27
Отраслевая структура указывает на степень сбалансированности и
пропорциональности в развитии отраслей, на развитие отраслей, которые
обеспечивают ускорение научно-технического прогресса (НТП) в государстве.
В процессе исследования структуры инвестиций в основной капитал по
экономическим отраслям полезная информация состоит в данных о динамике
отраслевой структуры этих инвестиций
28
.
Выгодность различных форм выхода на международные рынки показана
в таблице 2.
Таблица 2
Выгодность различных форм выхода на международные рынки
Группы факторов
выгодности форм
интернационализации
деятельности
Форма выхода на мировой рынок
Экспорт
Прямые
инвестиции
Портфельные
инвестиции
Связь с масштабами
основной деятельности
(спрос, прибыль, размер
фирмы)
да да нет
Связь с ресурсами в иных
государствах (трудовыми,
материальными,
технологии)
нет да нет
Связь с «окружающей
средой» (финансовые
риски, торговые
ограничения,
международная
диверсификация
производства)
проблемы выбора да
Довольно слабым значением обладают портфельные инвестиции в 1 и 2
группе факторов, поскольку за счет их использования нельзя нарастить результат
основной деятельности (группа 1), улучшить уровень эффективности
использования ресурсов за счет лучшего доступа к ним (группа 2). Инвестор
собственное стремление направляет лишь в сторону применения благоприятной
конъюнктуры на международных РЦБ, вместе с этим, для него не интересны
28
Ильин А. Иностранные инвестиции в России/Ильин А., Выскребенцева И. // Инвестиции в России. 2016. –
№ 2. – С. 30.
28
инвестиции в производство. Вместе с этим, прямые инвестиции, а это отличие от
экспорта товаров, производимых в своем государстве, открывают доступ к более
эффективным или же более дешёвым ресурсам производства в других
государствах.
Немаловажным значением в процессе выбора обладают и разные
проблемы, которые возникают при осуществлении экспорта продукции, а также
инвестиций. Таблица 3 содержит обобщенную их характеристику.
Таблица 3
Проблемы, возникающие при различных формах выхода на
международные рынки
Группа факторов
Формы выхода на мировой рынок
Экспорт
Прямые
инвестиции
Портфельные
инвестиции
Связь с проведением
сделки (выбор партнёра,
транспортные расходы,
таможенные квоты и
пошлины)
да невысокие нет
Возникновение издержек
упущенных возможностей
ввиду «связывания»
капитала
нет да невысокие
Связь с рисками
(финансовые,
политические и пр.)
невысокие да да
Возникновение наиболее острых проблем при экспортных операциях
происходит в процессе перемещении товара к иностранным потребителям,
аналогично и при выборе партнеров. Снижение риска данных проблем или
полное их устранение возможно за счет осуществления как прямых, так и
портфельных инвестиций за рубежом
29
. В целом, ПИИ присущ длительный
период осуществления, существенные суммы инвестируемых средств и высокий
уровень зависимости от условий вложения капитала за рубежом. Вместе с этим
они инвестору позволяют реально расширить масштаб деятельности, освоить
новый рынок, а также усилить международные конкурентные позиции.
29
Гусева К. Ранжирование субъектов РФ по степени благоприятности инвестиционного климата // Вопросы
экономики. – 2017. – № 6. – С. 62.
29
1.3. Зарубежный опыт привлечения иностранных инвестиций
На сегодняшний день под иностранными инвестициями рассматривается
собственность заграничных вкладчиков, которая вывозится с одного государства
и завозится на территорию другой страны; вкладывается в важные сферы
экономики.
Говоря о частных инвестициях, отметим, что они составляют большую
часть иностранных инвестиций. Как правило, инвестиции тут совершаются в
прибыльные предприятия, у которых национальный рынок становится довольно
тесным. Соответственно, чтобы расшириться начинается экспансия
иностранного рынка. Постоянные убытки, отсутствие прибыли наталкивает
бизнес на соответствующие шаги. Чтобы вложить капитал вкладчиков в
экономику государства, прежде всего, нужно создать привлекательные условия.
Существует множество факторов, согласно которым оказывается
выгодным вывоз капитала, нежели его использование в рамках внутреннего
рынка. Назовем тут следующие факторы:
- налоговые льготы;
- внутренний рынок государства.
