66
Продолжение таблицы 3.12
1
2
3
4
5
6
7
8.Прибыль за отчетный
период, тыс.р.
1989
4500,54
5560,8
7141,22
9687,63
13635,8
9.Налоги и сборы,
производимые из прибыли
(доходов), тыс.р.
358,02
810,10
1000,94
1285,42
1743,77
2454,44
10.Расходы и платежи из
прибыли, тыс.р.
3,98
9,00
11,12
14,28
19,38
27,27
11.Чистая прибыль, тыс.р.
1627,00
3681,44
4548,73
5841,52
7924,48
11154,05
12.Чистый доход (Чистая
прибыль+амортизация),
тыс.р.
1927,00
4281,44
5148,73
6441,52
8524,48
11754,05
13.Погашение
задолженности по кредитам,
займам и прочим
долгосрочным
обязательствам, тыс.р.
0
1350,72
1350,72
1350,72
1350,72
1350,72
Исходя из данных таблицы 3.12 можно отметить, что производство и
реализация чугунной продукции на новом оборудовании для ОАО
‖Полесьеэлектромаш― является прибыльной.
Показатели эффективности проекта представлены в таблице 3.13.
Коэффициент дисконтирования принят равным ставке рефинансирования в
Республике Беларусь, действующей в настоящее время – 10 %.
Таблица 3.13
Показатели эффективности проекта
Показатели
2019
По периодам (годам) реализации
проекта
2020
2021
2022
2023
2024
1
2
3
4
5
6
7
1.Приток наличности:
1.1.Выручка от реализации
продукции, тыс.р.
4176
9187
11109
13896
18346
25218
1.2.Прочие доходы,
связанные с реализацией
проекта, тыс.р.
0
0
0
0
0
0
1.3.Полный приток, тыс.р.
4176
9187
11109
13896
18346
25218
2.Отток наличности:
2.1.Общие инвестиционные
затраты по проекту, тыс.р.
1191
2392
2917
3641
4783
6540
2.2.Затраты на производство
и сбыт продукции (без
амортизации), тыс.р.
1191
2555,46
3096,8
3838,78
5000,37
6779,24
2.3.Налоги и неналоговые
платежи из выручки, тыс.р.
696
1531
1852
2316
3058
4203
2.4.Налог на прибыль, тыс.р.
214,02
493,3
617,62
804,82
1110,89
1585,04
67
Продолжение таблицы 3.13
1
2
3
4
5
6
7
2.5.Налог на недвижимость,
тыс.р.
2,38
5,48
6,86
8,94
12,34
17,61
2.6.Плата за кредит,
связанная с осуществлением
инвестиционных затрат,
тыс.р.
0
1350,72
1350,72
1350,72
1350,72
1350,72
2.7.Полный отток, тыс.р.
3294,4
8328,16
9840,52
11960,3
15314,9
20475,6
3.Сальдо потока (чистый
поток наличности), тыс.р.
881,6
859,04
1268,6
1935,74
3030,68
4742,39
4.Сальдо потока
нарастающим итогом, тыс.р.
-5050,4
-4191,3
-2922,7
-986,98
2043,7
6786,09
5.Приведение будущей
стоимости денег к их текущей
стоимости:
5.1.Коэффициент
дисконтирования, 10 %
0,907
0,823
0,746
0,677
0,614
0,557
5.2.Дисконтированный отток,
тыс.р.
2988,02
6854,08
7341,03
8097,10
9403,36
11404,9
5.3.Дисконтированный
приток, тыс.р.
3787,63
7561,07
8287,4
9407,59
11264,2
14046,4
5.4.Дисконтированный ЧПН,
тыс.р.
799,61
706,99
946,38
1310,50
1860,84
2641,51
5.5.Сальдо потока
нарастающим итогом –
чистый дисконтированный
доход (ЧДД), тыс.р.
-4580,7
-3449,5
-2180,4
-668,2
1254,8
3779,9
Согласно данным таблицы 3.13видно, что нарастающим итогом чистый
дисконтированный доход предприятие получит на четвертом году реализации
инвестиционного проекта. Следовательно, предлагаемый инвестиционный
проект является целесообразным для внедрения в ОАО «Полесьеэлектромаш».
