76
активами и долгосрочные обязательства медленно реализуемыми активами.
Финансовые коэффициенты платежеспособности в 2013-2015 гг. находились на
предприятии в пределах рекомендуемых значений. Оценка вероятности
наступления банкротства ЗАО «Сормовская кондитерская фабрика» с
использованием методики анализа финансового состояния стратегических
предприятия, моделей Альтмана и ИГЭА, что она является для предприятия
минимальной.
В то же время к концу 2015 г. на предприятии были отмечены признаки
ухудшения финансовой ситуации, такие как формирование платежного
недостатка по наиболее ликвидным активам в сумме 615113 тыс. руб.,
снижение коэффициента текущей ликвидности до уровня, ниже
рекомендуемого, наличие у предприятия на конец 2015 г. просроченной
кредиторской задолженности по расчетам с поставщиками и подрядчиками,
замедление ее оборачиваемости, формирование отрицательного чистого
денежного потока.
По результатам анализа денежных потоков ЗАО «Сормовская
кондитерская фабрика» был сделан вывод о неспособности предприятия
обеспечить чистый денежный поток от финансово – хозяйственной
деятельности, достаточный для покрытия отрицательного денежного потока от
инвестиционной деятельности вследствие сокращения объема продаж
продукции и недостаточно эффективного контроля за состоянием дебиторской
задолженности. Это и вызвало на предприятии недостаток ликвидности и не
позволило своевременно погасить кредиторскую задолженность.
В связи с этим в ЗАО «Сормовская кондитерская фабрика» была
выявлена необходимость оптимизации потоков денежных средств по объему.
Так как дефицитность денежного потока предприятия носит краткосрочный
характер, его сбалансированность может быть достигнута путем использования
системы ускорения – замедления денежного оборота. В рамках данной системы
предприятию были предложены две группы мероприятий: мероприятия по
ускорению привлечения денежных средств и мероприятия по замедлению
77
выплат денежных средств. Для ускорения привлечения денежных средств
предприятию было рекомендовано:
1) введение частичной предоплаты за товар в отношении наиболее
проблемных должников;
2) усиление кредитного контроля в связи с тем, что фактически
сложившийся период кредитования покупателей в 2 раза превышает
договорный;
3) реализация дисконтной политики при условии сокращения сроков
погашения дебиторской задолженности. Расчеты показали, что оптимальным
для предприятия будет использование скидки в 1% при условии, что счета
будут оплачены в 10-дневный срок при максимальной отсрочке платежа в 30
дней.
4) передача в финансирование просроченной дебиторской задолженности
факторинговой компании, что позволит предприятию с учетом расходов по
факторинговым операциям получить денежные средства в сумме 163185 тыс.
руб., которые могут быть использованы в том числе и для погашения
кредиторской задолженности.
Для замедления выплаты денежных средств предприятию были даны
следующие рекомендации:
1) Использования флоута для замедления инкассации собственных
платежных документов;
2) Увеличение по согласованию с поставщиками сроков предоставления
предприятию товарного (коммерческого) кредита.
3) Приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга. Расчеты по
использованию лизинговых операций в отношении оборудования,
приобретенного предприятием в 2015 г. показали, что приобретение
оборудования на условиях лизинга позволило бы предприятию сократить
выплаты на модернизацию оборудования на 26866 тыс. руб., что позволило бы
ему сформировать в 2015 г. чистый положительный денежный поток.
78
Список литературы
1. Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ
(принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (действующая редакция от 28.11.2015)
2. Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N
127-ФЗ (ред. от 29.12.2015)
3. Приказ Минэкономразвития РФ от 21 апреля 2006г. №104 «Об утверждении
методики проведения федеральной налоговой службой учета и анализа
финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и
организаций».
4. Абдукаримов И.Т. Беспалов М.В. Анализ финансового состояния и
финансовых результатов предпринимательских структур: Учебное пособие. –
М.: Инфра – М, 2014. – 216 с.
