35
их снижение происходило до 0,14 % к 2017 г. Валюта баланса по состоянию
на 2018 г. составляла – 164 442 тыс. р., в сравнении с 2017 г. увеличилась на
– 45 485 тыс. р., в относительном выражении темп роста к 2016 г. составил –
138 %.
Рост обусловлен увеличением дебиторской задолженности и стоимости
основных средств. Прочие оборотные активы составляют наименьшую долю
в активе баланса имеют нестабильную динамику. Собственный капитал ООО
«ТРАКТ-ТЕРМИНАЛ» представлен уставным капиталом и
нераспределенной прибылью (непокрытым убытком), в 2018 г сформирован
резервный капитал в размере – 36 тыс. р.
За анализируемый период собственный капитал имеет нестабильную
динамику: незначительный рост в 2017 г. продолжает снижаться к 2018 году
– 20960 тыс. р. Изменения обусловлены ростом и снижением
нераспределенного убытка. В 2017 г. собственный капитал увеличивается на
– 91 тыс. р. за счет нераспределенной прибыли, объем которой растет к 2018
г..
За период 2016–2018 г. данная компания имеет значительный размер
нераспределенной прибыли. В 2016 г. величина ее составила 14 831 тыс. р., в
2017 г. нераспределенная прибыль достигла 14 776 тыс. р. и в 2018 г. она
достиг 20 960 тыс. р.
Относительная доля в балансе его увеличивается: в 2016 г. доля только
возросла и составила 6,56 %, в 2017 г. – 14,51 %, и в 2018 г. – 12,75 %.
Рост пассивов в балансе в 2016 г. сложился за счет увеличения
кредиторской задолженности по сравнению с 2017 г. на 13 061 тыс. р., что в
относительном выражении составило 12,68 %.
Увеличение в активе баланса статьи краткосрочные финансовые
вложения и одновременно с этим в активе произошло снижение дебиторской
задолженности, а в пассиве баланса изменение сложилось за счет статьи
«кредиторская задолженность».
36
В 2017 г. она возросла на 6983 тыс. р., что по сравнению с 2016 г.
составило 14,63 %. В 2018 г. кредиторская задолженность возросла на 51 623
тыс. р., что на 38,7 % больше в сравнении с 2017 г. Следует отметить, что
состояние дебиторской и кредиторской задолженности оказывает
значительное влияние на финансовые результаты деятельности предприятия.
Уменьшение дебиторской задолженности приводит к ускорению
оборачиваемости капитала предприятия, росту его деловой активности.
Наращивание кредиторской задолженности подрывает ликвидность
предприятия, отрицательно влияет на имидж предприятия, снижает его
кредитоспособность и инвестиционную привлекательность.
Коэффициенты финансовой устойчивости демонстрируют
долгосрочную устойчивость компании как способность расплачиваться по
своим обязательствам в долгосрочном аспекте. Одновременно с этим в
текущем периоде платежеспособность компании анализируется через
показатели ликвидности.
К основным показателям структуры капитала, относятся коэффициент
независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент
зависимости от заемного капитала, коэффициент финансирования и
некоторые другие.
Основное назначение данных коэффициентов состоит в том, чтобы
охарактеризовать уровень защиты интересов кредиторов.
Структура капитала свидетельствует о высокой зависимости от
внешнего финансирования. Долгосрочная платежеспособность и
долгосрочная финансовая устойчивость имеют существенный риск из-за
неустойчивой структуры капитала и появления дефицита собственных
оборотных средств.
Коэффициент независимости характеризует независимость
предприятия от внешних кредиторов. Он показывает долю собственных
средств в совокупных активах предприятия. Теоретически считается, что
если коэффициент независимости больше или равен 0,5, то риск для
37
кредиторов минимален, так как, реализовав половину имущества, компания
сможет погасить свои обязательства.
В таблице 2.2 представлены показатели анализа финансовой
устойчивости.
Таблица 2.2
Показатели анализа финансовой устойчивости за 2016-2018
гг.
