17
осуществлении инвестиций. При этом экономические
опыт
агенты финансируют
капиталовложения либо самостоятельно, либо за счет заимствования средств на
дело
финансовых рынках на
дело
конкурентной
темп
основе. Главными критериями
необходимости инвестиций
указ
являются рост эффективности производства
весь
и
максимизация прибыли. К тому же
счет
технологические
опыт
изменения в состоянии
базовых отраслей
учет
требуют больших капиталовложений. [14, с. 67].
В России, несмотря на
дело
периодическое
цена
оживление
опыт
инвестиционного
куда
процесса, начиная с начала девяностых годов ХХ века, продолжается
«инвестиционный голод». Опыт реформирования отечественной
темп
экономики
показал, что
ясно
основным источником инвестиций
указ
являлись и продолжают
оставаться собственные
факт
средства
весь
предприятий. За годы реформ не
рост
стали
достаточно
чтоб
надежными и стабильными ресурсами ни кредиты коммерческих
банков, ни бюджетные
факт
средства, ни портфельные
факт
инвестиции, ни средства
весь
населения. Поэтому при фактически огромном дефиците внутренних средств,
стремительном старении промышленно-производственного
куда
потенциала страны,
необходимости обеспечения технологического
куда
перевооружения
промышленных отраслей
учет
национальная экономика
быть
испытывает значительные
факт
потребности в инвестициях.
Для решения проблемы привлечения инвестиций
указ
в экономику страны
необходима
один
серьезная государственная инвестиционная политика,
представляющая собой
темп
комплекс народнохозяйственных подходов и решений,
определяющих объем, структуру и направления использования инвестиций
указ
в
сферах и отраслях экономики.
Главной
темп
задачей
учет
государственной
темп
инвестиционной
темп
политики является
формирование
опыт
благоприятной
темп
среды, способствующей
учет
привлечению и
повышению эффективности использования инвестиционных ресурсов в
развитии экономики и социальной
темп
среды.
Инвестиционная политика
быть
должна
дело
быть ориентирована
дело
на:
18
определение
опыт
целесообразных для каждого
куда
периода
этот
времени объемов
инвестиций
указ
и их структуры: отраслевой, воспроизводственной,
технологической, территориальной
темп
и по
либо
формам собственности;
выбор приоритетов;
повышение
опыт
эффективности инвестиций.
Данное
цена
определение
опыт
обрисовывает все составляющие
опыт
инвестиционной
темп
политики, но
чтоб
можно
чтоб
дать и более
план
широкое
цена
трактование. Инвестиционная
политика
быть
государства
весь
– комплекс взаимосвязанных целей
учет
и мероприятий
указ
по
либо
обеспечению необходимого
куда
уровня и структуры капиталовложений
указ
в
экономику страны и отдельные
факт
ее
план
сферы и отрасли, повышению
инвестиционной
темп
активности всех основных агентов воспроизводственной
темп
деятельности: населения, предпринимателей
учет
и государства. Проще говоря,
инвестиционная политика
быть
– это
ясно
деятельность государства, направленная на
дело
изыскание
опыт
источников инвестиций
указ
и установление
опыт
рациональных областей
учет
их
использования.
Цель инвестиционной
темп
политики государства
весь
заключается в:
- обеспечении структурной
темп
перестройки экономики;
- стимулировании предпринимательства
весь
и частных инвестиций;
- создании дополнительных рабочих мест;
- привлечении инвестиционных ресурсов из различных источников,
включая иностранные
факт
инвестиции;
- стимулировании создания негосударственных структур, для
аккумулирования денежных сбережений
указ
населения на
дело
инвестиционные
факт
цели;
- создании правовых условий
указ
и гарантий
указ
для развития ипотечного
куда
кредитования;
- развитии лизинга в инвестиционной
темп
деятельности;
- поддержке малого
куда
и среднего
куда
предпринимательства;
- совершенствовании системы льгот и санкций
указ
при осуществлении
инвестиционного
куда
процесса;
19
- создании условий
указ
для становления и развития венчурного
куда
инвестирования. [22, с. 87].
