52
юридическое лицо – 10%. Компании IFC и АСВ, которые были акционерами
банка «Открытие» получили чуть менее чем по 5% акций объединенного банка.
Слиянием «Номос-Банка» и «Открытия» история по слияниям и
поглощения в этой структуре не окончилась, поскольку, несмотря на кризис
2014-2015 года, достаточно неустойчивое состояние экономики в 2016-2017 году
новая структура также пыталась обеспечивать собственный рост. Надо
отметить, что ФК «Открытие» приобрело такие активы как НПФ «Лукойл-
гарант» (вместе с приобретением банка «Петрокоммерц»), НПФ
Электроэнергетики, рассчитывая через них привлекать средства для развития, в
том числе, своего бизнеса. Также ФК «Открытие» приобрело и присоединило к
новому объединенному банку проект «Рокет Банк» (который сформировали
изначально ООО «Рокет» и «Интеркоммерцбанк», он имел достаточно много
проблем, и до приобретения его Банком «ФК «Открытие» были предложения
покупки данного проекта банком «Тинькофф»).
За последние годы банк активно занимался санированием банков,
столкнувшихся с финансовым кризисом, которые потом далее присоединялись к
этому банку. Одним из таких банков стал НБ «Траст» (на момент начала санации
входил в топ-30 российских банков), который с 2014 года был передан по
конкурсу на санкцию ФК «Открытие» (банку «Открытие» на тот момент).
Важно, что АСВ было выделено 127 млрд.руб. на проведение санации. Здесь для
Банка «Открытие» была первая крупная неудача, поскольку этих средств не
хватало для решения всех проблем санируемого банка, требовалось
дополнительно 50 млрд. рублей, которые не были предоставлены АСВ. В
результате, ФК «Открытие» вкладывало собственные ресурсы в санацию
данного банка.
Продолжение поглощений было связано с приобретением ПАО Банк «ФК
«Открытие» крупнейшей страховой компании «Росгосстрах», а также всего ее
дочерних структур: «Росгосстрах-банка» и НПФ «РГС» в 2017 году. Изначально
было приобретено 76% акций «Росгосстрах-банка» с разрешения ФАС, потом –
30% акций всей страховой компании (приобретение с использованием залоговой
53
схемы – кредита под залог акций, при том, что убытки страховой компании
только за 1 квартал 2017 года составляли уже 13 млрд.руб., в 2016 году – 33
млрд.руб., с убытком компания работала и в 2015 году
81
). При этом, основная
часть прибыли «Росгосстраха» генерировалась за счет инвестирования
привлеченных средств, а не за счет страхового бизнеса, по которому компания
имела значительные убытки, прежде всего, по ОСАГО Данная сделка, как
выяснилось позже, также не была эффективной для компании, поскольку еще в
большей мере увеличило риски «Открытие» и не дало возможности
сгенерировать новые доходы.
Таким образом, ПАО Банк «ФК «Открытие» - продукт слияние двух
финансово-банковских структур – «Номос-Банка», созданного в 90-е годы
группой «ИСТ» и Финансовой корпорации «Открытие», которая также была
создана в 90-е годы, развилась и приобрела банковский бизнес в середине 2000-
х и в начале 2010-х. Объединение банков происходило по достаточно сложной
схеме, когда из бизнеса «Номос-Банка» были исключены зарубежные партнеры,
их доля была выкуплена ФК «Открытие» за заемные средства, а потом проведена
дополнительная эмиссия, с продажей акций, в том числе, владельцам «Номос-
Банка». В результате на привлеченные средства была приобретена большая часть
акций «Номос-Банка», а также подконтрольные ему банки, уже в 2013-2014
годы. В 2016 годы банки были объединены юридически, присоединением к
«Номос-Банку» как к наиболее крупному, и в его отношении был проведен
ребрендинг, он стал ПАО Банк «ФК «Открытие». После этого объединенный
банк присоединял некоторые иные активы к своему бизнесу, активно занимался
санацией проблемных банков, получая средства АСВ для этих целей. Проблемой
для него стала санация Банка «НБ Траст» в 2014-2016 гг., а также приобретение
«Росгосстраха» и его дочерних структур в 2017 году, что и стало причиной
общего кризиса банка и рассмотрено в следующем параграфе.
81
Кузьмин А. Двойная игра «Открытия»? [Электронный ресурс] / А.Кузьмин // Новый
Взгляд. - URL: http://newvz.ru/info/98169.html (дата обращения 27.03.2018)
54
2.3 Результаты деятельности, связанной с поглощениями и слияниями
компании
Результатом активной деятельности по сделкам M&A и связанным с ними
(санацией, в частности) ФК «Открытие» и базовый банк данной корпорации –
ПАО Банк «ФК «Открытие» – пришли к кризису, следствием которого стало
введение с 29 августа 2017 года санации в отношении банка. Далее Банк России
вошел в капитал банка, ему перешло почти 100% акций (см. пункт 2.1).