Коэффициенты
2018
2017
2016
Финансирования
-0,11
-0,11
-0,12
Автономии
-0,13
-0,12
-0,14
Маневренности
собственных
средств
-6,83
-7,17
-5,94
В ситуации, когда коэффициент автономии принимает отрицательное
значение, предприятие можно характеризовать как зависимое от внешних
источников финансирования.
Отрицательное значение коэффициента автономии (в 2017 г. – 0,12, в
2018 г. – 0,13) обусловлено, прежде всего, снижением прибыли компании.
Выводы по результатам финансовой устойчивости дополнены анализом
свободного денежного потока, посредством которого можно выявить
возможности в своевременности платежей (табл. 2.3).
Таблица 2.3
Показатели анализа свободного денежного потока 2016-
2018 гг.
Коэффициенты
2018
2017
2016
Чистая прибыль, тыс.
руб.
6148
55
22091
Амортизация, тыс.
руб.
1117
1047
443
ЧДП, тыс. руб.
-5031
1102
-21448
Валюта баланса, тыс.
р.
164442
118967
102206
Самофинансирования
-
0,01
-
38
По данным таблицы 2.3 чистый денежный поток имеет отрицательное
значение, что говорит о его недостаточности. Так, в 2018 г. недостаток
чистого денежного потока составил 5 031 тыс. р.
За анализируемый период коэффициент самофинансирования либо
имеет низкое значение, в 2017 г. его значение составило 0,01, либо имеет
отрицательное значение, что подтверждает вывод о том, что предприятие
недостаточно эффективно использует потенциал увеличения собственных
средств.
Кроме анализа платежеспособности предприятия, особую роль играет
такое направление анализа, как эффективность использования имущества,
через показатели деловой активности.
Классически деловая активность кроме абсолютных показателей и
темпов их роста (например, выручка, прибыль от продаж и т. д.)
характеризуется коэффициентами оборачиваемости. Коэффициенты
оборачиваемости и периоды оборота текущих активов и пассивов за
анализируемый период рассчитаны в таблице 2.4.
Таблица 2.4
Показатели анализа деловой активности
Коэффициенты
2018
2017
2016
Оборачиваемости
дебиторской
задолженности, раз
11,53
36,31
23,16
Продолжительность
оборота
дебиторской
задолженности,
дни
31
10
16
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности, раз
5,42
7,76
8,78
Продолжительность
оборота
кредиторской
задолженности,
дни
66
46
41
Оборачиваемость
запасов, раз
4335,88
4373,54
841,92
Продолжительность
оборота запасов,
дни
0,08
0,08
0,43
39
Продолжение таблицы 2.4
Оборачиваемость
денежных средств,
дни
46
46
46
Производственный
цикл, дни
1
1
1
Операционный
цикл, дни
77
56
61
Финансовый цикл,
дни
-35
-361
-29
Затратный цикл,
дни
31
10
16
Кредитный цикл,
дни
46
46
41
Чистый цикл, дни
46
46
41
Текущее расходование денежных средств и их поступления, как
правило, не совпадают по времени, в результате у предприятия возникает
потребность в большем или меньшем объеме финансирования в целях
поддержания платежеспособности.
Чем ниже скорость оборота оборотных активов, тем больше
потребность в финансировании. Таким образом, финансовое положение
предприятия, его ликвидность и платежеспособность непосредственно
зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы,
превращаются в реальные деньги.
В компании за период 2016–2018 гг. коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности составлял по периодам соответственно
следующие значения.
В 2016 г. скорость оборачиваемости дебиторской задолженности
составила 23,16 оборотов в год, а продолжительность одного оборота в днях
соответственно снизилась и составила 16 дней.
В 2017 г. скорость оборачиваемости дебиторской задолженности вновь
увеличилась в сравнении с предыдущим периодом и составила 36,31
оборотов за год, что привело к сокращению продолжительности одного
оборота в днях до 10 дней, что в принципе не плохой результат.