Следует отметить, что
ясно
государственное
цена
регулирование
опыт
инвестиций
указ
и
инвестиционная политика
быть
– не
рост
однозначные
факт
термины. Во-первых,
инвестиционная политика
быть
может иметь направленность невмешательства,
тогда
этот
как понятие
опыт
«государственное
цена
регулирование
опыт
инвестиционной
темп
деятельности» говорит само
язык
за себя; во-вторых, государственное
цена
регулирование
опыт
инвестиционной
темп
деятельности содержит инструменты, не
рост
относящиеся непосредственно
чтоб
к инвестиционной
темп
политике.
Государство
хотя
регулирует инвестиционную активность посредством
законодательства, через государственное
цена
планирование, программирование,
через государственные
факт
инвестиции, субсидии, льготы, кредитование,
осуществление
опыт
социальных и экономических программ. Для государственного
куда
регулирования особенно
чтоб
важно
чтоб
найти оптимальное
цена
сочетание
опыт
рыночной
темп
свободы и государственного
куда
регулирования.
Содержание
опыт
государственного
куда
регулирования инвестиционной
темп
деятельности определяется целями, стоящими перед государственными
органами, а также
счет
средствами и инструментами, которыми располагает
государство
хотя
при проведении инвестиционной
темп
политики.
Одним из ключевых факторов, оказывающих влияние
опыт
на
дело
инвестиционный климат любой
темп
страны, является действующая
законодательная система, которая обусловливает национальный правовой
темп
режим инвестиционной
темп
деятельности, регламентирует принципы, особенности
и механизм взаимоотношений
указ
инвесторов с государственными органами, с
одной
темп
стороны, и с субъектами хозяйственной
темп
деятельности - с другой
темп
[32, с.
11].
Инвестиции и инвестиционную деятельность следует рассматривать с
двух позиций: с юридической
темп
точки зрения и с экономической
темп
точки зрения.
Экономическое
цена
определение: инвестиции — это
ясно
капитал, а инвестиционная
деятельность – это
ясно
не
рост
что
ясно
иное, как процесс размещения капитала [12, с. 17].
20
Экономической
темп
сущностью инвестиции является обеспечение
опыт
спроса
всей
учет
экономики в целом или ее
план
определенной
темп
части на
дело
капитал. Несколько
лишь
иное
цена
понятие
опыт
инвестиций
указ
в юридическом смысле. При этом, естественно,
определяя сущность такого
куда
явления, следует обратиться к пониманию
правоотношений
указ
собственности. Инвестициями здесь являются денежные
факт
средства, целевые
факт
банковские
опыт
вклады, паи, акции и другие
опыт
ценные
факт
бумаги,
технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на
дело
товарные
факт
знаки, кредиты, любое
цена
другое
цена
имущество
хотя
или имущественные
факт
права,
интеллектуальные
факт
ценности, вкладываемые
факт
в объекты предпринимательской
темп
и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и
достижения положительного
куда
социального
куда
эффекта. В свою очередь,
инвестиционной
темп
деятельностью здесь признается вложение
опыт
инвестиций, или
инвестирование, и совокупность практических действий
указ
по
либо
реализации
инвестиций.
Классификацию инвестиций
указ
по
либо
субъектам инвестирования на
дело
профессиональные
факт
и индивидуальные
факт
использует С.Н. Шишкин [49, с. 29].
Критерием разделения является профессионализм. То есть
профессиональная инвестиционная деятельность, осуществляемая инвесторами,
являющимися субъектами предпринимательской
темп
деятельности, в целях
получения прибыли, - это
ясно
один из видов предпринимательской
темп
деятельности.
В качестве индивидуальных инвесторов могут выступать, например,
физические
опыт
лица, которые
факт
не
рост
являются индивидуальными
предпринимателями (когда
этот
они вкладывают свои средства
весь
в ценные
факт
бумаги).
Итак, инвестиционную деятельность можно
чтоб
охарактеризовать
следующими качествами:
- является законной
темп
активной
темп
деятельностью по
либо
вложению имущества, а
также
счет
неимущественных прав в какой-либо объект;
- обладает особой
темп
инвестиционной
темп
целью - получение
опыт
прибыли или
достижение
опыт
иного
куда
полезного, обычно
чтоб
социального, эффекта;
- как правило, вложение
опыт
инвестиций
указ
носит перспективный характер, т. е.
21
встречное
цена
удовлетворение
опыт
ожидается не
рост
сразу, а в будущем (в перспективе);
- деятельность во
хотя
многом связана
дело
с неопределенностью и риском,
состоящим в возможности потери вложения, неполучения дохода
этот
или задержки
в получении экономического
куда
эффекта;
- деятельность обусловлена
дело
личной
темп
заинтересованностью, инициативой
темп
инвестора;
- имущество
хотя
становится инвестициями только
лишь
с момента
тоже
вовлечения
его
куда
в инвестиционный процесс путем заключения соответствующих
гражданско-правовых договоров или иных сделок и действий;
- принадлежность объектов инвестору на
дело
определенном титуле,
создающем возможность их использования в качестве инвестиций;
- наличие
опыт
или потенциальная возможность денежной
темп
оценки и
инвестиций;
- инвестором может быть даже
счет
не
рост
зарегистрированное
цена
в качестве
предпринимателя лицо [19, с. 45].
Обычно
чтоб
инвестиции делятся на:
- прямые – вложения в реальные
факт
активы (производство), в управлении
которыми участвует инвестор;
- портфельные (финансовые) - вложения в акции, облигации и другие
опыт
ценные
факт
бумаги, связанные
факт
непосредственно
чтоб
с титулом собственника, дающим
право
хотя
на
дело
получение
опыт
доходов от собственности. Часть портфельных
инвестиций, вложения в акции предприятий
указ
различных отраслей
учет
материального
куда
производства, иногда
этот
оформляются как прямые;
- реальные - финансовые
факт
вложения в землю, недвижимость, машины и
оборудование, запасные
факт
части и прочее
план
включая затраты оборотного
куда
капитала;
- проектные - кредиты, предоставляемые
факт
реальному или
потенциальному собственнику для реализации прибыльного
куда
инновационного
куда
проекта.
Мировой
темп
опыт свидетельствует, что
ясно
страна
дело
или регион развиваются
22
динамично
чтоб
только
лишь
в том случае, если получают достаточный объем
инвестиций. В условиях обострившейся международной
темп
конкуренции за
инвестиционные
факт
потоки основным фактором, определяющим приток
капиталов в тот или иной
темп
регион, является государственная инвестиционная
политика, которая является одним из направлений
указ
финансовой
темп
политики [37, с.
10].
Инвестиционная деятельность как направленная на
дело
получение
опыт
прибыли
может быть рассмотрена
дело
как разновидность предпринимательской
темп
деятельности, поскольку инвестиционной, как и предпринимательской,
деятельности присущи такие
опыт
признаки, как самостоятельность, рисковый
характер, инициативность, имущественная ответственность.
Но наряду с этим инвестиционная деятельность характеризуется
возможной
темп
направленностью на
дело
достижение
опыт
иного
куда
положительного
куда
эффекта.
Закон не
рост
уточняет, какую конкретно
чтоб
цель/положительный эффект, кроме
получения прибыли, достигает инвестор, однако
лишь
предполагаем, что
ясно
подразумевается именно
чтоб
положительный социальный эффект, как-то: создание
опыт
новых рабочих мест или расширение
опыт
производств. Причем полезный эффект
может быть как общезначимым, так и важным только
лишь
для одного
куда
субъекта
тоже
-
инвестора
есть
или другого
куда
лица.
Основополагающее
план
значение
опыт
и базис рыночной
темп
экономики
современных стран и мировой
темп
экономики в целом составляют отношения,
связанные
факт
с инвестированием в производство
хотя
материальных и духовных
ценностей. В процессе проведения крупномасштабных политических,
экономических и социальных преобразований, направленных на
дело
создание
опыт
благоприятных условий
указ
для устойчивого
куда
экономического
куда
роста, именно
чтоб
инвестиционной
темп
деятельности отводится ведущее
план
место.
Инвестиционная цель состоит не
рост
просто
ясно
во
хотя
вложении имущества, а в
получении через это
ясно
определенного
куда
материального
куда
результата
тоже
с меньшими
затратами, в чем и проявляется экономическая сущность категории инвестиций.
