45
Продолжение таблицы 13
Коэффициент оборачиваемости
запасов, об/год
1,95
1,7
1,93
-0,25
-0,02
Период оборота запасов, дни
187
215
189
28
2
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности,
об/год
7,38
29,45
0,88
22,07
-6,5
Период оборота дебиторской
задолженности, дни
49
12
414
-37
365
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности,
об/год
1,43
0,71
0,62
-0,72
-0,81
Период оборота кредиторской
задолженности, дни
255
515
591
260
336
Продолжительность
финансового цикла, дни
230
270
688
40
458
Источник: по материалам [22]
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает, что
каждый рубль оборотных активов позволял в 2017 году получать 1,5 рубля
выручки, в то время как к концу 2019 года рубль оборотных средств приносил
лишь 54 копейки дохода. Это привело к увеличению периода оборачиваемости
оборотного капитала на 429 дней.
Коэффициент оборачиваемости собственных средств говорит о том, что с
рубля собственных вложений предприятие получало 7 рублей и 13 копеек
выручки в 2017 году, а к концу периода – только 5 рублей 14 копеек.
Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, что на начало и на
конец периода доля запасов для обеспечения продаж практически не поменялась.
Поэтому период оборота запасов вырос только на 2 дня. На рубль запасов
компании приходилось 1 рубль и 93 копейки выручки, это значит, что имеется
довольно существенное затаривание склада.
Предоставление покупателям и заказчикам мало контролируемой
возможности отложенного платежа привело к тому, что в коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности резко сократился в 2019 году. В
данном случае это говорит об очень значимом росте дебиторского долга с 2017
г. На фоне снижения выручки. В результате период оборота дебиторской
задолженности увеличился на 365 дней.
46
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
характеризует долю кредиторского долга, который обеспечил прирост выручки.
Рост кредиторского долга с 2017 года составил более 100%, что на фоне
сокращения выручки в 2019 году привело к сокращению коэффициента
оборачиваемости кредиторской задолженности с 1,43 до 0,62 об./год.
Соответственно период оборота кредиторской задолженности вырос на 336 дней.
Продолжительность финансового цикла предприятия равна сумме
длительности периодов оборота оборотных средств, запасов и дебиторской
задолженности за минусом продолжительности оборота кредиторской
задолженности.
Так как к 2019 году показатели оборачиваемости предприятия в целом
понизились, соответственно увеличилась продолжительность оборотов
операционного и финансового циклов, что говорит о снижении деловой
активности ООО «Горнорудная Компания Альянс».
2.3 Анализ показателей и методов обеспечения финансовой
устойчивости предприятия ООО «Горнорудная Компания Альянс»
Диагностику финансовой устойчивости ООО «Горнорудная Компания
Альянс» произведем по комплексу методик. Прежде всего, используем методику
Г.В. Савицкой. В таблице 14 произведем расчет относительных показателей
(коэффициентов) финансовой устойчивости и сопоставим полученные значения
с нормативами.
Отметим, что ранее уже были использованы методики А.Д. Шеремета и
И.Я. Лукасевича для проведения вертикального и горизонтального анализа
бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, а также для оценки
деловой активности предприятия с целью формирования общего представления
о финансовом положении ООО «Горнорудная Компания Альянс».
47
Таблица 14
Динамика показателей финансовой устойчивости ООО
«Горнорудная Компания Альянс»
Показатель
2017
г.
2018
г.
2019
г.
Отклонение
2018/2017
гг.
Отклонение
2019/2017
гг.
