36
величину чистой прибыли, кроме основной деятельности, оказывают
показатели прочих доходов и расходов.
Динамика рентабельности и чистой прибыли является нестабильной, что
негативно характеризует деятельность предприятия.
Далее выполним анализ ликвидности и платежеспособности
предприятия (табл. 7).
Таблица 7
Анализ ликвидности и платежеспособности КП
«Мосгорпечать» за 2015-2017 гг.
Показатели
Норматив
2015
2016
2017
Отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Общий показатель
платежеспособности
≥ 1
0,240
1,077
1,338
0,837
0,261
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
≥ 0,1÷ 0,7
0,059
0,791
1,316
0,733
0,525
Коэффициент
«критической оценки»
0,7÷ 0,8
0,197
0,882
1,339
0,684
0,457
Коэффициент текущей
ликвидности
2,0
0,197
0,984
1,349
0,786
0,365
Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала
уменьшение –
положительная
динамика
0,000
-6,330
0,028
-6,330
6,358
Доля оборотных
средств в активах
≥ 0,5
1,000
0,085
0,202
-0,915
0,117
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
≥ 0,1
-4,604
-0,016
0,259
4,048
0,275
Коэффициент
восстановления
платежеспособности
Не менее 1,0
0,787
1,257
0,787
0,470
Коэффициент утраты
платежеспособности
Не менее 1,0
0,590
0,720
0,590
0,130
Анализ данных таблицы 7 показывает, что общий показатель
платежеспособности в 2015 году был существенно ниже нормативного
значения. Начиная с 2016 г. предприятие удовлетворяет нормативу
37
платежеспособности, т.е. оборотные активы предприятия превысили
краткосрочные обязательства.
Коэффициент абсолютной ликвидности за исключением 2015 г.
превышал нормативные значения (0,1-0,7), т.е. на предприятии имеет место
избыток свободных денежных средств для погашения наиболее срочных
обязательств.
Аналогична ситуация и с коэффициентом критической ликвидности,
который имел значение ниже допустимых пределов в 2015 г., а в 2016-2017 гг.
превышал нормативы, т.е. у предприятия избыточна сумма денежных средств,
поступлений по текущим расчетам и за счет ценных бумаг для погашения
краткосрочных обязательств.
Доля оборотных средств в активах как показатель используется для
сравнительного анализа предприятий одной отрасли в части формирования
оборотных активов. В 2016 и 2017 гг. для предприятия она составляла
соответственно 8,5% и 20,2%, тогда как оптимальным является значение в
размере 50%.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами имел в 2015 и
2016 гг. отрицательное значение, что связано с превышением стоимости
внеоборотных активов предприятия над величиной собственного капитала,
соответственно оборотные активы полностью были сформированы за счет
обязательств, что негативно характеризовало финансовую независимость
предприятия. В 2017 году ситуация изменилась в лучшую сторону.
Значения коэффициентов восстановления и утраты платежеспособности
не соответствовали норме.
Таким образом, практически все показатели ликвидности в 2017 году
удовлетворяли рекомендуемым значениям, следовательно, компания способна
выполнять свои обязательства немедленно, в период времени равный до
полугода и в перспективе – до одного года, однако исходя из нестабильной
динамики показателей в предыдущих периодах, нельзя исключать возможности
ухудшения ситуации в дальнейшем.
38
Далее определим абсолютные показатели финансовой устойчивости
предприятия (табл. 8).
Таблица 8
Результаты расчетов для анализа финансовой устойчивости
КП «Мосгорпечать» за 2015-2017 гг.
Показатели
№ стр.
балан
са
Значение, тыс. руб.
2015
2016
2017
1. Источники собственных средств
1300
-3 491
134 196
1 108 009
2. Внеоборотные активы
1100
0
134402
1039789
3. Наличие собственных оборотных
средств (стр. 1-стр. 2)
-
-3491
-206
68220
4. Долгосрочные займы и кредиты
1410
0
0
0
5. Наличие собственных и
долгосрочных заемных оборотных
средств (стр. 3 + стр. 4)
-
-3491
-206
68220
6. Заемные средства
1510
4 062
2 694
0
7. Общая величина источников
формирования запасов (стр. 5 +
стр. 6)
-
571
2488
68220
8. Запасы и НДС
1210+
1220
0
1301
1922
9. Излишек (+) или недостаток (-)
собственных оборотных средств
(стр. 3 - стр. 8), ∆СОС
-
-3491
-1507
66298
10. Излишек (+) или недостаток (-)
собственных и долгосрочных
заемных оборотных средств (стр. 5
- стр. 8), ∆СДС
-
-3491
-1507
66298
11. Излишек (+) или недостаток (-)
общей величины источников
формирования запасов
(собственные, долгосрочные и
краткосрочные заемные источники)
(стр. 7 - стр. 8), ∆СЗС
-
571
1187
66298
12. Трехмерный показатель
(0;0;1)
(0;0;1)
(1;1;1)
13. Тип финансовой устойчивости
неустойч
ивое фин.