3.2. Мероприятия поснижению рисков и оценка эффективности
бизнес-планирования
При создании и оказании новой услуги, предприятие может
подвергаться воздействию как внешних, так и внутренних факторов. При этом
могут иметь место следующие виды рисков и потерь: материальные, трудовые,
финансовые, потери времени, политические, прочие. Меры по снижению
различных коммерческих рисок представлены в таблице 3.14.
68
Таблица 3.14
Меры снижения коммерческих рисков
Факторы риска
Направленияснижения рисков
Рост конкуренции
Производство будет осуществляться на основе
интенсивных технологий на современном
оборудовании. Это позволит существенно снизить
затраты и обеспечить устойчивость производства
Непредвиденные
затраты, в том числе из-
за инфляции
Обеспечение своевременного погашения до
минимального уровня дебиторской и кредиторской
задолженности, а так же своевременность расчетов за
реализованную продукцию и оказанные услуги
Рост цен на запасные
части,
энергоресурсы,
материалы и др.
Увеличение отпускных цен материально технические
ресурсы приведет к удорожанию производимой
продукции и снижению окупаемости вкладываемых
ресурсов. Дальнейшее наращивание объемов
производства продукции и государственное
регулирование – главные условия стабилизации
производства
Недостаток
собственных оборотных
средств
Увеличение доходности производства и привлечение
кредитов для пополнения собственных оборотных
средств в соответствии с государственными
программами развития металлургической
промышленности Республики Беларусь
Если судить по вышеприведенным пунктам, то можно сделать вывод о
том, что у предприятия есть резервы выхода на более высокий уровень
производства, имеется возможность улучшить свое экономическое и
финансовое положение.
В таблице 3.15 отражен перечень факторов проекта, включенных по
степени убывания их рейтинговой оценки, которая содержит экспертные
оценки. Это, во-первых, деление факторов проекта по степени их
чувствительности на три категории: высокую, среднюю и низкую. И, во-
вторых, в третьем столбце таблицы 3.15 – экспертное распределение
переменных проекта также на три категории по степени их прогнозируемости
(т.е. возможности точного предвидения возможного изменения переменной).
Таблица 3.15
Показатели чувствительности и прогнозируемости
Факторы (по рейтингу)
Чувствительность
(высокая, средняя,
низкая)
Возможность
прогноза (низкая,
средняя, высокая)
1
2
3
Стоимость энергоресурсов
Высокая
Низкая
69
Продолжение таблицы 3.15
1
2
3
Издержки по эксплуатации
оборудования
Средняя
Низкая
Ставка налога на прибыль
Низкая
Высокая
Ставка процента по кредиту
Низкая
Высокая
Матрица чувствительности представлена в таблице 3.16. Каждый фактор
занимает соответствующее место в поле матрицы. В соответствии с экспертным
разбиением чувствительности и предсказуемости по их степени матрица
содержит девять элементов.
Таблица 3.16
Матрица чувствительности и прогнозируемости
Прогнозируемость
Чувствительность
Высокая
Средняя
Низкая
Низкая
Стоимость
энергоресурсов
Издержки по
эксплуатации
оборудования
-
Средняя
-
-
-
Высокая
-
-
Ставка налога
на прибыль
Ставка
процента по
кредиту
Далее на основании экспертной оценки были составлены три сценария
развития инвестиционного проекта (таблица 3.17).
Таблица 3.17
Сценарный анализ рисков
Факторы
Пессимистический
сценарий
(% изменения)
Оптимистический
сценарий
(% изменения)
Наиболее
вероятный
сценарий
(% изменения)
Ставка процента по
кредиту
1
-1
0
Ставка налога на прибыль
1
-1
0
Доля прибыли, идущая на
рефинансирование
проекта
-1
0
0
Стоимость энергоресурсов
-1
1
-1
Издержки по
эксплуатации
оборудования
1
-1
0
Прибыль, тыс. руб.
