26
деятельности и т.д.), а затем структурную, которая предполагает вычисление
удельного веса каждой группы в общей сумме задолженности предприятия.
Важнейшим с точки зрения управления является распределение
задолженности предприятия по срокам погашения. Разделение задолженности
на долгосрочную и текущую необходимо для оценки ликвидности и
платежеспособности предприятия. Кроме того, группируют текущую
задолженность по срокам ее возникновения, чаще всего выделяя такие группы:
до 30 дней, от 31 до 60 дней, от 61 до 90 дней и более 90 дней. Такая
группировка необходима как для финансового планирования, так и для
контроля, в частности для своевременного выявления просроченной,
сомнительной и безнадежной задолженности.
24
Для углубленного анализа качества задолженности, прежде всего,
исследуют наличие в ее составе, величину и удельный вес просроченной
задолженности. При этом рассчитывают показатель уровня просроченности
задолженности (Рпросроч) по формуле:
Рпросроч = Зпросроч/ Зобщ*100%, (1)
где Зпросроч - сумма просроченной задолженности предприятия;
Зобщ - общая сумма задолженности предприятия.
25
По своей сути показатель уровня просроченности отражает удельный
вес просроченной задолженности предприятия в общем объеме его
задолженности. Этот показатель рассчитывают отдельно по дебиторской и
кредиторской задолженностям, а также оценивают его динамику.
Благоприятным для предприятия, бесспорно, является снижение этого
показателя в динамике (как по дебиторской, так и по кредиторской
24
Солдатова А.П. Анализ задолженности контрагентов как база поиска для управления дебиторской
задолженностью / А.П. Солдатова, Л.И. Солдатова // Science Time. - 2014. - №8 (8). - С.280.
25
Стародубцева И. Учет просроченной кредиторской и дебиторской задолженности: проблемные вопросы/ И.
Стародубцева // Новая бухгалтерия. – 2015. – № 11. – С. 15.
27
задолженности), а оптимальным - нулевое значение уровня просроченной
задолженности.
При наличии в составе активов просроченной задолженности
необходимо детально исследовать ее состав в разрезе контрагентов и объектов
возникновения. Особенно тщательно нужно проанализировать просроченную
дебиторскую задолженность, оценить вероятность ее погашения и риск
превращения в сомнительную или безнадежную, поскольку такая
задолженность олицетворяет утраченные активы предприятия.
В случае выявления просроченной, сомнительной или безнадежной
дебиторской задолженности ее необходимо глубоко исследовать. Прежде всего,
необходимо установить контрагентов, в отношениях с которыми возникла такая
задолженность, условия ее возникновения и задекларированные (в соглашениях
или устно) сроки и формы погашения, а также выяснить причины непогашения.
Результаты проведенного анализа являются информационным основой для
принятия решений о принятии соответствующих мер по ликвидации таких
задолженностей и недопущения их возникновения в будущем (в том числе и из-
за прекращения сотрудничества с неплатежеспособными контрагентами).
При обнаружении просроченной кредиторской задолженности
необходимо выяснить причины ее непогашения и оценить потенциальные
риски, связанные с выставлением предприятию претензий со стороны
кредиторов или требований уплаты штрафных финансовых санкций.
26
Еще одной определяющей для управления характеристикой
задолженности является ее оборотность, которую характеризуют
соответствующим коэффициентом и периодом оборота.
Период оборота задолженности указывает на среднюю
продолжительность одного оборота средств в задолженности. Средний период
погашения задолженности может быть определен по формуле:
Ппз = Оср/ВОпз, (2)
26
Стародубцева И. Учет безнадежных долгов // Финансовая газета. – 2015. – № 34. – С. 46
28
где Оср - средний остаток задолженности за анализируемый период;
ВОпз - валовой оборот по операциям по погашению задолженности за
рассматриваемый период.
27
Основное отличие показателя периода погашения задолженности от
показателя периода ее оборачиваемости заключается в том, что в методике его
определения учитывают не валовой оборот от реализации (по выручке или
себестоимости), а оборот по операциям прямого погашения задолженности, что
и обосновывает высокий уровень объективности этого показателя. Однако этот
показатель является довольно трудоемким в расчете, поскольку проблематично
определить объем операций по погашению задолженности, что обусловлено
следующими факторами:
- задолженность может быть погашена не только денежными
средствами, следовательно, определить общий объем погашения только
кассовым методом невозможно;
- современная методика бухгалтерского (синтетического) учета
предусматривает отражение задолженности на счетах при любых операциях
продажи или приобретения (кроме торговли за наличные), даже если оплата
происходила в один день с передачей активов (задолженность открывается
одной бухгалтерской проводкой и сразу погашается другой). Поэтому
определить общий объем погашения задолженности только по дебетовым или
кредитными оборотам счетов задолженности невозможно. Для этого
необходимо использовать аналитические данные, что требует больших затрат
времени.