Изначально, когда ФК «Открытие» рассматривало приобретение «Номос-
Банка» и создание крупного негосударственного банка, основным мотивом было
укрупнение бизнеса. Руководство ФК «Открытие» в 2012-2013 годы
рассчитывало, что сделка с «Номос-Банком» должна принести мощный
синергетический эффект за счет развития и региональной сети, и общего роста
филиалов, возможностей привлечения ресурсов физических лиц, малых и
средних предприятий, укрепление позиций компании в Москве и Московской
области (что было у «Номос-Банка»), диверсификации бизнеса (развитие как
корпоративного кредитования, так и розничного, что было актуально в условиях
уже тогда намечавшегося спада и кризиса в розничном кредитовании, который
особенно проявился в 2015 году). Менеджеры ФК «Открытия» считали, что опыт
объединения трех санированных банков, который имелся на момент сделки с
«Номос-Банком», позволит успешно провести интеграцию объединяемых
банков.
Тем не менее, специалисты, которые рассматривают данную сделку и
формирование такого крупного частного банка, считают, что стратегия
объединения и развития была не до конца продуманной. В первую очередь,
отмечается, что в ФК «Открытие» не было никогда единственного или хотя бы
наиболее крупного акционера. Крупными пакетами акций владели собственно
основатель компании В. Беляев, который, в результате компанией лично не
управлял, передав дела наемному менеджменту (его доля в корпорации – 17,9%).
Были и иные крупные владельцы: глава «Лукойла» В. Алекперов,
55
предприниматели Л. Федун и А.Мамут, совладелец группы ИСТ и основной
акционер «Номос-Банка» до его объединения с «Открытием» А.Несис с
партнерами, финансист Р.Аганбегян, бывший функционер банка «Ренессанс
Капитала» А. Карахан, собственно банк «ВТБ», который также имел
значительный пакет акций компании. Учитывая это, принятие стратегических
решений для ФК «Открытие» было достаточно сложным процессом, не было
единой направленности этих решений, оттого и возникали проблемы со
стратегией ее развития
82
.
Так, к проблемным аспектам можно отнести:
– позиционирование банка на рынке;
– брендинг банка;
– проблемы, связанные с консолидацией;
– стратегию покупки активов банком.
Позиционирование банка на рынке во многом определяется его миссией.
Если «Петрокоммерц» до присоединения к Банку «ФК «Открытие» был
казначейским банком компании «Лукойл», обслуживающей ее интересы,
«Газпромбанк» аналогично обслуживал структуры «Газпрома», многие
региональные банки, в том числе, и вошедшие в «ФК «Открытие» были
нацеленные на тесное сотрудничество с определенными региональными
институтами, такие крупные банки как «Сбербанк» и «Альфа-банк»
позиционировали себя как универсальные банки – «фабрики финансов»,
которые, тем не менее, имеют бренд, поддерживаемый уже десятилетия на
рынке, не растут особенно сильно, а ряд банков специализируется и вовсе на
кредитовании физических лиц, либо малого бизнеса, то у Банка «ФК «Открытие»
не было четкого позиционирования и миссии. Бизнес одновременно развивался
по всем направлениям, была значительная диверсификация и быстрый рост. При
этом, включение в свой бизнес таких брендов как «Банк Точка» и «Рокет Банк»
82
Бутрин Д. Что означает национализация банка «Открытие» [Электронный ресурс] /
Д.Бутрин // НПФ Гуру. - URL: http://npf.guru/chto-oznachaet-nacionalizaciya-banka-otkrytie/
(дата обращения 27.03.2018)
56
и вовсе усложняло позиционирование. Включение же «Росгосстраха» и его
структур в бизнес в 2017 году стало и вовсе странным и нехарактерным для
развития кредитной организации.
Отсутствие четкого позиционирования и миссии также можно связать и с
брендингом банка. Если название «Номос-Банк» стало привычным для многих
клиентов с 90-х годов, когда он был основан и работал, то с названием
«Открытие» было проблем больше: изначально ФК «Открытие» не
специализировалась на банковской деятельности. В последующем ею был создан
Банк «Открытие» и потом достаточно быстро и не на долгий срок объединен с
«Ханты-Мансийским банком» под брендом «Ханты-Мансийский банк
«Открытие». И уже с 2016 года все банки, принадлежащие ФК «Открытие» были
объединены под единым брендом «Банк «Финансовая корпорация «Открытие».
