16
- средняя величина кредиторской задолженности;
- эффект финансового рычага
13
.
В процессе анализа также важно определить влияние дебиторской и
кредиторской задолженности на финансовую устойчивость организации. Для
этого рассчитывается и оценивается процентное отношение суммы
задолженности к стоимости оборотных активов, а также соотношение между
дебиторской и кредиторской задолженностью.
Увеличение процентного отношения задолженности к сумме
собственных и приравненных к ним оборотных активов обычно указывает на
неэффективную финансовую работу в организации и ухудшение ее
финансового состояния
14
.
Превышение величины кредиторской задолженности над суммой
дебиторской задолженности свидетельствует о том, что организация использует
в обороте привлеченные средства. Обратная ситуация означает отвлечение
оборотных активов на расчеты с дебиторами.
Далее рассмотрим, каким образом состав и качество задолженности
оказывают влияние на оценку ликвидности баланса организации. Оценка
ликвидности баланса основывается на определении суммы превышения
активов организации над ее обязательствами, срочность возврата которых
соответствует сроку превращения активов в денежную форму.
В целях проведения анализа активы организации группируются по
степени уменьшения ликвидности, а пассивы – по срочности погашения. Далее
при оценке ликвидности баланса выполняется сопоставление соответствующих
групп активов и пассивов между собой
15
.
13
Лимитовский М.А. Корпоративный финансовый менеджмент. – М.: Юрайт, 2017. – 992 с
14
Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М,
2016. – 320 с
15
Львова Н.А. Финансовая диагностика предприятия. – М.: Проспект, 2015. – 304 с
17
Кроме величины балансовых остатков дебиторской и кредиторской
задолженности на устойчивость финансового состояния организации влияет и
период оборачиваемости каждого из видов обязательств
16
.
При превышении дебиторской задолженности над кредиторской это
расценивается как возможный фактор, который обеспечивает высокий уровень
показателя общей ликвидности. Одновременно это может характеризовать
более быструю оборачиваемость кредиторской задолженности по сравнению с
оборачиваемостью дебиторской задолженности. В данной ситуации в течение
определенного времени задолженность дебиторов переходит в денежные
средства через более продолжительные периоды времени, чем когда
организации необходимы денежные средства для своевременной оплаты
кредиторской задолженности. В результате это вызывает недостаток денежных
средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения
дополнительных финансовых ресурсов из сторонних источников. В качестве
таких источников средств могут рассматриваться банковские кредиты
17
.
Финансовая устойчивость зависит от общей финансовой структуры
организации, а также степени ее зависимости от кредиторов и дебиторов.
Например, организация, которая финансируется в основном за счет заемных
денежных средств, в ситуации, когда несколько кредиторов одновременно
потребуют возврата своих средств, может обанкротиться. В этом случае в
соотношении собственного и заемного капитала имеется значительное
преобладание заемных средств. Следовательно, финансовая устойчивость
организации в долгосрочном периоде определяется соотношением ее
собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками
формирования составляет основу финансовой устойчивости.
Оборотные средства организации формируются за счет собственных и
заемных источников. Средства и их источники находятся в постоянном
кругообороте - деньги трансформируются в сырье и материалы, в процессе
16
Львова Н.А. Финансовая диагностика предприятия. – М.: Проспект, 2015. – 304 с
17
Мельник М.В. Комплексный экономический анализ. – М.: Форум, 2016. – 352 с
18
производства превращаемые в готовую продукцию, которая реализуется за
наличный или безналичный расчет. Параллельно возникают расчеты с
физическими и юридическими лицами, различными государственными
структурами (ФНС, Пенсионным фондом, ФСС и др.). Таким образом,
стабильная и эффективная работа организации обеспечивается при помощи
поддержания оптимальной величины и структуры ее текущих активов и
источников их покрытия.
В свою очередь, стабильность и эффективность деятельности
организации во многом зависит от ее способности погашать свою текущую и
долгосрочную задолженность, а также в срок получать выручку от реализации
продукции (услуг) - иными словами, зависит от платежеспособности и
кредитоспособности организации
18
.
Таким образом, дебиторская и кредиторская задолженность являются
частью активов организации. Дебиторская задолженность как элемент
оборотных активов представляет собой будущую экономическую выгоду,
которая обеспечивает способность напрямую или косвенно создавать прирост
денежных средств. Кредиторская задолженность – это один из заемных
источников покрытия оборотных средств. Использование в своем обороте
привлеченных средств дает организации экономические преимущества.