состояние
неустойчи
вое фин.
состояние
абсолютн
ая
Таким образом, в 2015 и 2016 гг. для предприятия было характерно
неустойчивое финансовое состояние, для которого характерны нарушение
нормальной платежеспособности, возникновение необходимости привлечения
дополнительных источников финансирования.
39
В 2017 г. тип финансовой устойчивости изменился на абсолютный, для
которого характерны высокий уровень платежеспособности и отсутствие
зависимости предприятия от внешних кредиторов (заимодавцев).
Динамика показателей рентабельности приведена в таблице 9.
Таблица 9
Показатели эффективности деятельности (рентабельности)
КП «Мосгорпечать» за 2015-2017 гг.
Показатель
2015
2016
2017
Отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Рентабельность совокупного капитала
-2,030
0,026
0,020
2,056
-0,006
Рентабельность собственного капитала
0,500
0,028
0,023
-0,471
-0,005
Рентабельность оборотных активов
-2,030
0,301
0,097
2,331
-0,204
Валовая рентабельность
реализованной продукции
-6,071
-8,597
0,199
-2,526
8,797
Операционная рентабельность
реализованной продукции
-6,225
0,893
0,227
7,118
-0,666
Чистая рентабельность реализованной
продукции
-6,229
0,823
0,182
7,051
-0,641
Как следует из результатов расчетов, эффективность деятельности КП
«Мосгорпечать» являлась в анализируемом периоде достаточно динамичной,
максимален прирост был в 2016 году, однако в 2017 показатели рентабельности
являются наиболее высокими. Наименьшими являются показатели
рентабельности основного и собственного капитала, наиболее высокими –
операционная и валовая рентабельность реализованной продукции, а также
чистая рентабельность реализованной продукции.
В целом можем обобщить, что финансовые показатели КП
«Мосгорпечать» в связи с развитием предприятия вследствие вложения
дополнительного капитала существенно улучшились в анализируемом периоде
и можно предположить, что позитивная динамика будет наблюдаться и далее
при наличии эффективной системы финансового менеджмента предприятия.
40
2.2. Анализ дебиторской задолженности на предприятии
Наличие текущей дебиторской задолженности характеризует состояние
расчетной дисциплины предприятия и существенно влияет на финансовую
устойчивость предприятий.
Анализ дебиторской задолженности проводится на основании общей
оценки динамики ее объема в целом и в разрезе отдельных статей. Анализ
дебиторской задолженности проводится в несколько этапов, первым из
которых является обобщающая оценка показателей состояния дебиторской
задолженности, представленных в таблице 10.
Таблица 10
Показатели состояния дебиторской задолженности КП
«Мосгорпечать»
Показатели
2015
2016
2017
Удельный вес дебиторской задолженности в оборотных
активах предприятия, %
70,2
9,2
1,7
Темп прироста дебиторской задолженности, %
-
91,2
286,1
Доля сомнительной дебиторской задолженности, %
24,1
18,6
10,2
Период погашения дебиторской задолженности, дней
387,6
68,8
7,2
Итак, в анализируемом периоде наблюдается сокращение дебиторской
задолженности в оборотных активах предприятия с 70,2% до 1,7%. При этом
дебиторская задолженность в абсолютном выражении в 2017 году по
сравнению с 2016 годом существенно выросла – темп прироста составил
286,1%.
Доля сомнительной дебиторской задолженности в анализируемом
периоде сокращалась достаточно высокими темпами, что свидетельствует о ее
высокой ликвидности.
Период погашения дебиторской задолженности на предприятии
сокращался, что в свою очередь снижает риск ее непогашения. При этом в 2017
году данный показатель был существенно ниже максимально возможного
периода 60 дней, что также положительно характеризует финансовую политику
предприятия.