23
1.2 Приоритетные направления разработки инвестиционных
проектов на региональном уровне
Приоритетные
факт
направления инвестирования должны соответствовать
потенциалу региона
дело
(чтобы быть привлекательными для инвестора) и
учитывать тенденции и желаемые
факт
направления развития региона
дело
(чтобы быть
привлекательными для администрации, реализующей
учет
стратегию развития
региона). Определение
опыт
властями приоритетных направлений
указ
развития
свидетельствует о понимании возможностей
учет
региона, формировании видения
направления развития региона.
Около трети регионов определили для себя приоритетные
факт
виды
деятельности для инвестиций:
- выделение
опыт
направлений
указ
инвестирования, наиболее
план
эффективных в
краткосрочной
темп
и в долгосрочной
темп
перспективе (так, в краткосрочном периоде
цель
в
Мурманской
темп
области приоритетными остаются электроэнергетика, пищевая
промышленность. В долгосрочной
темп
перспективе выделены другие
опыт
приоритетные
факт
направления, например создание
опыт
наукоемких, инновационно-
ориентированных производств);
- выделение
опыт
основных направлений
указ
развития административно-
территориальных единиц субъекта, которые
факт
могут представлять интерес для
потенциальных инвесторов, как уже
счет
сложившихся, так и перспективных.
На региональном уровне
рост
эти и другие
опыт
вопросы стимулирования
инвестиций
указ
прорабатываются лучше, нежели на
дело
федеральном, что
ясно
свидетельствует о заинтересованном отношении властей
учет
к притоку капитала.
Практика, однако, показывает: для предпринимателей, инвестирующих
средства
весь
в российские
опыт
регионы, более
план
важными, нежели предоставляемые
факт
конкретные
факт
льготы и региональные
факт
гарантии, являются общие
опыт
для страны
стабильность правовых и хозяйственных условий
указ
и прозрачность
24
экономических процессов, в решающей
учет
мере определяющие
опыт
надежность
вложений.
Не случайно
чтоб
зарубежные
факт
инвесторы начинают протестовать против
чрезмерной
темп
конкуренции между регионами при предоставлении льгот: их
резкий
указ
разброс дробит единое
цена
инвестиционное
цена
пространство, затрудняет
получение
опыт
объективных оценок и стандартизацию процедур принятия решений
указ
об инвестициях.
С одной
темп
стороны, многие
опыт
регионы России за короткий
указ
срок
сформировали более
план
цельную и последовательную, чем на
дело
федеральном
уровне, инвестиционную политику. С другой
темп
стороны, качественного
куда
перелома
один
не
рост
происходит: масштабного
куда
притока
быть
инвестиций
указ
нет, притом что
ясно
развивается довольно
чтоб
напряженная конкурентная борьба между регионами за
инвестора
есть
путем предоставления все новых льгот, гарантий
указ
и т. п.
Без объединения усилий
указ
федеральных, региональных и местных органов
власти, государственного
куда
и альтернативного
куда
секторов экономики трудно
чтоб
рассчитывать на
дело
переход экономики в стадию устойчивого
куда
экономического
куда
роста.
Реализация инвестиционных проектов в большинстве случаев происходит
на
дело
региональном и муниципальном уровнях, а потому потенциальному
инвестору важно
чтоб
знать о намерениях властей. В условиях рыночной
темп
экономики минимальное
цена
требование
опыт
к властям со стороны инвестора
есть
- это
ясно
эффективно
чтоб
функционирующая институциональная среда
этот
и стабильная
налоговая политика. При выполнении этих требований
указ
инвестор теоретически
способен взять на
дело
себя все остальные
факт
вопросы реализации инвестиционных
проектов. Проблемой
темп
переходной
темп
экономики является то, что
ясно
нормальные
факт
рыночные
факт
институты еще не
рост
начали функционировать.
