности привлечения заемного капитала, целесообразности
выбора и использования инвестиций, доходности, скорости оборота капитала,
соотношения собственного и заемного капитала, т. д. В свою очередь
комплексный анализ предприятия показывает, по каким конкретным
направлениям следует вести работу, дает возможность выявления наиболее
важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии
конкретной организации.
Однако полное понимание финансового положения предприятия еще не
гарантирует принятие верных управленческих решений. Важно применять не
только широко известные, но и современные методы обеспечения финансовой
устойчивости, которые учитывают реалии и способны многократно повысить
эффективность разрабатываемых проектов.
Цель работы: повышение финансовой устойчивости предприятия на
примере ООО «Горнорудная Компания Альянс».
Задачи:
− исследовать сущность финансовой устойчивости предприятия;
− проанализировать методики оценки финансовой устойчивости
предприятия;
7
− рассмотреть современные методы обеспечения финансовой
устойчивости предприятия;
− дать организационно-правовую характеристику ООО «Горнорудная
Компания Альянс»;
− провести анализ финансового состояния предприятия ООО
«Горнорудная Компания Альянс»;
− провести анализ показателей и методов обеспечения финансовой
устойчивости предприятия ООО «Горнорудная Компания Альянс»;
− разработать предложения по повышению финансовой устойчивости
предприятия ООО «Горнорудная Компания Альянс»;
− определить проблемы и направления повышения финансовой
устойчивости предприятий в РФ.
Объектом исследования является ООО «Горнорудная Компания Альянс».
Предметом исследования являются совокупность социально-
экономических отношений в процессе обеспечения финансовой устойчивости.
Методы исследования: библиографический анализ, методы
статистического сравнения, факторный анализ.
Теоретической основой работы стали труды таких авторов как Баканов
М.И., Васильева Л.С., Звонарев А.Е., Ковалев В.В., Коргова М.А., Крейнина М.
Н., Курилова А.А., Логинов С.В., Лукасевич И.Я., Негашев Е.В., Савиных А.Н.,
Савицкая Г.В., Шеремет А.Д. и пр.
Эмпирической базой для работы послужили учредительные документы
ООО «Горнорудная Компания Альянс», его финансовая отчетность, планы и
прогнозы предприятия, внутренние отчеты о производительности и т.п.
Практическая значимость работы заключается в возможности
применения результатов исследования для повышения, с помощью современных
способов, финансовой устойчивости организаций с проблемами, аналогичными
ООО «Горнорудная Компания Альянс». Кроме того, результаты исследования
могут быть использованы в качестве методического и информационного
материала для написания научных работ.
8
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Сущность финансовой устойчивости предприятия
Понятие финансовой устойчивости впервые стало применяться во второй
половине XIX века западными экономистами, основоположниками теории
устойчивости предприятий сельского хозяйства, К. Клавки, М. Гехт, Г. Пуюр и
Л. Брентало. Финансово устойчивым предприятием они называли то мелкое
хозяйство, темпы прогресса которого более существенны, нежели прогресс
крупного поместья [19].
Современную сущность финансовой устойчивости можно определить по
взглядам нескольких авторов.
Так, А.Д. Шеремет и М.И. Баканов отмечают, что финансовое состояние
характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно
обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения
собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью
оборота производственных фондов и особенно оборотных средств. По мнению
этих авторов, финансовая устойчивость проявляется «в платежеспособности
предприятий, в способности вовремя удовлетворять платежные требования
поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными догово-
рами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим,
вносить платежи в бюджет» [37].
Исходя из содержания определения финансового состояния, данного А.Д.
Шереметом и М.И. Бакановым, можно сделать вывод, о том, что финансовая
устойчивость предприятия выражается в:
− рациональности структуры активов и пассивов, т.е. средств
предприятия и их источников;
− эффективности использования имущества и рентабельности
продукции;
9
− степени его финансовой устойчивости;
− уровне ликвидности и платежеспособности предприятия.
По мнению А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева финансовое состояние
предприятия выражается в соотношении структуры его активов и пассивов, т.е.
средств предприятия и их источников. При этом следует обратить внимание на
то, что финансовая устойчивость выступает одной из важнейших характеристик
финансового состояния предприятия. В качестве важнейшего показателя,
определяющего финансовую устойчивость предприятия, авторы предлагают
оценивать чистые активы, определяемые как разница суммы активов,
принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету.
