80
обмениваться надзорной информацией по подведомственным им
финансовым институтам.
6) Создание российского стандарта финансовой отчетности и
раскрытия информации, аналогичного МСФО, создание системы
электронного документооборота между надзорными органами и
поднадзорными институтами.
7) Создание системы защиты прав потребителей финансовых услуг.
Международный и российский опыт показал, что чрезмерно быстрое
развитие финансовых услуг, основанное на низкой финансовой грамотности
потребителя и непонимание им сути услуги, ведет к дестабилизации
финансового сектора и, как следствие, росту социальной напряженности.
57
Задача 2: повышение конкурентоспособности сектора.
1) Стимулирование рыночной конкуренции между финансовыми
компаниями: приватизация финансовых посредников (включая находящихся
во владении властей регионов или городов) до уровня контрольного пакета к
2013 году, блокирующего пакета - к 2015 году, к 2020 году - полная
приватизация; развитие нормативной базы и инфраструктуры для
осуществления нетрадиционных высокотехнологичных методов
предоставления финансовых услуг (посредством сотовых телефонов,
Интернета и др.), особенно в районах с низкой доступностью финансовых
услуг; полное снятие барьеров на вхождение в российский финансовый
сектор дочерних структур международных банков к 2020 году.
2) Создание конкурентоспособной финансовой инфраструктуры.
3) Снятие правовых и налоговых барьеров, препятствующих
использованию российских площадок для осуществления финансовых сделок
российскими и иностранными компаниями, а также развитию современных
финансовых продуктов.
57
Хазин, М. Финансовые рынки: новости и тенденции / М. Хазин, О. Григорьев // Консультант. - 2012. - №
4. - С. 19.
81
4) Развитие саморегулируемых организаций и создание на их основе
стандартов проведения определенных сделок.
5) Совершенствование системы разрешения споров, в том числе:
создание специализированных судов по финансовым спорам в рамках
действующей системы арбитражных судов; развитие системы третейских
судов; развитие финансовой грамотности судей, разработка в этих целях
специальных курсов для юридических вузов и программ повышения
квалификации.
6) Совершенствование корпоративного управления, включающее:
ужесточение и конкретизацию требований к раскрытию информации
публичными компаниями; повышение ответственности членов советов
директоров и акционеров финансовых организаций за нанесение ущерба
вкладчикам, клиентам и кредиторам.
Задача 3: развитие рынка внутренних долгосрочных инвестиций и
повышение финансовой грамотности.
1) Развитие конкуренции в сфере добровольных пенсионных
накоплений и накоплений на образование. Введение института
индивидуальных инвестиционных счетов (на пенсионные цели и на
образование) и корпоративных накопительных пенсионных планов с
открытием персональных пенсионных счетов, администраторами которых
могут выступать банки, страховые и брокерские компании.
58
2) Формирование единой системы гарантий обязательств в части
пенсионных накоплений и резервов для участников пенсионной системы
(клиентов управляющих компаний, негосударственных пенсионных фондов
и корпоративных пенсионных планов).
3) Создание системы страхования пенсионных накоплений и
инвестиций граждан от нерыночных рисков по типу системы страхования
вкладов.
58
Хазин, М. Финансовые рынки: новости и тенденции / М. Хазин, О. Григорьев // Консультант. - 2012. - №
4. - С. 21.
82
4) Снижение или отмена налогов на долгосрочные (свыше 3 лет)
вложения в ценные бумаги, оптимизация налогообложения коллективных
инвестиций.
5) Создание системы финансового консультирования и проведение
мероприятий по повышению финансовой грамотности. Государственная
программа повышения финансовой грамотности должна быть направлена на
просвещенное и взвешенное отношение населения к собственным финансам.
Программа должна включать изучение основ финансовой грамотности в
старших классах школы и в вузах, заказ и размещение социальной рекламы.
Таким образом, для дальнейшего эффективного развития финансового
рынка России необходимы значительные усилия со стороны государства и
бизнеса по реализации комплекса институциональных и структурных мер,
которые повысят устойчивость финансового сектора и сформируют условия
для создания Международного финансового центра на его основе
83
Заключение
Таким образом, по результатам проведенного теоретического
исследования можно сделать следующие выводы. Причины популярности
рынка опционов - широкие возможности срочного рынка для инвесторов,
преследующих совершенно разные цели на финансовом рынке.