Чтобы мировая экономика работала стабильно, необходимо обязательно
задействовать иностранные вложения. Прежде всего, в этом заинтересованы не
только развитые, но и развивающиеся державы.
Построение экономических связей в мировом масштабе приводит к тому,
что образуются следующие эффекты:
- понижаются производственные издержки;
- увеличивается активность производства;
- обеспечивается высокий уровень конкурентоспособности по
выпускаемой продукции.
Если не привлекать иностранные инвестиции, то ни одна страна мира не
сможет развиваться эффективно. Вложения капитала приносит следующие
результаты:
30
- предпринимательский и заемный капитал применяется в странах,
которые испытывают его дефицит; соответственно, можно выйти на новый
уровень развития сил производства;
- при избытке капитала его можно максимально результативно применять
в других сферах.
Предпринятая грамотная политика в сфере привлечения иностранного
капитала – залог успешного развития национальной экономики. Большинство
стран в мире сегодня имеет богатый опыт по привлечению инвестиций. Особого
внимания в данном плане заслуживает Германия. У этой страны можно
позаимствовать методы привлечения инвестиций, применяя их на практике в
России. Соответственно, это может повысить уровень благосостояния
населения, улучшит экономику, позволит привлечь больше туристов; вырастет
минимальная зарплата, снизится уровень безработицы, социальная
напряженность, которая так долго висит над обществом.
Говоря о Германии, отметим, что это государство нашло возможности для
отправки представителей мелких компаний на международные встречи,
ярмарки, выставки, что также помогает привлекать инвестиции:
- с государственного бюджета выделяются средства на проведение
ярмарок, выставок представителями среднего и малого бизнеса;
- с других стран приглашаются представители компаний;
- местные предприятия не имеют средств для посещения подобных
форумов, ярмарок и соревнований. Соответственно немецкое правительство
помогает им средствами с бюджета;
- формируется особый режим работы для компаний; выдаются кредиты
под низкие проценты, чем в России; кроме того, погашать ссуды можно спустя
10 лет после оформления.
Стоит подчеркнуть, что Германия в лице правительства принимает
программу по поддержке малого и среднего бизнеса. Программа имеет
несколько направлений, среди которых назовем приоритетные:
31
- оказание поддержки от государства начинающим предпринимателям,
совершенствование профессионального образования, создание кадрового запаса;
- реформирование налоговой системы касательно компаний среднего и
малого бизнеса; выработка дополнительных условий развития;
- усиленная поддержка на внешнем рынке;
- мобилизация венчурного капитала с целью инновационного развития;
- устранение бюрократических запретов и ограничений;
- формирование кредитных посредников, расширение преемственности в
плане ведения бизнеса.
Итак, чтобы предоставить соответствующую помощь среднему и малому
бизнесу, немецкое правительство принимает закон, согласно которому компании
можно регистрировать в государственном реестре – на основании правовой
формы и отраслевой специализации – через Интернет. Начинающие
предприниматели могут воспользоваться функционалом нового сайта
(www.startotheke.de
), где доступна требуемая информация для работы.
Банк развития и реконструкции дает гарантии покрытия в 50% по
кредитам, которые были получены малыми компаниями на пополнение
оборотных средств.
Правительственная инициатива Германии ознаменована проектом
«Собственный капитал для среднего бизнеса»; запущена также программа
Kreditanstalt für Wiederbau - Genussrechtsprogramm (дословно с немецкого - «Банк
реконструкции - программа, удовлетворяющая права»). На основании
представленной программы, в форме долевого участия стабильным компаниям
для нормального и долгосрочного развития могут выдавать средства на 7-8 лет с
возможностью продления кредита еще на столько же времени в размере 500,000-
5,000,000 евро. Кроме прочего, в стране работает федеральная программа по
повышению квалификации, которая предназначена для предпринимателей.
Особое в ней внимание отводится женщинам, которые имеют опыт работы
меньше 5 лет.
32
Средние и малые компании в Германии экспортируют продукцию,
реализуют инвестиционные проекты за границей. Вот почему страна активно
работает в ВТО и содействует инициативе ЕС в плане получения приоритетов,
льгот при ведении торговли с третьими странами.
Банковская группа КфВ в 2008 г. внедряет новую программу по
предоставлению кредитов компаниям малого бизнеса. В состав группы
включены компоненты – микроссуда и стартовый капитал.