А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев выделили четыре типа финансового
состояния, в которых может находиться предприятие [36]:
− абсолютная финансовая устойчивость;
− нормальная финансовая устойчивость;
− неустойчивое финансовое состояние;
− кризисное финансовое состояние.
Позицию А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева о сущности финансовой
устойчивости предприятия, поддерживает О.В. Ефимова, что видно из ее работ,
хотя она и не дает прямого определения сущности финансового состояния и
финансовой устойчивости.
Взгляд Г.В. Савицкой отличается от мнений перечисленных авторов. С
одной стороны, давая характеристику понятиям финансового состояния и
финансовой устойчивости предприятия, она пишет, что финансовое состояние
предприятия - экономическая категория, отражающая состояние капитала в
процессе его кругооборота и способность. Затем, Г.В. Савицкая отмечает, что
финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным)
и кризисным. Наряду с этим, подчеркивает, что финансовое состояние
предприятия, его устойчивость, стабильность зависят от результатов его
производственной, коммерческой и финансовой деятельности.
10
Изложенный подход, по существу, совпадает с характеристикой
финансового состояния, его устойчивости и взаимосвязи между ними, которую
дают вышеуказанные авторы. Однако, Г.В. Савицкая, в понятие «финансовая
устойчивость» вкладывает более широкое содержание, чем в понятие
«финансовое состояние предприятия». По мнению данного автора, «финансовая
устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования
функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов
в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную
платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах
допустимого уровня риска» [34].
М.Н. Крейиина подчеркивает, что финансовая устойчивость - это
«стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая
достаточной долей собственного капитала в составе источников
финансирования» [18].
В.В. Ковалев под финансовой устойчивостью понимает «способность
фирмы поддерживать целевую структуру источников финансирования» [16].
Большинство авторов, говоря о финансовой устойчивости предприятия,
подразумевают его платежеспособность и достаточность собственного капитала,
которые смогли бы обеспечить стабильное функционирование на несколько
периодов вперед. Именно так и можно обозначить сущность финансовой
устойчивости.
В современных условиях, в условиях рыночных отношений, повышаются
роль и значение анализа финансовой устойчивости предприятия. Черняева И.В.
считает, что «это связано с тем, что предприятия приобретают самосто-
ятельность и несут полную экономическую ответственность за результаты своей
производственно-хозяйственной деятельности перед акционерами,
работниками, банком и кредиторами. Исходя из такой позиции, собственники
предприятия имеют первостепенную заинтересованность в анализе и разработке
последующей стратегии деятельности предприятия» [33].
Современный рынок ставит коммерческие предприятия в условия
11
открытой сферы деятельности в системе неопределенности и повышенного
риска. С одной стороны, подобные организации теперь обладают правом
свободно распоряжаться собственным капиталом, самостоятельно заключать
контракты и сделки, как на внутреннем, так и внешнем рынках, это подталкивает
их к самостоятельному поиску потенциальных партнеров и заставляет давать
качественную оценку их финансовой устойчивости.
Организации стали проявлять повышенный интерес к характеристикам
собственных возможностей: это возможность гарантировать свои обязательства;
эффективность использования имущества; окупаемость вложенных в активы
средства; целесообразность расходования чистой прибыли и др.[24] Для того,
чтобы квалифицированно отвечать этим требованиям, сотрудники бухгалтерии
и финансового отдела предприятия должны обладать специальными навыками
для проведения анализа финансовой устойчивости, умением использовать
имеющиеся методические руководства.
Оценка финансовой устойчивости определяет фиксированные
направления, по которым должна быть проведена работа по оптимизации
предприятия. Согласно полученным результатам анализа формируется ответ на
вопрос о наиболее перспективных методиках оздоравливания финансового
положения компании на определенном временном отрезке.
Поэтому, ключевой целью оценки финансовой устойчивости
предприятия является своевременное выявление и устранение недостатков
финансовой деятельности предприятий, нахождение резервов повышения
качественного уровня финансового состояния, платежеспособности
организации. Также весомой целью в перспективе может считаться разработка
наиболее уместных прогнозов и предположений о последующих финансовых
условиях деятельности анализируемого субъекта.
По мнению Дыбаль С.В., задачами оценки и управления финансовой
устойчивостью предприятия являются:
− «объективная оценка состава и использования финансовых ресурсов на
предприятии;
12
− определение факторов и причин достигнутого состояния;
− выявление, измерение и мобилизация резервов улучшения фи-
нансового состояния и повышения эффективности всей хозяйственной
деятельности;
− подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в
области финансов» [11].
Конечной целью хозяйственной деятельности предприятий является
получение прибыли и не только потому, что при этом повышается
благосостояние и финансовое положение предприятия, но и потому, что
достаточный уровень прибыли необходим для обеспечения экономической
жизнеспособности компании, развития возможностей последующих
капиталовложений.
Вне зависимости от сферы деятельности развития бизнеса, будь то
производство, торговое предприятие ил компания, предоставляющая некие
услуги, конечная цель остается неизменной. Она направлена на то, что
начальный капитал, выраженный в форме денежных средств, спустя некий
временной промежуток оформляется в виде экономически выгодного показателя
(производственного потенциала), который может возместить такие средства и
привлечь дополнительную прибыль. Обеспечение такого положения и говорит о
финансовой устойчивости предприятия.
1.2 Методики оценки финансовой устойчивости предприятия
Оценка финансовой устойчивости предприятия на практике чаще всего
осуществляется экономико-математическими методами с использованием
следующих методик:
− расчет относительных коэффициентов по методикам В.В. Ковалева,
Г.В. Савицкой, И.Я. Лукасевича, А.Е. Звонарева и В.А. Спивака, а также по
методике Госкомстата России;
13
− расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости по методике
А.Д. Шеремета;
− оценка сбалансированности активов и пассивов по методике А.Д.
Шеремета.
На начальном этапе анализа финансовой устойчивости предприятия
необходимо оценить динамику и структуру активов и пассивов по методике А.Д.
Шеремета: провести горизонтальный и вертикальный анализ баланса, и отчета о
финансовых результатах [25], [36].
В отдельных случаях, когда коммерческие организации, желают
участвовать в реализации проектов, имеющих общегосударственное,
региональное и межрегиональное значение, с использованием бюджетных
ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации, оценка
финансовой устойчивости может определяться согласно Приказу Минрегиона
РФ от 17.04.2010 N 173 [2].
Результаты анализа не сопоставляются с нормативами и рекомендуемыми
значениями, а трактуются логически. Финансовое состояние организации, его
устойчивость и стабильность зависят от результатов производственной,
коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и
финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на
финансовое положение организации и структуру баланса, определяет рост его
финансовых возможностей. Напротив, в результате спада объемов производства
и продаж происходит уменьшение выручки и суммы прибыли, ведет к росту
кредиторской задолженности и увеличению заемного капитала в целом при
снижении суммы денежных средств и, как следствие, ведет к ухудшению
финансового состояния организации и платежеспособности [5].
Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности
собственного капитала, необходимом уровне рентабельности с учетом
возникающих рисков, ликвидности активов, стабильных доходах, возможностей
привлечения заемных средств.
14
Для обеспечения финансовой устойчивости организация должна обладать
гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом,
чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью
сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.
Именно поэтому в оценке финансового состояния пристальное внимание
уделяется анализу собственного и заемного капитала и направлениям его
использования.
После важно оценить в динамике величину денежных средств и их
эквивалентов. Кроме того, необходимо сопоставить эти суммы с общей
величиной активов предприятия. Важно оценить размер финансовых вложений
и дебиторской задолженности предприятия – средств, которые в короткие сроки
могут быть обращены в деньги и которые характеризуют возможность компании
увеличения высоколиквидных активов для реализации намеченных
мероприятий.
Для отслеживания относительных показателей финансовой устойчивости
предприятия и сопоставления их с нормативными значениями применяют
методики В.В. Ковалева и Г.В. Савицкой, расчет по которым отражен в таблицах
1 и 2.
Таблица 1
Показатели финансовой устойчивости по методике В. В. Ковалева
Показатель
Формула
Коэффициент концентрации собственного капитала K
кск
К
кск
= СК/П (1)
Коэффициент концентрации привлеченных средств K
кпс
К
кпс
= (ДО+КО)/П
(2)
Коэффициент финансовой зависимости K
фз
К
фз
=П/СК (3)
Коэффициент структуры долгосрочных вложений K
сдв
К
сдв
=ДО/А (4)
Коэффициент финансовой зависимости капитализированных
источников К
Фз
К
Фз
=ДО/
(СК+ДО) (5)
Коэффициент финансовой независимости
капитализированных источников К
ф. нез
К
ф.
нез.
=СК/(СК+ДО)
(6)
Коэффициент структуры привлеченных средств K
спс
К
спс
=ДО/(КО+ДО)
(7)
Уровень финансового левериджа У
фл
К
фл
=ДОзс/СК (8)
Источник: авторская, по материалам [16]