Очевидно, такая быстрая смена брендов банка и присоединенных к нему банков
могла негативно повлиять и на имидж банка в глазах клиентов.
Проблемы консолидации банковской деятельности при быстром росте
нового объединенного банка, включения в его состав новых структур, также
могли негативно влиять на развитие бизнеса. Д.Бутрин, анализируя результаты
работы Банка «ФК «Открытие» вплоть до его санации, отмечает, что такой
быстрый рост и консолидация ведут к постоянным организационным проблемам
в непрерывно реорганизующемся бизнесе, что не является полезным для
классического банкинга. Также имеют место быстрый карьерный рост
некоторых сотрудников внутри финансовой структуры, и на фоне привлечения
лояльных клиентов появляются и менее лояльные (клиенты того банка, который
был присоединен к данному), уходящие на обслуживание в другие банки
83
.
Проблемы стратегии покупки активов можно связать, например, со
сделкой с «Росгосстрахом», которая стала одной из причин финансовой
дестабилизации банка. Для ФК «Открытие» такая крупная страховая компания
83
Бутрин Д. Что означает национализация банка «Открытие» [Электронный ресурс] /
Д.Бутрин // НПФ Гуру. - URL: http://npf.guru/chto-oznachaet-nacionalizaciya-banka-otkrytie/
(дата обращения 27.03.2018)
57
нужна была в качестве канала, который поставляет финансовые ресурсы для
реализации стратегии инвестирования. По такой модели развиваются
финансовые «холдинги-бегемоты» (а именно к ним можно отнести ФК
«Открытие») во всем мире. Однако, сложение убыточного бизнеса (а с убытками
ФК «Открытие» столкнулась уже в период покупки «Росгосстраха») со сложным
бизнесом, каким является страховой, имеющим огромное количество рисков,
может в итоге привести к непредсказуемым результатам. В качестве примера
можно привести развитие событий в Казахстане в 2016-2017 году, когда
попытки объединить проблемные банки закончились провалом, потребовались
новые финансовые вливания от государства. В российской бизнес-практике
также нередко появление дополнительных финансовых средств в бизнесе,
имеющем проблемы, ведет не к улучшению ситуации, а к выводу ликвидных
активов
84
.
Если рассматривать синергию от слияния Банка «Открытие» с «Номос-
Банком» после окончательной консолидации всех активов, можно рассмотреть,
какая величина активов, включая выданные ссуды, а также прибыли, имелись у
объединяемых банков, и какие аналогичные показатели в 2016 году имел
объединенный ПАО Банк «ФК «Открытие». Эти данные (показатели за 2014-
2015 годы и 2016 год по объединенному банку) представлены в таблице 6
(следует учесть, что нет данных от расходов на консолидацию, в том числе в
связи с ребрендингом и т.п., потому их влияние определить невозможно):
Таблица 6 – Определение синергетического эффекта объединения банков в ПАО
Банк «ФК «Открытие», млрд. руб.
Банки /
Показатели
2014 год 2015 год
Объед.
2016
год
Измене-
ние
Открытие
Номос
Петро-
коммерц
Всего
Открытие
Номос
Петро-
коммерц
Всего
Активы 794
2736
299
3829
564
3029
0
3593
2678
-1033
84
Что произошло с банком «Открытие», причины, возможные последствия санации
Центробанком [Электронный ресурс] // ПапаБанкир. - URL:
http://www.papabankir.ru/news/chto-proizoshlo-s-bankom-otkrytiye/ (дата обращения 27.03.2018)
58
Кредитный
портфель
335
1150
168
1653
252
2199
0
2451
1867
-185
Чистые
процентные
доходы
15
34
5
54
12
1
0
13
9
-24
Чистая прибыль 1
11
2
14
-21
2
0
-19
12
14
Источник: составлено автором самостоятельно на основе данных сайта www.banki.ru
То есть, в процессе объединения банков были уменьшены активы и
кредитный портфель, были снижены чистые процентные доходы вместо их
роста, который предполагался. Но чистая прибыль объединенного банка была
выше среднего показателя за 2014-2015 годы по группе банков, но ниже, чем в
2014 году (значительно выше показателя 2015 года, когда один из объединяемых
банков имел значительный убыток).
В целом, синергетический эффект не является достаточно большим. Это
связано, в частности, с кризисом в банковской системе в целом в период, когда
производится объединение (снижение объемов кредитования, которое не
увеличивалось еще в 2016 году, его рост пришелся только на 2017 год).