В этой
темп
связи важна
дело
нацеленность властей
учет
субъекта
тоже
на
дело
преодоление
опыт
имеющихся институциональных препятствий, что
ясно
выражается в существовании
политики привлечения инвестиций
указ
в регион. Эта
тоже
политика
быть
должна
дело
отражать
позиции властей
учет
по
либо
основным аспектам инвестиционной
темп
деятельности:
25
принципиально
чтоб
наличие
опыт
органов и должностных лиц,
ответственных за привлечение
опыт
инвестиций, а также
счет
возможность курирования
инвестиционных проектов представителями власти как потенциальная защита
тоже
от противозаконных действий
указ
отдельных представителей
учет
власти;
- приоритетные
факт
направления инвестирования, что
ясно
определяет
заинтересованность властей
учет
в связанных с этим проектах;
- существование
опыт
рынка
быть
производственных площадок;
- наличие
опыт
рабочей
учет
силы требуемой
темп
квалификации и возможность ее
план
подготовки на
дело
месте;
- налоговые
факт
льготы и условия их получения;
- порядок предоставления земли, величина
дело
арендной
темп
платы за землю.
Практически в каждом регионе
рост
есть структуры и должностные
факт
лица,
ответственные
факт
за привлечение
опыт
инвестиций
указ
на
дело
территорию субъекта
тоже
Федерации.
В условиях рыночной
темп
экономики возможностей
учет
для инвестирования
довольно
чтоб
много. Вместе с тем любой
темп
регион имеет, как правило, ограниченные
факт
свободные
факт
финансовые
факт
ресурсы, доступные
факт
для инвестирования. Поэтому,
необходимо
язык
выбирать оптимальный инвестиционный проект.
Реализация целей
учет
инвестирования предполагает формирование
опыт
инвестиционных проектов, которые
факт
обеспечивают инвесторов и других
участников проектов необходимой
темп
информацией
учет
для принятия решения об
инвестировании.
Степень ответственности за принятие
опыт
инвестиционного
куда
проекта
тоже
в
рамках того
куда
или иного
куда
направления различна. Нередко
лишь
решения должны
приниматься в условиях, когда
этот
имеется ряд альтернативных или взаимно
чтоб
независимых проектов. В этом случае необходимо
язык
сделать выбор одного
куда
или
нескольких проектов, основываясь на
дело
каких-то
ясно
критериях. Очевидно, что
ясно
таких критериев может быть несколько, а вероятность того, что
ясно
какой-то
ясно
один
проект будет предпочтительнее
план
других по
либо
всем критериям, как правило,
значительно
чтоб
меньше единицы.
26
Принятие
опыт
решений
указ
инвестиционного
куда
характера, как и любой
темп
другой
темп
вид управленческой
темп
деятельности, основывается на
дело
использовании различных
формализованных и неформализованных методов.
Согласно
чтоб
закону № 39-ФЗ - Инвестиционный проект есть обоснование
опыт
экономической
темп
целесообразности, объема
один
и сроков осуществления
капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная
документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской
темп
Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами
и правилами), а также
счет
описание
опыт
практических действий
указ
по
либо
осуществлению
инвестиций
указ
(бизнес-план).
На практике инвестиционный проект не
рост
сводиться к набору документов,
а понимается в более
план
широком аспекте – как последовательность действий,
связанных с обоснованием объемов и порядка
быть
вложения средств, их реальным
вложением, введением мощностей
учет
в действие, текущей
учет
оценкой
темп
целесообразности поддержания и продолжения проекта
тоже
и итоговой
темп
оценкой
темп
результативности проекта
тоже
по
либо
его
куда
завершении. В этом случае
инвестиционному проекту свойственна
дело
определенная этапность, т. е. он
развивается в виде
цель
предусмотренных фаз (стадий), а набор документов,
обосновывающих его
куда
целесообразность и эффективность, выступает лишь
одним из элементов, хотя и ключевых, проекта
тоже
в целом [17, с. 118].
Принятие
опыт
решений
указ
по
либо
инвестиционным проектам осложняется
различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного
куда
проекта,
множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов,
доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того
куда
или иного
куда
решения. В целом, все решения можно
чтоб
классифицировать следующим образом
[11, с. 56].
Приведём классификацию распространенных инвестиционных решений.
1. Обязательные
факт
инвестиции, то
ясно
сеть те, которые
факт
необходимы, чтобы
фирма
один
могла продолжать свою деятельность:
решения по
либо
уменьшению вреда
этот
окружающей
учет
среде;