Норм
а,%
Коэффициент автономии
(независимости), %
7,84
8,53
8,26
0,69
0,42
60-70
Коэффициент концентрации
заемного капитала,%
92,1
6
91,4
7
91,7
4
-0,69
-0,42
≤50
Коэффициент текущей
задолженности, %
41,3
5
77,3
85,9
35,95
44,55
10-20
Коэффициент устойчивого
финансирования, %
8,03
8,73
8,44
0,7
0,41
80-90
Коэффициент финансового
левериджа (плечо финансового
рычага), %
92,1
6
91,4
7
91,7
4
-0,69
-0,42
100
Доля чистых активов в валюте
баланса, %
7,84
8,53
8,26
0,69
0,42
50
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами, %
-
141,
9
-
29,4
-
16,4
1
112,5
125,49
10
Коэффициент маневренности, %
-
687,
8
-
242,
9
-
156,
23
444,9
531,57
20-50
Уровень обеспеченности запасов
собственным оборотным
капиталом, %
28
32,0
4
38,5
4,04
10,5
60-80
Соотношение дебиторской и
кредиторской задолженностей,%
19,4
2,41
69,9
6
-16,99
50,56
100
Источник: авторская, по материалам [16], [29]
Коэффициент автономии показывает, что к концу 2019 года на каждый
рубль пассивов приходилось 8 копеек собственного капитала при норме в 60-70
копеек. Рост этого показателя за период составил лишь 0,4 копейки.
Коэффициент концентрации заемного капитала говорит о том, что доля
заемного капитала предприятия незначительно сократилась и остается
чрезвычайно высокой (около 91% к концу 2019 г. При норме не более 50%).
Коэффициент текущей задолженности показывает достаточность
оборотных активов. На рубль текущих пассивов сегодня приходится 85 копеек
оборотных средств.
Коэффициент устойчивого финансирования отражает долю собственного
капитала и долгосрочных обязательств в пассивах предприятия. По сути, он
48
показывает, что лишь 8% активов финансируется за счет устойчивых
источников.
Коэффициент финансового левериджа представляет собой отношение
заемных средств предприятия к собственным средствам. Для ООО «Горнорудная
Компания Альянс» оно близко к рекомендованному значению, наблюдается
преобладание собственного капитала в среднем на 8%.
Доля чистых активов в валюте баланса показывает, что финансирование
активов ООО «Горнорудная Компания Альянс» было обеспечено за весь период
анализа не более чем на 8,5% за счет собственного капитала предприятия при
норме в 50%.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
показывает преобладание краткосрочных обязательств над уровнем оборотных
активов, из-за чего значение коэффициента с 2017 по 2019 гг. отрицательно, что
недопустимо для финансово устойчивого предприятия. Аналогична ситуация по
коэффициенту маневренности, который показывает долю собственных
оборотных средств в структуре собственного капитала.
Уровень обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом
показывает, что в 2019 году на рубль запасов приходится лишь 38 копеек
собственных оборотных средств, что больше на 10 копеек показателя 2017 года,
но меньше нормативного значения как минимум на 22 копейки.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей в 2019 году
приблизилось к оптимальному уровню, но не за счет погашения части
кредиторского долга, а из-за стремительного наращивания дебиторской
задолженности.
По данным таблицы 14 можно сделать вывод о полном отсутствии
соответствия расчетных показателей ООО «Горнорудная Компания Альянс»
нормативным значениям. Лишь коэффициент финансового левериджа находится
на нижней границе нормы.
49
Таблица 15
Оценка финансовой устойчивости ООО «Горнорудная Компания
Альянс» по трехкомпонентной модели финансовой ситуации
А.Д. Шеремета, тыс. руб.
Наименование показателя
2017 г.
2018 г.
2019 г.
1. Капитал и резервы – источники формирования
собственных средств
34433
35598
36821
2. Внеоборотные активы и долгосрочная
дебиторская задолженность
272891
123681
95980
3. Наличие собственных оборотных средств (п.1-
п.2)
-
238458
-88083
-59159
4. Долгосрочные обязательства
815
816
816
5. Наличие долгосрочных источников
формирования запасов (п.3+п.4)
-
237643
-87267
-58343
6. Краткосрочные обязательства (кредиты и
заемные средства)
403777
380801
408095
7. Общая величина основных источников
формирования запасов (п.5+п.6)
166134
293534
349752
8. Запасы и затраты
125855
113634
97750
9. Излишек или недостаток собственных
оборотных средств (п.3-п.8)
-
364313
-
201817
-156909
10. Излишек, недостаток долгосрочных
источников формирования запасов (п.5-п.8)
-
363498
-
200901
-156093
11. Излишек или недостаток всех источников
формирования запасов (п.7-п.8)
40279
179900
252002
12. Значение трехкомпонентного показателя (тип
финансовой ситуации)
(0; 0;
1)
(0; 0;
1)
(0; 0; 1)
Источник: авторская, по материалам [36]
Таким образом, предварительно финансовую устойчивость предприятия
можно оценить как неудовлетворительную. В дополнение с помощью таблицы
16 проведем оценку финансовой устойчивости по методике А. Д. Шеремета.
