7
СОДЕРЖАНИЕ
Введение ............................................................................................................... 8
Глава 1. Теоретические аспекты иностранных инвестиций ......................... 11
1.1. Понятие и классификация иностранных инвестиций ............................ 11
1.2. Цели и механизмы привлечения иностранных инвестиций .................. 23
1.3. Зарубежный опыт привлечения иностранных инвестиций ................... 29
Глава 2. Анализ проблем привлечения иностранных инвестиций в
российскую экономику ..................................................................................... 38
2.1. Анализ динамики и структуры иностранных инвестиций в Российской
Федерации .......................................................................................................... 38
2.2. Проблемы привлечения иностранных инвестиций в РФ ....................... 42
2.3. Влияние пандемии на инвестиционную привлекательность России ... 58
Глава 3. Пути повышения инвестиционной привлекательности России для
иностранных инвестиций ................................................................................. 70
3.1. Позиция России на рынке мировых инвестиций .................................... 70
3.2. Проблемы региональной и отраслевой дифференциации иностранных
инвестиций и пути их решения ........................................................................ 73
Заключение ........................................................................................................ 80
Список использованных источников .............................................................. 83
8
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. В настоящее время глобализация на
развитие мирохозяйственных отношений и связей, в том числе, – на движение
прямых инвестиций, оказывает все большее и большее влияние. Уменьшение
ограничений на движение капитала, понижение тарифных барьеров и
либерализация мировой торговли лишают страны некоторых их полномочий по
контролю над экономикой. На глобальном уровне обостряющаяся конкурентная
борьба все чаще вынуждает предприятия переносить собственную деятельность
в такие регионы мира, в которым им предлагаются более лучшие условия.
Отметим, что для государств, которые ставят перед собой цели экономической
модернизации, очень важным важным оказывается формирование
привлекательного инвестиционного климата.
Незначительная доля России в международных отношениях по
привлечению инвестиций показывает, что, на сегодняшний день,
инвестиционные проекты в Российской Федерации и в субъектах Федерации
решают лишь частные проблемы отдельных предприятий, но не в состоянии
обеспечить необходимый эффект из-за отсутствия системного подхода и
соответствующей правовой базы. В настоящее время на региональном уровне
формируется система нормативно-правового регулирования порядка
обеспечения инвестиционной деятельности частных инвесторов. В частности
законы о поддержке инвесторов приняты более чем в сорока субъектах
Федерации.
Актуальность выбранной темы определяется тем, что внимание, которое
в современной России уделяется вопросам инвестиций, имеет весьма важное
значение: оно свидетельствует об общем понимании того, что без правильно
организованного инвестиционного процесса никакая модернизация страны и
успешное движение вперед невозможны.
Глобализация все больше влияет на процесс развития
мирохозяйственных связей, в особенности – на перемещение прямых
9
инвестиций. Процессы либерализации мировой торговли, понижения тарифных
барьеров и сокращения ограничений на перемещение капитала лишают
государства некоторых их полномочий, связанных с контролем за экономикой.
Усиление конкурентной борьбы на глобальном уровне все больше заставляет
фирмы переносить собственную деятельность в те районы мира, в которых им
предлагают лучшие условия. Для государств, которые преследуют цели
экономической модернизации, очень важно создать привлекательный
инвестиционный климат.
Несущественная доля Российской Федерации в международных
отношениях, связанных с привлечением инвестиций, отражает, что сегодня
инвестиционные проекты в РФ и в ее субъектах решают только частные
проблемы отдельных субъектов хозяйствования, но не способны к обеспечению
необходимого эффекта ввиду отсутствия системного подхода, а также
соответствующей правовой базы. Сейчас на уровне регионов осуществляется
формирование системы нормативно-правового урегулирования порядка по
обеспечению инвестиционной деятельности частных инвесторов. К примеру,
законы о поддержке инвесторов приняли более чем в сорока субъектах
Федерации.
Отсюда складывается актуальность темы исследования, обусловленная
растущими объемами прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в мире, ростом
их влияния на те или иные сферы экономик государств и, прежде всего,
развивающихся стран и государств с переходной экономикой, в т.ч. России.