Анализ оборачиваемости задолженности имеет и важное прикладное
значение для управления денежными потоками предприятия, поскольку
позволяет определить объем выявленных или дополнительно связанных
активов. В частности, увеличение оборачиваемости дебиторской
задолженности и уменьшение оборачиваемости кредиторской задолженности
27
Саркисян Г.А. Методический подход к анализу обязательств организации/ Г.А. Саркисян // Труд и
социальные отношения. – 2014. – № 4. – С. 23-30.
29
приводят к высвобождению денежных средств предприятия, и наоборот,
уменьшение оборачиваемости дебиторской задолженности и увеличение
оборачиваемости кредиторской задолженности обусловливают дополнительное
связывание средств в расчетах.
Объем высвобожденных или дополнительно связанных средств в
результате изменения оборачиваемости задолженности (ΔОк-д) определяется
по формуле:
ΔОк-д = (Поб кз – Поб дз) * ОД, (3)
где Поб кз, Поб дз – периоды оборота кредиторской и дебиторской
задолженности соответственно;
ОД - однодневный доход (выручка) от реализации продукции (товаров,
работ, услуг).
28
Положительное значение этого показателя отражает объем выявленных
в результате изменения оборачиваемости средств, а отрицательное - объем
дополнительно связанных средств.
Для анализа соотношения дебиторской и кредиторской задолженности
может быть рассчитан коэффициент симметричности расчетной политики
(Ксим):
Ксим = ДЗср/КЗср, (4)
где ДЗср, КЗср – средняя дебиторская и кредиторская задолженность за
период соответственно.
29
В специальной литературе по экономическому анализу для оценки
влияния задолженностей на финансовое состояние предприятия авторы
28
Бобкова Е.Ю. Управление кредиторской и дебиторской задолженностью в организации в практике
современной России/ Е.Ю. Бобкова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – С.165.
29
Ковалев В.В. Основы финансового менеджмента/ В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2015. – С.263..
30
рекомендуют составлять расчетный баланс задолженности, который отражает
уровень перекрытия дебиторской задолженностью кредиторской.
Одним из главных направлений анализа задолженности является
исследование ее влияния на эффективность функционирования предприятия.
При этом рекомендуется, прежде всего, определять эффект от отвлечения
оборотного капитала в дебиторскую задолженность. Сумма эффекта от
инвестирования средств в дебиторскую задолженность покупателей
определяется по формуле:
Эдз = ПРдз – ТРдз – ФПдз, (5)
где ПРдз - дополнительная сумма прибыли, полученной в результате
увеличения объема реализации в связи с предоставлением кредита
покупателям;
ТРдз - текущие расходы предприятия, связанные с организацией
кредитования покупателей и инкассацией дебиторской задолженности;
ФПдз - сумма прямых финансовых потерь от невозврата дебиторской
задолженности покупателями.
30
Однако практическое применение этой методики связано с
определенными трудностями, поскольку не всегда возможно из общей суммы
прибыли предприятия объективно выделить (идентифицировать) ту часть,
которая обусловлена именно увеличением объема реализации через
предоставление кредита покупателям.
При оценке эффекта от инвестирования средств в дебиторскую
задолженность покупателей следует учитывать еще и дополнительный доход
вследствие увеличения выручки за счет снижения цен, а также стоимость
кредита, если средства, которые отвлекаются в дебиторскую задолженность,
получены в кредит.
30
Казакова Н.А. Финансовый анализ. учебник и практикум / Н.А. Казакова. – М.: Юрайт, 2014. – С.135.
31
Кроме эффекта как абсолютного показателя, может быть определен
относительный показатель - коэффициент эффективности инвестирования
средств в дебиторскую задолженность (Кэдз):
31
Кэдз = Эдз/ДЗср, (6).
Анализируя эффективность отвлечения оборотного капитала в
дебиторскую задолженность, необходимо также учитывать такие факторы, как
инфляция (покрывает ли дополнительно полученная прибыль потери от
обесценивания средств) и возможность альтернативного вложения средств. Для
этого целесообразно сравнить коэффициент эффективности инвестирования
средств в дебиторскую задолженность с индексом инфляции и альтернативным
уровнем доходности активов (например, ставкой дисконта).
Итак, формирование эффективной политики управления
задолженностью предприятия требует качественного информационно-
аналитического обеспечения, которое позволит менеджменту оценить
состояние задолженности, динамику ее изменения, качество и эффективность, а
также риски, связанные с возможным ее непогашением. Только на основании
объективной и своевременной информации можно принять обоснованные
управленческие решения по дальнейшему планированию и контролю
задолженности, целесообразности инвестирования средств в нее и оптимизации
связанных с этим рисков.
31
Там же, с. 137.
32
Глава 2. Анализ дебиторской и кредиторской
задолженности на примере предприятия
2.1.Финансово-экономическая характеристика предприятия
Казенное предприятие города Москвы «Мосгорпечать» (сокращенное
наименование КП «Мосгорпечать») создано в соответствии с
законодательством Российской Федерации и города Москвы и получило свое
наименование в соответствии с Распоряжением Департамента Городского
имущества города Москвы от 27 апреля 2015 года № 5680.