Если имеется недостаток (отрицательное значение) собственных
оборотных средств, долгосрочных источников формирования запасов или всех
источников формирования запасов, то данному показателю присваивается
значение «0», при наличии избытка (положительное значение) присваивается
значение «1». Таким образом, наличие недостатка собственных оборотных
средств «0», недостатка долгосрочных источников формирования запасов «0» и
избытка всех источников формирования запасов «1» на протяжении всего
периода анализа формирует значение трехкомпонентного показателя, равного
(0;0;1).
50
Данный трехкомпонентный показатель (0;0;1) описывает финансовое
положение ООО «Горнорудная Компания Альянс», как неустойчивое
(предкризисное), сопряженное с нарушением платежеспособности, но при
котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет
пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской
задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Таким образом,
подтверждается предыдущий вывод о неустойчивом финансовом положении
предприятия, сделанный по расчетным коэффициентам.
Далее произведем группировку активов и пассивов ООО «Горнорудная
Компания Альянс» как в таблице 16, для того, чтобы дальше произвести оценку
ликвидности по методике А.Д. Шеремета.
Таблица 16
Группировка активов и пассивов ООО «Горнорудная Компания
Альянс»
Вид актива
2017
2018
2019
Источники
(пассивы)
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Денежные
средства
87
96
6054
Кредиторская
задолженность
171296
272038
306208
Краткосрочные
финансовые
вложения
Кредиты и
проценты
банка к
погашению в
отчетном
периоде
Итого по группе
1 (А1)
87
96
6054
Итого по
группе 1 (П1)
171296
272038
306208
Товары
отгруженные
Краткосрочные
кредиты банка
(за вычетом
суммы,
отнесенной к
группе 1)
232481
108763
101887
Дебиторская
задолженность,
платежи по
которой
ожидаются в
течение 12
месяцев
33225
6549
214219
Долгосрочные
кредиты банка
к погашению в
отчетном
периоде
51
Продолжение таблицы 16
НДС
Задолженность
учредителям
по выплате
доходов
Итого по группе
2 (А2)
33225
6549
214219
Итого по
группе 2 (П2)
232481
108763
101887
Готовая
продукция
59817
71480
66689
Долгосрочные
кредиты
815
816
816
Сырье и
материалы
62987
39612
28684
Незавершенное
производство
181
132
276
Расходы
будущих
периодов
2870
2410
2101
Прочие
оборотные
активы
189
1097
38447
Итого по группе
3 (А3)
66227
43251
69508
Итого по
группе 3 (П3)
815
816
816
Внеоборотные
активы
272076
122865
95164
Капитал и
резервы
34433
35598
36821
Долгосрочная
дебиторская
задолженность
Резерв
предстоящих
расходов
Неликвидные
активы
Итого по группе
4 (А4)
272076
122865
95164
Итого по
группе 4 (П4)
34433
35598
36821
Всего
439025
417215
445732
Всего
439025
417215
445732
Источник: по материалам [35]
Далее в таблице 17 необходимо сопоставить активы и пассивы
соответствующих групп из таблицы 16.
Таблица 17
Оценка ликвидности баланса ООО «Горнорудная Компания
Альянс»
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Условия
минимальной
финансовой
устойчивости
А1<П1
А1<П1
А1<П1
А1>П1
А2<П2
А2<П2
А2>П2
А2>П2
А3>П3
А3>П3
А3>П3
А3>П3
А4>П4
А4>П4
А4>П4
А4≤П4
Источник: по материалам [35]
52
Итак, можно говорить об отсутствии выполнения условий минимальной
финансовой устойчивости предприятия на протяжении всего периода анализа,
что еще раз подтверждает кризисное положение ООО «Горнорудная Компания
Альянс».
Дополнительно в таблице 18 оценим показатели ликвидности и
платежеспособности предприятия по методике Госкомстата России.
Произведенные расчеты позволяют говорить о полном несоответствии
показателей ликвидности ООО «Горнорудная Компания Альянс»
рекомендуемым нормативам и о проблемах в погашении обязательств.