5. Абрютина, М.С. Финансовый анализ: Учебник. – М.: Дело и сервис, 2011. –
292 с.
6. Барнгольц С.Б. Методология экономического анализа действующего
хозяйствующего субъекта: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2013.
– 448 с.
7. Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: КноРус, 2008. –
448 с.
8. Безверхова Ю.В. Эффективная кредитная политика в инновационной
экономике России// Научно-практический журнал «Биржа интеллектуальной
собственности» - 2012 - №9 – с. 35-41.
9. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2007. – 215 с.
10. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. 2-е изд. перераб. и доп.
– К.: Эльга, Ника – Центр, 2014. – 656 с.
11. Богомолов А.М. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью
как элемент системы внутреннего контроля в организации // Современный
бухучет. - 2014. № 5. – с. 24-33
79
12. Брэгг М.С. Финансовый анализ. – М.: Альпина Паблишер, 2013. – 608 с.
13. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами – М.: Финансы и
статистика, 2005. – 800 с.
14. Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: Учебник/ Л.С.
Васильева, М.В. Петровская. – М.: КноРус, 2015. – 544 с.
15. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: КноРус, 2010 –
432 с.
16. Герасимова Е.Б, Редин Д.В. Финансовый анализ. Управление финансовыми
операциями: Учебное пособие. –М.: Инфра – М, 2014. – 292 с.
17. Гиляровская Л.Б., Ендовицкая А.В. Анализ и оценка финансовой
устойчивости коммерческих организаций: Учебник – М.: Юнити – Дана, 2011 .
– 160 с.
18. Гончаров А. И., Терентьева М.В. Анализ платежеспособности
хозяйствующего субъекта: Учебник. – М.: Инфра-М, 2014. – 340 с.
19. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия:
Учебное пособие. – М.: ДИС, 2012. - 208с.
20. Донцова Л.В, Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской (финансовой)
отчетности: Учебное пособие. – М.: Дело и Сервис, 2015 . – 260 с.
21. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия:
Учебник – М.: Инфра-М, 2010 –336 с.
22. Илышева, Н.Н., Крылов С.И. Анализ в управлении финансовым состоянием
коммерческой организации– М.: Финансы и статистика, 2014. – 240 с.
23. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности: Учебник. – М.:
Финансы и статистика, 2015. – 368 с.
24. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.:
ТК Велби, Издательство проспект, 2009. – 624 с.
25. Канке, А.А., Клшевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности
предприятия: Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2007. – 288 с
26. Казакова, Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум. – М.: Юрайт,
2015. – 540 с.
80
27. Караванова Б.П. Мониторинг финансового состояния предприятия: Учебно –
методическое пособие. – М,: Инфра – М, 2012.
28. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2-е изд. перераб.
и доп. . – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 1024 с.
29. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: Дело и Сервис,
2009. – 400 с.
30. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.
3-е изд. перераб и доп. – М.: Инфра-М., 2008. – 512 с
31. Савчук В.П. Управление финансами предприятия: Учебник. – М.: Бином,
2005. – 480 с.
32. Сухова Л.Ф. Анализ финансового состояния и оценка кредитоспособности
заемщика: Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2009. – 152 с.
33. Турманидзе Т.У. Финансовый анализ хозяйственной деятельности
предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 224 с.
34. Финансовый менеджмент: Учебник/ коллектив авторов; Под ред. Н.И.
Берзона, Т.В. Тепловой. – М: КноРус, 2014. – 654 с.
35. Фицжеральд, Р. Управление финансами предприятия для менеджеров.
Руководство по планированию, контролю и принятию решений. – М.: Баланс-
Клуб, 2003. – 440 с.
36. Харсеева А.В. Оптимизация денежных потоков как элемент управления
устойчивостью финансового состояния организации// Финансы и кредит. –
2013. - № 47 (575). – С. 21 - 28
37. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий. Менеджмент и анализ: Учебник. –
М.: Инфра-М, 2008. – 480 с.
38. Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник.
– М.: Инфра-М., 2007. – 416 с.