Швейцарский франк представляет собой валюту единственной из
ведущих европейских государств, которое не входит ни в Европейский
валютный союз, ни в число стран «Большой семерки». Хотя объем
швейцарской экономики относительно невелик, франк относится к числу
основных валют, адекватно отражая силу и качество экономики и
финансовой системы Швейцарии. Швейцария состоит в тесных
экономических связях с Г ерманией, а, следовательно, с еврозоной. Поэтому,
в условиях политической нестабильности на Востоке, швейцарский франк
обычно предпочитают евро. Принято считать, что швейцарский франк -
стабильная валюта. В действительности, с точки зрения валютной торговли,
франк в точности повторяет движение евро, но ему не достает ликвидности
последнего. При превышении спроса на него над предложением
швейцарский франк может быть более волатильным, нежели евро.
Остальные валюты также котируются на валютном рынке, однако их
торговля более локализирована и осуществляется в конкретном регионе.
Торговля на ФОРЕКС происходит следующим образом. Открывается
счет клиента в компании, предоставляющей такие услуги, это может быть
банк или дилинговый центр. У дилинговых компаний порог вхождения
достаточно демократичен — в среднем 100 долларов, минимальный - 10
долларов. Банки используют более высокий порог вхождения в среднем -
2000 долларов, а некоторые доводят минимальный депозит и до 10 000
долларов. Таким образом, банкиры отсекают мелкого клиента, с которым им
не выгодно работать из-за дополнительных операционных расходов. В
настоящий момент в связи с экономической ситуацией банки подняли порог
до 5-10 тысяч долларов. Компания, предоставляющая услуги имеет доступ к
счету клиента и может контролировать его состояние: учитывать страховые
депозиты, рассчитывать ситуацию margin call, снимать комиссионные и
потери, добавлять прибыль. Подавляющее большинство таких компаний за
границей зарегистрированы в оффшорных зонах, чтобы обеспечить легкость
и конфиденциальность перемещения капиталов.
53
Компания предоставляет возможность пользоваться информационной
системой. С ее помощью можно наблюдать за изменением цен на рынке в
режиме реального времени. Кроме того, эта система содержит службу
новостей, с помощью которой можно узнавать о политических и
экономических событиях в мире. Благодаря этим же системам можно
осуществлять и технический анализ ценовых графиков.
После проведения фундаментального и технического анализа рынка,
составляется прогноз и принимается решение:
• покупать, продавать или ждать
• какой объем лота покупать/продавать
• при какой цене открывать позицию
• при какой цене закрывать позицию
• на каком уровне устанавливать ордера Стоп Лосс и Тейк Профит
Открытие позиции или вход в рынок - это первичная покупка (buy)
или продажа (sell) определенного объема торгуемого финансового
инструмента. При проведении сделки одна валюта покупается против другой,
то есть, купив одну валюту, другая продается. Открытие позиции
происходит как при исполнении рыночного ордера, так и при
автоматическом исполнении отложенного ордера.
Рыночный ордер - это распоряжение брокерской компании купить или
продать финансовый инструмент по текущей цене. Исполнение данного
ордера приводит к открытию торговой позиции. Покупка происходит по цене
Ask (цена спроса), а продажа - по Bid (цена предложения).
Отложенный ордер - это распоряжение брокерской компании купить
или продать финансовый инструмент в будущем по заданной цене. Данный
ордер используется для открытия торговой позиции при условии равенства
будущих котировок установленному уровню. Существует четыре типа
отложенных ордеров:
54
• Buy Limit — купить при равенстве будущей цены "Ask"
установленному значению. При этом текущий уровень цен больше значения
установленного ордера. Обычно ордера этого типа выставляются в расчете на
то, что цена инструмента, опустившись до определенного уровня, начнет
расти;
• Buy Stop — купить при равенстве будущей цены "Ask"
установленному значению. При этом текущий уровень цен меньше значения
установленного ордера. Обычно ордера этого типа выставляются в расчете на
то, что цена инструмента преодолеет некий уровень и продолжит свой рост;
• Sell Limit — продать при равенстве будущей цены "Bid"
установленному значению. При этом текущий уровень цен меньше значения
установленного ордера. Обычно ордера этого типа выставляются в расчете на
то, что цена инструмента, поднявшись до определенного уровня, начнет
снижаться;
• Sell Stop — продать при равенстве будущей цены "Bid"
установленному значению. При этом текущий уровень цен больше значения
установленного ордера. Обычно ордера этого типа выставляются в расчете на
то, что цена инструмента достигнет определенного уровня и продолжит
снижаться.
К рыночному и отложенному ордеру можно прикрепить ордера Стоп
Лосс (stop loss) и Тейк Профит (take profit).
Стоп Лосс - Это ордер, предназначенный для минимизации потерь в
том случае, если цена финансового инструмента начала двигаться в
убыточном направлении. Когда цена инструмента достигает этого уровня,
позиция закрывается автоматически.
Тейк Профит - это ордер, предназначенный для получения прибыли
при достижении ценой финансового инструмента прогнозируемого уровня.
Исполнение данного ордера приводит к закрытию позиции.
При проверке условий ордеров Стоп Лосс и Тейк Профит для
длинных позиций используется Bid - цена, коротких позиций - Ask - цена.
55
Разница между ценой Ask и Bid - называется спрэд. Чем он меньше,
тем лучше, так как, купив одну валюту, и тут же ее, продав, получается
убыток на величину спрэда. В последние годы в большинстве дилинговых
центров (банках) для пары EUR/USD спрэд составляет 2 пункта, для других
пар 3 и более пунктов.
Пункт - это минимальное изменение цены, на которую может
измениться курс одной валюты по отношению к другой. Таким образом, для
евро и доллара один пункт составляет 0,0001 цены, для иены 0,01.
Стоимость одного пункта = (Лот * пункт)/Курс валюты котировки к
USD
Лот - сумма, с которой производится сделка. Один лот составляет
100.000 единиц валюты, но лот может быть и меньше единицы. Например,
0,05 лота = 5000 единиц валюты. Для евро и фунта стерлингов при лоте в
100.000 один пункт всегда будет равняться 10 долларам.
Торговля на ФОРЕКС проходит с использованием маржинального
кредитования или кредитного плеча. Маржинальное кредитование - это
предоставление дилером клиенту заемных средств, для открытия позиции.
Самый распространенный размер плеча на ФОРЕКС для инвесторов,
оперирующих суммами от 300 до 10-15 тысяч долларов - 1:100, означает что,
имея одну собственную единицу валюты, можно приобрести в сто раз
больше. Например, имея в собственном распоряжении 1000 долларов можно
купить 100000 долларов. Часто используются другие кредитные плечи в
соотношении 1:30, 1:50, 1:200, чем больше плечо - тем больше риск, но тем и
больше потенциальная прибыль. Именно кредитное плечо позволяет
устанавливать минимальные депозиты для торговли и дает возможность
торговать средним и малым инвесторам.
Маржинальный колл (margin call) - маржинальный уровень, при
котором дилер закрывает позицию, для того, чтобы не получить собственные
убытки. При кредитном плече 1:100 изменение курса валюты чуть менее 1
56
процента в противоположную сторону, может привести к принудительному
закрытию позиции.
Чтобы получить прибыль или зафиксировать убыток за счет разницы
курсов, необходимо закрыть позицию. При закрытии торговой позиции
совершается обратная по отношению к первой торговая операция
Если открытая позиция не закрывается ночью, и переносится на
следующий день, то брокер может, как начислять, так и списывать за это
плату. Это зависит от того, по какой паре валют открыта позиция. Размер
комиссии за перенос позиции (своп-пункт) рассчитывается на основе
разницы учетных ставок стран, в валюте которых проводится сделка.
Например, по паре евро/доллар начисляют бонус, если сделка открыта вниз,
то есть при продаже евро, и наоборот: при покупке евро будет удерживаться
комиссия.
За перенос позиции в ночь со среды на четверг своп-пункт
устанавливается в тройном размере. В этом случае дата валютирования из-за
выходных субботы и воскресенья должна увеличиться не на один, а на тpи
дня. Размер платежей фиксированный, но у каждого брокера своп-пункты
различаются, так как в них закладывают еще оплату своих операционных
расходов. Сейчас по базовым валютным парам при позиции в 10000 долларов
«ночная» комиссия не выходит за пределы 1,6 доллара.
2.2 Анализ валютного рынка по паре евро/доллар
В рейтинге популярности у трейдеров безоговорочно лидирует пара
евро/доллар. Европейско-американский дуэт ведет себя, как правило, вполне
предсказуемо, но при этом котировки меняются достаточно динамично, что и
обусловливает интерес к этой паре. Кроме того, по евро/доллару идет
основной поток фундаментальной информации, что упрощает анализ и
прогнозирование.
Таблица 2.1
Ставка процента Федеральной Резервной Системы США
57
Дата выпуска
Время Факт.
Прогноз Пред.
02.05.2018 21:00 1,75% 1,75% 1,75%
21.03.2018 21:00 1,75% 1,75% 1,50%
31.01.2018 22:00 1,50% 1,50% 1,50%
13.12.2017
22:00 1,50% 1,50% 1,25%
01.11.2017
21:00 1,25% 1,25% 1,25%
20.09.2017
21:00 1,25% 1,25% 1,25%
26.07.2017
21:00 1,25% 1,25% 1,25%
14.06.2017
21:00 1,25% 1,25% 1,00%
03.05.2017
21:00 1,00% 1,00% 1,00%
15.03.2017
21:00 1,00% 1,00% 0,75%
01.02.2017
22:00 0,75% 0,75% 0,75%
14.12.2016 22:00 0,75% 0,75% 0,50%
02.11.2016 21:00 0,50% 0,50% 0,50%
21.09.2016 21:00 0,50% 0,50% 0,50%
27.07.2016 21:00 0,50% 0,50% 0,50%
15.06.2016 21:00 0,50% 0,50% 0,50%
27.04.2016 21:00 0,50% 0,50% 0,50%
16.03.2016 21:00 0,50% 0,50% 0,50%
27.01.2016 22:00 0,50% 0,50% 0,50%
16.12.2015 22:00 0,50% 0,50% 0,25%
28.10.2015 21:00 0,25% 0,25% 0,25%
17.09.2015 21:00 0,25% 0,25% 0,25%
29.07.2015 21:00 0,25% 0,25% 0,25%
17.06.2015 21:00 0,25% 0,25% 0,25%
29.04.2015 21:00 0,25% 0,25% 0,25%
18.03.2015 21:00 0,25% 0,25% 0,25%
28.01.2015 22:00 0,25% 0,25% 0,25%
Начиная с 2016 года ФРС США начала повышать ставку процента с
0,50% в она поднялась к началу 2018 году ставка процента составило 1,75 %.
Таблица 2.1
Ставка процента Европейского Центрального Банка ЕС
Дата выпуска
Время Факт.
Прогноз Пред.
26.04.2018 (апр) 14:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
08.03.2018 (мар) 15:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
25.01.2018 (янв) 15:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
14.12.2017 (дек)
15:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
26.10.2017 (окт)
14:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
07.09.2017 (сент)
14:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
20.07.2017 (июль)
14:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
08.06.2017 (июнь)
14:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
58
27.04.2017 (апр)
14:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
09.03.2017 (мар)
15:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
19.01.2017 (янв)
15:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
08.12.2016 (дек) 15:45 0 , 0 0 % 0, 0 0 % 0, 0 0 %
20.10.2016 (окт) 14:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
08.09.2016 (сент) 14:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
21.07.2016 (июль) 14:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
02.06.2016 (июнь) 14:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
21.04.2016 (апр) 14:45 0 , 0 0 % 0 , 0 0 % 0 , 0 0 %
10.03.2016 (мар) 15:45 0 , 0 0 % 0, 0 5 % 0, 0 5 %
21.01.2016 (янв) 15:45 0 , 0 5 % 0 , 0 5 % 0 , 0 5 %
03.12.2015 (дек) 15:45 0 , 0 5 % 0 , 0 5 % 0 , 0 5 %
22.10.2015 (окт) 14:45 0 , 0 5 % 0 , 0 5 % 0 , 0 5 %
03.09.2015 (сент) 14:45 0 , 0 5 % 0, 0 5 % 0 , 0 5 %
16.07.2015 (июль) 14:45 0 , 0 5 % 0, 0 5 % 0, 0 5 %
03.06.2015 (июнь) 14:45 0 , 0 5 % 0 , 0 5 % 0 , 0 5 %
15.04.2015 (апр) 14:45 0 , 0 5 % 0, 0 5 % 0 , 0 5 %
05.03.2015 (мар) 15:45 0 , 0 5 % 0 , 0 5 % 0 , 0 5 %
22.01.2015 (янв) 15:45 0 , 0 5 % 0 , 0 5 % 0 , 0 5 %
В Евросоюзе ставка процента была пересмотрена в начале 2016 года,
она уменьшилась с 0,5 до 0,00%. Уменьшение ставки, несколько ослабит
позиции Евро на рынке.