41
На втором этапе анализа определим состав дебиторской задолженности
по отдельным ее видам. Для этого построим таблицу состава и динамики
дебиторской задолженности (табл. 11) и на ее основе определим долю каждого
вида дебиторской задолженности в обще ее объеме и исследуем динамику
изменения каждого ее вида.
Таблица 11
Структура дебиторской задолженности КП «Мосгорпечать» в
2015-2017 гг.
Вид
задолженности
2015 г
2016 г
2017 г
Изменение
(+, -), тыс.
руб.
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
2016/
2015
2017/
2016
Дебиторская
задолженность
за товары,
работы, услуги
408,2
67,7
475,0
41,2
3948,9
88,7
66,8
3473,9
Дебиторская
задолженность
по расчетам:
с бюджетом
0,6
0,1
92,2
8
44,5
1
91,6
-47,7
по авансам
выданным
88,6
14,7
-88,6
0,0
Прочая
дебиторская
задолженность
105,5
17,5
585,7
50,8
458,6
10,3
480,2
-127,2
Итого
603
100
1153
100
4452
100
550,0
3299,0
На основании данных таблицы 11 можно сделать вывод, что
наблюдалось увеличение суммы дебиторской задолженности как в 2016, так и в
2017 году. Такое увеличение произошло за счет существенного прироста
суммы дебиторской задолженности за товары, работы, услуги.
В то же время, следует отметить сокращение в 2017 году дебиторской
задолженности по расчетам с бюджетом и прочей дебиторской задолженности.
В структуре дебиторской задолженности наибольший удельный в 2015 и
2017 годах занимала дебиторская задолженность за товары, работы и услуги, в
2016 году – прочая дебиторская задолженность. Доля задолженности по
расчетам с бюджетом в анализируемом периоде не превышала 8%.
42
Задолженность по авансам выданным имелась лишь в 2015 году, в
последующих периодах отсутствовала.
В целом анализ дебиторской задолженности свидетельствует о
достаточно эффективной кредитной политике предприятия.
Далее выполним анализ дебиторской задолженности по срокам ее
непогашения с помощью таблицы 12.
Таблица 12
Структура дебиторской задолженности КП «Мосгорпечать»
по срокам ее непогашения
Показатели
2015 г
2016 г
2017 г
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
Дебиторская задолженность за
товары, работы, услуги
Всего на конец года
408,2
100
475,0
100
3948,9
100
В т.ч. до 3-х мес.
245,7
60,2
194,3
40,9
1070,2
27,1
от 3 до 6 мес.
18,4
4,5
57,0
12,0
655,5
16,6
от 6 до 12 мес.
144,1
35,3
223,7
47,1
2223,2
56,3
Прочая дебиторская
задолженность
Всего на конец года
105,5
100
585,7
100
458,6
100
В т.ч. до 3-х мес.
93,5
88,6
157,0
26,8
198,1
43,2
от 3 до 6 мес.
12,0
11,4
428,7
73,2
260,5
56,8
от 6 до 12 мес.
Проанализировав данные таблицы 12, можно сделать вывод о том, что
дебиторская задолженность за товары, работы, услуги до 3 мес. наибольшая в
абсолютном выражении в 2017 году, в структуре же максимальной была в 2015
г. Отрицательным в динамике является то, что задолженность до 3-х месяцев за
последние два года является меньшей, чем задолженность с большими сроками
погашения.
Также наблюдается рост задолженности от 3-х до 6 мес. как в
абсолютном выражении, так и в удельном весе.
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги сроком от 6 до 12
мес. в 2017 г. существенно выросла по сравнению с предыдущими периодами и
составила 2223,2 тыс. руб. (против 144,1 тыс. руб. в 2015 году). Негативным
43
является тот факт, что в 2016 и 2017 гг. наибольший объем долга погашается
именно в период 6-12 мес.
Следует отметить, что ежемесячное заполнение подобной таблицы
позволяет четко представлять состояние расчетов с потребителями и выявлять
просроченную задолженность. Анализ таблицы облегчает проведение
инвентаризации состояния расчетов с дебиторами.
Важным параметром в управлении дебиторской задолженностью
предприятия является расчет ее оборачиваемости, для чего используются
соответствующие коэффициенты (табл. 13).
Таблица 13
Анализ показателей оборачиваемости дебиторской
задолженности КП «Мосгорпечать» в 2015-2017 гг.
Показатели
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Отклонение, +/-
2016/
2015
2017/
2016
Выручка от реализации, тыс.