От эффективности управления дебиторской и кредиторской
задолженностью зависит устойчивость финансового состояния организации.
Значение дебиторской задолженности при проведении анализа ликвидности
баланса организации состоит в том, что она должна превышать или
соответствовать краткосрочным кредитам и займам. Это составляет одно из
условий достижения ликвидности организации. Эффективное управление
дебиторской и кредиторской задолженностью обеспечивает
платежеспособность организации, а также в целом повышает ее финансовую
устойчивость.
18
Трухина Т. Г., Гурлева Е. А., Волченко А. М., Ильина А. В. Управление дебиторской и кредиторской
задолженностью хозяйствующего субъекта // Молодой ученый. — 2017. — №5. — С. 247-250
19
1.2 Методические подходы к управлению и анализу дебиторской и
кредиторской задолженностями
Управление дебиторской задолженностью выступает в качестве
отдельной функции финансового менеджмента, основной целью которой
является повышение прибыли организации за счет эффективного
использования дебиторской задолженности как экономического инструмента
19
.
Эффективное управление дебиторской задолженностью, прежде всего,
предполагает оптимизацию ее величины и обеспечение инкассации
задолженности покупателей за товары, работы, услуги.
На рисунке 1 представлены основные этапы управления дебиторской
задолженностью. Рассмотрим содержание каждого из этих этапов более
подробно
18
.
1. Анализ текущей дебиторской задолженности организации в
предыдущем периоде.
Основной задачей этапа является выполнение оценки уровня и состава
текущей дебиторской задолженности организации, а также эффективности
вложенных в нее финансовых средств. Данный этап управления включает
несколько стадий:
19
Львова Н.А. Финансовая диагностика предприятия. – М.: Проспект, 2015. – 304 с
20
Рисунок 1
Основные этапы управления дебиторской задолженностью
ЭТАПЫ УПРАВЛЕНИЯ ТЕКУЩЕЙ ДЕБИТОРСКОЙ
ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ
1. Анализ текущей дебиторской задолженности
организации в предыдущем периоде
2. Выбор типа кредитной политики организации
по отношению к покупателям
3. Определение возможной суммы оборотного
капитала, направляемого в дебиторскую
задолженность по товарному и
потребительскому кредиту
4. Формирование системы кредитных условий
5.Формирование стандартов оценки
покупателей и дифференциации условий
предоставления кредита
6. Формирование процедуры инкассации
текущей дебиторской задолженности
7. Обеспечение использования на предприятии
современных форм рефинансирования текущей
дебиторской задолженности
8. Построение эффективных систем контроля за
движением и своевременной инкассацией
текущей дебиторской задолженности
21
а) Выделение чистой реализационной стоимости дебиторской
задолженности для отражения фактического состояния задолженности с точки
зрения ее возможной инкассации.
Чистая реализационная стоимость дебиторской задолженности
представляет собой сумму текущей задолженности за минусом резерва
сомнительных долгов.
б) Выделение чистой реализационной стоимости дебиторской
задолженности для отражения фактического состояния задолженности с точки
зрения ее возможной инкассации.
Чистая реализационная стоимость дебиторской задолженности
представляет собой сумму текущей задолженности за минусом резерва
сомнительных долгов.
в) Оценка уровня дебиторской задолженности и его динамики в
предшествующем периоде. При этом вычисляются следующие показатели:
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
20
:
К об.д.з. = В/ДЗ, (1)
где В – выручка от реализации;
ДЗ – величина дебиторской задолженности.
Период оборота дебиторской задолженности
19
:
П об.д.з. = Тпер/ К об.д.з., (2)
где Тпер – период расчета.
Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов
19
:
20
Васильева Л.С. Анализ хозяйственной деятельности. – М.: КноРус, 2016. – 606 с
22
Д д.з. = ДЗ/ ТА*100%, (3)
где ТА – величина текущих активов.
Доля дебиторской задолженности в выручке от реализации товаров,
продукции, работ, услуг
21
:
Д д.з. = ДЗ/ В*100%, (4)
где В – выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг.
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности
20
:
К = ДЗ/ КЗ, (5)
где КЗ – кредиторская задолженность.
г) Определение среднего периода инкассации текущей дебиторской
задолженности.
д) Оценка состава дебиторской задолженности по предусмотренным
срокам ее инкассации.