Для тех малых и средних предприятий, которые не имеют выхода на
фондовый рынок, банковская группа предоставляет кредит в рамках
специальной программы КфВ – по предоставлению кредитов компаниям малого
и среднего бизнеса и по проекту Kreditanstalt fur Wiederbau - Sonderprogramm
(дословно с немецкого - «Банк реконструкции - Специальная программа»).
Около 90% компаний среднего и малого предпринимательства сегодня
участвуют в разных ярмарках и выставках, которые проводятся за границей. При
правительственной поддержке Германия принимает участие в 268 выставках и
ярмарках (в том числе – в 21 специализированной выставке по программам
энергетической эффективности и возобновляемых источников энергии).
В зависимости от того, насколько быстро растут, расширяются рами
иностранных капиталовложений, особого внимания заслуживают федеральные
власти и общественные учреждения США. По итогам работы иностранных
компаний каждый год федеральные власти этой страны составляют
контролирующие отчеты.
Прямые иностранные инвестиции крайне важны для американской
экономики. Как важный фактор для развития экономики США, в течение
нескольких лет, с суммой в 1,7 триллиона долларов, за последние 10 лет страна
достигла колоссальных успехов в сфере инвестиций. Существенная часть
прямых иностранных инвестиций отправляется в производственный сектор
государства. Только за 2010 год поступило 78 миллиардов долларов прямыми
иностранными инвестициями или 41% от всего объема таких инвестиций,
которые использованы на производственный сектор. За 14 последних лет часть
33
производства в ПИИ изменилась от крайне низкого уровня (15% в 2004 году) до
максимума (81% в 1998 году). В среднем порог изменений составил 39%.
Остальные секторы, получившие большие инвестиции в течение длительного
времени, предусматривают розничную и оптовую торговлю (21% в 2010 году);
смежные финансовые сферы (14% в 2010 году). С 1997 года примерно 2/3
остальных инвестиций отправлены в информационные компании, предприятия
горнодобывающего дела, коммунальных услуг, а также в небанковские
холдинговые компании. Незначительная часть прямых иностранных инвестиций
поступает в транспорт, строительство и прочие сферы услуг.
Отметим, что в США нет определенного Закона, которым бы
регулировались иностранные инвестиции. В то же время есть законодательные
акты, которые оказывают воздействие на работу иностранных
предпринимателей внутри государства. Такие законодательные акты, прежде
всего, регулируют инвестиционный режим в стране, касаются не только
иностранных, но и внутренних инвесторов. Если есть возможность порождения
угрозы для национальной безопасности страны, глава государства имеет право
запретить или приостановить слияние, переход компании под иностранный
контроль.
Особую роль играет КИИ – комитет по иностранным инвестициям в
регулировании прямых инвестиций. Комитет вправе рассматривать самые
значимые для национальных интересов страны иностранные инвестиции.
В процессе рассмотрения приобретения иностранным вкладчиком
контрольного пакета или части акций американской компании одной из сторон
сделки необходимо уведомить КИИ, так как уведомления от третьей стороны не
могут быть приняты. В случае, когда Комитет не уведомили о сделке, которая не
затрагивает сферу национальной безопасности, ее участники не являются
освобожденными от расследования, так как комитет может обратиться к
участникам сделки с требованием предоставить информацию в любой момент. В
этом случае обе стороны сделки обязаны сообщить Комитету достаточно
подробные сведения о себе.
34
Процесс рассмотрения сделки начинается после того, как Комитет по
иностранным инвестициям получит все необходимые данные. Первый этап
рассмотрения сделки, называемый «предварительным изучением», длится 30
дней, в течение которых Комитету необходимо разослать информацию всем
федеральным ведомствам, заинтересованным в этой сделке, и получить от них
отзывы. КИИ, проведя анализ полученных отзывов, может прийти к тому
заключению, что расследуемая сделка интересам национальной безопасности
ущерба не наносит, после чего расследование прекращается. В случае, если
исчерпывающие данные собрать на первом этапе не удалось или у Комитета по
поводу характера сделки появились сомнения, он вправе продлить
расследование на 45 дней, запросить необходимые сведения у сторон сделки и
провести дополнительные встречи. Комитет после этих действий итоги своего
расследования предоставляет президенту США, и президент в течение 15 дней
должен решить, нарушает сделка интересы безопасности страны или нет.
Президент имеет право одобрить сделку или полностью ее заблокировать, а
также и отложить ее вступление в силу, при этом он дает рекомендации сторонам
пересмотреть условия сделки. Сам процесс сделки не должен длиться больше 90
дней.