10,00
20,15
15,00
Таким образом, наиболее критичной переменной является стоимость
70
энергоресурсов. Второй по значимости переменной являются издержки по
эксплуатации оборудования. В целом можно сказать, что все выделенные
переменные значительно снижают прибыль, следовательно, в ходе реализации
проекта им необходимо уделить пристальное внимание.
В нашем случае наиболее сильно изменить доход предприятия могут
изменения стоимости энергоресурсов и издержки по эксплуатации
оборудования. Однако по всем сценариям проект принесет прибыль, которая
позволит предприятию улучшить качество продукции и несколько снизить
затраты на ее производство.
Таким образом, анализ показателей эффективности инвестиций
настоящего инвестиционного предложения позволяет сделать вывод, что при
прогнозируемых объемах услуг, капитальных вложениях, ценах на продукцию
и производственных издержках проект является надежным и рентабельным.
Таким образом, сделаем вывод:
-для ОАО «Полесьеэлектромаш» рекомендуем для поиска внешнего
финансирования воспользоваться лизингом в национальной валюте от ООО
«АСБ Лизинг», переплата по которому составит 2900,7 тыс.р.;
-общие инвестиционные затраты состоят из стоимости нового
оборудования а также суммы оборотного капитала, необходимого для
производства продукции в этом цеху. По источникам финансирования 10 % –
это денежные средства самого предприятия ОАО «Полесьеэлектромаш», 90 %
стоимости нового оборудования – заемные средства;
-расчеты показали, что нарастающим итогом чистый дисконтированный
доход предприятие получит на четвертом году реализации инвестиционного
проекта. Следовательно, предлагаемый инвестиционный проект является
целесообразным для внедрения в ОАО «Полесьеэлектромаш».
71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В заключение выпускной квалификационной работы сделаем следующие
выводы.
Бизнес-планирование предусматривает решение стратегических и
тактических проблем, с которыми сталкивается компания. Оно организует и
координирует управление предприятием, обеспечивает развитие программы
действий от начала до конца. Независимо от реализации бизнес-процессов,
бизнес-планирование является систематической методологией успеха для
любого вида бизнес-операций, сохраняя при этом приемлемые уровни риска.
Основные разделы бизнес-плана: резюме, описание компании и отрасли,
описание продукта или услуги, маркетинговый план, производственный план,
организационный план, финансовый план, оценка риска и страхование.
Оценка эффективности инвестиционных проектов является основным
инструментом для правильного выбора из нескольких наиболее эффективных
инвестиционных проектов, улучшения инвестиционных программ и
минимизации рисков. Есть много показателей эффективности инвестиционного
проекта, но все они направлены на определение эффективности и реальности
проекта.
Инвестиционный проект всегда сопровождается всевозможными
рисками. Наличие фактора риска является причиной того, что все компании
вынуждены тщательно анализировать все инвестиционные проекты. Оценка
инвестиционного риска является неотъемлемой частью всех бизнес-идей,
бизнес-планов и бизнес-проектов.
ОАО «Полесьеэлектромаш» – это многотехнологическое предприятие.
Производственная зона и технологическая структура производства позволяют
почти полностью производить технологический цикл для всех продуктов,
производимых. Компания производит: трехфазные асинхронные
электродвигатели, однофазные асинхронные электродвигатели, двигатели
72
специального назначения, электродвигатели для железнодорожных
электрических приводов серии AIRCH, чугунные электроконференции для
домашнего использования, бытовые центробежные электрические насосы,
погружные центробежные электрические насосы для загрязненной воды, чугун
и чугунная печь, цветное литье.
ОАО «Полесьеэлектромаш» имеет мощное литейное чугунное
производство, позволяющее выпускать отливки из серого чугуна,
высокопрочные марки SCH-15, HF-35, HF-50 и изделия из алюминиевых
отливок: АК 12, АК 9м2, АК 5м2, АК 7 и первичный алюминий. Литейное
производство имеет большой опыт в производстве сложных и качественных
отливок. Литейное производство имеет два цеха: литейный чугун и цветной
литейный цех. Однако износ оборудования ОАО «Полесьеэлектромаш» на
чугунном производстве составляет более 70%, поэтому актуальной проблемой
остается реализация технического перевооружения и обновление активной
части основных промышленных и промышленных фондов, связанных с
производством чугунных изделий.