Основной вид деятельности предприятия - управление имуществом,
находящимся в государственной собственности.
Дополнительные виды деятельности:
- торговля розничная книгами в специализированных магазинах;
- деятельность информационных агентств;
- консультирование по вопросам коммерческой деятельности и
управления;
- деятельность рекламных агентств;
- исследование конъюнктуры рынка и изучение общественного мнения;
- деятельность по предоставлению прочих вспомогательных услуг для
бизнеса, не включенная в другие группировки
Предприятие находится в ведомственном подчинении Департамента
средств массовой информации и рекламы города Москвы. Осуществляет свою
деятельность в соответствии с законами и иными нормативными актами
Российской Федерации и города Москвы.
Учредителем КП «Мосгорпечать» является город Москва в лице
Департамента городского имущества города Москвы.
Учреждение под руководством Департамента средств массовой
информации и рекламы города Москвы осуществляет мероприятия по
выполнению распоряжений, поручений Мэра Москвы, заместителей Мэра в
Правительстве Москвы, постановлений, распоряжений и планов работы
33
Правительства Москвы по организации закупки и установки в соответствии с
утвержденной Схемой размещения согласованных типов социально-значимых
нестационарных торговых объектов со специализацией «Печать» на территории
города Москвы, осуществляет контроль их работы в рамках правил торговли
печатной продукции в городе Москве. КП «Мосгорпечать» принимает участие
в общегородских мероприятиях, организуемых и проводимых Департаментом
СМИ и рекламы.
Единоличным исполнительным органом учреждения является
Генеральный директор, который подотчётен в своей деятельности
Департаменту средств массовой информации и рекламы города Москвы.
Организационная структура управления предприятием представлена в
Приложении 1.
Выполним анализ основных финансово-экономических показателей
деятельности КП «Мосгорпечать» на основании данных финансовой
отчетности, представленных в Приложении 2.
Анализ финансового состояния предприятия начнем с анализа
имущественного состояния предприятия.
Динамика показателей баланса представлена на рисунке 1.
Рисунок 1 – Динамика показателей баланса КП «Мосгорпечать» в
2015-2017 гг.
-200000
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
2015 2016 2017
Внеоборотные активы
Оборотные активы
Капитал и резервы
Долгосрочные
обязательства
Краткосрочные
обязательства
34
В анализируемом периоде наблюдался существенный прирост активов
предприятия, что обусловлено особенностями государственной политики в
области печатных предприятий г. Москвы, в результате которой КП
«Мосгорпечать» заняло практически монопольное положение на рынке.
Динамика показателей баланса предприятия достаточно нестабильна,
наибольшие изменения в анализируемом периоде касались краткосрочных
обязательств в пассиве баланса.
Что касается структуры баланса КП «Мосгорпечать», то в структуре
актива (рис. 2) наблюдается тенденция существенного превышения стоимости
оборотных активов над внеоборотными, в 2015 году, в последующих периодах
внеоборотных активов существенно больше.
Рисунок 2 – Структура актива баланса КП «Мосгорпечать» в 2015-
2017 гг.
В структуре пассива баланса (рис. 3) в 2015 году наблюдалось
существенное преобладание в ней стоимости краткосрочных обязательств, при
этом стоимость собственного капитала была отрицательной за счет наличия на
балансе непокрытого убытка предприятия. В последующих периодах стоимость
собственного капитала существенно выросла за счет чего он стал основной
статьей пассива баланса, что свидетельствует о росте финансовой
0
134 402
1 039 789
859
12 562
263 892
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2015 2016 2017
Оборотные активы
Внеоборотные
активы
35
независимости предприятия. Собственный капитал в 2016-2017 гг.
формировался за счет добавочного капитала.
Рисунок 3 – Структура пассива баланса КП «Мосгорпечать» в 2015-
2017 гг.
Далее рассмотрим основные финансовые показатели деятельности
предприятия (табл. 6).
Таблица 6
Финансовые показатели КП «Мосгорпечать» за 2015-2017 гг.
Показатели
2015
2016
2017
Прирост, %
2016/
2015
2017/
2016
1. Выручка от реализации
продукции, тыс. руб.
280
4593
141047
1540,4
2970,9
2. Себестоимость продаж,
тыс. руб.
1 980
44 081
112 962
2126,3
156,3
3.Валовая прибыль, тыс. руб.
-1 700
-39 488
28 085
2222,8
-171,1
4. Чистая прибыль, тыс. руб.
-1 744
3 778
25 656
-316,6
579,1
5. Рентабельность деятельности,
%
-622,86
82,26
18,19
-113,2
-77,9
По данным таблицы можно сделать вывод, что наблюдается прирост
выручки и себестоимости, в 2015 и 2016 году наблюдалось превышение
себестоимости над выручкой, в 2017 году ситуация поменялась. Сравнение
показателей валовой и чистой прибыли позволяет сделать вывод о том, что на
-3 491
134 196
1 108 009
4 350
12 768
195 672
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2015 2016 2017
Краткосрочные
обязательства
Долгосрочные
обязательства
Капитал и резервы