Наконец, в конце анализируемого периода в 2018 г. скорость
оборачиваемости дебиторской задолженности снизилась и составила 11,53
40
оборотов в год, что в днях соответствовало продолжительности – 31 день, т.
е. месяц.
В 2016 г. коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
вновь снизился в сравнении с предыдущим периодом и составил – 8,78
оборотов в год.
Продолжительность одного оборота в днях возросла на 4 дня, и
составила 41 день. В 2017 г. коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности продолжил тенденцию к снижению, скорость составила – 7,76
оборота в году, что соответствовало – 46 дням продолжительности оборота.
Наконец, в 2018 г. к концу анализируемого периода снижение скорости
оборота кредиторской задолженности вновь продолжилось, значение
коэффициента составило – 5,42 оборота, а в днях продолжительность одного
оборота возросла и составила – 66 дней.
Следует отметить, что период погашения кредиторской задолженности
на 35 дней больше, чем дебиторской задолженности, что объясняется
превышением суммы кредиторской задолженности над дебиторской в 2,07
раза.
В случае дефицита платежных средств при условии наступления
сроков погашения долговых обязательств может привести к дальнейшему
росту кредиторской задолженности и в конечном итоге к
неплатежеспособности предприятия. Производственный цикл за период 2018
г. равнялся одному дню.
В 2016 г. операционный цикл равнялся 61 дню, что на 4 дня меньше,
чем в предыдущем периоде. В 2017 г. он снизился на пять дней и составил 56
дней, и наконец, в 2018 г. операционный цикл резко возрос на 21 день и
составил 77 дней.
Длительность операционного цикла компании составила – 77 дней, т. е.
в течение 77 дней деятельность осуществлялась за счет средств поставщиков
(кредиторов).
41
Далее отразим данные финансовой активности предприятия согласно
отчету о финансовых результатах.
Для диагностики финансового состояния предприятия были
рассчитаны следующие показатели:
Ликвидность предприятия;
Рассчитанные значения показателей ликвидности анализируемого
предприятия представлены в табл. 2.5.
Таблица 2.5
Анализ ликвидности предприятия
№
п/п
Наименование показателя
Значение показателя
Рекомендуемое
значение
На начало года
2016
2017
2018
1
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,3
0,1
0,1
0,2 … 0,5
2
Уточненный коэффициент
ликвидности
0,5
0,3
0,3
>=1
3
Коэффициент текущей (общей)
ликвидности
1,2
0,8
0,8
>= 2
Значения коэффициента текущей ликвидности ниже рекомендуемого.
Анализ рассчитанных показателей ликвидности анализируемого
предприятия показывает, что:
- только к началу 2019 года предприятие сможет погасить свои
краткосрочные обязательства в срочном порядке;
- только при поступлении денег по дебиторской задолженности
предприятие сможет оплатить свои краткосрочные обязательства;
- предприятие располагает значительным объемом свободных
ресурсов, формируемых за счет собственных источников; с позиции
кредиторов данный вариант наиболее предпочтителен.
2.3 Анализ прибыльности деятельности предприятия по данным отчета
о финансовых результатах
Финансовый цикл в компании за период 2016–2018 г. согласно
Приложению 2 имел разные значения, весьма резко отличающиеся по
42
периодам, что говорит о непостоянном характере в движении денежных
средств, в расчетах с поставщиками и получением платежей.
Финансовый цикл показывает, какой в среднем разрыв во времени
между поступлением денег и оплатой счетов поставщиков. Самый
длительный разрыв во времени поступления денег и их расходовании
наблюдался в 2017 г. (–361 день), т. е. почти год компании испытывала спрос
на денежную наличность, не выполняла обязательства в полной мере и тем
самым демонстрировала неплатежеспособность, что отразилось на ее
ликвидности.
При сравнении затратного и кредитного циклов, можно отметить, что
кредитный цикл превышал затратный в 2016 г. на 25 дней, в 2017 г. – 36 дней
и в 2018 г. – на 15 дней. Продолжительность во времени выполнения своих
обязательств превышает время на оказание услуги в среднем на 24 дня.
Чистый цикл показывает отклонение между кредитным и затратным
циклом, самое максимальное значение приходится на 2017 г., когда чистый
цикл составил (–36,41 дней), самое максимальное значение за весь
анализируемый период.
Самые минимальные значения наблюдались в период 2016 г. – (–15,95),
и в 2018 г. (–15,10 дней). Для более полной оценки финансового состояния
компании требуется провести горизонтальный анализ отчета о финансовых
результатах (таблица 2.6).
Таблица 2.6
Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах
ООО «ТРАКТ-ТЕРМИНАЛ» за период 2016-2018 гг.
Показатель
2016,
тыс. руб.
2017,
тыс. руб.
Темп
роста, %
2018,
тыс. руб.
Темп
роста, %
Выручка
1018292
1062002
104,29
1028651
96,86
Себестоимость
1018725
1032156
101,32
1001589
97,04
Валовая прибыль
433
29846
6892,84
27062
90,67
Управленческие
расходы
36945
46320
125,38
57252
123,60
Прибыль от
реализации
услуг
37378
16474
-144,07
30190
283,26
Проценты к
получению
1406
2147
152,70
2092
97,44
43
Продолжение таблицы 2.6
Проценты к
уплате
-
183
-
103
56,28
Прочие доходы
38999
77590
198,95
66384
85,56
Прочие расходы
28966
62389
215,39
44872
71,92
Прибыль до
налогообложения
25939
691
-102,66
6689
-1068,02
Текущий налог
на прибыль
1648
498
30,22
797
160,04
Изменение
отложенных
налоговых
активов
3924
635
15,18
541
85,20
Прочее
76
1
1,32
0
0,00
Чистая прибыль
22091
55
100,25
6148
-112,78
Темп роста выручки за 2018 г. снизился по сравнению с 2017 г. на 7,43
%.
Как отмечалось выше, на снижение выручки повлияла передача части
услуг поставщикам и компаниям по доставке, что не является негативным
фактором в деятельности компании способным в дальнейшем оказать
негативное влияние на финансовое состояние. Темп роста себестоимости за
2018 г. снижен на 4,28 % по сравнению с отчетными данными за 2016 г., что
связано со снижением выручки в отчетном периоде, также отмечается
снижение темпов валовой прибыли. Нестабильную динамику имеет чистая
прибыль (убыток).
Так как прибыль является основным источником поступления
денежных средств, особенно в долгосрочной перспективе ее стабильное
получение и рост положительно характеризуют финансовое положение
компании. На рисунке 2.2 представлена динамика выручки, валовой прибыли
и себестоимости, где видно, что в 2016 г. выручка и валовая прибыль
отсутствуют. Выручка в ООО «ТРАКТ-ТЕРМИНАЛ» формируется за счет
оказания услуг.
44
Рисунок 2.2. Динамика выручки и её основных составных
элементов
В 2018 г. выручка составила 1 028 651 тыс. р., что на 33 351 тыс. р.
меньше, чем в предыдущем периоде. За 2017 г. получено выручки от
оказания услуг в сумме – 1 062 002 тыс. р. или в среднем за месяц – 88 500,0
тыс. р. Выручка управляющей компании формируется из поступающих
денежных средств.
По сравнению с 2016 г. выручка увеличилась на 43710 тыс. р., что в
относительном выражении составило 4,30 %. Снижение выручки в 2017 г.
составило 49 486 тыс. р., в относительном выражении она снизилась на 4,6
%, что связано с передачей части обслуживаемых домов другим
управляющим компаниям и не является негативным фактором в
деятельности компании, и не способно в дальнейшем оказать отрицательное
влияние на ее финансовое состояние.
Себестоимость в 2018 г. составила 1 001 89 тыс. р. темп роста по
сравнению с прошлым периодом составил 97,04 %, а в абсолютном
выражении себестоимость снизилась на 30 567 тыс. р.
Себестоимость за 2017 г. составила 1 032 156 тыс. р., она возросла по
сравнению с отчетными данными за 2015 г. на 13 431 тыс. р., что на 1,3 %