Таблица 18
Динамика показателей ликвидности ООО «Горнорудная Компания
Альянс»
Показатель
20
17
г.
20
18
г.
20
19
г.
Отклонение
2019/2017
гг.
Отклонение
2019/2017
гг.
Норма
показат
еля
Коэффициент текущей
ликвидности
0,4
1
0,7
7
0,8
6
0,36
0,45
2
Коэффициент критической
(быстрой, срочной)
ликвидности
0,0
8
0,0
2
0,5
4
-0,06
0,46
1
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,0
00
2
0,0
00
3
0,0
14
8
0,0001
0,0146
0,2
Источник: авторская, по материалам [9]
Необходимо увеличить как объем высоколиквидных денежных средств,
так и обеспечить платежеспособность путем наращивания быстрореализуемых
активов. Сегодня же ООО «Горнорудная Компания Альянс» испытывает острый
дефицит даже по медленно реализуемым активам.
В таблице 19 произведем оценку платежеспособности ООО
«Горнорудная Компания Альянс» по методике Звонарева и В.А. Спивака.
53
Таблица 19
Динамика показателей платежеспособности ООО «Горнорудная
Компания Альянс»
Показатель
2017
г.
2018
г.
2019
г.
Отклонение
2018/2017гг
Отклонение
2019/2017гг
Норма
Коэффициент общей
платежеспособности
1,09
1,09
1,09
0,00
0,00
1,5-
2,5
Коэффициент
платежеспособности
за период
1,26
1,02
1,03
-0,24
-0,23
0,1
Степень
платежеспособности
по текущим
обязательствам
19,75
23,69
25,90
3,94
6,15
3-6
Степень
платежеспособности
общая
19,79
23,74
25,95
3,95
6,16
12-15
Коэффициент
задолженности по
кредитам банков и
займам
11,41
6,82
6,52
-4,59
-4,89
12
Коэффициент
задолженности другим
организациям
8,16
16,73
19,31
8,57
11,15
3
Коэффициент
задолженности
фискальной системе
0,15
0,15
0,13
0
-0,03
1
Коэффициент
внутреннего долга
0,11
0,10
0,05
-0,01
-0,05
1
Источник: авторская, по материалам [12], [29]
Из таблицы 19 видно, что коэффициент общей платежеспособности
остался неизменным, коэффициент платежеспособности за период с 2017 г по
2019 г уменьшился на 0,34. Выросла степень платежеспособности, это говорит о
увеличении прибыли предприятия, но также вырос коэффициент задолженности
другим организациям, а это говорит о том, что предприятие вовремя не погашает
свой долг и он соответственно увеличивается. Положителен результат снижения
задолженности банку, это значит предприятие не пропускает платежи перед
банком и выполняет вовремя свои обязательства перед ним.
Дополним анализ финансовой устойчивости предприятия вертикальным
и горизонтальным анализом отчета о движении денежных средств по методике
А.Д. Шеремета. Структура поступлений денежных средств и их расходования по
54
текущей, финансовой и инвестиционной деятельности представлена в таблицах
20-21.
Таблица 20
Анализ поступления денежных средств ООО «Горнорудная
Компания Альянс»
Виды
поступлен
ия
денежных
средств
Абсолютные
величины, тыс.
руб.
Удельные веса
в общей
величине
доходов, %
Отклонение
2018/2017 гг.
Отклонение
2019/2017
гг.
2017
г.
2018
г.
2019
г.
201
7 г.
201
8 г.
201
9г.
Тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
1.
Поступлен
ие
денежных
средств по
текущей
деятельно
сти
29965
2
28025
6
19997
2
70,95
98,94
90,10
-19396
-6,47
-99680
19,15
2.
Поступлен
ие
денежных
средств по
инвестици
онной
деятельно
сти
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
3.
Поступлен
ие
денежных
средств по
финансово
й
деятельно
сти
12269
1
3000
21976
29,05
1,06
9,90
-
119691
-
97,55
-
100715
-
19,15
ИТОГО
поступлен
ий
денежных
средств
42234
3
28325
6
22194
8
100,0
0
100,0
0
100,0
0
-
139087
-
32,93
-
200395
0,00
Источник: авторская, по материалам [40]