Для модернизации литейного производства в ОАО «Полесьеэлектромаш»
предлагаем приобрести формовочную машину Disamatik-A61, производства
Дании. Формовочная машина Disamatik-A61 производит литые детали с
минимальными допусками, которые не могут быть получены с помощью
других методов изготовления литых деталей в формовочных формах из сырого
песка. Это подтверждается двумя факторами: возможные перемещения
половинок при их перемещении исключаются. Формы все время остаются в
одной плоскости, что позволяет поддерживать каждую полость в
неповрежденном состоянии до момента, когда литье удаляется из формы; все
движущиеся части и блоки точно управляются, имеют высокую степень
надежности и изготовлены из специального износостойкого материала.
Формовочная машина Disamatik-A61 – это автоматизированная линия,
которая не только эффективно использует площадь и рабочую силу, но и
позволяет изготавливать высококачественные литые детали и отвечает самым
73
строгим требованиям безопасности, здоровья и охраны окружающей среды.
Для ОАО «Полесьеэлектромаш» рекомендуем использовать источником
финансирования лизинг в национальной валюте от ООО «АСБ Лизинг»,
переплата за которую составит 2900,7 тыс. р.
Общая стоимость инвестиций состоит из стоимости нового оборудования
и суммы оборотного капитала, необходимой для производства продукции в
этом цехе. По данным источников финансирования 10 % – это деньги самого
предприятия ОАО «Полесьеэлектромаш», 90% стоимости нового оборудования
– заемные средства.
Расчеты показали, что нарастающим итогом чистый дисконтированный
доход предприятие получит на четвертом году реализации инвестиционного
проекта. Следовательно, предлагаемый инвестиционный проект является
целесообразным для внедрения в ОАО «Полесьеэлектромаш».
74
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Анисимов, Е.Д. «Стантарт-кост» как инструмент управления
затратами по отклонениям и база ценообразования / Е.Д. Анисимов. – М.:
Лаборатория книги, 2014. – 166 с.
2. Аньшин, В.М. Инновационный менеджмент: концепции,
многоуровневые стратегии и механизмы инновационного развития: учебное
пособие / [В. М. Аньшин и др.]. – Москва: Дело, 2015. – 583 с.
3. Балабанов, В.С. Инновационный менеджмент: учебное пособие: для
высших учебных заведений / В. С. Балабанов, М. Н. Дудин, Н. В. Лясников. –
Москва: Наука и образование, 2014. – 245 с.
4. Балдин, К.В. Инновационный менеджмент: учебное пособие / [К. В.
Балдин и др.]. – Москва: Академия, 2015. – 362 с.
5. Вишняков, В.А. Инновационный менеджмент: учебно–методический
комплекс / В. А. Вишняков, В. И. Гончаров. – Минск: Издательство МИУ, 2016.
– 239 с.
6. Гейзлер, П.С. Управление проектами: учебное пособие/ П.С.
Гейзлер, О.В. Завьялова. – Минск: БГЭУ, 2015. − 255 с.
7. Головачев, А.С. Экономика предприятия: учебник / Головачев А.С. –
Минск: МИУ, 2016. – 372 с.
8. Гончаров, В.И. Инвестиционное проектирование: учеб. пособие /
В.И.Гончаров. – Минск: Современная школа, 2015. – 320 с.
9. Гражданский кодекс РФ (часть 1,2,3,4) принят 21.10.94 (в ред. от
01.11.2011 г. 138-ФЗ).
10. Грибов, В.Д., Грузинов В.П. Экономика организаций (предприятия):
учебное пособие для студентов вузов / Грибов В.Д., Грузинов В.П., Кузьменко
В.А. – М.: Кнорус, 2014. – 416 с.
11. Гугелев, А.В. Инновационный менеджмент: учебник / А. В. Гугелев.
– Москва: Дашков и Кº, 2015. – 335 с.