е) Определение суммы эффекта, полученного от вложения средств в
дебиторскую задолженность.
Результаты анализа, проведенного на первом этапе управления
дебиторской задолженностью, применяются в дальнейшем при разработке
кредитной политики организации.
2. Выбор типа кредитной политики организации по отношению к
покупателям.
21
Васильева Л.С. Анализ хозяйственной деятельности. – М.: КноРус, 2016. – 606 с
23
На данном этапе должны быть решены два основных вопроса:
а) выбрана форма реализации продукции в кредит (потребительский
или товарный кредит);
б) выбран тип кредитной политики по каждой из форм реализации
продукции в кредит.
Существуют три типа кредитной политики по отношению к
покупателям: консервативная, умеренная и агрессивная
22
.
Консервативная кредитная политика нацелена на то, чтобы
минимизировать кредитный риск.
Умеренная кредитная политика ориентирована на средний уровень
кредитного риска при реализации продукции с отсрочкой платежа.
Агрессивная кредитная политика в качестве главной цели ставит
максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения реализации
продукции в кредит.
3. Определение возможной суммы оборотного капитала, направляемого
в дебиторскую задолженность по потребительскому и товарному кредиту.
Расчет выполняется по следующей формуле :
360
)(**
/
ПРППККОР
ОК
цсК
ДЗ
, (6)
где ОК
дз
– требуемая сумма оборотного капитала, направляемого в
дебиторскую задолженность;
ОР
к
– планируемый объем реализации продукции в кредит;
К
с/ц
– коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции;
ППК – средний период предоставления кредита покупателям (в днях);
ПР – средний период просрочки платежей по предоставленному
кредиту (в днях).
22
Васильева Л.С. Анализ хозяйственной деятельности. – М.: КноРус, 2016. – 606 с
24
4. Формирование системы кредитных условий. Такими условиями
являются:
- кредитный период;
- кредитный лимит;
- стоимость предоставления кредита;
- система штрафных санкций за допущенную просрочку платежа.
5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация
условий предоставления кредита.
Стандарты оценки покупателей определяются с учетом их
кредитоспособности. Процесс их разработки включает несколько элементов:
- определяется набор характеристик для оценки
кредитоспособности конкретных групп покупателей;
- формируется и оценивается информационная база оценки
кредитоспособности;
- выбираются методы оценки конкретных характеристик
кредитоспособности;
- покупатели группируются по уровню кредитоспособности;
- условий предоставления кредита дифференцируются в
зависимости от уровня кредитоспособности
23
.
Разработка стандартов оценки покупателей выполняется раздельно по
потребительскому и товарному кредиту.
6. Формирование процедуры инкассации текущей дебиторской
задолженности.
На этом этапе устанавливаются сроки и формы напоминаний
покупателям о дате платежа; возможности и условия продления кредитного
договора; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.
23
Булдакова И. С., Суворова В. Л. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью на
предприятии // Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2015. – Т. 30. – С. 1–5
25
7. Обеспечение использования в организации современных форм
рефинансирования текущей дебиторской задолженности.
Рефинансирование характеризуется как ускоренный перевод
дебиторской задолженности в иные формы оборотных активов организации:
денежные средства, ценные бумаги. В настоящее время наиболее
распространенными формами рефинансирования дебиторской задолженности
являются:
- факторинг;
- учет выданных покупателями векселей;
- форфейтинг
24
.
8. Построение эффективных систем контроля за движением и
своевременной инкассации текущей дебиторской задолженности. Данный
контроль организуется в рамках формирования общей системы финансового
контроля организации.
Рассмотрев систему анализа и управления дебиторской задолженностью,
далее необходимо исследовать алгоритм управления кредиторской
задолженностью организации.
Основной целью управления кредиторской задолженностью
предприятия является обеспечение своевременности начисления и выплаты
средств, входящих в ее состав.
Обеспечение своевременных выплат, с одной стороны, противоречит
финансовым интересам организации. В то же время, в контексте ее
общеэкономических интересов задержка выплат приводит к гораздо большему
объему негативных последствий.
С учетом обозначенной цели управление кредиторской задолженностью
осуществляется в несколько этапов, которые представлены на рисунке 2.
24
Гужавина Н. А., Кибенко В. А. Характеристика ключевых подходов к управлению дебиторской и
кредиторской задолженностью организации // Молодой ученый. — 2017. — №13. — С. 268-270