руб.
280
4593
141047
4313,0
136454,0
Среднегодовая дебиторская
задолженность, тыс. руб.
301,
878
2802,5
576,5
1924,5
Коэффициент
оборачиваемости дебиторской
задолженности
0,93
5,23
50,33
4,3
45,1
Период оборачиваемости
дебиторской задолженности,
дн.
387,6
68,8
7,2
-318,8
-61,7
Как следует из расчетов, максимальной оборачиваемость была в 2017
году. Далее показатель оборачиваемости в среднем составил 50 оборотов, что
показывает достаточно высокую скорость обращения дебиторской
задолженности в составе выручки предприятия.
Период погашения дебиторской задолженности был минимальным – 7,2
дня также в 2017 году. За анализируемый период произошло снижение
показателя с 387,6 дней до 7,2 дней, что свидетельствует о высокой
эффективности процессов управления дебиторской задолженностью.
44
В целом можно сделать вывод, что показатели дебиторской
задолженности положительно характеризуют финансовое состояние
предприятия. Об этом свидетельствует тот факт, что за анализируемый период
наблюдалась положительная динамика показателей. В качестве недостатка
можно ответить тот факт, что имел место существенный прирост дебиторской
задолженности в 2017 году по сравнению с 2015 годом, а также существенно
выросла доля задолженности со сроком погашения от 6 до 12 месяцев в
анализируемом периоде.
2.3. Анализ кредиторской задолженности на предприятии
Определим состав кредиторской задолженности по отдельным ее видам.
Для этого построим таблицу состава и динамики кредиторской задолженности
(табл. 14) и с ее помощью определим долю каждого вида кредиторской
задолженности в общем ее объеме и исследуем динамику изменения каждого ее
вида.
Таблица 14
Состав кредиторской задолженности КП «Мосгорпечать» в
2015-2017 гг.
Показатели
2015 г
2016 г
2017 г
Изменение (+,
-), тыс. руб.
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
2016/
2015
2017/
2016
Кредиторская
задолженность,
всего
288
100
7791
100
193445
100
7503
185654
в том числе
расчеты с
поставщиками
и
подрядчиками
177,98
61,8
5671,85
72,8
115680,1
59,8
5494
110008
авансы
полученные
29,1
10,1
599,9
7,7
26308,5
13,6
570,8
25708,6
расчеты по
налогам и
взносам
4,0
1,4
54,5
0,7
193,4
0,1
50,51
138,9
прочая
76,896
26,7
1464,71
18,8
51262,9
26,5
1388
49798,2
45
Как следует из данных таблицы 14, в анализируемом периоде
наблюдался существенный прирост кредиторской задолженности предприятия
– в 2016 году прирост составил 7503 тыс. руб., в 2017 году – 185654 тыс. руб.
Наибольший прирост наблюдался по статье расчеты с поставщиками и
подрядчиками, который составил 5494 тыс. руб. в 2016 году и 110008 тыс. руб.
в 2017 году. Также значительно увеличилась сумма прочей кредиторской
задолженности в 2017 году – прирост составил 49798,2 тыс. руб.
В свою очередь, наименьшие изменения наблюдались по расчетам по
налогам и взносам, прирост составил соответственно 50,51 и 138,9 тыс. руб. в
2016 и 2017 г.
Что касается изменений в структуре кредиторской задолженности, то на
протяжении всего анализируемого периода наибольшую долю в структуре
составляла кредиторская задолженность по расчетам с поставщиками и
подрядчиками. В 2015 году доля составляла 61,8%, в 2016 году она выросла до
72,8%, в 2017 году снизилась до 59,8%.
Обратная динамика имела место по статье прочей кредиторской
задолженности, которая сократилась в 2016 г по сравнению с предыдущим с
26,7 до 18,8%, а в 2017 – выросла до 26,5%.
Доля авансов полученных находилась на уровне около 10% в среднем за
период.
Доля расчетов по налогам и взносам была минимальной и превысила 1%
лишь в 2015 году, в остальные периоды соответственно доля задолженности
перед бюджетом и социальными фондами составляла менее 1%, хотя в
абсолютном выражении наблюдался стабильный прирост показателя.
В целом рост обязательств предприятия является скорее отрицательным
явлением и часто может стать причиной снижения ликвидности и финансовой
устойчивости предприятия на фоне более низких темпов роста оборотных
активов.