Сравнение опционных контрактов с остальными производными
фондовыми ценностями показывает, что опцион является наиболее
привлекательным инструментом биржевой торговли, так как потери в случае
неудачной операции с опционом неизмеримо ниже, чем прибыль от удачной
покупки опциона. Степень выигрыша или проигрыша во многом
определяется типом опциона. Если выписывается опцион на покупку, то
потери его держателя ограничены суммой уплаченной премии, а выигрыш
может быть значителен. Для держателя опциона на продажу в случае роста
биржевых курсов реализация опциона не будет иметь смысла, потери будут
также ограничены лишь суммой покупки опциона.
На сегодняшний день опционы получили в России должное
распространение по причине складывающейся определенной рыночной
среды, совершенствования отечественного законодательства и благодаря
эффективности сделок с опционами и хеджировании рисков.
Актуальной стала на данный момент проблема выбора и применения
на практике методов оценки опциона. Метод реальных опционов и метод
денежных потоков имеют свою специфику, свои преимущества и недостатки.
Но метод реальных опционов становится более популярным в бизнесе и его
наиболее часто оценивают специалисты, как наиболее перспективный метод.
Изучив теоретические аспекты инвестиционной деятельности можно
сделать следующие выводы, что в условиях современной России потребность
в притоке новых инвестиций обусловлена необходимостью решения как
текущих, повседневных задач, связанных с необходимостью поддерживать
экономическое развитие региона. В Российской экономике существуют
различные модификации определений понятия инвестиции, отражающие
84
множественность подходов к пониманию их экономической сущности. В
значительной степени это обусловлено экономической эволюцией,
спецификой конкретных этапов историко-экономического развития,
господствующих форм и методов хозяйствования.
Проведя анализ функционирования биржевого, внебиржевого и
валютного рынка можно отметить следующее:
1. Процесс формирования в России внебиржевого рынка позволяет
констатировать его большую зависимость от политики Банка России в
области регулирования валютного курса. Именно внебиржевой валютный
рынок наиболее ярко демонстрирует ошибки этой политики, поскольку в
большей степени подвержен влиянию стихийных рыночных факторов,
являющихся основой его функционирования.
2. Банку России необходимо усилить мониторинг внебиржевого
рынка и разработать систему мер по стимулированию его развития в
направлении повышения стандартов деятельности его участников и
обеспечения его прозрачности. Первым шагом в этом направлении должно
стать повышение эффективности работы служб внутреннего контроля
банков.
В результате влияние курсовой политики Банка России на
формирование конъюнктуры внутреннего валютного рынка будет
ослабевать, а значимость рыночных факторов – усиливаться. С учетом
сохранения неопределенности перспектив развития мировой экономики в
2013 г. возможно, некоторое увеличение волатильности курса рубля при
незначительном снижении среднегодовых показателей номинального курса
рубля к основным иностранным валютам под воздействием инфляционных
процессов.
Доминирующая роль биржевого сегмента на отечественном валютном
рынке, весьма не характерная для стран с развитой экономикой, является
результатом неразвитости банковской системы, а также следствием
экономических, политических и социальных условий развития в России
85
валютного рынка. Также, следует выделить тесную взаимосвязь биржевого и
внебиржевого валютного рынка. Совершенствование биржами
технологической базы и видов предоставляемых услуг является основой
развития внебиржевого и биржевого валютного рынка. Например, имея
доступ к информационно-торговой системе ММВБ через сеть Интернет,
субъекты валютного рынка могут в режиме он-лайн следить за ситуацией на
валютном рынке и соответственно влиять на конъюнктуру рынка.
Российский рынок по-прежнему остается преимущественно
межбанковским - на банки приходится более 70% всех валютных операций.
Демократизация и облегчение доступа на валютный рынок небанковских
организаций может стать одним из факторов его дальнейшего развития.
В последние годы на Форекс наиболее быстрыми темпами росли
операции между дилерами и их клиентами (другими финансовыми и
нефинансовыми институтами).