Функцию наложения запрета в качестве своей основной комитет никогда
не рассматривал, а в случае «конфликта интересов», как правило, пытается
прийти к компромиссу. Расследования, которые им предпринимались, часто
приводили к тому, что условия контрактов, в первую очередь оборонных,
менялись в целях соблюдения интересов национальной безопасности. В то же
время участники сделки приступали к консультациям с Пентагоном, который
составлял им рекомендации о пересмотре условий соглашения в целях
получения положительного результата проводящегося расследования Комитета
по иностранным инвестициям. В некоторых случаях зарубежные вкладчики
отказывались от своих планов, а американская собственность, выставленная на
продажу, попадалась не другим иностранным инвесторам, а соотечественникам.
Иногда компромисс достигался таким образом, что военные цеха оставались под
35
контролем прежнего владельца или передавалась покупателю-соотечественнику,
а гражданскую часть производства получал иностранный вкладчик. Благодаря
таким результатам переговоров между федеральным правительством США и
предпринимателями сохранялась приверженность принципам открытой
экономики, при этом снижается до минимума вероятность угрозы национальной
безопасности.
Бюро экономического анализа (БЭА) министерства торговли выполняет
особую роль в регулировании зарубежных инвестиций в Соединенные Штаты
Америки. Бюро занимается подготовкой постоянных исследований, связанных с
поступлением иностранных инвестиций в экономику страны. БЭА в этих целях
осуществляет сбор сведений, которые касаются всех производимых сделок по
продаже иностранным инвесторам на территории страны американской
собственности.
Бюро должно быть поставлено в известность в обязательном порядке в
случае покупки иностранной фирмой или частным лицом 10 % акций и более
или равноценной собственности американской фирмы, чья общая стоимость
оценивается более 1 млн долл. Американские участники сделки, как продавец,
так и посредник, должны информировать Бюро в соответствии с законом. Им
необходимо заполнить многостраничную анкету и ответить на вопросы, которые
касаются характера подписываемого соглашения и имеющихся целей сторон
сделки. После 45 дней после осуществления сделки анкету необходимо отослать
в Бюро.
Подробный отчет о своей деятельности в конце финансового года (в США
завершается 30 сентября) обязана представить в БЭА любая компания, имеющая
собственность более чем в 1 млн долл. и контролируемая иностранным
капиталом хотя бы на 10 %, при этом в отчете нужно указать объемы продаж,
размеры принадлежащей компании собственности и объемы годового дохода.
Таким образом, Бюро располагает подробной информацией о поступлений
зарубежных инвестиций в экономику США. Бюро информирует президента,
Конгресс и общественность страны об этой проблеме по всем ее аспектам.
36
Иностранный капитал, чья деятельность регулируется исполнительной и
законодательной властью страны, является как важным фактором
экономического развития и научно-технического прогресса, так и не
противоречит экономическим интересам страны. Об этом свидетельствует не
только опыт США, но и мировой опыт. Зарубежный капитал получает
возможность широко использовать преимущество международной кооперации и
международного разделения труда для оказания влияния на разного рода
аспекты внешнеэкономической деятельности и на социально-экономическое
развитие Соединенных Штатов Америки, благодаря формированию
международных производственных комплексов.
Богатый опыт привлечения иностранных инвестиций накопил Китай,
который находится в «периоде рекордно высокого уровня слияний и
приобретений». Особенностью данного периода является переход большого
числа государственных предприятий в частные руки. Это было сделано с
надеждой, что убыточные организации, находясь в частных руках, станут
рентабельными. Приватизация приводит к увеличению количества безработных.
Учитывая это, в Китае приняли решение об оказании поддержки неимущим
слоям населения, в первую очередь за счет средств, вырученных с продажи
предприятий, а также системе здравоохранения, системе социального
обеспечения и пенсионной системы. Развитие индивидуального
предпринимательства и малого бизнеса также является одним из путей решения
данной проблемы.
Среди первых шагов в переходе от планового хозяйства к рыночной
экономике следует назвать приватизацию. Однако правительство Китая не
намерено полностью отказаться от государственного регулирования экономики,
а наоборот, стремится дальше сохранять значимость правительства в экономике,
в первую очередь в стратегически важных для государства производствах и
отраслях.
В инвестиционной политике были произведены существенные
изменения: