46
Далее необходимо рассчитать коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности. Расчет коэффициента оборачиваемости
кредиторской задолженности представлен в таблице 7.
Таблица 7
Оборачиваемость кредиторской задолженности АО «Швабе-
Фотоприбор»
Показатели
2014
год
2015
год
2016
год
Абсолютные отклонения
2015/2
014 гг.
2016/2
015 гг.
2016/2
014 гг.
Выручка от продажи
товаров, услуг, тыс.
руб.
253656
319121
342336
65465
23215
88680
Средний остаток
кредиторской
задолженности, тыс.
руб.
206943
194742
172517
-12202
-22225
-34427
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности,
оборотов
1,23
1,64
1,98
0,4
0,3
0,8
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности, дней
297,78
222,74
183,94
-75,0
-38,8
-113,8
В организации АО «Швабе-Фотоприбор» с каждым годом происходит
увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности. В 2015 году она
увеличилась на 0,4 по сравнению с 2014 годом. В 2016 году оборачиваемость
увеличилась на 0,3 по сравнению с 2015 годом. Чем коэффициент выше, тем
быстрее организация может рассчитаться со своими обязательствами и как
следствием его ликвидность/платежеспособность будет выше.
Сравнительный анализ оборачиваемости кредиторской задолженности
представлен на рисунке 7.
Так, в 2016 г. оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась
почти в 2 раза по сравнению с 2015 годом и составила 1,98 оборота.
47
Рисунок 7. Оборачиваемость кредиторской задолженности АО
«Швабе-Фотоприбор» за 2014-2016 года
Следующим этапом для анализа кредиторской задолженности будет расчет
коэффициента рентабельности кредиторской задолженности. Коэффициент
рентабельности кредиторской задолженности характеризует эффективность
использования привлеченных средств.
Общая формула для расчета коэффициента:
Кр = ЧП / КЗк (12)
где Кр – коэффициент рентабельности кредиторской задолженности;
ЧП – чистая прибыль;
КЗк – кредиторская задолженность на конец года.
Расчет кредиторской задолженности представлен в таблице 8.
Таблица 8
Расчет коэффициента рентабельности кредиторской
задолженности АО «Швабе-Фотоприбор»
Показатель
2014
год
2015
год
2016
год
Абсолютные отклонения
2015/2
014 гг.
2016/2
015 гг.
2016/2
014 гг.
1
2
3
4
5
6
7
Чистая прибыль
-142962
5267
-25182
148229
-30449
117780
Кредиторская
задолженность на
конец года
192628
196855
148178
4227
-48677
-44450
1,23
1,64
1,98
0
0,5
1
1,5
2
2,5
2014 год 2015 год 2016 год
Оборачиваемость кредиторской задолженности
48
Продолжение таблицы 8
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент
рентабельности
кредиторской
задолженности
-74,22
2,68
-16,99
76,89
-19,67
57,22
Коэффициент рентабельности показывает эффективность использования
заемных средств в анализируемый период. В 2015 году коэффициент увеличился
на 76,89 по сравнению с 2014 годом. В 2016 году происходит значительное
снижение коэффициента на 19,67 по сравнению с 2015 годом. Это означает, что
эффективность использования кредиторской задолженности в 2016 году по
сравнению с 2014 годом значительно снижается.
Далее необходимо сделать анализ соотношения дебиторской и
кредиторской задолженности.
Общая формула для расчета коэффициента:
Ксдкз = ДЗ/ КЗ (13)
где Ксдкз – коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской
задолженности;
ДЗ – дебиторская задолженность;
КЗ – кредиторская задолженность.
Расчеты соотношения дебиторской и кредиторской задолженности
заполним в таблицу 9.
Таблица 9
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности АО
«Швабе-Фотоприбор» за 2014- 2016 года, тыс. руб.
Показатели
2014 год
2015 год
2016 год
Общая сумма дебиторской
задолженности
63297
100043
93897
Общая сумма кредиторской
задолженности
192628
196855
148178
Соотношение дебиторской к
кредиторской
0,33
0,51
0,63
49
Рекомендуемое минимальное значение соотношения дебиторской и
кредиторской задолженности - 1. Значительное превышение кредиторской
задолженности над дебиторской создает угрозу финансовой устойчивости
предприятия. Такая угроза была каждый год в 2014 году- 0,33, в 2015 году – 0,51
и в 2016 году – 0,63.
Темпы роста дебиторской задолженности должны быть сопоставимы с
темпами роста кредиторской задолженности. Превышение дебиторской
задолженности над кредиторской означает отвлечение средств из
хозяйственного оборота и в дальнейшем может привести к необходимости
привлечения дорогостоящих кредитов банка и займов для обеспечения текущей
производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
Динамика изменения дебиторской и кредиторской задолженности разная.
В 2016 году дебиторская и кредиторская задолженность уменьшилась, но
разными темпами. Кредиторская задолженность уменьшается быстрее.
Для лучшего наглядного сравнения дебиторской и кредиторской
задолженности данное соотношение показано на рисунке 9.
Рисунок 9. Соотношение дебиторской и кредиторской
задолженности АО «Швабе-Фотоприбор» за 2014- 2016 года
Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что организация АО
«Швабе-Фотоприбор» работает эффективно, но есть небольшие проблемы с
0,33
0,51
0,63
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
2014 год 2015 год 2016 год
Соотношение дебторской и кредиторской задолженности
50
работой по задолженности с дебиторами. Необходимо найти способы,
позволяющие сократить задолженность организации.
2.4. Оценка влияния дебиторской и кредиторской задолженности на
финансовое состояние предприятия
Анализ основных экономических показателей деятельности АО «Швабе-
Фотоприбор» целесообразно начать с анализа структуры актива и пассива
баланса предприятия в целях определения имущества предприятия и источников
его образования.
Анализ структурной динамики актива баланса представлен в таблице 10.
Таблица 10
Анализ структурной динамики актива баланса АО «Швабе-
Фотоприбор» за 2014 – 2016 гг. по состоянию на конец года
Показатели
2014
2015
2016
Сумма,
тыс.
руб.
Уд. вес,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
Измен
ения
Сумма,
тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
Измен
ения
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1.Внеоборотные
активы
345240
68,54
314371
65,02
-30869
266195
63,91
-48176
Нематериальные
активы
13423
2,66
10914
2,26
-2509
8393
2,01
-2521
Основные средства
294242
58,41
255722
52,89
-38520
217518
52,22
-38204
2. Оборотные
активы
157502
31,27
169126
34,98
11624
150441
36,12
-18685
Запасы
90023
17,87
66282
13,71
-23741
47323
11,36
-18959
НДС
510
0,10
1784
0,37
1274
373
0,09
-1411
Дебиторская
задолженность
63297
12,57
100043
20,69
36746
93897
22,54
-6146
Финансовые
вложения
0
0,00
0
0,00
0
1000
0,24
1000
Денежные средства
3229
0,64
756
0,16
-2473
7848
1,88
7092
Прочие оборотные
активы
443
0,09
261
0,05
-182
0
0,00
-261
Баланс
503742
100,00
483497
100,0
-20245
416536
100,0
-66961
Как следует из таблицы 10, имущество организации представлено
внеоборотными активами (63,91 %). Однако динамика показателей
свидетельствует об увеличении стоимости имущества в 2016 г. за счет
увеличения стоимости оборотных активов. Основное влияние на это увеличение
оказал рост дебиторской задолженности и денежных средств.
51
Основной удельный вес в оборотных активах принадлежит дебиторской
задолженности – около 22 %.
В процессе кругооборота оборотных средств АО «Швабе-Фотоприбор»,
источники их формирования, как правило, не различаются. Однако это не
означает, что система формирования оборотных средств, в том числе и
дебиторской задолженности не оказывает влияния на скорость оборота и
эффективность использования оборотных средств.
Вопрос об источниках формирования дебиторской задолженности важен
ещё с одной позиции. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому
потребности предприятия в оборотных средствах не стабильны. Покрыть эти
потребности только за счёт собственных источников становится практически
невозможным, хотя собственные средства играют главную роль в организации
кругооборота фондов. Это связано с тем, что предприятия, работающие в
условиях рыночных форм хозяйствования должны обладать определенной
имущественной и оперативной самостоятельностью. Поэтому основной задачей
формирования оборотных средств является обеспечение эффективности
привлечения сторонних средств.
Текущие активы, наибольший удельный вес в которых занимает
дебиторская задолженность, АО «Швабе-Фотоприбор» формируются за счёт
собственных и привлечённых источников финансирования.
Привлечённые средства играют главную роль в организации кругооборота
фондов, что влечёт за собой ограничение в регулировании цен, т.к. цены
розничной продажи товаров устанавливают и контролируют поставщики
товаров.
В связи с выше перечисленными факторами, руководство фирмы приняло
наиболее оптимальный вариант финансирования большей части оборотных
средств посредством поставщиков, с которыми, как правило, расчёты
осуществляются по мере реализации товара. Состав и структура источников
формирования оборотных средств, в том числе дебиторской задолженности АО
«Швабе-Фотоприбор» представлена в таблице 11.
52
Таблица 11
Анализ структуры источников формирования дебиторской
задолженности АО «Швабе-Фотоприбор» за 2014-2016 гг., тыс.
руб.
Показатели
2014
2015
2016
Сумма,
тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
Измене
ния
Сумма,
тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
Изменен
ия
3. Капитал и
резервы
255250
50,67
252129
52,15
-3121
226947
54,47
-25182
Уставный
капитал
438548
87,06
438548
90,70
0
438548
105,2
0
Нераспределенн
ая прибыль
-
187870
-
37,29
-
186419
-
38,56
1451
-
211601
-
50,79
-25182
4. Долгосрочные
обязательства
2879
0,57
2746
0,57
-133
6771
1,63
4025
5.
Краткосрочные
обязательства
245613
48,76
228622
47,29
-16991
182918
43,90
-45704
Займы и
кредиты
46308
9,19
23568
4,87
-22740
29375
7,05
5807
Кредиторская
задолженность
192628
38,24
196855
40,71
4227
148178
35,57
-48677
Баланс
503742
100,0
483497
100,0
-20245
416636
100,0
-66861
Данные таблицы показывают, что структура источников формирования
оборотных средств предприятия по сравнению с 2014 г. практически не
изменилась. Большую часть составляет собственный капитал - на конец 2016
года его удельный вес составил 54,5 %. Удельный вес кредиторской
задолженности в формировании оборотных средств на конец 2016 года
составляет 35,6 %. Удельный вес кредиторской задолженности снизился за
отчетный период на 2,67 пункта.
Далее проведен анализ абсолютных показателей финансовой
устойчивости предприятия.
Таблица 12
Анализ финансовой устойчивости АО «Швабе-Фотоприбор»
Показатели
31.12.2014
31.12.2015
31.12.2016
1
2
3
4
1. Источники собственных
средств
255 250
252 129
226 947
2. Внеоборотные активы
345 240
314 371
266 195
3. Наличие собственных
оборотных средств, стр.1-стр.2
-89 990
-62 242
-39 248
53
Продолжение таблицы 12
1
2
3
4
4. Долгосрочные заемные
средства
2 879
2 746
-133
5. Наличие собственных и
долгосрочных заемных
источников, стр.3+стр.4
-87 111
-59 496
-39 381
6. Краткосрочные заемные
средства
46 308
23 568
29 375
7. Общая величина основных
источников средств для
формирования запасов,
стр.5+стр.6
-40 803
-35 928
-10 006
8. Общая величина запасов
90 023
66 282
47 323
9. Излишек, недостаток
собственных оборотных средств,
стр.3-стр.8
-180 013
-128 524
-86 571
10. Излишек , недостаток,
собственных оборотных и
долгосрочных заемных средств,
стр.5-стр.8
-177 134
-125 778
-86 704
11. Излишек, недостаток общей
величины основных источников
средств, стр.7-стр.8
136 331
89 850
76 698
12. Состояние
Неустойчивое
Неустойчивое
Неустойчивое
По данным анализа можно сделать вывод о недостатке на предприятии
собственных источников финансирования материальных оборотных средств.
Предприятие является финансово неустойчивым. Собственного капитала
и долго- и краткосрочных кредитов, и займов не хватает для финансирования
материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет
средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской
задолженности и за счет увеличения банковских кредитов.
Рассчитаем показатели финансовой устойчивости и независимости (табл.
13).
54
Таблица 13
Анализ показателей финансовой устойчивости и независимости
Показатели
Рек.
знач.
31.12.
2014
31.12.
2015
31.12.
2016
Абсолютное
отклонение
2015
г. от
2014
г.
2016 г.
от 2015
г.
Имущество
предприятия
503 742
483 497
416 536
-20 245
-66 961
Внеоборотные
активы
345 240
314 371
266 195
-30 869
-48 176
Оборотные активы
157 502
169 126
150 441
11 624
-18 685
Собственный
капитал
255 250
252 129
226 947
-3 121
-25 182
Заемные средства -
всего
49 187
231 368
36 146
182
181
-195
222
Долгосрочные
обязательства
2 879
2 746
6 771
-133
4 025
Краткосрочные
обязательства
245 613
228 622
182 918
-16 991
-45 704
Коэффициент
капитализации
≤1,5
0,97
0,92
0,84
-0,06
-0,08
Коэффициент
обеспеченности
собственными
источниками
финансирования
Увел.
полож
.
-0,57
-0,37
-0,26
0,20
0,11
Коэффициент
автономии
0,4-
0,6
0,51
0,52
0,54
0,01
0,02
Коэффициент
финансирования
≥0,7
5,19
1,09
6,28
-4,10
5,19
Коэффициент
финансовой
устойчивости
≥0,6
0,51
0,53
0,56
0,01
0,03
Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
0,2-
0,5
-0,35
-0,25
-0,17
0,11
0,07
Коэффициент
иммобилизации
Отрас
л.
Спец.
2,19
1,86
1,77
-0,33
-0,09
Собственный капитал в обороте в 2016 г. снижается с 255250 тыс. руб. до
226947 тыс. руб., что отрицательно характеризует динамику финансового
состояния.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками
финансирования в 2016 г. увеличивается, но по-прежнему имеет отрицательное
55
значение (-0,26), что также негативно характеризует динамику финансового
состояния.
Коэффициент автономии в 2016 увеличивается с 0,51до 0,54. Его значение
находится в рекомендуемых пределах 0,4-0,6. Коэффициент финансирования в
2016 г. также увеличивается и его значение так же остается в рекомендуемых
пределах (более 0,7).
Коэффициент финансовой устойчивости в 2016 г. увеличивается с 0,51 до
0,56 . Значение коэффициента ниже рекомендуемого – более 0,6. Коэффициент
маневренности собственного капитала в 2016 г. увеличивается с отрицательного
(-0,35) до (-0,17), однако остается ниже рекомендуемых значений и 0,2-0,5.
Коэффициент иммобилизации в 2016 г. снизился с 2,19 до 1,77.
Мобильность активов повысилась, но не существенно.
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность АО «Швабе-
Фотоприбор», имеют значения, приведенные в табл. 14.
Таблица 14
Анализ платежеспособности АО «Швабе-Фотоприбор» за 2014-
2016 гг.
Статьи баланса и
коэффициенты
ликвидности
Норма
31.12.20
14
31.12.20
15
31.12.20
16
Абсолютное
отклонение
2015
г. от
2014
г.
2015
г. от
2014
г.
Коэффициент
текущей
ликвидности
>2
0,66
0,77
0,85
0,11
0,08
Коэффициент
срочной оценки
>1
0,28
0,46
0,58
0,18
0,12
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
>0,1-
0,2
0,01
0,00
0,05
-0,01
0,05
Коэффициент абсолютной ликвидности ниже границы порогового
значения и увеличился в 2016 г с 0,01 до 0,05 при норме 0,2.
Коэффициент быстрой ликвидности ниже границы порогового значения и
увеличился в 2016 г с 0,28 до 0,58 при норме 1.
Коэффициент покрытия или текущей ликвидности ниже нижней границы