Финансово-валютное сотрудничество России со странами СНГ и
дальнего зарубежья будет наиболее продуктивным, если оно приведет к
созданию единого валютно-финансового пространства.
Геополитическое положение России и интересы ее экономической
безопасности диктуют необходимость максимального использования всех
возможностей. Вместе с тем практическая политика участия Российской
Федерации в отношении всемирной валютной биржи должна строиться с
учетом, как геополитической целесообразности, так и объективных
экономических возможностей, в увязке стратегических целей и тактических
задач. В связи с этим все шаги в направлении диверсификации валютных
отношений должны быть осмотрительными и постепенными,
ориентированными на поступательное решение конкретных экономических
задач, должны предприниматься по мере накопления необходимых
объективных предпосылок.
86
Список использованной литературы
1. «Конституция Российской Федерации» (принята всенародным
голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о
поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ,
от 05.02.2014 N 2-ФКЗ, от 21.07.2014 N 11-ФКЗ)// «Собрание
законодательства РФ», 04.08.2014, N 31, ст. 4398
2. Федеральный закон от 13.10.2008 N 173-ФЗ (ред. от 13.07.2015)
«О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской
Федерации»// «Российская газета», N 214, 14.10.2008
3. Федеральный закон от 27.10.2008 N 175-ФЗ (ред. от 07.05.2013)
«О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы
в период до 31 декабря 2014 года»// «Собрание законодательства РФ»,
03.11.2008, N 44, ст. 4981
4. О дополнительных мерах для укрепления стабильности
банковской системы в период до 31 декабря 2014 года: Федеральный закон от
27 октября 2008 г. № 175-ФЗ (с изм. на 3 декабря 2011 г.) // Собрание
законодательства РФ. - 2008. - № 44. - Ст. 4981.
5. Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 29.06.2015)
«О валютном регулировании и валютном контроле»// «Парламентская
газета», N 233, 17.12.2003
6. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 13.07.2015, с
изм. от 13.07.2015) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с
01.10.2015) //»Собрание законодательства РФ», N 17, 22.04.1996, ст. 1918
7. Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 (ред. от 13.07.2015) «О
банках и банковской деятельности» (с изм. и доп., вступ. в силу с
12.10.2015)// «Собрание законодательства РФ», 05.02.1996, N 6, ст. 492
8. Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации
на период до 2020 года: Распоряжение Правительства РФ от 29 декабря 2008
г. № 2043-р // Собрание законодательства РФ. - 2009. - № 3. - Ст. 423.
87
9. Белых, Л.П. Основы финансового рынка / Л.П. Белых. - М.:
ЮНИТИ, 2012. - 340 с.
10. Биржевое дело: учебник для бакалавров / под ред. Л. А.
Чалдаевой . - М.: Издательство Юрайт, 2013. - 372 с.
11. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк. -
М.: Феникс, 2010. - 670 с.
12. Деньги, кредит, банки / Под ред. Г. Н. Белоглазовой: учебник для
Д34 бакалавров. - М.: Издательство Юрайт, 2012. - 620 с.
13. Корпоративные финансы: учебник и практикум для
академического бакалавриата / В. Е. Леонтьев, В. В. Бочаров, Η. П.
Радковская. - М.: Издательство Юрайт, 2015. - 349 с.
14. Международное частное право: учебник для магистров / И. В.
Гетьман-Павлова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство Юрайт, 2013.
- 959 с.
15. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для
вузов / под ред. Л. П. Красавиной. - 4-е изд.. перераб. и доп. - М.:
Издательство Юрайт. 2015.-543 с.
16. Международные финансы: учебник для магистров / Р. И.
Хасбулатов. - М.: Издательство Юрайт, 2014. - 567 с.
17. Мировая экономика и международные экономические
отношения: учебник для академического бакалавриата / под ред. Р. К.
Щецина, В . В. Полякова. - М.: Издательство Юрайт, 2015. - 446 с.
18. Финансовые рынки и институты: учебник и практикум для
прикладного бакалавриата / М. Н. Михайленко; под ред. А. Н. Жилкиной. -
М.: Издательство Юрайт, 2015. - 303 с.
19. Финансовые рынки и институты: учебник и практикум для
прикладного бакалавриата / М. Н. Михайленко; под ред. А. Н. Жилкиной. -
М.: Издательство Юрайт, 2015. - 303 с.