В целом же, причинами неудачного с точки зрения развития бизнеса
слияния банков в объединенный ПАО Банк «ФК «Открытие» и дальнейшего
кризиса компании называют (помимо тех системных причин, которые были
названы выше):
– информационные атаки на бизнес, когда в 2017 году конкурентами
распространялась информация о финансовой неустойчивости банка (в условиях
«слабости» бренда это могло повлиять негативно);
– проблемы с санацией НБ «Траст», на которую не хватало значительных
средств (оценивается как 50 млрд. рублей), их приходилось выводить из бизнеса;
– неудачное с точки зрения стратегии приобретение компании
«Росгосстрах», имеющей значительные финансовые проблемы;
– вывод денег из банка летом 2017 года: с 1 июня по 24 августа 2017 года
клиентами было выведено из банка около 630 млрд. руб.; полученные в ЦБ РФ
кредиты на восполнение в 330 млрд. руб. по сделкам РЕПО и получение
беззалогового кредита (этот механизм был использован впервые после
59
финансового кризиса 2008 года) не спасло ситуацию, банку было недостаточно
средств для решения своих финансовых проблем
85
.
Причины неудачных сделок банка также представлены на схеме (рис. 9):
Рисунок 9 – Причины неудач в сделках слияния и поглощения ПАО Банк
«ФК «Открытие»
Источник: составлено автором самостоятельно
Таким образом, подводя итоги, можно сделать следующие выводы.
Исследуемый в работе ПАО Банк «ФК «Открытие» действительно стал одним из
крупнейших в стране банков и самым крупным частным банком, прежде всего,
за счет слияния «Номос-Банка» и Банка «Открытие» описанной ранее схемой.
Дальнейший рост бизнеса банка наряду с негативной рыночной конъюнктурой
отрицательно сказался на бизнесе данной кредитной организации, приведя ее к
состоянию, близкому к банкротству, в результате чего собственность на акции
банка перешла Банку России, к банку применено санирование. Отмечается
85
Дембинская Н. Игра на выбывание: почему ЦБ спас "Открытие" и кто на очереди
[Электронный ресурс] // РИА. - URL: https://ria.ru/economy/20170830/1501426158.html (дата
обращения 27.03.2018)
Проблемы слияний и поглощений в ПАО Банк «ФК «Открытие»
Системные стратегические
проблемы развития банка
Проблемы, связанные с рыночной
конъюнктурой
Отсутствие централизации в
управлении банком и собственности
Проблемы позиционирования и
миссии банка
Проблемы брендинга банка
Проблемы постоянной консолидации
Проблемы стратегии роста и
приобретения активов
Информационная атака на бизнес
банка при слабом брендинге
Отток клиентов при высокой
зависимости бизнеса от заемных
ресурсов
Проблемы санации НБ «Траст»
Проблемы покупки «Росгосстраха»
60
наличие системных проблем, связанных с управлением банком (прежде всего,
нечеткая стратегия развития и стратегического управления, из которой следуют
иные проблемы), а также негативные конъюнктурные факторы, связанные и с
информационными атаками на бизнес, и с оттоком ресурсов, и с неудачным
санированием другого банка, и с неудачным приобретением страховой
компании. Тем не менее, влияние всех этих конъюнктурных факторов напрямую
связано с теми системными проблемами, которые имел банк. Несмотря на
некоторую синергию от объединения банков в ПАО Банк «ФК «Открытие» в
части чистой прибыли, этот показатель не является значительным.
61
ГЛАВА 3 РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ
ЭФФЕКТИВНОСТИ СДЕЛОК СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ
3.1 Процесс выявления и ранжирования факторов
К факторам, которые влияют на эффективность сделок слияний и
поглощений, в особенности, в финансовой сфере (поскольку рассмотренные в
предыдущей главе слияния как раз относились к этой сфере) в научной
литературе чаще всего относятся:
– способ оплаты;
– «дружественность» сделок;
– инициирование слияния или поглощения государством;
– наличие опыта проведения сделок компанией-покупателем (или обеими
компаниями, если происходит слияние без покупки);
– размер компании-покупателя;
– соотношение доходностей собственного капитала или активов у
компаний, которые участвуют в сделке;
– отношение показателей операционных расходов и доходов
(применительно к банкам);
– ликвидность объединяемых компаний;
– финансовый рычаг;
– направленность сделки (является она международной или локальной);
– собственно тип сделки (диверсификация или фокусирование)4
– качество корпоративного управления;
– уровень развития стран объединяемых компаний (прежде всего,
присоединяемой компании).
Эти факторы, в частности, обозначают в своих работах Р.Кэмпбелл и