Одновременно с этим с позиций государственной инвестиционной политики,
встает необходимость определения средств положительного сбалансированного
воздействия государства на привлечение ПИИ в российскую экономику, а также
более глубокого понимания сути ключевых направлений привлечения ПИИ.
Важность такого исследования диктует потребность Российской Федерации в
импорте высокотехнологичных ПИИ, а также направлении их в реальный сектор
экономики, и тем, что Российская Федерация по-прежнему не разработала
10
концептуальных подходов к совершенствованию промышленности с
применением ПИИ.
Целью работы является исследование проблем привлечения иностранных
инвестиций в экономику РФ.
Для достижения поставленной цели в работе были определены
следующие задачи:
- рассмотреть роль иностранных инвестиций в экономике;
- рассмотреть влияние различных видов инвестиций на экономику;
- провести анализ динамики и структуры иностранных инвестиций в
Российской Федерации;
- исследовать проблемы инвестиционной привлекательности экономики
Российской Федерации для иностранных инвестиций;
- предложить пути .улучшения инвестиционного климата в России для
привлечения иностранных инвестиций.
Объект исследования – иностранные инвестиции в экономике России.
Предмет исследования – процесс привлечения иностранных инвестиций
в Российскую экономику.
Теоретическая основа исследования: монографическая и учебная
литература по теме работы, периодические издания, данные по структуре и
динамике иностранных инвестиций ЦБ РФ и Правительства РФ.
Методическая база исследования: общенаучные методы анализа – анализ,
синтез, сравнение, обобщение.
Структура работы включает введение, три главы, заключение, список
литературы. В первой главе рассмотрены теоретические аспекты иностранных
инвестиций, цели и механизмы их привлечения. Во второй главе проведен анализ
проблем привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику. В
третьей главе разработаны пути повышения инвестиционной привлекательности
России для иностранных инвестиций.
11
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНОСТРАННЫХ
ИНВЕСТИЦИЙ
1.1. Понятие и классификация иностранных инвестиций
Если анализировать мировой опыт по привлечению иностранных
инвестиций, то можно заметить, что государственная политика в данной сфере,
прежде всего, должна быть направлена на нормативное урегулирование порядка
привлечения и применения иностранных инвестиций, на работу органов
публичной администрации, которые отвечают за реализацию государственной
политики в области иностранного инвестирования, определения гарантов от
государства в этой сфере. Реализация указанных направлений в государственной
политике позволит обеспечить формирование благоприятного инвестиционного
климата в стране.
Анализ методической и учебной литературы показывает, что она
напрямую связана с понятием «инвестиции». Поэтому мы считаем, что
методологически обоснованным будет проведение анализа родового понятия –
«инвестиции». В этимологическом плане понятие «инвестиции» происходит от
английского слова «investments», что переводится как «капиталовложения».
Примечательно, что понятие «инвестиции» - не новое для практики и
науки; данное понятие всегда было в поле зрения политологов, экономистов,
юристов, социологов и так далее. В частности, всемирно известный К. Маркс в
исследовании «Капитал» особое внимание уделяет вопросам капитализации
добавочной стоимости, потребности и целесообразности вложения свободного
капитала в государственную экономику
1
. Тем не менее, исследование понятия
«инвестиции» как особой категории пока что не осуществлялось.
Дж. Сакс в своей работе «Экономика переходного периода: Уроки для
Украины» говорит о том, что инвестициями считаются затраты на покупку
зданий, оборудования, жилья, что в будущем будут обеспечивать подъем
1
Маркс К. Капитал. Т. 1-3. - М.: Политическая литература, 1970. - С. 189.
12
производственной мощи всей экономики. Американский экономист, прежде
всего, инвестирование связывает со сбережениями населения, а также с
появлением свободных капиталов, что могут направляться не на удовлетворение
потребительских нужд, а на развитие конкретной производственной сферы
2
.
С. Хеннигер (США) в исследовании «Хозяйственный риск и методы его
измерения» говорит о том, что инвестиции – это разные инструменты,
посредством которых средства можно разместить с расчетом на их сохранение,
приумножение, а значит – с обеспечением положительных доходов
3
.
Как утверждает В.В. Бочарова, в широком понимании инвестиции
отражают вложения капитала для его дальнейшего роста. В то же время рост
капитала должен быть таким, чтобы инвестору можно было компенсировать
отказ от применения собственных средств на собственные потребности в
текущем периоде, провести вознаграждение за риск, а также вернуть утраты
будущего периода от инфляции
4
.
Проанализировав научную литературу можем отметить, что конкретная
группа ученых полагает, что инвестиции – это некоторый процесс. Интересную
мысль касательно определения понятия «инвестиции» выражает в своей работе
Б.М. Щукин (предпринимательские риски»). Под инвестициями ученый
называет процесс реализации инвестиционной деятельности, что отвечает
конкретному проекту и ставит целью получение прибыли
5
. Аналогичную
позицию высказывает известный отечественный экономист Л.Н. Павлова,
которая говорит о том, что инвестиции – это процесс применения общих
материальных, финансовых и трудовых ресурсов, которые направлены на
увеличение капитала, на модернизацию, расширение, а также техническое
перевооружение производства
6
. Авторский коллектив, который проводил
2
Сакс Дж. Экономика переходного периода: Уроки для Украины / Пер. с англ. Пивоварского А. - К.: Основы,
2018. - С. 291.
3
Хеннигер С. Хозяйственный риск и методы его измерения / Пер. с англ. Месена Д., Николаева Д. - М.:
Экономика, 1979. - С. 10.
4
Бочаров В.В. Внешнеэкономическая деятельность предприятий в регионах Украины: эффективные формы
и направления // Экономический журнал. - 2003. - № 1. - С. 23.
5
Щукин Б.М. Предпринимательский риск // Основы предпринимательства. - М., 2016. - С. 116.
6
Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. - М.: Финансы; ЮНИТИ, 2015. - С. 626.
13
исследование под названием «Стратегическое планирование и анализ
эффективности инвестирования» считает, что это процесс взаимодействия
минимум 2х сторон: инвестора и предпринимателя (инициатора проекта). Ели
говорить об успехе проекта, то нужно понять, найдут ли стороны общий язык.
Вне сомнения, приведенные позиции могут существовать, но мы считаем, что
они обоснованы не полностью, так как инвестиции не могут считаться процессом
– некой непрерывной деятельностью. Такое понятие можно отнести к понятию
«инвестирование», что определяется как процесс, который связан с размещением
ценностей.
А.Н. Кондрашкова, анализируя вопрос касательно особенностей
правового регулирования инвестиционной деятельности, говорит о том, что в
юридическом плане главные черты инвестиций – следующие:
- обладание материальными или не материальными ценностями на
некоторой правовой основе, что позволяет распоряжаться ими (допустим, право
собственности);
- инициатива и самостоятельность в процессе приятия решения
касательно вложения в объекты предпринимательства с целью извлечении в
будущем прибыли;
- предоставление ценностям, которые вкладываются, статуса
инвестиций
7
.
В монографическом исследовании «Инвестиционный менеджмент» В.Г.
Федоренко говорит о том, что инвестиции – это затраты на строительство новых
заводов, учреждений, предприятий на оборудование, которое имеет длительный
срок применения. Указанный автор считает, что инвестиции характеризуются
следующими факторами:
- норма чистой прибыли, что рассчитывается предпринимателями для
получения от расходов на инвестиции;
- процентная ставка
8
.
7
Кондрашкова А.Н. Правовое регулирование инвестиционной деятельности. Хозяйственное право. Т.2. - М.:
Инфра-М, 2017. - С. 153.
8
Федоренко В.Г. Инвестиционный менеджмент. - К.: МАУП, 2016. - С. 12.
14
Один из основных факторов роста национальной экономики -
инвестиции, которые обеспечивают производство конкурентоспособного
продукта и качество экономического роста, увеличение эффективности
производства, преимущественной его интенсификации, экологическую
безопасность и социальную стабильность.
В связи с этим научная проблема улучшения инвестиционной
привлекательности регионов по-прежнему приоритетна, как с позиций
государства, так и с точки зрения регионального сообщества, а новые модели и
способы аккумулирования инвестиций выступают как механизм социальной
стабилизации, активизации инвестиционной деятельности, а также
стимулирования нового экономического роста.
В действующем законодательстве инвестиции понимаются как
«денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе и
имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты
предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и
(или) достижения иного полезного эффекта»
9
. Можно полагать, что данное
определение наиболее адекватным образом раскрывает суть рассматриваемой
категории и таким образом дает возможность его применения на любом уровне
рассмотрения, а также и на уровне региональной экономики.
В современной экономической науке, а также практике инвестиционного
менеджмента используют систематизацию инвестиций по тем или иным
классификационным признакам (основаниям).
Одновременно с этим по региональным источникам привлечения
капитала выделяются отечественные, а также иностранные инвестиции.
Отечественные инвестиции – вложения национального капитала (домашние
хозяйства, предприятия и государственные органы) в те или иные объекты
инвестирования резидентами данного государства. Иностранные инвестиции -
капиталовложения нерезидентам в объекты (инструментарий) инвестирования
9
Ст 1 Федерального закона от 25 февраля 1999 года N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» / СЗ РФ. —1999
15
данного государства. Данное положение нашло свое закрепление в текущем
законодательстве, в соответствии с которым иностранная инвестиция является
вложением иностранного капитала в объект предпринимательства на территории
РФ в виде объектов гражданских прав, которые принадлежат иностранному
инвестору, если данные объекты гражданских прав не являются изъятыми из
оборота или не являются ограниченными в обороте в РФ согласно федеральному
законодательству, в т. ч. денег, ценных бумаг (в зарубежной валюте, а также
валюте РФ), другого имущества, имущественных прав, обладающих денежной
оценкой, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности
(ИС), данных и услуг
10
. При этом необходимо отметить. что в нашей стране
объекты гражданских прав – это
11
:
- вещи;
- прочее имущество (также и имущественные права);
- результаты интеллектуальной деятельности, а также исключительные
права на них (ИС);
- услуги и результаты работ;
- блага нематериальные.
Ключевые объекты иностранных инвестиций таковы:
- движимое и недвижимое имущество (сооружения, здания, оборудование
и прочие материальные ценности);
- бумаги ценные (акции, паи, облигации, вклады и пр.);
- права имущественные;
- права на результаты интеллектуальной деятельности (чаще всего
определяемые в качестве прав на ИС);
- права на ведение хозяйственной деятельности, которые
предоставляются по договору или закону
12
.
10
Ст. 2 Федерального закона от 09.07.1999 с «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» М2
160-Ф3 // СЗ РФ. —1999
11
Ст. 128 "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ
12
Здесь и далее Орлова Е.Р, Зарянкина О.М. Иностранные инвестиции в России: Учебное пособие. — 2-е изд.,
испр. и доп. —М.: Издательство «Омега-Л», 2009
16
Как и инвестиции в общем случае, классификация иностранных
инвестиций возможна по тем или иным основаниям (признакам): в отношении
отдельных стран, видов собственности на ресурсы, характера участия в
инвестировании, форм инвестирования и пр.
Тем не менее, шире всего распространилась классификация инвестиций
по доле собственности в акциях и акционерном капитале предприятия. Согласно
этому основанию иностранные инвестиции группируются следующим образом:
а) прямые иностранные инвестиции (ПИИ) являются инвестициями,
которые обеспечивают установление контроля над иностранным предприятием.
В соответствии с определением МВФ, иностранные инвестиции – прямые тогда,
когда иностранный собственник владеет хотя бы 25% уставного капитала АО. В
соответствии с американским законодательством данная доля равна не менее
10%, в государствах Евросоюза (ЕС) - 20-25%, а в Австралии, Канаде и Новой
Зеландии - 50%. В соответствии с методологией Росстата, согласно
действующему законодательству прямые – это иностранные инвестиции в
нижеуказанных случаях:
- иностранный инвестор приобретает не менее 10 % доли, долей (вклада)
в уставном капитале коммерческого предприятия, созданного или вновь
создаваемого в РФ;
- капитал вкладывается в основные фонды филиала зарубежного
юридического лица, которое создается в РФ;
- на территории РФ иностранный инвестор как арендодатель
осуществляет финансовую аренду (лизинг) оборудования, которое указано в
разделах ХVI и ХVII ТН ВЭД СНГ, имеющего таможенную стоимость не менее
одного миллиона рублей;
б) портфельные инвестиции, в число которых, в соответствии с
Конференцией ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), входят вложения в
приобретение акций, не позволяющих права вкладчикам оказывать влияние на
функционирование организации, а также составляющих меньше 10% в ее общем