Конечно, Brexit - это отдельное явление в политическом и
финансовом мире, что касается динамики EUR/USD, то главным триггером
движения пары остается дифференциал процентных ставок Центробанков
двух стран. Более того, Европейский ЦБ в прошедшем году расширил
программу количественного смягчения, в то время как ФРС, напротив, взяла
курс на ужесточение монетарной политики.
Дополнительным фактором укрепления доллара против европейской
валюты стала победа на президентских выборах в США Дональда Трампа,
хотя, первая реакция рынков при объявлении итогов была обратной. Тем не
менее, реализация экономических реформ, обещанных Трампом в
предвыборной гонке и на первой конференции после выборов нацеливает
инвесторов на долгосрочный интерес к американскому доллару.
59
Целью президента является подъем промышленного производства с
возвращением предприятий в США, для чего потребуется снизить налоги,
инвестировать в развитие инфраструктуры, ограничить миграцию и размер
некоторых социальных пособий, а так же провести ряд других
преобразований, хотя и сейчас американская экономика выглядит намного
лучше европейской при одинаковых темпах роста 1.7%.
Не смотря на то, ЕЦБ удалось избежать серьезной дефляции, в
экономике Еврозоны остается достаточно много негативных факторов,
требующих кардинальных действий. Большой проблемой является рынок
труда, где уровень безработицы не снижается ниже 9.8%, что считается уже
хронической проблемой Еврозоны.
В тоже время растут потребительские цены, объемы социальных
выплат и розничных продаж, что приводит к росту бюджетного дефицита,
добавляя проблем с аккумулированием государственных долгов. Данное
явление экономисты называют jobless recovery, и, как известно, ни к чему
хорошему, оно привести не может.
В США за год сумели снизить уровень безработицы от 5% до 4.7% и
при этом, количество новых рабочих мест остается выше 100К в месяц, что
очень много при таком низком уровне безработицы. Собственно, в данный
момент ситуация на американском рынке труда является лучшей среди
развитых стран, что на фоне экономического подъема предвещает
устойчивый рост потребления.
Добавим сюда обещания Трампа, и видим, что США выглядит явно
предпочтительнее Еврозоны, а доллар увереннее евро, тем более что
недавние комментарии представителей FOMC дают основания ждать
трехкратного повышения ставки в новом году.
Европейский Банк, как известно, не планирует повышение ставки,
хотя и объявил о сокращении объемов программы количественного
смягчения, и это будет, пожалуй, единственным фактором торможения
стабильного укрепления курса американской валюты.
60
В целом же, доллар имеет все факторы для продолжения роста, и
целью EUR/USD во второй половине 2018 года рассматривается область
1.0200.
Из проведенного мною фундаментального анализа можно сделать
вывод, что в июне 2018 года курс доллара по отношению к евро будет
усиливаться.
Графический анализ подтверждает результаты фундаментального
анализа, показав уменьшение курса евро в июне 2017 года, с четко
прослеживающейся линией сопротивления находящейся (по состоянию на 22
июня) на отметке 1.3920 пунктов.
Рис.3. Графический анализ валютной пары евро/доллар
Как видно на графике, рост курса евро в мае 2017 года относительно
курса доллара, сменился на снижение, о чем известила классическая фигура,
подтверждающая разворот тренда - «голова-плечи», после чего курс
движется внутри понижающегося канала.
Технический анализ с использованием экспоненциальных средних,
индикатора ADX и +/- DM, осциллятора RSI, MACD, позволяет
предположить, что тенденция ослабления евро и роста курса доллара США
продолжится как минимум до конца июня.
61
Рис.4. Анализ с использование простых средних, ADX и +/-DX
На рисунке 4, «медленная» простая средняя с периодом 75
показывает направление тренда, а более «быстрая» экспоненциальная
средняя с периодом 5 показывает моменты сделки операций. Как видно в
июне 2017 года экспоненциальная средняя большую часть времени
находилась под простой средней, что говорит о том, что необходимо
продавать евро.
Индикатор вероятной направленности ADX показывает довольно
слабый тренд на рынке, а в индикаторе направленного изменения +/- DM
кривая -DM находится выше, чем +DM, из чего следует, что необходимо
совершать сделки по продаже евро.
Рис.5. Анализ с применением осцилятора RSI
62