88
20. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для бакалавров
/ под ред. М. В. Романовского, O. В. Врублевской. - 2-е изд., перераб, и доп. -
М.: Издательство Юрайт; ИД Юрайт, 2012. - 714 с.
21. Финансы: Учебник / Под ред. д.э.н., проф. А. П. Балакиной и
д.э.н., проф. И. И. Бабленковой. - М.: Издательско-торговая корпорация
«Дашков и К°», 2013. - 384 с.
22. Финансы: учебник / под ред. проф. А. М. Ковалевой. - М.:
Издательство Юрайт, 2012. - 443 с.
23. Финансы: учебник для академического бакалавриата / А. Е.
Дворецкая. - М.: Издательство Юрайт, 2014. - 503 с.
24. Финансы: учебник для академического бакалавриата / под ред.
проф. М. В. Романовского, проф. Н. Г. Ивановой. - 5-е изд., перераб. и доп. -
М.: Издательство Юрайт, 2015. - 554 с.
25. Финансы: учебник и практикум для академического бакалавриата
/ под ред. Л. А. Чалдаевой. - М.: Издательство Юрайт, 2014. - 550 с.
26. Виноградов А. И. Управление устойчивостью банковской
системы России в условиях мирового кризиса // Экономика и менеджмент
систем управления. 2013. Т. 10. № 4. С. 233-239
27. Гвардин, С. Развитие и регулирование финансового рынка / С.
Гвардин // Финансовая газета. - 2012. - № 11. - С. 3-5.
28. Железин А. В. Первые итоги вступления России во Всемирную
торговую организацию (ВТО) // Альманах современной науки и образования.
Тамбов: Грамота, 2014. № 1 (80). С. 38-40
29. Земцов, А. Финансовый рынок и стратегия развития России / А.
Земцов // Финансовая газета. - 2012. - № 3. - С. 3-6.
30. Игонина Л. Л. Финансовая система России: анализ структурно-
функциональных характеристик // Экономический анализ: теория и практика.
2013. № 33. С. 14-21
31. Каурова, Н. Н. Регулирование финансовых рынков / Н. Н.
Каурова // Управление в кредитной организации. – 2014. - № 6. - С. 25-32.
89
32. Каурова, Н. Н. Финансовые рынки: новости и тенденции / Н. Н.
Каурова // Консультант. - 2011. - № 23. - С. 39-44.
33. Никульшин, Д.А. Влияние рискованных финансовых операций на
стабильность финансового рынка / Д.А. Никульшин // Финансы. - 2011. - №
11. - С. 16-19.
34. Попова А. В. Совершенствование кредитно-финансовой системы
в условиях модернизации экономики России // Экономические науки. 2013.
№ 102. С. 127-131
35. Самиев, П. Кризис - один на всех, и у каждого - свой. Обзор
сегментов финансового рынка России / П. Самиев // БДМ. Банки и деловой
мир. - 2012. - № 5. - С. 19-25.
36. Смирнов, И.Е. Модернизация российского фондового рынка /
И.Е. Смирнов // Управление в кредитной организации. - 2011. - № 1. - С. 22-
27.
37. Столбов, М. И. Финансовый рынок и экономический рост:
контуры проблемы / М. И. Столбова. - М.: Научная книга, 2012. - 288 с.
38. Столбов, М. И. Финансовый сектор: теория и российская
действительность / М. И. Столбов, В. Ю. Преснякова. - М.: Научная книга,
2011. - 147 с.
39. Хазин, М. Финансовые рынки: новости и тенденции / М. Хазин,
О. Григорьев // Консультант. - 2012. - № 4. - С. 16-20.
40. Анализ финансового состояния. Аналитический материал ЦБ РФ
[электронный ресурс]: http://www.cbr.ru/analytics/?PrtId=fin_c
41. Вестник Банка России [электронный ресурс]:
http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=vestnik
42. Годовой отчет Банка России [электронный ресурс]:
http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=god
43. Данные банковского сектора. Аналитический обзор ЦБ РФ
[электронный ресурс]: http://www.cbr.ru/analytics/?PrtId=bnksyst